Bitcoin Giảm một nửa một năm: Chu kỳ mới thể hiện tình thế khác nhau
Bitcoin đã trôi qua một năm kể từ lần giảm một nửa trước đó, chu kỳ này có những đặc điểm hoàn toàn khác biệt so với những lần trước. Khác với sự tăng trưởng bùng nổ sau lần giảm một nửa trước đây, đợt tăng giá Bitcoin lần này tương đối ôn hòa, chỉ tăng 31%, trong khi mức tăng cùng kỳ của chu kỳ trước lên tới 436%.
Trong khi đó, các chỉ số của những người nắm giữ lâu dài như tỷ lệ MVRV cho thấy lợi nhuận chưa thực hiện đã giảm mạnh, cho thấy thị trường đang趋向 chín muồi, và không gian tăng trưởng bị thu hẹp. Những thay đổi này có thể có nghĩa là Bitcoin đang bước vào một giai đoạn mới, không còn là sự tăng trưởng theo hình parabol mà là sự tăng trưởng dần dần được thúc đẩy nhiều hơn bởi các tổ chức.
Điểm độc đáo của chu kỳ này
Đường phát triển của chu kỳ Bitcoin lần này rõ ràng khác biệt so với các lần trước, điều này có thể báo hiệu rằng thị trường đang thay đổi cách phản ứng với sự kiện Giảm một nửa.
Trong các chu kỳ đầu (đặc biệt là từ năm 2012 đến 2016 và từ năm 2016 đến 2020), Bitcoin thường có sự tăng giá mạnh mẽ sau khi giảm một nửa. Thời kỳ này thường đi kèm với động lực tăng giá mạnh mẽ và xu hướng giá theo hình parabol, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự nhiệt tình của các nhà đầu tư nhỏ lẻ và nhu cầu đầu cơ.
Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại cho thấy những con đường phát triển khác nhau. Giá không tăng tốc sau khi giảm một nửa, mà tăng vọt trước tháng 10 và tháng 12 năm 2024, sau đó điều chỉnh vào tháng 1 năm 2025 và hồi phục vào cuối tháng 2. Hành vi tăng giá trước đó này hoàn toàn trái ngược với mô hình lịch sử, khi mà việc giảm một nửa thường là chất xúc tác cho sự tăng giá mạnh mẽ.
Nguyên nhân gây ra sự chuyển biến này rất đa dạng. Bitcoin không còn chỉ là một tài sản đầu cơ do các nhà đầu tư cá nhân thúc đẩy, mà ngày càng được coi là một công cụ tài chính trưởng thành. Sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức tăng lên, cùng với áp lực kinh tế vĩ mô và sự thay đổi trong cấu trúc thị trường, dẫn đến phản ứng của thị trường trở nên thận trọng và phức tạp hơn.
Một dấu hiệu rõ ràng khác của sự tiến hóa này là cường độ của mỗi chu kỳ đang suy yếu. Khi giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin tăng lên, mức tăng bùng nổ như những năm đầu ngày càng khó để tái tạo. Ví dụ, trong chu kỳ từ năm 2020 đến 2024, Bitcoin đã tăng 436% một năm sau giảm một nửa. So với đó, mức tăng trong chu kỳ này chỉ là 31%, nhẹ hơn nhiều.
Sự chuyển biến này có thể có nghĩa là Bitcoin đang bước vào một giai đoạn mới, với đặc điểm là sự biến động giảm, và tăng trưởng dài hạn ổn định hơn. Giảm một nửa có thể không còn là động lực chính, mà các yếu tố khác như lãi suất, tính thanh khoản và vốn từ các tổ chức đang đóng vai trò lớn hơn.
Cần lưu ý rằng, trong các chu kỳ trước khi phục hồi xu hướng tăng, cũng đã trải qua giai đoạn tích lũy và điều chỉnh. Mặc dù giai đoạn hiện tại có thể cảm thấy chậm chạp hoặc thiếu kích thích, nhưng có thể đại diện cho sự điều chỉnh lành mạnh trước đợt tăng giá tiếp theo.
Chu kỳ này có thể tiếp tục lệch khỏi mô hình lịch sử. Nó có thể không xuất hiện sự bùng nổ đỉnh điểm kịch tính, mà thay vào đó thể hiện một xu hướng tăng giá bền vững và cấu trúc vững chắc hơn, xu hướng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản, chứ không phải bởi sự đầu cơ.
Tỷ lệ MVRV của những người nắm giữ lâu dài phản ánh sự trưởng thành của thị trường
Giá trị thị trường của những người nắm giữ lâu dài (LTH) và tỷ lệ MVRV luôn là chỉ số đáng tin cậy để đo lường lợi nhuận chưa thực hiện, cho thấy lợi nhuận mà các nhà đầu tư lâu dài đã đạt được trước khi bắt đầu bán tháo. Tuy nhiên, giá trị này đã có xu hướng giảm theo thời gian.
Trong chu kỳ từ năm 2016 đến năm 2020, tỷ lệ LTH MVRV đạt đỉnh 35.8, cho thấy lợi nhuận trên sổ sách khổng lồ và sự hình thành đỉnh rõ rệt. Trong chu kỳ từ năm 2020 đến năm 2024, đỉnh này giảm mạnh xuống còn 12.2, mặc dù giá Bitcoin lúc đó lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại.
Trong chu kỳ này, giá trị cao nhất của tỷ lệ LTH MVRV cho đến nay chỉ là 4.35, giảm đáng kể. Điều này cho thấy lợi nhuận mà những người nắm giữ lâu dài đạt được thấp hơn nhiều so với các chu kỳ trước, mặc dù giá Bitcoin đã tăng mạnh. Xu hướng này rất rõ ràng: tỷ lệ lợi nhuận trong mỗi chu kỳ đều đang giảm.
Không gian tăng trưởng bùng nổ của Bitcoin đang bị thu hẹp, thị trường đang趋于成熟. Khi thị trường trưởng thành, lợi nhuận bùng nổ tự nhiên trở nên khó đạt được hơn. Thời kỳ lợi nhuận gấp bội do các yếu tố cực đoan và chu kỳ thúc đẩy có thể đang suy giảm, thay vào đó là sự tăng trưởng ôn hòa hoặc ổn định hơn.
Quy mô thị trường đang tăng trưởng liên tục có nghĩa là cần một lượng vốn gấp nhiều lần để có thể thúc đẩy giá tăng đáng kể. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là chu kỳ này đã đạt đỉnh. Các chu kỳ trước đây thường bao gồm các giai đoạn điều chỉnh kéo dài hoặc điều chỉnh nhẹ trước khi đạt đến các mức cao mới.
Với vai trò ngày càng quan trọng của các nhà đầu tư tổ chức, giai đoạn tích lũy có thể kéo dài. Do đó, việc bán tháo lợi nhuận đỉnh có thể không đột ngột như trong các chu kỳ trước.
Nếu xu hướng giảm của tỷ lệ MVRV tiếp tục, có thể củng cố quan điểm rằng Bitcoin đang chuyển từ sự điên cuồng, tăng trưởng theo chu kỳ sang một mô hình tăng trưởng ôn hòa hơn nhưng có cấu trúc. Những đợt tăng giá mạnh nhất có thể đã qua, đặc biệt là đối với những nhà đầu tư tham gia thị trường vào giai đoạn cuối của chu kỳ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MEVHunterWang
· 14giờ trước
Thị trường không như mong đợi, bình tĩnh Tích trữ coin.
Xem bản gốcTrả lời0
Anon4461
· 22giờ trước
Thị trường tăng đã kết thúc? 典
Xem bản gốcTrả lời0
SandwichTrader
· 22giờ trước
Lần này đồ ngốc thật sự bị ngơ ngác.
Xem bản gốcTrả lời0
RektButStillHere
· 22giờ trước
Giảm một nửa biến thành bánh rau rồi ai còn theo dõi cái này
Xem bản gốcTrả lời0
CryingOldWallet
· 22giờ trước
Cách bẫy đồ ngốc mới của các tổ chức?
Xem bản gốcTrả lời0
0xLostKey
· 22giờ trước
Ông ơi, xu hướng đã yếu đến mức này rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
NullWhisperer
· 22giờ trước
hmm... theo nghĩa kỹ thuật, độ trưởng thành của thị trường = lợi nhuận thấp hơn. trường hợp thú vị thật sự
Bitcoin Giảm một nửa một năm: Phân tích đặc điểm chu kỳ mới và lợi nhuận của các holder dài hạn
Bitcoin Giảm một nửa một năm: Chu kỳ mới thể hiện tình thế khác nhau
Bitcoin đã trôi qua một năm kể từ lần giảm một nửa trước đó, chu kỳ này có những đặc điểm hoàn toàn khác biệt so với những lần trước. Khác với sự tăng trưởng bùng nổ sau lần giảm một nửa trước đây, đợt tăng giá Bitcoin lần này tương đối ôn hòa, chỉ tăng 31%, trong khi mức tăng cùng kỳ của chu kỳ trước lên tới 436%.
Trong khi đó, các chỉ số của những người nắm giữ lâu dài như tỷ lệ MVRV cho thấy lợi nhuận chưa thực hiện đã giảm mạnh, cho thấy thị trường đang趋向 chín muồi, và không gian tăng trưởng bị thu hẹp. Những thay đổi này có thể có nghĩa là Bitcoin đang bước vào một giai đoạn mới, không còn là sự tăng trưởng theo hình parabol mà là sự tăng trưởng dần dần được thúc đẩy nhiều hơn bởi các tổ chức.
Điểm độc đáo của chu kỳ này
Đường phát triển của chu kỳ Bitcoin lần này rõ ràng khác biệt so với các lần trước, điều này có thể báo hiệu rằng thị trường đang thay đổi cách phản ứng với sự kiện Giảm một nửa.
Trong các chu kỳ đầu (đặc biệt là từ năm 2012 đến 2016 và từ năm 2016 đến 2020), Bitcoin thường có sự tăng giá mạnh mẽ sau khi giảm một nửa. Thời kỳ này thường đi kèm với động lực tăng giá mạnh mẽ và xu hướng giá theo hình parabol, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự nhiệt tình của các nhà đầu tư nhỏ lẻ và nhu cầu đầu cơ.
Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại cho thấy những con đường phát triển khác nhau. Giá không tăng tốc sau khi giảm một nửa, mà tăng vọt trước tháng 10 và tháng 12 năm 2024, sau đó điều chỉnh vào tháng 1 năm 2025 và hồi phục vào cuối tháng 2. Hành vi tăng giá trước đó này hoàn toàn trái ngược với mô hình lịch sử, khi mà việc giảm một nửa thường là chất xúc tác cho sự tăng giá mạnh mẽ.
Nguyên nhân gây ra sự chuyển biến này rất đa dạng. Bitcoin không còn chỉ là một tài sản đầu cơ do các nhà đầu tư cá nhân thúc đẩy, mà ngày càng được coi là một công cụ tài chính trưởng thành. Sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức tăng lên, cùng với áp lực kinh tế vĩ mô và sự thay đổi trong cấu trúc thị trường, dẫn đến phản ứng của thị trường trở nên thận trọng và phức tạp hơn.
Một dấu hiệu rõ ràng khác của sự tiến hóa này là cường độ của mỗi chu kỳ đang suy yếu. Khi giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin tăng lên, mức tăng bùng nổ như những năm đầu ngày càng khó để tái tạo. Ví dụ, trong chu kỳ từ năm 2020 đến 2024, Bitcoin đã tăng 436% một năm sau giảm một nửa. So với đó, mức tăng trong chu kỳ này chỉ là 31%, nhẹ hơn nhiều.
Sự chuyển biến này có thể có nghĩa là Bitcoin đang bước vào một giai đoạn mới, với đặc điểm là sự biến động giảm, và tăng trưởng dài hạn ổn định hơn. Giảm một nửa có thể không còn là động lực chính, mà các yếu tố khác như lãi suất, tính thanh khoản và vốn từ các tổ chức đang đóng vai trò lớn hơn.
Cần lưu ý rằng, trong các chu kỳ trước khi phục hồi xu hướng tăng, cũng đã trải qua giai đoạn tích lũy và điều chỉnh. Mặc dù giai đoạn hiện tại có thể cảm thấy chậm chạp hoặc thiếu kích thích, nhưng có thể đại diện cho sự điều chỉnh lành mạnh trước đợt tăng giá tiếp theo.
Chu kỳ này có thể tiếp tục lệch khỏi mô hình lịch sử. Nó có thể không xuất hiện sự bùng nổ đỉnh điểm kịch tính, mà thay vào đó thể hiện một xu hướng tăng giá bền vững và cấu trúc vững chắc hơn, xu hướng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản, chứ không phải bởi sự đầu cơ.
Tỷ lệ MVRV của những người nắm giữ lâu dài phản ánh sự trưởng thành của thị trường
Giá trị thị trường của những người nắm giữ lâu dài (LTH) và tỷ lệ MVRV luôn là chỉ số đáng tin cậy để đo lường lợi nhuận chưa thực hiện, cho thấy lợi nhuận mà các nhà đầu tư lâu dài đã đạt được trước khi bắt đầu bán tháo. Tuy nhiên, giá trị này đã có xu hướng giảm theo thời gian.
Trong chu kỳ từ năm 2016 đến năm 2020, tỷ lệ LTH MVRV đạt đỉnh 35.8, cho thấy lợi nhuận trên sổ sách khổng lồ và sự hình thành đỉnh rõ rệt. Trong chu kỳ từ năm 2020 đến năm 2024, đỉnh này giảm mạnh xuống còn 12.2, mặc dù giá Bitcoin lúc đó lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại.
Trong chu kỳ này, giá trị cao nhất của tỷ lệ LTH MVRV cho đến nay chỉ là 4.35, giảm đáng kể. Điều này cho thấy lợi nhuận mà những người nắm giữ lâu dài đạt được thấp hơn nhiều so với các chu kỳ trước, mặc dù giá Bitcoin đã tăng mạnh. Xu hướng này rất rõ ràng: tỷ lệ lợi nhuận trong mỗi chu kỳ đều đang giảm.
Không gian tăng trưởng bùng nổ của Bitcoin đang bị thu hẹp, thị trường đang趋于成熟. Khi thị trường trưởng thành, lợi nhuận bùng nổ tự nhiên trở nên khó đạt được hơn. Thời kỳ lợi nhuận gấp bội do các yếu tố cực đoan và chu kỳ thúc đẩy có thể đang suy giảm, thay vào đó là sự tăng trưởng ôn hòa hoặc ổn định hơn.
Quy mô thị trường đang tăng trưởng liên tục có nghĩa là cần một lượng vốn gấp nhiều lần để có thể thúc đẩy giá tăng đáng kể. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là chu kỳ này đã đạt đỉnh. Các chu kỳ trước đây thường bao gồm các giai đoạn điều chỉnh kéo dài hoặc điều chỉnh nhẹ trước khi đạt đến các mức cao mới.
Với vai trò ngày càng quan trọng của các nhà đầu tư tổ chức, giai đoạn tích lũy có thể kéo dài. Do đó, việc bán tháo lợi nhuận đỉnh có thể không đột ngột như trong các chu kỳ trước.
Nếu xu hướng giảm của tỷ lệ MVRV tiếp tục, có thể củng cố quan điểm rằng Bitcoin đang chuyển từ sự điên cuồng, tăng trưởng theo chu kỳ sang một mô hình tăng trưởng ôn hòa hơn nhưng có cấu trúc. Những đợt tăng giá mạnh nhất có thể đã qua, đặc biệt là đối với những nhà đầu tư tham gia thị trường vào giai đoạn cuối của chu kỳ.