價格回顧

圖：https://www.tradingview.com/symbols/NYSE-CRCL/

Circle Internet Financial（股票代碼：CRCL）於 2025 年 6 月 5 日正式在紐約證券交易所掛牌上市，發行價爲 31 美元。上市後數日內便因市場熱炒與媒體聚焦而暴漲，6 月底前股價最高達 298.99 美元，漲幅逾 860%。然而，隨着資金回流與市場情緒降溫，當前價格已回落至約 181.29 美元，單日跌幅超過 15%。

這一輪劇烈波動顯示出市場對 CRCL 股票的關注度極高，但也暴露出其估值在缺乏盈利支撐下的脆弱性。

漲幅及背後原因

CRCL 股票的飆升並非偶然，背後有以下幾個核心驅動因素：

1. 穩定幣市場增長
   Circle 是 USDC 的發行方。USDC 是當前全球第二大穩定幣，市值超 300 億美元，在 DeFi、跨境結算、交易所等多個場景廣泛使用。隨着數字美元概念逐漸受到認可，USDC 被視爲美國“官方合規穩定幣”的有力競爭者。

2. 合規優勢凸顯
   2025 年 6 月，美國參議院通過《GENIUS Act》——首部爲穩定幣發行提供全面監管指導的聯邦法案。Circle 明確表態將全力配合監管，並已申請成爲註冊電子支付機構，此舉極大增強了市場信心。

3. 投資機構強勢支持
   Circle 背後擁有 Coinbase、BlackRock 等巨頭股東，上市前估值已達 90 億美元。此次上市更吸引了 ARK Invest 等基金入場，進一步推高短期需求。

投資者關注點

雖然漲吸引眼球，但新手投資者應重點關注以下幾點：

1. 盈利能力仍未驗證
   Circle 雖然業務量大，但目前尚未實現盈利。其主要營收來自於利息收入與 USDC 儲備金管理，未來若聯準會降息，其利潤來源將受到直接打擊。

2. 競爭加劇
   PayPal 推出 PYUSD、Tether 繼續擴大份額、MakerDAO 的 Dai 升級版本等，均對 USDC 市場構成威脅。此外，若美國財政部支持由銀行發行的穩定幣，Circle 也可能被邊緣化。

3. 高估值風險
   當前 CRCL 的市銷率（P/S）遠高於同行水平，市場在熱情消退後將更關注其收入與盈利能力增長的可持續性。

風險提示與展望

短期內，CRCL 股票進入技術調整期，可能震蕩於 150~200 美元之間。若市場繼續消化政策利好與估值泡沫，投資者可考慮分批布局。中長期來看，Circle 若能拓展全球穩定幣生態，且實現盈利，其股票可能重拾升勢。

建議新手投資者可先觀望 1-2 季度財報表現，再決定是否介入。對於有高風險承受能力者，當前階段可作爲長期趨勢交易品種關注。