ALPHA FIRST:

• Plasma 不僅僅是穩定幣的曝光；它也是比特幣側鏈和隱私玩法。
• Tether可能會在Plasma上啓動原生USDT，從而實現低點差的BTC交易和去信任化的BTC支持的穩定幣借貸。這對開啓新的BTCFi需求至關重要。
• 像Circle支付網絡一樣，Plasma作爲一個支付網絡，爲銀行合作夥伴和保管方提供支持USDT的下線服務。

@PlasmaFDN 經常被簡化爲“穩定幣鏈”。這種表述並沒有錯，但忽略了重點。Plasma 實際上正在構建的是一個爲比特幣量身定制的金融層，它不僅支持穩定幣，還將其視爲基礎設施。它是一個支持原生 USDT 的比特幣側鏈，具有協議層的隱私性，以及一種不需要用戶持有波動治理代幣的燃氣模型。這不僅僅是關於支付。這是關於構建一個以美元計價的結算層，能夠原生地與比特幣對接。

該項目得到了彼得·蒂爾和保羅·阿爾多伊諾的Tether/Bitfinex的支持，處於三個新興敘事的交匯點：比特幣滾動、穩定幣基礎設施和鏈上隱私。每一個敘事本身都是可以投資的，但它們結合在一起，形成了在比特幣之上可能成爲最有價值的金融層的基礎。

Plasma是一個比特幣側鏈，不僅僅用於穩定幣

Plasma的架構使用比特幣作爲其最終結算層。該鏈作爲一種準L2/側鏈運行，定期將狀態承諾錨定到比特幣，以減少信任假設並繼承比特幣的安全模型。

Plasma很可能會開啓一波新的BTCFi，通過釋放人們真正想要的東西：以低點差交換大量BTC，並以原生BTC借入穩定幣。這聽起來像是一個基本的請求，但需要深度流動性（進入Tether）和信任最小化（進入BitVM2）。

在Tether的直接支持下，Plasma可以利用加密貨幣中最深且最具流動性的資產池之一。Plasma很可能會支持原生USDT，這使其相較於依賴橋接穩定幣或某些新原生穩定幣的其他比特幣側鏈具有顯著優勢。它實際上成爲BTC/USDT活動的結算層——這是比特幣本身當前並不存在的。

與其他需要包裝BTC或托管橋的L2或側鏈不同，Plasma建立了自己的比特幣橋，採用無許可的驗證者集，並承諾在BitVM2上線後使用它。這將實現更無縫的入門和降低對手風險。

內置隱私功能

隱私直接集成到Plasma的交易模型中。用戶可以選擇保護轉帳，這會模糊發送者、接收者和金額，而不犧牲互操作性或用戶體驗。與需要專門工具或瀏覽器擴展的zk隱私解決方案（即，zcash，aztec）不同，Plasma的隱私模型可以與應用層兼容，引入基本的帳戶抽象元素，使Plasma感覺像一家銀行，而不是另一個EVM鏈。

該設計支持選擇性披露，使用戶能夠在需要時證明特定交易細節，例如向交易所、審計員或合規平台證明，而無需透露全部鏈上活動。這是一個隱私系統，平衡了個人控制與監管互操作性。

重要的是，Plasma消除了持有或交易波動性本地代幣的需求。Gas費用可以直接用USDT或BTC支付。這些支付通過預言機數據或內部定價機制自動轉換，簡化了用戶體驗，並消除了與購買和使用本地代幣相關的可追溯性問題。這使得Plasma對那些希望進行低摩擦、低調的金融交易而不犧牲可用性的用戶更具吸引力。

穩定幣角度

你需要知道的第一件事是，Plasma 代表了對 Tether 最直接的投資。雖然 Tether 傳統上被視爲其他平台的流動性層，但 Plasma 被定位爲一個垂直整合的執行環境，在這裏，USDT 不僅僅是衆多資產中的一種，而是鏈本身的原生組件。

這給它帶來了兩種潛在的上行空間。第一種是市場驅動的。隨着穩定幣需求的增長，尤其是在尋求美元敞口的全球用戶中，基於USDT構建的產品可能會看到強勁的基礎吸引力。隨着Circle的IPO重新聚焦於穩定幣的貨幣化，與Tether基礎設施相關的資產可能會受益於投資者興趣的增加。

第二個是結構性。Plasma 可以將金融機構與合規的全球支付連接起來，類似於 Circle Payments Network，但針對 Tether。它們將具備全面的反洗錢能力，用於企業的入駐，與銀行合作夥伴和保管人集成，以支持法幣的出入金，同時仍然可以支持無許可的 DeFi 應用。Plasma 可以通過以低成本實現近乎即時的國際結算與傳統銀行網路競爭。考慮到 USDT 的供應量幾乎是 USDC 的 2.5 倍，並且根據你認爲 Circle Payments Network 的價值，我認爲僅支付網絡的機構出價就值 5 億美元的全稀釋市值。

Plasma，一種錨定於BTC的金融層，通過Tether進行流動性引導，並增強了本地隱私功能，提供了其他少數加密項目所能提供的東西。

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