Tài chính phi tập trung (DeFi) đã trải qua một thời kỳ khó khăn sau sự sụp đổ của LUNA và sự kiện FTX vào năm 2022. Tuy nhiên, dữ liệu thị trường năm 2025 cho thấy DeFi đang trở lại mạnh mẽ - tổng giá trị bị khóa (TVL) đã trở lại mức cao 156 tỷ USD, các chuỗi công khai Layer-1 hàng đầu đang chuẩn bị cho sự bùng nổ. Với sự thay đổi trong chính trị Mỹ và môi trường quản lý có thể chuyển hướng, thị trường tiền điện tử có thể sẽ chào đón một chu kỳ tăng trưởng mới. Bài viết này sẽ tập trung vào các động thái mới nhất và triển vọng đầu tư của ba chuỗi công khai lớn: Ethereum (ETH), Avalanche (AVAX) và Cardano (ADA).
Ethereum (ETH): Tài chính phi tập trung cốt lõi và ông trùm stablecoin
Là người tiên phong trong Tài chính phi tập trung và là tài sản mã hóa có giá trị thị trường lớn thứ hai, Ethereum vẫn là lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư và nhà phát triển.
Lợi thế kỹ thuật: Cơ chế đốt cháy được giới thiệu bởi EIP-1559 đã làm giảm tỷ lệ lạm phát của ETH xuống khoảng 0,75%, tương đương với mức sau khi Bitcoin giảm một nửa. Sau khi nâng cấp Pectra, hiệu suất Layer-2 được cải thiện thông qua Blob Space, tỷ lệ đốt cháy tăng gấp đôi.
Quy mô sinh thái: Ethereum sở hữu tài sản stablecoin trị giá 138,6 tỷ USD, chiếm một nửa giá trị thị trường stablecoin toàn cầu, trở thành cây cầu chính cho việc token hóa đồng USD.
Tích lũy vốn: Quỹ dự trữ nắm giữ 3.57 triệu ETH (khoảng 16.58 tỷ USD), tác động đến giá ETH có thể so sánh với tác động của ETF Bitcoin giao ngay đối với BTC.
Quan sát đầu tư: Dữ liệu lịch sử cho thấy, khi tỷ lệ MVRV của ETH vượt quá 3.0, thường gần đạt đến đỉnh điểm ngắn hạn. Nếu chỉ số này tăng lên sau khi Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất vào tháng 9, các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét chốt lời một phần; trong khi đó, các nhà đầu tư dài hạn có thể tham gia vào vị thế khi có sự điều chỉnh, Fundstrat dự đoán có khả năng đạt 10,000 USD vào cuối năm.
Avalanche（AVAX）：Kiến trúc đa chuỗi và ứng dụng cấp doanh nghiệp
Avalanche với kiến trúc ba chuỗi độc đáo (X-Chain, C-Chain, P-Chain) đạt được việc trao đổi tài sản hiệu quả, hợp đồng thông minh tương thích EVM và quản lý subnet, cung cấp giải pháp tùy chỉnh cho doanh nghiệp và tổ chức.
Ứng dụng thực tế: FIFA chọn Avalanche để triển khai NFT; quỹ khởi động chương trình tăng tốc 50 triệu đô la hỗ trợ trò chơi blockchain.
Kinh tế token: Tổng cung AVAX giới hạn 720 triệu đồng, lưu thông hiện tại khoảng 458 triệu đồng, tỷ lệ lạm phát hàng năm 3,8%.
Dữ liệu tăng trưởng: Messari cho thấy, số lượng địa chỉ hoạt động hàng quý tăng 210%, giá token tăng 18% trong một tháng, hiện đang báo là 25 USD, vẫn còn không gian gấp đôi so với đỉnh 50 USD vào năm 2024.
Quan sát đầu tư: Mô hình subnet của Avalanche và khả năng cross-chain mang lại lợi thế độc đáo cho nó trong lĩnh vực tài chính, trò chơi và chuỗi cung ứng, đặc biệt khi môi trường quy định được nới lỏng sau thời kỳ Biden, tỷ lệ áp dụng của doanh nghiệp dự kiến sẽ tăng nhanh.
Cardano (ADA): Lộ trình vững chắc và đổi mới về quyền riêng tư
Cardano áp dụng chiến lược phát triển theo từng giai đoạn và kiểm tra học thuật, mặc dù tiến độ chậm nhưng nền tảng vững chắc.
Bố trí stablecoin: Ra mắt stablecoin tuân thủ USDM vào năm 2024, phù hợp với tiêu chuẩn MiCA của Liên minh châu Âu, và lên sàn giao dịch blockchain Na Uy.
Mở rộng và quyền riêng tư: Hydra Layer-2 thực hiện giao dịch ngoài chuỗi, Mithril nâng cao hiệu suất đồng bộ của nút; Nâng cấp Ouroboros Peras và Leios sẽ tăng đáng kể thông lượng; Hợp đồng thông minh ZK và dự án Midnight sẽ ra mắt vào cuối năm 2025.
Kinh tế mã thông báo: Tỷ lệ lạm phát ADA khoảng 0,7%, tổng cung tối đa 45 tỷ đồng, có tính khan hiếm lâu dài.
Quan sát đầu tư: Giá hiện tại của ADA thấp hơn 1 đô la, vẫn còn nhiều không gian phục hồi lớn so với mức cao 3,10 đô la vào năm 2021. Nếu lộ trình kỹ thuật tiến triển đúng như dự kiến, tiềm năng tái định giá của thị trường là đáng kể.
Kết luận
Sự phục hồi DeFi vào năm 2025 không chỉ là kết quả của việc dòng vốn quay lại, mà còn là sự kết hợp của sự trưởng thành công nghệ và ứng dụng thực tiễn. Lợi thế stablecoin của Ethereum, kiến trúc đa chuỗi của Avalanche và ứng dụng doanh nghiệp, cùng với sự đổi mới về quyền riêng tư và mở rộng của Cardano, đã tạo thành ba lực lượng cốt lõi của lĩnh vực Layer-1. Với sự thay đổi chính trị ở Mỹ và cải thiện môi trường quản lý, các chuỗi công khai này có khả năng dẫn dắt DeFi vào một chu kỳ tăng trưởng mới. Để biết thêm thông tin về thị trường và phân tích dữ liệu trên chuỗi, vui lòng theo dõi nền tảng chính thức của Gate.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tài chính phi tập trung 2025 toàn diện phục hồi! Ba chuỗi Layer-1 dẫn đầu chào đón làn sóng trở lại mã hóa sau Biden
Tài chính phi tập trung (DeFi) đã trải qua một thời kỳ khó khăn sau sự sụp đổ của LUNA và sự kiện FTX vào năm 2022. Tuy nhiên, dữ liệu thị trường năm 2025 cho thấy DeFi đang trở lại mạnh mẽ - tổng giá trị bị khóa (TVL) đã trở lại mức cao 156 tỷ USD, các chuỗi công khai Layer-1 hàng đầu đang chuẩn bị cho sự bùng nổ. Với sự thay đổi trong chính trị Mỹ và môi trường quản lý có thể chuyển hướng, thị trường tiền điện tử có thể sẽ chào đón một chu kỳ tăng trưởng mới. Bài viết này sẽ tập trung vào các động thái mới nhất và triển vọng đầu tư của ba chuỗi công khai lớn: Ethereum (ETH), Avalanche (AVAX) và Cardano (ADA).
Ethereum (ETH): Tài chính phi tập trung cốt lõi và ông trùm stablecoin
Là người tiên phong trong Tài chính phi tập trung và là tài sản mã hóa có giá trị thị trường lớn thứ hai, Ethereum vẫn là lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư và nhà phát triển.
Lợi thế kỹ thuật: Cơ chế đốt cháy được giới thiệu bởi EIP-1559 đã làm giảm tỷ lệ lạm phát của ETH xuống khoảng 0,75%, tương đương với mức sau khi Bitcoin giảm một nửa. Sau khi nâng cấp Pectra, hiệu suất Layer-2 được cải thiện thông qua Blob Space, tỷ lệ đốt cháy tăng gấp đôi.
Quy mô sinh thái: Ethereum sở hữu tài sản stablecoin trị giá 138,6 tỷ USD, chiếm một nửa giá trị thị trường stablecoin toàn cầu, trở thành cây cầu chính cho việc token hóa đồng USD.
Tích lũy vốn: Quỹ dự trữ nắm giữ 3.57 triệu ETH (khoảng 16.58 tỷ USD), tác động đến giá ETH có thể so sánh với tác động của ETF Bitcoin giao ngay đối với BTC.
Quan sát đầu tư: Dữ liệu lịch sử cho thấy, khi tỷ lệ MVRV của ETH vượt quá 3.0, thường gần đạt đến đỉnh điểm ngắn hạn. Nếu chỉ số này tăng lên sau khi Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất vào tháng 9, các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét chốt lời một phần; trong khi đó, các nhà đầu tư dài hạn có thể tham gia vào vị thế khi có sự điều chỉnh, Fundstrat dự đoán có khả năng đạt 10,000 USD vào cuối năm.
Avalanche（AVAX）：Kiến trúc đa chuỗi và ứng dụng cấp doanh nghiệp
Avalanche với kiến trúc ba chuỗi độc đáo (X-Chain, C-Chain, P-Chain) đạt được việc trao đổi tài sản hiệu quả, hợp đồng thông minh tương thích EVM và quản lý subnet, cung cấp giải pháp tùy chỉnh cho doanh nghiệp và tổ chức.
Ứng dụng thực tế: FIFA chọn Avalanche để triển khai NFT; quỹ khởi động chương trình tăng tốc 50 triệu đô la hỗ trợ trò chơi blockchain.
Kinh tế token: Tổng cung AVAX giới hạn 720 triệu đồng, lưu thông hiện tại khoảng 458 triệu đồng, tỷ lệ lạm phát hàng năm 3,8%.
Dữ liệu tăng trưởng: Messari cho thấy, số lượng địa chỉ hoạt động hàng quý tăng 210%, giá token tăng 18% trong một tháng, hiện đang báo là 25 USD, vẫn còn không gian gấp đôi so với đỉnh 50 USD vào năm 2024.
Quan sát đầu tư: Mô hình subnet của Avalanche và khả năng cross-chain mang lại lợi thế độc đáo cho nó trong lĩnh vực tài chính, trò chơi và chuỗi cung ứng, đặc biệt khi môi trường quy định được nới lỏng sau thời kỳ Biden, tỷ lệ áp dụng của doanh nghiệp dự kiến sẽ tăng nhanh.
Cardano (ADA): Lộ trình vững chắc và đổi mới về quyền riêng tư
Cardano áp dụng chiến lược phát triển theo từng giai đoạn và kiểm tra học thuật, mặc dù tiến độ chậm nhưng nền tảng vững chắc.
Bố trí stablecoin: Ra mắt stablecoin tuân thủ USDM vào năm 2024, phù hợp với tiêu chuẩn MiCA của Liên minh châu Âu, và lên sàn giao dịch blockchain Na Uy.
Mở rộng và quyền riêng tư: Hydra Layer-2 thực hiện giao dịch ngoài chuỗi, Mithril nâng cao hiệu suất đồng bộ của nút; Nâng cấp Ouroboros Peras và Leios sẽ tăng đáng kể thông lượng; Hợp đồng thông minh ZK và dự án Midnight sẽ ra mắt vào cuối năm 2025.
Kinh tế mã thông báo: Tỷ lệ lạm phát ADA khoảng 0,7%, tổng cung tối đa 45 tỷ đồng, có tính khan hiếm lâu dài.
Quan sát đầu tư: Giá hiện tại của ADA thấp hơn 1 đô la, vẫn còn nhiều không gian phục hồi lớn so với mức cao 3,10 đô la vào năm 2021. Nếu lộ trình kỹ thuật tiến triển đúng như dự kiến, tiềm năng tái định giá của thị trường là đáng kể.
Kết luận
Sự phục hồi DeFi vào năm 2025 không chỉ là kết quả của việc dòng vốn quay lại, mà còn là sự kết hợp của sự trưởng thành công nghệ và ứng dụng thực tiễn. Lợi thế stablecoin của Ethereum, kiến trúc đa chuỗi của Avalanche và ứng dụng doanh nghiệp, cùng với sự đổi mới về quyền riêng tư và mở rộng của Cardano, đã tạo thành ba lực lượng cốt lõi của lĩnh vực Layer-1. Với sự thay đổi chính trị ở Mỹ và cải thiện môi trường quản lý, các chuỗi công khai này có khả năng dẫn dắt DeFi vào một chu kỳ tăng trưởng mới. Để biết thêm thông tin về thị trường và phân tích dữ liệu trên chuỗi, vui lòng theo dõi nền tảng chính thức của Gate.