比特幣減半，一年後——這個周期是如何進行的

正好一年前，比特幣完成了第四次減半——將每個區塊的挖礦獎勵從6.25 BTC減少到3.125 BTC。該事件發生在2024年4月19日，分析師、礦工和整個加密貨幣社區對此進行了密切關注。從那時起，發生了許多事情。那麼這次比特幣的表現如何——它與之前的周期相比又如何呢？ 一年的數字之後 每次比特幣的減半歷史後都伴隨着顯著的價格增長。2012年，在第一次減半後，價格從約12美元漲至一年內超過1,000美元。 第二次減半發生在2016年7月，當時比特幣的交易價格接近650美元。到第二年夏天，價格漲至超過2,500美元。第三次減半發生在2020年5月，當時比特幣的價格爲8,600美元——一年後，價格僅在57,000美元以下。 第四次減半發生在去年四月，當時比特幣的交易價格接近64000美元——僅比歷史最高點下降了12%。如今，一年後，價格約爲85000美元。這是32.5%的增長，使得這成爲減半後的最低收益。 但它仍然意味着比特幣的總市值已增長超過4300億美元——這是任何減半階段中第二大增長，僅次於2020年。

減半模型仍然保持不變 盡管這次的增長相對較小，但核心趨勢仍未被打破。每次減半的價格都高於上一次。比特幣從未低於四年前的交易價格。每次減半後的一年，價格總是更高。 這是比特幣在減半後首次未能實現三位數的增長——但考慮到它當前的活動規模，這並不令人驚訝。在這個規模下，增加數百億的價值仍然被視爲顯著。如果有的話，這個周期可能標志着比特幣不再只是交易者的賭注，而是成爲一種更宏觀的資產——仍然波動，但不再僅僅受炒作驅動。 通往下一個減半的道路 下一個減半將在2028年4月進行。那時，發獎將再次減少，這次從3,125 BTC減少到1,5625 BTC。這個過程大約每四年重復一次，直到2140年的最後一次減半，那時發獎將完全消失。 但是通貨膨脹率將會更早下降。到2035年，超過99%的比特幣將被挖掘出來。之後，解鎖最後1%將需要超過一個世紀，而挖掘最後的比特幣則需要超過30年。 比特幣當前的區塊獎勵仍然重要，尤其是對礦工而言。但隨着時間的推移，經濟動力將從發行轉向交易費用。這是中本聰從一開始就設計的最終目標——到目前爲止，時間表仍未偏離。 最終思考 第四次減半並沒有帶來十倍的增長，也沒有幫助任何人的資金增加三倍。但它仍然按照歷史模式運作，比特幣現在的價值高於一年前。它的市值又增加了數百億。並且它正朝着下一個周期發展，其核心依然完好無損。 隨着第一年已經過去，接下來發生的事情將更加難以預測。第二年在減半之後並沒有遵循一個明確的模式。在2012年和2020年的減半之後，比特幣在第二年經歷了顯著的下跌。但在2016年後的周期中，增長仍然持續——價格翻了一番以上。