SEC tương lai chuyển hướng quản lý: ôm ấp mã hóa và on-chain

Cuộc đại suy thoái năm 1929 đã thúc đẩy việc thành lập Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934 và SEC. Tuy nhiên, SEC sau đó đã không thể ngăn chặn hiệu quả sự xuất hiện của các đổi mới tài chính hoặc các cuộc khủng hoảng. Năm 1998, LTCM đã chịu đựng tổn thất lớn trên thị trường trái phiếu Nga bằng cách sử dụng các phương pháp định lượng, gần như gây ra một cuộc khủng hoảng tương tự như năm 1929. Dù vậy, quy định ATS năm 1999 vẫn có hiệu lực, cho phép các hoạt động định lượng, phòng ngừa rủi ro và chênh lệch giá tận dụng tối đa công nghệ thông tin.

Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, mặc dù đã tăng cường quản lý đối với giao dịch trong các hồ bơi tối, nhưng các hồ bơi tối vẫn tồn tại. Đến năm 2025, SEC dưới sự lãnh đạo của chủ tịch mới, quyết tâm đón nhận xu hướng tương lai - toàn bộ quá trình mã hóa và tuân thủ. Điều này có nghĩa là giao dịch trong tương lai, phân phối tài sản và quản lý lợi nhuận sẽ xoay quanh blockchain, giống như việc sử dụng máy tính một cách tự nhiên. Đồng thời, airdrop, staking, IXO và các chương trình thưởng sẽ được định nghĩa lại, tạo ra các ứng dụng tổng hợp mang đặc trưng của Mỹ.

Thời gian chuyển đổi của sự quản lý SEC đại khái như sau: Chủ tịch cũ rời nhiệm vào tháng 1, Chủ tịch mới nhậm chức vào tháng 4 và đưa ra chính sách mới về mã hóa, thành lập nhóm công tác chuyên biệt, đến cuối tháng 7 sẽ ra mắt các dự án mã hóa toàn diện. Sự chuyển biến này xuất phát từ nhiều yếu tố, bao gồm việc cần kết thúc một cách có phẩm giá các vụ kiện với nhiều công ty mã hóa, cũng như yêu cầu nới lỏng quy định từ một số công ty lớn.

Việc phê duyệt việc ký quỹ và mua lại ETF Bitcoin và Ethereum là một bước tiến lớn, nhưng các loại tiền mã hóa và hình thức khác vẫn cần được xem xét một cách riêng lẻ. Để đối phó với xu hướng này, các cơ quan liên quan đã bắt đầu mở rộng quyền giám sát, Nhà Trắng cũng đã phát hành báo cáo thực chất chấp nhận hệ thống tài chính phi tập trung hiện có.

SEC đối mặt với nguy cơ bị các cơ quan khác thay thế, vì vậy phải chủ động hành động. Khung quy định mới sẽ bao gồm ba khía cạnh: nhân sự, vốn và quy tắc, cho phép các hoạt động mà trước đây phải thực hiện ở nước ngoài có thể tiến hành hợp pháp tại Mỹ. Điều này bao gồm phát hành stablecoin, cổ phiếu mã hóa và nhiều lĩnh vực khác.

Trong tương lai, công nghệ blockchain sẽ thay đổi sâu sắc hệ thống tài chính, từ chứng từ giấy sang giao dịch điện tử, rồi đến việc chuyển đổi hoàn toàn sang dạng on-chain. Bất kỳ tài sản nào có thể tài chính hóa đều có khả năng được mã hóa, điều này sẽ giảm thiểu đáng kể sự không đối xứng thông tin. Tài chính phi tập trung cuối cùng có thể trở thành hình thức tài chính chính thống mới, chứ không chỉ là sự bổ sung cho tài chính truyền thống.

Sự chuyển đổi này có thể trở thành con đường cần thiết cho sự đổi mới tài sản, nhưng đồng thời cũng có thể trở thành chất xúc tác cho bong bóng tài chính. Chính sách mới của SEC có thể được coi là một thời khắc mang tính bước ngoặt cho tài chính phi tập trung, nhưng hiệu quả cụ thể và mức độ chấp nhận của nó vẫn cần được quan sát. Trong tương lai, ranh giới giữa hàng hóa kỹ thuật số và chứng khoán kỹ thuật số có thể trở nên mờ nhạt, các cơ quan quản lý liên quan cũng có thể cần phải được tích hợp.