Thời kỳ cắt giảm lãi suất toàn cầu bắt đầu, thị trường tài sản tiền điện tử có thể đón nhận cơ hội mới

Trong bối cảnh tình hình kinh tế vĩ mô hiện tại, chiến lược đầu tư tài sản tiền điện tử đang đối mặt với một bước ngoặt mới. Gần đây, Ngân hàng Trung ương Canada và Ngân hàng Trung ương Châu Âu lần lượt công bố giảm lãi suất, điều này báo hiệu rằng thị trường tài sản tiền điện tử có thể sắp hồi phục từ sự ảm đạm mùa hè và đón nhận một đợt tăng giá mới. Kể từ năm 2009, Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác đã là vũ khí mạnh mẽ trong cuộc chiến chống lại hệ thống tài chính truyền thống. Trong bối cảnh thay đổi môi trường vĩ mô hiện tại, việc tích cực mua vào Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác có thể là lựa chọn khôn ngoan.

Tỷ giá USD-JPY được coi là một trong những chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng nhất. Để củng cố đồng yên, có ý kiến cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể trao đổi đồng yên vô hạn với đồng đô la mới in. Điều này sẽ cho phép Ngân hàng Nhật Bản cung cấp đủ vốn đô la cho Bộ Tài chính Nhật Bản, để mua đồng yên trên thị trường ngoại hối toàn cầu.

Tuy nhiên, ngân hàng trung ương của Nhóm Bảy quốc gia (G7) dường như đã chọn một con đường khác. Họ cố gắng thuyết phục thị trường rằng chênh lệch lãi suất giữa yên Nhật với đô la Mỹ, euro, bảng Anh và đô la Canada sẽ thu hẹp theo thời gian. Nếu thị trường tin vào triển vọng này, họ sẽ mua yên Nhật và bán các tài sản tiền điện tử khác. Để đạt được mục tiêu này, ngân hàng trung ương G7 phải giảm lãi suất chính sách cao của họ.

Cần lưu ý rằng lãi suất chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chỉ là 0,1%, trong khi lãi suất của các nước khác đều ở mức khoảng 4-5%. Chênh lệch lãi suất giữa các loại tiền tệ về cơ bản thúc đẩy tỷ giá hối đoái. Từ tháng 3 năm 2020 đến đầu năm 2022, các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đều duy trì chính sách lãi suất thấp. Khi lạm phát trở nên nghiêm trọng đến mức các nhà tinh hoa không thể bỏ qua, các ngân hàng trung ương G7 ngoài Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã bắt đầu tích cực tăng lãi suất.

Nguyên nhân Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không thể tăng lãi suất là do họ nắm giữ hơn 50% trái phiếu chính phủ Nhật Bản. Nếu cho phép lãi suất tăng, giá trái phiếu chính phủ Nhật Bản sẽ giảm, ngân hàng trung ương có đòn bẩy cao này sẽ phải chịu tổn thất lớn. Do đó, nếu các nhà hoạch định chính sách G7 muốn thu hẹp chênh lệch lãi suất, lựa chọn duy nhất là các ngân hàng trung ương có lãi suất chính sách "cao" giảm lãi suất.

Lý thuyết ngân hàng trung ương truyền thống cho rằng, khi lạm phát thấp hơn mục tiêu, việc giảm lãi suất là có lợi. Tuy nhiên, hiện nay tỷ lệ lạm phát ở các quốc gia G7 thường cao hơn mục tiêu 2%. Từ góc độ phân tích kỹ thuật, lạm phát của G7 dường như đã hình thành đáy cục bộ trong khoảng 2-3%, sau đó có thể sẽ tiếp tục tăng.

Mặc dù vậy, tuần này Ngân hàng Trung ương Canada và Ngân hàng Trung ương Châu Âu vẫn chọn cắt giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát vượt quá mục tiêu. Hành động này khá bất thường, vì hiện không có sự bất ổn tài chính rõ ràng nào cần chính sách tiền tệ nới lỏng hơn.

Các biện pháp cắt giảm lãi suất này có thể liên quan đến sự yếu kém của đồng yên. Một số phân tích cho rằng, Mỹ có thể đã dừng kế hoạch tăng lãi suất và chuyển sang duy trì hệ thống tài chính toàn cầu do Mỹ dẫn đầu. Nếu đồng yên không được củng cố, Trung Quốc có thể phát hành đồng nhân dân tệ giảm giá để phù hợp với đồng yên giá thấp của đối thủ xuất khẩu chính Nhật Bản. Điều này có thể dẫn đến việc bán tháo trái phiếu Mỹ, đe dọa vị thế kinh tế toàn cầu của Mỹ.

Cuộc họp G7 sắp tới sẽ thu hút sự chú ý lớn từ thị trường. Thông cáo báo chí sau cuộc họp có thể công bố một số hành động phối hợp trên thị trường tiền tệ hoặc trái phiếu để tăng cường đồng yên, hoặc ám chỉ rằng các ngân hàng trung ương khác ngoài Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ bắt đầu giảm lãi suất.

Liệu Cục Dự trữ Liên bang có bắt đầu cắt giảm lãi suất khi gần đến cuộc bầu cử tổng thống ở Mỹ vào tháng 11 hay không, đây là một câu hỏi quan trọng. Thông thường, Cục Dự trữ Liên bang sẽ không thay đổi chính sách trước thềm bầu cử. Tuy nhiên, xét tới tính đặc thù của tình hình chính trị hiện tại, chúng ta cần giữ tư duy linh hoạt.

Nếu Cục Dự trữ Liên bang bất ngờ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 6 sắp tới, tỷ giá đô la Mỹ - yen Nhật có thể giảm mạnh, yen Nhật sẽ tăng giá. Tuy nhiên, xét đến tác động của lạm phát đối với người dân, Cục Dự trữ Liên bang có thể chọn giữ nguyên chính sách hiện tại.

Cuộc họp sắp diễn ra của Ngân hàng Anh cũng đáng chú ý. Mặc dù thị trường dự đoán chung rằng lãi suất chính sách của họ sẽ giữ nguyên, nhưng do việc giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada và Ngân hàng Trung ương Châu Âu, chúng ta có thể thấy một quyết định giảm lãi suất bất ngờ.

Nói chung, sự thay đổi trong chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu đang tạo ra một môi trường thuận lợi cho thị trường tài sản tiền điện tử. Các ngân hàng trung ương cận biên đã bắt đầu một chu kỳ nới lỏng mới, điều này có thể thúc đẩy sự tăng trưởng của bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác. Đối với những nhà đầu tư nắm giữ tiền mặt bằng đồng đô la tổng hợp và thu được lợi suất cao, có thể đây là thời điểm tốt để tái phân bổ vốn vào các dự án tiền điện tử tiềm năng.

Thị trường bò mã hóa dường như đang thức dậy và có thể sớm vượt qua kỳ vọng của các thống đốc ngân hàng trung ương. Trong thời gian đầy cơ hội này, các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao diễn biến của thị trường và điều chỉnh chiến lược đầu tư kịp thời.