Vai trò và thách thức của Stablecoin trong việc truy tìm nguồn gốc tài chính bất hợp pháp

Trong những năm gần đây, sự phát triển nhanh chóng của Stablecoin đã thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý về việc thiết lập cơ chế đóng băng các quỹ bất hợp pháp. Các Stablecoin chính như USDT và USDC đã có khả năng công nghệ này và đã phát huy vai trò trong việc chống lại rửa tiền và các hoạt động tài chính bất hợp pháp trong nhiều trường hợp thực tế.

Bài viết phân tích từ hai góc độ:

1. Hệ thống xem xét hành vi đóng băng địa chỉ bị đưa vào danh sách đen USDT
2. Thảo luận về mối liên hệ tiềm ẩn giữa vốn bị đóng băng và tài trợ khủng bố

1. Phân tích địa chỉ đen USDT

Thông qua việc theo dõi sự kiện trên chuỗi, chúng tôi đã xác định và theo dõi địa chỉ trong danh sách đen của một nhà phát hành Stablecoin. Phương pháp phân tích đã được xác minh qua mã nguồn hợp đồng thông minh.

1.1 Phát hiện cốt lõi

Dựa trên dữ liệu trên chuỗi Ethereum và Tron, chúng tôi phát hiện ra:

• Kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2016, tổng cộng 5,188 địa chỉ đã được đưa vào danh sách đen, liên quan đến số tiền bị đóng băng hơn 2,9 tỷ đô la.

• Từ ngày 13 đến 30 tháng 6 năm 2025, 151 địa chỉ đã bị chặn, 90,07% đến từ chuỗi Tron, số tiền bị đóng băng đạt 86,34 triệu USD.

• Phân bố số tiền bị đóng băng: Mười địa chỉ hàng đầu đã đóng băng tổng cộng 5,345 triệu đô la, chiếm 61.91% tổng số. Số tiền đóng băng trung bình là 57.18 triệu đô la, trong khi số trung vị chỉ là 40,000 đô la.

• Phân bổ vốn trong vòng đời: Những địa chỉ này đã nhận tổng cộng 808 triệu USD, 721 triệu USD đã được chuyển đi trước khi bị chặn, chỉ có 86,34 triệu USD thực sự bị đóng băng. 17% các địa chỉ không có ghi nhận giao dịch ra.

• Địa chỉ mới tạo dễ bị đưa vào danh sách đen hơn: 41% địa chỉ trong danh sách đen được tạo trong chưa đầy 30 ngày, chỉ 3% có thời gian sử dụng trên 2 năm.

• Đa số địa chỉ thực hiện "rút lui trước khi bị đóng băng": khoảng 54% địa chỉ đã chuyển ra hơn 90% số tiền trước khi bị đưa vào danh sách đen.

• Hiệu quả rửa tiền của địa chỉ mới cao hơn: Địa chỉ mới thể hiện nổi bật về tần suất bị đưa vào danh sách đen và hiệu quả chuyển tiền.

1.2 Theo dõi dòng tiền

Phân tích dòng tiền của 151 địa chỉ USDT bị chặn từ ngày 13 đến 30 tháng 6, phát hiện nguồn và hướng dòng tiền chính:

Nguồn vốn:

• Ô nhiễm nội bộ (91 địa chỉ): đến từ các địa chỉ khác đã bị đưa vào danh sách đen
• Nhãn câu cá (37 địa chỉ): Địa chỉ thượng nguồn được đánh dấu là "giả mạo câu cá"
• Ví nóng của sàn giao dịch (34 địa chỉ): Ví nóng từ một số sàn giao dịch
• Nhà phát hành chính duy nhất (35 địa chỉ): Địa chỉ trong danh sách đen giống nhau nhiều lần được sử dụng làm đầu nguồn
• Cổng cầu nối chuỗi chéo (2 địa chỉ): Một phần vốn đến từ cầu nối chuỗi chéo

Hướng đi của vốn:

• Chuyển đến các địa chỉ trong danh sách đen khác (54 địa chỉ)
• Lưu lượng đến sàn giao dịch tập trung (41 cái)
• Dòng chảy cầu chuỗi chéo (12 cái)

Đáng chú ý là một số sàn giao dịch xuất hiện đồng thời ở cả hai đầu dòng tiền vào và ra, làm nổi bật vị trí cốt lõi của chúng trong chuỗi tài chính. Khuyến nghị các nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn tăng cường giám sát thời gian thực và cơ chế ngăn chặn rủi ro.

2. Phân tích tài trợ khủng bố

Chúng tôi đã phân tích lệnh tạm giữ hành chính mà Cục Tài chính Chống Khủng bố Quốc gia Israel công bố, nhằm đánh giá việc sử dụng USDT trong tài trợ khủng bố.

2.1 Phát hiện cốt lõi

• Thời điểm phát hành: Phản ứng thực thi trong thời kỳ căng thẳng địa lý có sự chậm trễ.

• Tổ chức mục tiêu: Kể từ khi xung đột bùng nổ vào ngày 7 tháng 10 năm 2024, đã phát hành 8 lệnh tạm giữ, 4 lệnh đề cập rõ ràng đến các tổ chức cụ thể, lệnh mới nhất lần đầu tiên đề cập đến một quốc gia.

• Địa chỉ và tài sản liên quan đến lệnh tạm giữ:

  • 76 địa chỉ USDT (Tron)
  • 16 địa chỉ BTC
  • 2 địa chỉ Ethereum
  • 641 tài khoản某交易所
  • 8 tài khoản某 giao dịch

Theo dõi chuỗi trên 76 địa chỉ USDT (Tron) đã tiết lộ hai mô hình hành vi:

1. Đóng băng chủ động: 17 địa chỉ liên quan đã được thêm vào danh sách đen trung bình 28 ngày trước khi lệnh tịch thu được ban hành.

2. Phản ứng nhanh: Các địa chỉ còn lại hoàn tất việc đóng băng trung bình trong 2.1 ngày kể từ khi lệnh giữ được công bố.

Điều này cho thấy có thể có sự hợp tác chặt chẽ, thậm chí là hợp tác tiên phong giữa các bên phát hành Stablecoin và một số cơ quan thực thi pháp luật của các quốc gia.

3. Tóm tắt và những thách thức đối mặt với AML/CFT

Mặc dù stablecoin cung cấp các phương tiện kỹ thuật cho khả năng kiểm soát giao dịch, nhưng trong thực tiễn, AML/CFT vẫn phải đối mặt với những thách thức sau:

3.1 Thách thức cốt lõi

• Thi hành pháp luật chậm trễ vs Kiểm soát chủ động: Hiện tại, hầu hết các hành vi thi hành pháp luật vẫn phụ thuộc vào xử lý sau khi xảy ra.
• Khu vực mù của quy định sàn giao dịch: Sàn giao dịch tập trung thường là trung tâm ra vào tiền, nhưng thường thiếu sự giám sát.
• Rửa tiền xuyên chuỗi ngày càng phức tạp: Sự gia tăng sử dụng hệ sinh thái đa chuỗi và cầu nối xuyên chuỗi đã làm tăng độ khó trong việc theo dõi quản lý.

3.2 đề xuất

Đề xuất cho các nhà phát hành Stablecoin, sàn giao dịch và cơ quan quản lý:

• Tăng cường chia sẻ thông tin trên chuỗi
• Phân tích hành vi đầu tư theo thời gian thực
• Xây dựng khung quy định liên chuỗi

Chỉ khi có hệ thống AML/CFT kịp thời, phối hợp và công nghệ trưởng thành, tính hợp pháp và an toàn của hệ sinh thái Stablecoin mới có thể được đảm bảo thực sự.