Gần đây, Giám đốc Đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, đã đưa ra một quan điểm đáng suy ngẫm: chu kỳ bốn năm truyền thống của Bitcoin có thể không còn phù hợp nữa, và vòng thị trường tăng lớn tiếp theo có thể sẽ Trễ đến năm 2026 mới xuất hiện. Quan điểm này mặc dù có vẻ trái ngược với trực giác, nhưng các lập luận đằng sau lại khá thuyết phục.
Đầu tiên, nguồn vốn cấu trúc từ ETF vẫn chưa hoàn toàn vào thị trường. Hiện tại, dòng vốn từ ETF mà chúng ta thấy chỉ là phần nổi của tảng băng. Những nguồn vốn lớn thực sự, như quỹ hưu trí, quỹ tài sản quốc gia và các nhà đầu tư tổ chức lớn khác, vẫn đang chờ đợi một môi trường quy định hoàn thiện hơn và thời điểm vào thị trường. Nhịp độ đầu tư của loại vốn này thường không bị ảnh hưởng bởi chu kỳ giảm một nửa của Bitcoin, mà có xu hướng áp dụng chiến lược nắm giữ lâu dài và cân bằng lại định kỳ, từ từ tăng cường vị thế.
Thứ hai, dữ liệu trên chuỗi cho thấy một mô hình hành vi mới. Trong tháng qua, mặc dù mức độ hoạt động trên chuỗi của Bitcoin, lượng vốn vào sàn giao dịch và khối lượng giao dịch giao ngay đều đang tiếp tục giảm, nhưng giá vẫn ổn định và thậm chí có tăng nhẹ. Hiện tượng bất thường này cho thấy nhiều nhà đầu tư giữ coin chọn cách khóa tài sản không hoạt động, có thể là kết quả của việc ETF và nguồn vốn dài hạn gia nhập thị trường. Cấu trúc thị trường này có sự khác biệt rõ rệt so với tình trạng trước đây do các nhà đầu tư nhỏ lẻ thúc đẩy, với sự biến động giá mạnh.
Từ góc độ vĩ mô, nhịp điệu của thị trường tăng hiện tại thực sự đã có sự thay đổi. Chúng ta đang trải qua một tình huống tương tự như lạm phát cấu trúc tài sản tài chính: cổ phiếu Mỹ, vàng và Bitcoin lần lượt đạt đỉnh mới, trong khi đồng đô la lại không có sự giảm giá rõ rệt. Điều này phản ánh những vấn đề sâu xa về sự thiếu hụt tài sản toàn cầu và sự mở rộng liên tục của bảng cân đối kế toán của các ngân hàng trung ương, những vấn đề này khó có thể được giải quyết trong ngắn hạn. Do đó, trong vài năm tới, toàn bộ logic định giá tài sản có thể sẽ thể hiện đặc trưng tăng chậm và chú trọng vào sự khan hiếm.
Tóm lại, thị trường Bitcoin đang trải qua một sự chuyển biến cấu trúc. Lý thuyết chu kỳ truyền thống có thể cần được đánh giá lại, nhà đầu tư nên chuẩn bị cho một thị trường tăng có thể bền vững hơn, ổn định nhưng có tốc độ tăng trưởng tương đối chậm. Dù dự đoán năm 2026 có chính xác hay không, việc theo dõi sát sao sự biến động của thị trường và duy trì chiến lược đầu tư linh hoạt sẽ là chìa khóa để ứng phó với bối cảnh mới này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
2
Chia sẻ
Bình luận
0/400
StopLossMaster
· 07-28 15:45
2026？Tôi có thể thu hồi vốn trong chưa đầy một phút.
Xem bản gốcTrả lời0
ChainChef
· 07-28 15:45
nấu chậm szn... để cho thị trường này sôi sục đến 2026
Gần đây, Giám đốc Đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, đã đưa ra một quan điểm đáng suy ngẫm: chu kỳ bốn năm truyền thống của Bitcoin có thể không còn phù hợp nữa, và vòng thị trường tăng lớn tiếp theo có thể sẽ Trễ đến năm 2026 mới xuất hiện. Quan điểm này mặc dù có vẻ trái ngược với trực giác, nhưng các lập luận đằng sau lại khá thuyết phục.
Đầu tiên, nguồn vốn cấu trúc từ ETF vẫn chưa hoàn toàn vào thị trường. Hiện tại, dòng vốn từ ETF mà chúng ta thấy chỉ là phần nổi của tảng băng. Những nguồn vốn lớn thực sự, như quỹ hưu trí, quỹ tài sản quốc gia và các nhà đầu tư tổ chức lớn khác, vẫn đang chờ đợi một môi trường quy định hoàn thiện hơn và thời điểm vào thị trường. Nhịp độ đầu tư của loại vốn này thường không bị ảnh hưởng bởi chu kỳ giảm một nửa của Bitcoin, mà có xu hướng áp dụng chiến lược nắm giữ lâu dài và cân bằng lại định kỳ, từ từ tăng cường vị thế.
Thứ hai, dữ liệu trên chuỗi cho thấy một mô hình hành vi mới. Trong tháng qua, mặc dù mức độ hoạt động trên chuỗi của Bitcoin, lượng vốn vào sàn giao dịch và khối lượng giao dịch giao ngay đều đang tiếp tục giảm, nhưng giá vẫn ổn định và thậm chí có tăng nhẹ. Hiện tượng bất thường này cho thấy nhiều nhà đầu tư giữ coin chọn cách khóa tài sản không hoạt động, có thể là kết quả của việc ETF và nguồn vốn dài hạn gia nhập thị trường. Cấu trúc thị trường này có sự khác biệt rõ rệt so với tình trạng trước đây do các nhà đầu tư nhỏ lẻ thúc đẩy, với sự biến động giá mạnh.
Từ góc độ vĩ mô, nhịp điệu của thị trường tăng hiện tại thực sự đã có sự thay đổi. Chúng ta đang trải qua một tình huống tương tự như lạm phát cấu trúc tài sản tài chính: cổ phiếu Mỹ, vàng và Bitcoin lần lượt đạt đỉnh mới, trong khi đồng đô la lại không có sự giảm giá rõ rệt. Điều này phản ánh những vấn đề sâu xa về sự thiếu hụt tài sản toàn cầu và sự mở rộng liên tục của bảng cân đối kế toán của các ngân hàng trung ương, những vấn đề này khó có thể được giải quyết trong ngắn hạn. Do đó, trong vài năm tới, toàn bộ logic định giá tài sản có thể sẽ thể hiện đặc trưng tăng chậm và chú trọng vào sự khan hiếm.
Tóm lại, thị trường Bitcoin đang trải qua một sự chuyển biến cấu trúc. Lý thuyết chu kỳ truyền thống có thể cần được đánh giá lại, nhà đầu tư nên chuẩn bị cho một thị trường tăng có thể bền vững hơn, ổn định nhưng có tốc độ tăng trưởng tương đối chậm. Dù dự đoán năm 2026 có chính xác hay không, việc theo dõi sát sao sự biến động của thị trường và duy trì chiến lược đầu tư linh hoạt sẽ là chìa khóa để ứng phó với bối cảnh mới này.