Kỷ nguyên mới về quản lý tài sản kỹ thuật số tại Mỹ: Phân tích sâu về dự luật 《CLARITY》
I. Tổng quan về pháp luật và nội dung cốt lõi
Gần đây, Hạ viện Mỹ đã thông qua "Đạo luật Làm rõ Thị trường Tài sản Kỹ thuật số" (gọi tắt là "Đạo luật CLARITY") với số phiếu áp đảo, hiện tại đạo luật này đã bước vào giai đoạn xem xét của Thượng viện. Nếu cuối cùng được thông qua, điều này sẽ đánh dấu một bước đột phá lớn trong lĩnh vực quản lý tài sản kỹ thuật số của Mỹ.
Dự luật CLARITY nhằm mục đích đưa ra định nghĩa và quy định rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là làm rõ ranh giới quản lý giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Theo dự luật, CFTC sẽ chịu trách nhiệm quản lý các sàn giao dịch, dịch vụ môi giới, nhà phân phối và các dự án đáp ứng tiêu chuẩn "chuỗi trưởng thành", trong khi SEC sẽ phụ trách các tài sản loại chứng khoán và các loại tiền điện tử có tính chất hợp đồng đầu tư. Dự luật này cùng với dự luật GENIUS tạo thành một hệ thống quản lý toàn diện cho tài sản kỹ thuật số, trong đó dự luật trước tập trung vào cơ sở hạ tầng blockchain và phân loại thuộc tính tài sản, còn dự luật sau tập trung vào quy định quản lý stablecoin.
| Phân loại | Cơ quan quản lý | Định nghĩa cốt lõi | Yêu cầu quản lý chính |
|------|----------|----------|--------------|
| Loại hàng hóa | CFTC | Token gốc phi tập trung, không cần cấp phép, không có quyền tài chính | CFTC quản lý nền tảng giao dịch, nhà môi giới, thương nhân. Các dự án cần đáp ứng tiêu chuẩn "chuỗi trưởng thành" và báo cáo chứng nhận kiến trúc |
| Chứng khoán | SEC | Token có tính chất hợp đồng đầu tư hoặc phụ thuộc vào nhà phát hành để thu lợi | Nhà phát hành và nền tảng phải tuân thủ "Luật Chứng khoán", đăng ký là nhà môi giới/nền tảng giao dịch, công bố thông tin tài chính và huy động vốn |
| Thanh toán stablecoin | CFTC + SEC | Token gắn với tiền tệ pháp định, có dự trữ 1:1 và được sử dụng để thanh toán | Quy định về tính thanh khoản chủ yếu do CFTC chịu trách nhiệm, SEC chịu trách nhiệm chống gian lận; phải tuân thủ các yêu cầu liên quan đến "Đạo luật GENIUS" |
Nội dung cốt lõi bao gồm:
Xác lập định nghĩa "tài sản kỹ thuật số"
Cơ chế công nhận hệ thống blockchain trưởng thành
Điều khoản miễn trừ tuân thủ dự án DeFi
Công bố thông tin và hạn chế giao dịch nội bộ
Sự hợp pháp hóa sự tham gia của các tổ chức truyền thống
Hai, ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa
1. Sự minh bạch trong quy định về tài sản kỹ thuật số được nâng cao, tăng cường niềm tin của thị trường
Luật CLARITY cung cấp một con đường tuân thủ rõ ràng cho ngành công nghiệp tiền điện tử, chấm dứt sự không chắc chắn về quy định đã kéo dài từ lâu. Các quy định nâng cao tính minh bạch của cơ sở hạ tầng thị trường, giúp ngăn chặn hành vi gian lận, tăng cường niềm tin của người tiêu dùng, và có thể thu hút nhiều vốn từ các tổ chức vào thị trường. Đối với các tổ chức, điều này sẽ giúp giảm rủi ro quy định; đối với người tiêu dùng, yêu cầu về tiết lộ thông tin và hạn chế giao dịch nội gián trong luật sẽ cung cấp sự bảo vệ tốt hơn cho họ.
2. Sự chuyển mình của hệ thống quản lý tài sản kỹ thuật số ở Mỹ
Dự luật đã xây dựng một khuôn khổ quản lý mới cho hầu hết các tài sản hoàn toàn phi tập trung, những tài sản này có thể không còn chịu sự quản lý chặt chẽ của SEC.
3. Cơ hội để các sàn giao dịch truyền thống có được giấy phép sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số
Dự luật cho phép các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống nộp đơn xin giấy phép "sàn giao dịch hàng hóa kỹ thuật số", điều này có nghĩa là trong tương lai, các nền tảng giao dịch chính sẽ có thể cung cấp dịch vụ giao dịch cả cổ phiếu và tài sản kỹ thuật số, cung cấp cho nhà đầu tư một kênh phân bổ tài sản thuận tiện hơn.
Ba, Ảnh hưởng đến các dự án DeFi
1. Làm rõ cơ chế miễn trừ, bảo vệ các nhà phát triển giao thức
Nếu các dự án DeFi không tham gia vào hoạt động trung gian, các nhà phát triển và điều hành của chúng không cần đăng ký với SEC hoặc CFTC. Việc viết mã, vận hành nút hoặc cung cấp giao diện người dùng thường không được coi là nhà cung cấp dịch vụ tài chính.
2. Giới thiệu quyền tự quản lý, bảo đảm quyền tài sản của người dùng DeFi
Dự luật xác nhận người dùng có thể tự do thực hiện giao dịch P2P thông qua ví không giám sát, hợp pháp sở hữu quyền kiểm soát tài chính, cung cấp sự bảo vệ pháp lý cho người dùng DeFi.
3. Ảnh hưởng đến các dự án DeFi tiêu biểu
Hầu hết các dự án DeFi hoạt động theo định nghĩa về vai trò "không trung gian" của luật, có khả năng đạt được tư cách đăng ký và miễn trừ trung gian. Tuy nhiên, token chính thức được phát hành bởi các dự án vẫn có thể gặp phải sự không chắc chắn về pháp lý, cần thúc đẩy thêm tính minh bạch và phi tập trung trong cấu trúc quản trị.
| Dự án | Chủ thể vận hành giao thức | Hướng tuân thủ |
|------|--------------|----------|
|某 DEX|Giao diện phía trước + Hợp đồng trên chuỗi|Giao diện phía trước không quản lý tài sản, mô hình AMM trên chuỗi phù hợp với điều kiện "không trung gian", có thể không cần đăng ký|
| Nền tảng cho vay nào | Hợp đồng thông minh cho vay | Hợp đồng cho vay cốt lõi không quản lý tài sản, có thể đủ điều kiện miễn trừ ở cấp độ thỏa thuận |
| Dịch vụ staking | dịch vụ staking | Thuộc tính token phái sinh cần được làm rõ hơn |
| Nền tảng AMM nào | Hợp đồng AMM | Chế độ vận hành của hồ trên chuỗi được điều khiển bởi thuật toán, không có vai trò quản lý, lớp giao thức có thể được miễn trừ |
| Một giao thức cho vay | Hợp đồng thông minh cho vay | Được điều khiển bởi hợp đồng thông minh, không có quản lý tài sản |
| Cầu nối chuỗi chéo | Hợp đồng thông minh cầu nối chuỗi chéo | Không quản lý quỹ người dùng, không có tính chất trung gian, có thể được hưởng các điều khoản miễn trừ DeFi |
Bốn, Phát triển tương lai
Dự luật CLARITY hiện đã bước vào giai đoạn thảo luận tại Thượng viện, đánh dấu sự tiến bộ quan trọng trong lập pháp về quản lý tài sản kỹ thuật số. Điểm chú ý chính là liệu phiên bản của Thượng viện có thể giữ lại các điều khoản cốt lõi về phân loại DeFi và token trong phiên bản đã được Hạ viện thông qua hay không.
Từ xu hướng tổng thể, dự luật này có khả năng thúc đẩy Mỹ thiết lập một khuôn khổ quản lý tài sản kỹ thuật số rõ ràng và phân tầng hơn, cung cấp con đường tuân thủ rõ ràng cho các thành viên trong ngành, giúp giảm bớt sự không chắc chắn về pháp lý và thu hút vốn từ các tổ chức.
Ngoài ra, sự liên kết giữa dự luật CLARITY và dự luật GENIUS đã đặt nền tảng cho hệ thống tuân thủ của thị trường tiền mã hóa tại Mỹ với hai trụ cột. Cả hai cùng nhau xây dựng một vòng khép kín tuân thủ hoàn chỉnh, bao gồm phân loại tài sản, cấu trúc thị trường và quy định về stablecoin. Ngay khi dự luật CLARITY được thông qua chính thức và ký thành luật, điều này sẽ đánh dấu giai đoạn thực hiện toàn diện của hệ thống lập pháp tài sản mã hóa tại Mỹ, nâng cao vị thế của tài sản mã hóa trong hệ thống tài chính chính thống của Mỹ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SleepTrader
· 08-03 14:17
Quả nhiên, lần này SEC sẽ phải chịu thiệt.
Xem bản gốcTrả lời0
DiamondHands
· 08-03 14:17
Quy định đã đến, liệu còn có thể vui vẻ giao dịch tiền điện tử không?
Xem bản gốcTrả lời0
ClassicDumpster
· 08-03 14:01
又出新 đồ ngốc Cắt lỗ规则了
Xem bản gốcTrả lời0
WalletAnxietyPatient
· 08-03 14:01
Ôi, SEC cũng không thể quản lý được nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
PumpStrategist
· 08-03 13:55
SEC lần này thật sự phải từ bỏ việc giành lấy chỗ của CFTC, dữ liệu đã rõ ràng rồi.
Phân tích đạo luật CLARITY của Mỹ: Kỷ nguyên mới trong quản lý tài sản kỹ thuật số
Kỷ nguyên mới về quản lý tài sản kỹ thuật số tại Mỹ: Phân tích sâu về dự luật 《CLARITY》
I. Tổng quan về pháp luật và nội dung cốt lõi
Gần đây, Hạ viện Mỹ đã thông qua "Đạo luật Làm rõ Thị trường Tài sản Kỹ thuật số" (gọi tắt là "Đạo luật CLARITY") với số phiếu áp đảo, hiện tại đạo luật này đã bước vào giai đoạn xem xét của Thượng viện. Nếu cuối cùng được thông qua, điều này sẽ đánh dấu một bước đột phá lớn trong lĩnh vực quản lý tài sản kỹ thuật số của Mỹ.
Dự luật CLARITY nhằm mục đích đưa ra định nghĩa và quy định rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là làm rõ ranh giới quản lý giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Theo dự luật, CFTC sẽ chịu trách nhiệm quản lý các sàn giao dịch, dịch vụ môi giới, nhà phân phối và các dự án đáp ứng tiêu chuẩn "chuỗi trưởng thành", trong khi SEC sẽ phụ trách các tài sản loại chứng khoán và các loại tiền điện tử có tính chất hợp đồng đầu tư. Dự luật này cùng với dự luật GENIUS tạo thành một hệ thống quản lý toàn diện cho tài sản kỹ thuật số, trong đó dự luật trước tập trung vào cơ sở hạ tầng blockchain và phân loại thuộc tính tài sản, còn dự luật sau tập trung vào quy định quản lý stablecoin.
| Phân loại | Cơ quan quản lý | Định nghĩa cốt lõi | Yêu cầu quản lý chính | |------|----------|----------|--------------| | Loại hàng hóa | CFTC | Token gốc phi tập trung, không cần cấp phép, không có quyền tài chính | CFTC quản lý nền tảng giao dịch, nhà môi giới, thương nhân. Các dự án cần đáp ứng tiêu chuẩn "chuỗi trưởng thành" và báo cáo chứng nhận kiến trúc | | Chứng khoán | SEC | Token có tính chất hợp đồng đầu tư hoặc phụ thuộc vào nhà phát hành để thu lợi | Nhà phát hành và nền tảng phải tuân thủ "Luật Chứng khoán", đăng ký là nhà môi giới/nền tảng giao dịch, công bố thông tin tài chính và huy động vốn | | Thanh toán stablecoin | CFTC + SEC | Token gắn với tiền tệ pháp định, có dự trữ 1:1 và được sử dụng để thanh toán | Quy định về tính thanh khoản chủ yếu do CFTC chịu trách nhiệm, SEC chịu trách nhiệm chống gian lận; phải tuân thủ các yêu cầu liên quan đến "Đạo luật GENIUS" |
Nội dung cốt lõi bao gồm:
Xác lập định nghĩa "tài sản kỹ thuật số"
Cơ chế công nhận hệ thống blockchain trưởng thành
Điều khoản miễn trừ tuân thủ dự án DeFi
Công bố thông tin và hạn chế giao dịch nội bộ
Sự hợp pháp hóa sự tham gia của các tổ chức truyền thống
Hai, ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa
1. Sự minh bạch trong quy định về tài sản kỹ thuật số được nâng cao, tăng cường niềm tin của thị trường
Luật CLARITY cung cấp một con đường tuân thủ rõ ràng cho ngành công nghiệp tiền điện tử, chấm dứt sự không chắc chắn về quy định đã kéo dài từ lâu. Các quy định nâng cao tính minh bạch của cơ sở hạ tầng thị trường, giúp ngăn chặn hành vi gian lận, tăng cường niềm tin của người tiêu dùng, và có thể thu hút nhiều vốn từ các tổ chức vào thị trường. Đối với các tổ chức, điều này sẽ giúp giảm rủi ro quy định; đối với người tiêu dùng, yêu cầu về tiết lộ thông tin và hạn chế giao dịch nội gián trong luật sẽ cung cấp sự bảo vệ tốt hơn cho họ.
2. Sự chuyển mình của hệ thống quản lý tài sản kỹ thuật số ở Mỹ
Dự luật đã xây dựng một khuôn khổ quản lý mới cho hầu hết các tài sản hoàn toàn phi tập trung, những tài sản này có thể không còn chịu sự quản lý chặt chẽ của SEC.
3. Cơ hội để các sàn giao dịch truyền thống có được giấy phép sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số
Dự luật cho phép các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống nộp đơn xin giấy phép "sàn giao dịch hàng hóa kỹ thuật số", điều này có nghĩa là trong tương lai, các nền tảng giao dịch chính sẽ có thể cung cấp dịch vụ giao dịch cả cổ phiếu và tài sản kỹ thuật số, cung cấp cho nhà đầu tư một kênh phân bổ tài sản thuận tiện hơn.
Ba, Ảnh hưởng đến các dự án DeFi
1. Làm rõ cơ chế miễn trừ, bảo vệ các nhà phát triển giao thức
Nếu các dự án DeFi không tham gia vào hoạt động trung gian, các nhà phát triển và điều hành của chúng không cần đăng ký với SEC hoặc CFTC. Việc viết mã, vận hành nút hoặc cung cấp giao diện người dùng thường không được coi là nhà cung cấp dịch vụ tài chính.
2. Giới thiệu quyền tự quản lý, bảo đảm quyền tài sản của người dùng DeFi
Dự luật xác nhận người dùng có thể tự do thực hiện giao dịch P2P thông qua ví không giám sát, hợp pháp sở hữu quyền kiểm soát tài chính, cung cấp sự bảo vệ pháp lý cho người dùng DeFi.
3. Ảnh hưởng đến các dự án DeFi tiêu biểu
Hầu hết các dự án DeFi hoạt động theo định nghĩa về vai trò "không trung gian" của luật, có khả năng đạt được tư cách đăng ký và miễn trừ trung gian. Tuy nhiên, token chính thức được phát hành bởi các dự án vẫn có thể gặp phải sự không chắc chắn về pháp lý, cần thúc đẩy thêm tính minh bạch và phi tập trung trong cấu trúc quản trị.
| Dự án | Chủ thể vận hành giao thức | Hướng tuân thủ | |------|--------------|----------| |某 DEX|Giao diện phía trước + Hợp đồng trên chuỗi|Giao diện phía trước không quản lý tài sản, mô hình AMM trên chuỗi phù hợp với điều kiện "không trung gian", có thể không cần đăng ký| | Nền tảng cho vay nào | Hợp đồng thông minh cho vay | Hợp đồng cho vay cốt lõi không quản lý tài sản, có thể đủ điều kiện miễn trừ ở cấp độ thỏa thuận | | Dịch vụ staking | dịch vụ staking | Thuộc tính token phái sinh cần được làm rõ hơn | | Nền tảng AMM nào | Hợp đồng AMM | Chế độ vận hành của hồ trên chuỗi được điều khiển bởi thuật toán, không có vai trò quản lý, lớp giao thức có thể được miễn trừ | | Một giao thức cho vay | Hợp đồng thông minh cho vay | Được điều khiển bởi hợp đồng thông minh, không có quản lý tài sản | | Cầu nối chuỗi chéo | Hợp đồng thông minh cầu nối chuỗi chéo | Không quản lý quỹ người dùng, không có tính chất trung gian, có thể được hưởng các điều khoản miễn trừ DeFi |
Bốn, Phát triển tương lai
Dự luật CLARITY hiện đã bước vào giai đoạn thảo luận tại Thượng viện, đánh dấu sự tiến bộ quan trọng trong lập pháp về quản lý tài sản kỹ thuật số. Điểm chú ý chính là liệu phiên bản của Thượng viện có thể giữ lại các điều khoản cốt lõi về phân loại DeFi và token trong phiên bản đã được Hạ viện thông qua hay không.
Từ xu hướng tổng thể, dự luật này có khả năng thúc đẩy Mỹ thiết lập một khuôn khổ quản lý tài sản kỹ thuật số rõ ràng và phân tầng hơn, cung cấp con đường tuân thủ rõ ràng cho các thành viên trong ngành, giúp giảm bớt sự không chắc chắn về pháp lý và thu hút vốn từ các tổ chức.
Ngoài ra, sự liên kết giữa dự luật CLARITY và dự luật GENIUS đã đặt nền tảng cho hệ thống tuân thủ của thị trường tiền mã hóa tại Mỹ với hai trụ cột. Cả hai cùng nhau xây dựng một vòng khép kín tuân thủ hoàn chỉnh, bao gồm phân loại tài sản, cấu trúc thị trường và quy định về stablecoin. Ngay khi dự luật CLARITY được thông qua chính thức và ký thành luật, điều này sẽ đánh dấu giai đoạn thực hiện toàn diện của hệ thống lập pháp tài sản mã hóa tại Mỹ, nâng cao vị thế của tài sản mã hóa trong hệ thống tài chính chính thống của Mỹ.