Những phân khúc không thể bỏ qua trong RWA: Giá trị, khám phá và thực hành của mã hóa kỹ thuật số quỹ
Một, mã hóa kỹ thuật số quỹ
Mã hóa kỹ thuật số(Tokenization) thường là biểu hiện của tài sản sau khi được số hóa trên blockchain, và ứng dụng lợi thế của công nghệ sổ cái phân tán để ghi chép và thanh toán. Tài sản được mã hóa không chỉ có thể bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, quỹ đầu tư và các công cụ tài chính khác, mà còn có thể bao gồm tài sản hữu hình như bất động sản, cũng như tài sản vô hình như bản quyền phát trực tuyến âm nhạc. Các mã thông báo phát sinh từ việc mã hóa tài sản là phương tiện thể hiện giá trị tài sản, là chứng nhận quyền lợi của tài sản.
Sự đổi mới và đột phá này cũng áp dụng cho quỹ, sau khi quỹ được mã hóa kỹ thuật số, hình thành quỹ mã hóa kỹ thuật số (Tokenized Fund), có nghĩa là phần của quỹ được ghi lại dưới dạng số hóa của token trên sổ cái phân tán blockchain, token có thể được giao dịch trên thị trường thứ cấp. Quỹ mã hóa kỹ thuật số này khác với các quỹ tiền điện tử (Token Fund) chỉ đầu tư vào thị trường sơ cấp và thứ cấp.
Ngành quản lý tài sản toàn cầu đang phải đối mặt với nhiều thách thức. Mặc dù quy mô quản lý tài sản toàn ngành đã tăng trưởng theo sự gia tăng của thị trường, nhưng phí quản lý quỹ đang bị nén bởi sự cạnh tranh của các đồng nghiệp và sự chuyển hướng của ngành sang các chiến lược đầu tư thụ động. Ngoài áp lực đầu tư, thị trường còn đặt ra yêu cầu cao hơn về khả năng số hóa của quỹ, nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của nhà đầu tư về phân phối trực tuyến, báo cáo tài sản, tuân thủ quy định và cá nhân hóa. Tốc độ tăng trưởng chi phí quản lý quỹ nhanh hơn thu nhập, biên lợi nhuận của quỹ đang bị siết chặt.
Đối với quỹ đầu tư tư nhân, do tính thanh khoản kém và ngưỡng đầu tư cao, các nhà đầu tư của nó thường bị giới hạn trong một số ít nhà đầu tư tổ chức. Thị trường quỹ đầu tư tư nhân đang rất cần giảm ngưỡng đầu tư, thông qua việc thiết kế sản phẩm phù hợp để cung cấp các sản phẩm thay thế đáp ứng nhu cầu đầu tư của các khách hàng không phải tổ chức như các tổ chức vừa và nhỏ, văn phòng gia đình và cá nhân có giá trị tài sản ròng cao.
Việc mã hóa kỹ thuật số quỹ có thể giải quyết nhiều vấn đề hiện tại trong ngành quản lý tài sản toàn cầu. Những người ủng hộ quỹ mã hóa kỹ thuật số tin tưởng rằng, trong tương lai, các quỹ dựa trên blockchain và công nghệ sổ cái phân tán không chỉ có thể tăng quy mô quản lý tài sản quỹ (Asset Under Management, AuM), đầu tư vào nhiều loại tài sản hơn (RWA sự đa dạng của tài sản mã hóa kỹ thuật số ); mà còn thu hút các loại nhà đầu tư mới (nhà đầu tư từ các khu vực chưa được ngân hàng hóa ở châu Á, châu Phi và châu Mỹ Latinh thông qua tài sản kỹ thuật số ), cải thiện trải nghiệm đầu tư của người dùng (KYC được nhúng trong hợp đồng thông minh ); và còn có thể giúp quỹ chiến thắng trong cuộc cạnh tranh nâng cấp số hóa ngành (nâng cấp số hóa), đồng thời giảm đáng kể chi phí vận hành và tiếp thị của họ (lợi thế của blockchain và sổ cái phân tán ).
Hai, mã hóa kỹ thuật số sẽ mang lại ảnh hưởng sâu sắc cho thị trường quỹ
2.1 Mã hóa kỹ thuật số giúp thúc đẩy sự chuyển đổi số của thị trường quỹ
Hiện tại, quỹ và nhà đầu tư bị tách biệt bởi một lượng lớn các tổ chức trung gian, đầu mối phân phối quỹ (Các Nhà Phân Phối Quỹ) bao gồm: cố vấn tài chính, nền tảng quỹ (Nền Tảng Quỹ) và mạng lưới định tuyến đơn hàng (Mạng Lưới Định Tuyến Đơn Hàng); dịch vụ quỹ bao gồm: đại lý thanh toán (Đại Lý Thanh Toán), ngân hàng lưu ký (Ngân Hàng Lưu Ký) và kế toán quỹ (Kế Toán Quỹ).
Đại lý chuyển nhượng ( Transfer Agents ) sẽ hỗ trợ quỹ bằng cách phối hợp hai đầu, chịu trách nhiệm hiểu khách hàng ( KYC ), phòng chống rửa tiền ( AML ), chống tài trợ khủng bố ( CFT ) và xác minh sàng lọc các biện pháp trừng phạt kinh tế, thanh toán cho việc đăng ký và rút vốn quỹ, báo cáo cho người quản lý và duy trì hồ sơ đăng ký nhà đầu tư.
Quy trình hoạt động của quỹ truyền thống về bản chất là không hiệu quả:(1) Các phần của quỹ được thành lập để đáp ứng nhu cầu đăng ký, và bị hủy bỏ để đáp ứng nhu cầu rút tiền;(2) Giá quỹ không được xác định dựa trên việc mua và bán, mà dựa trên giá trị tài sản ròng do kế toán quỹ thiết lập;(3) Đại lý chuyển nhượng định giá dựa trên giá trị tài sản ròng bằng cách nhận và tích hợp các đơn hàng, và thanh toán đơn hàng qua cách ghi vào sổ đăng ký tập trung, sau đó kiểm tra các đơn hàng với vị trí tiền mặt của nhà đầu tư và quỹ;(4) Trong ba ngày trước khi giải phóng thanh toán quỹ và tiền mặt, quỹ và nhà đầu tư sẽ phải đối mặt với biến động thị trường và rủi ro đối tác giao dịch;(5) Tính thanh khoản của quỹ cũng buộc người quản lý quỹ phải giữ vị trí tiền để chịu chi phí cân bằng lại giá trị tài sản ròng của quỹ.
So với trước đây, mã hóa kỹ thuật số có thể đơn giản hóa đáng kể quy trình phức tạp nêu trên: ( Khi quỹ mã hóa kỹ thuật số được phát hành và giao dịch trên blockchain, các giai đoạn đăng ký và hoàn lại sẽ được thanh toán trực tiếp qua token quỹ và token thanh toán, và sẽ vào tài khoản của nhà đầu tư ) ví điện tử (, giao dịch có tính quyết toán cuối cùng, từ đó loại bỏ rủi ro thị trường và đối tác giao dịch; ) Bởi vì tất cả các giao dịch đều được ghi lại trên sổ cái phân tán của blockchain, nên mọi thay đổi quyền sở hữu sẽ được ghi lại tự động, từ đó loại bỏ sự cần thiết của việc đăng ký tập trung; ( Do tất cả các tổ chức trung gian đều có thể truy cập và xem dữ liệu trên blockchain, nên cũng không cần thực hiện báo cáo và đối chiếu nhiều bên.
Đồng thời, mã hóa kỹ thuật số sẽ giúp các nhà quản lý quỹ và nhà đầu tư đạt được sự tương tác số hóa:)1( Do việc tích hợp KYC, AML, CFT và kiểm tra xác minh lệnh trừng phạt kinh tế, tốc độ mở tài khoản của nhà đầu tư sẽ được nâng cao;)2( Dựa trên khả năng thanh toán nguyên tử hiệu quả hơn của blockchain, đạt được định giá thời gian thực 24/7, thanh toán thời gian thực;)3( Truy cập sổ cái thống nhất đa bên, có thể chia sẻ dữ liệu thời gian thực, nhà đầu tư có thể trực tiếp lấy dữ liệu quỹ và giao dịch;)4( Các nhà quản lý quỹ sẽ nhận được thông tin nhà đầu tư phong phú hơn, cũng như thông tin giao dịch.
![Những phân khúc không thể bỏ qua trong RWA: Giá trị, khám phá và thực hành của mã hóa kỹ thuật số quỹ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
) 2.2 Nền tảng phát hành và huy động quỹ trên chuỗi của Solv Protocol
Được thành lập vào năm 2020, Solv Protocol cam kết cung cấp các công cụ tài chính dựa trên blockchain và cơ sở hạ tầng quản lý tài sản đa dạng cho ngành công nghiệp tiền điện tử, gần đây đã hoàn thành việc huy động 6 triệu đô la. Sản phẩm mới nhất của Solv Protocol, Solv V3, đã thiết lập tiêu chuẩn mới cho việc phát hành quỹ trên chuỗi. Các quỹ mã hóa kỹ thuật số do Solv Protocol tạo ra có thể thực hiện việc huy động vốn, phát hành, đăng ký, hoàn trả, giao dịch và thanh toán trên chuỗi, đạt được sự thông suốt tài chính hiệu quả cho các quỹ mã hóa.
Chúng tôi đã thấy trên trang web chính thức rằng Solv Protocol đã thực hiện việc phát hành và huy động 74 quỹ mã hóa kỹ thuật số, bao gồm quỹ mở Open-end Funds và quỹ đóng Close-end Funds, phục vụ hơn 25.000 nhà đầu tư và quản lý hơn 160 triệu đô la tài sản.
Cơ chế cốt lõi của Solv Protocol là cho phép người quản lý quỹ tạo ra quỹ trên chuỗi, gửi số tiền huy động được ### stablecoin, BTC, ETH và các ( vào hợp đồng thông minh của giao thức Solv, và tạo ra chứng nhận NFT/SFT tương ứng đại diện cho chứng chỉ quỹ cho các nhà đầu tư, giúp người quản lý quỹ có thể thực hiện chiến lược đầu tư của mình bằng số tiền huy động được.
Ví dụ, chúng tôi thấy Blockin GMX Delta Neutral Pool là một quỹ mở, quản lý khoảng 2,6 triệu USD tài sản, bố trí theo chiến lược đầu tư của người quản lý quỹ Blockin; ngoài ra, một quỹ mở khác là RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, được khởi xướng bởi người quản lý quỹ Solv RWA, huy động USDT coin, đầu tư vào tài sản RWA trái phiếu Mỹ, cung cấp thu nhập từ trái phiếu Mỹ cho những người nắm giữ stablecoin.
Quỹ mở là quỹ mà tổng quy mô đơn vị hoặc cổ phần của quỹ không cố định khi người quản lý quỹ thành lập quỹ, quỹ có thể phát hành cổ phần vào bất kỳ lúc nào và cho phép nhà đầu tư định kỳ rút tiền, người quản lý quỹ thường sử dụng cấu trúc công ty mở để thành lập quỹ với chiến lược đầu tư danh mục đầu tư có tính thanh khoản cao.
![Những phân khúc không thể bỏ qua trong RWA: Giá trị, khám phá và thực hành của mã hóa kỹ thuật số quỹ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Quỹ mã hóa kỹ thuật số toàn chuỗi do Solv Protocol phát hành, huy động vốn từ BTC/ETH/stablecoin, tài sản đầu tư cũng thuộc về tài sản tiền điện tử gốc hoặc tài sản mã hóa ) như trái phiếu Mỹ RWA (. Cấu trúc quỹ mã hóa kỹ thuật số toàn chuỗi như vậy có thể tận dụng tối đa giá trị do mã hóa mang lại. Ví dụ, quỹ mã hóa kỹ thuật số của Solv Protocol, )1( cho phép người quản lý quỹ trực tiếp tiếp cận nhà đầu tư, thu thập nhiều dữ liệu nhà đầu tư và thông tin giao dịch hơn; )2( loại bỏ nhiều ma sát từ các trung gian dịch vụ quỹ, giảm chi phí; )3( việc huy động, phát hành, giao dịch và thanh toán quỹ mã hóa đều được thực hiện qua blockchain và được ghi lại trên sổ cái phân tán, hiệu quả và minh bạch; )4( giá trị ròng NAV của quỹ được cập nhật theo thời gian thực, việc đăng ký/rút vốn quỹ diễn ra mọi lúc mọi nơi 7/24, và nhiều lợi ích khác.
Solv Protocol cho biết: hiện tại, hầu hết các dịch vụ quản lý tài sản tiền điện tử đến từ các tổ chức CeFi, quy trình tạo ra tài sản và quản lý quỹ của những tổ chức này không minh bạch, gây ra vấn đề về niềm tin. Giải pháp phân cấp tốt hơn cung cấp trải nghiệm đầu tư minh bạch và an toàn, đồng thời giúp các công ty quản lý tài sản đạt được niềm tin và tính thanh khoản. Solv đang xây dựng cơ sở hạ tầng và hệ sinh thái, cung cấp dịch vụ toàn diện, bao gồm tạo ra, phát hành, tiếp thị và quản lý rủi ro. Điều này giảm bớt rào cản tham gia Web3, đồng thời thúc đẩy sự trưởng thành của thị trường tiền điện tử.
Nhà đầu tư của Solv Protocol cho biết: "Solv đã xây dựng một nền tảng DeFi cấp tổ chức không cần tin cậy, tích hợp các nhà môi giới, nhà bảo lãnh, nhà tạo lập thị trường và người giữ tài sản, tạo ra cơ sở hạ tầng tài chính thanh khoản đầu tiên kết nối DeFi, CeFi và TradFi trên blockchain."
![Những phân khúc không thể bỏ qua trong RWA: Giá trị, khám phá và thực hành của mã hóa kỹ thuật số quỹ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Ba, thanh toán quỹ mã hóa kỹ thuật số
Mã hóa kỹ thuật số quỹ có thể thay thế một phần các tổ chức trung gian nhất định ) như nhà phân phối quỹ (, và nâng cao mức độ số hóa của thị trường quỹ, nhưng thị trường không phải là một sự thay đổi ngay lập tức. Đối với các nhà quản lý quỹ và nhà đầu tư, điều thực tế nhất là mã hóa chắc chắn sẽ thay đổi cách thức thanh toán đăng ký và rút tiền của quỹ.
) 3.1 Mã hóa kỹ thuật số quỹ thanh toán
Quỹ hiện tại thường được định giá theo giá trị tài sản ròng, người quản lý quỹ thu hoặc chi tiền mặt thông qua hệ thống ngân hàng, và sau ba ngày (T+3) sẽ thực hiện thanh toán thông qua việc phát hành hoặc hủy bỏ các phần quỹ. Trong khi đó, quỹ mã hóa kỹ thuật số tính giá mỗi ngày không chỉ một lần, và do việc phát hành và hoàn lại sẽ được thanh toán "tự động" trên blockchain, phương thức thanh toán dựa trên hệ thống ngân hàng (T+3) sẽ bị thay thế. Chúng ta có thể thấy trong trường hợp của Solv Protocol, quỹ mã hóa kỹ thuật số hoàn toàn dựa trên blockchain có thể đạt được định giá theo thời gian thực và thanh toán theo thời gian thực trên thị trường ###7/24(.
Phương thức thanh toán này dựa trên công nghệ blockchain và sổ cái phân tán được gọi là: Thanh toán nguyên tử)Atomic Settlement(, có nghĩa là giao dịch giữa các tài sản tương đương tiền mặt và phần quỹ được liên kết trực tiếp, tức là khi một tài sản được chuyển nhượng, một tài sản khác cũng được chuyển nhượng đồng thời. Nói cách khác, điều kiện tiên quyết để thanh toán là bên mua và bên bán phải có tiền mặt và phần quỹ trong ví điện tử của họ để trao đổi, thanh toán cuối cùng phụ thuộc vào việc trao đổi đồng thời. Nếu tiền mặt hoặc phần quỹ không được giao, giao dịch sẽ không xảy ra. Phương thức thanh toán này không những loại bỏ rủi ro đối tác mà còn cho phép thanh toán theo thời gian thực, mang lại sự cải thiện lớn cho hiệu quả giao dịch.
Bitcoin được thiết kế từ đầu nhằm mục đích tạo ra một hệ thống thanh toán điện tử ngang hàng phi tập trung. Thanh toán bằng Bitcoin cho phép chuyển khoản trực tiếp giữa người dùng mà không cần thông qua các tổ chức trung gian như ngân hàng, trung tâm thanh toán và nền tảng thanh toán điện tử, từ đó tránh được các khoản phí cao và quy trình chuyển tiền phức tạp. Phương thức thanh toán này được áp dụng trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới có thể giải quyết các vấn đề như phí cao, hiệu quả chuyển tiền xuyên biên giới thấp và chi phí cao trong thanh toán xuyên biên giới truyền thống.
Một trường hợp thú vị khác là việc mã hóa kỹ thuật số có thể giúp việc thanh toán cho quỹ giao dịch trên sàn ) ETF ( hiệu quả hơn. Bởi vì ETF được thực hiện thông qua việc đăng ký và mua lại bằng tài sản thực, và nếu mã hóa kỹ thuật số một rổ chứng khoán trong ) ETF, điều này có thể đơn giản hóa rất nhiều quy trình thanh toán cho chứng khoán cơ sở của ETF, đạt được thanh toán thời gian thực.
( 3.2 trường hợp thanh toán của quỹ mã hóa kỹ thuật số
Cách giao dịch thanh toán nguyên tử này đã được SEC Mỹ phê duyệt và có quy mô tài sản
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MevTears
· 8giờ trước
rwa đường đua đã bắt đầu rồi!
Xem bản gốcTrả lời0
MindsetExpander
· 11giờ trước
Đây rõ ràng là bao bì giấy.
Xem bản gốcTrả lời0
consensus_failure
· 11giờ trước
Cười chết, bây giờ vẫn đang cuốn RWA
Xem bản gốcTrả lời0
Web3ExplorerLin
· 11giờ trước
giả thuyết: mã hóa kỹ thuật số rwa thực sự đang biến các hình thức của Plato thành hiện thực on-chain... tâm trí = choáng váng
Xem bản gốcTrả lời0
OnChainArchaeologist
· 12giờ trước
Chuyên gia khảo cổ kỹ thuật số kêu lên! Việc mã hóa kỹ thuật số này thật ra đã được biết đến khá nhiều rồi.
Phân khúc RWA: Khám phá giá trị và thực hành mã hóa kỹ thuật số quỹ
Những phân khúc không thể bỏ qua trong RWA: Giá trị, khám phá và thực hành của mã hóa kỹ thuật số quỹ
Một, mã hóa kỹ thuật số quỹ
Mã hóa kỹ thuật số(Tokenization) thường là biểu hiện của tài sản sau khi được số hóa trên blockchain, và ứng dụng lợi thế của công nghệ sổ cái phân tán để ghi chép và thanh toán. Tài sản được mã hóa không chỉ có thể bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, quỹ đầu tư và các công cụ tài chính khác, mà còn có thể bao gồm tài sản hữu hình như bất động sản, cũng như tài sản vô hình như bản quyền phát trực tuyến âm nhạc. Các mã thông báo phát sinh từ việc mã hóa tài sản là phương tiện thể hiện giá trị tài sản, là chứng nhận quyền lợi của tài sản.
Sự đổi mới và đột phá này cũng áp dụng cho quỹ, sau khi quỹ được mã hóa kỹ thuật số, hình thành quỹ mã hóa kỹ thuật số (Tokenized Fund), có nghĩa là phần của quỹ được ghi lại dưới dạng số hóa của token trên sổ cái phân tán blockchain, token có thể được giao dịch trên thị trường thứ cấp. Quỹ mã hóa kỹ thuật số này khác với các quỹ tiền điện tử (Token Fund) chỉ đầu tư vào thị trường sơ cấp và thứ cấp.
Ngành quản lý tài sản toàn cầu đang phải đối mặt với nhiều thách thức. Mặc dù quy mô quản lý tài sản toàn ngành đã tăng trưởng theo sự gia tăng của thị trường, nhưng phí quản lý quỹ đang bị nén bởi sự cạnh tranh của các đồng nghiệp và sự chuyển hướng của ngành sang các chiến lược đầu tư thụ động. Ngoài áp lực đầu tư, thị trường còn đặt ra yêu cầu cao hơn về khả năng số hóa của quỹ, nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của nhà đầu tư về phân phối trực tuyến, báo cáo tài sản, tuân thủ quy định và cá nhân hóa. Tốc độ tăng trưởng chi phí quản lý quỹ nhanh hơn thu nhập, biên lợi nhuận của quỹ đang bị siết chặt.
Đối với quỹ đầu tư tư nhân, do tính thanh khoản kém và ngưỡng đầu tư cao, các nhà đầu tư của nó thường bị giới hạn trong một số ít nhà đầu tư tổ chức. Thị trường quỹ đầu tư tư nhân đang rất cần giảm ngưỡng đầu tư, thông qua việc thiết kế sản phẩm phù hợp để cung cấp các sản phẩm thay thế đáp ứng nhu cầu đầu tư của các khách hàng không phải tổ chức như các tổ chức vừa và nhỏ, văn phòng gia đình và cá nhân có giá trị tài sản ròng cao.
Việc mã hóa kỹ thuật số quỹ có thể giải quyết nhiều vấn đề hiện tại trong ngành quản lý tài sản toàn cầu. Những người ủng hộ quỹ mã hóa kỹ thuật số tin tưởng rằng, trong tương lai, các quỹ dựa trên blockchain và công nghệ sổ cái phân tán không chỉ có thể tăng quy mô quản lý tài sản quỹ (Asset Under Management, AuM), đầu tư vào nhiều loại tài sản hơn (RWA sự đa dạng của tài sản mã hóa kỹ thuật số ); mà còn thu hút các loại nhà đầu tư mới (nhà đầu tư từ các khu vực chưa được ngân hàng hóa ở châu Á, châu Phi và châu Mỹ Latinh thông qua tài sản kỹ thuật số ), cải thiện trải nghiệm đầu tư của người dùng (KYC được nhúng trong hợp đồng thông minh ); và còn có thể giúp quỹ chiến thắng trong cuộc cạnh tranh nâng cấp số hóa ngành (nâng cấp số hóa), đồng thời giảm đáng kể chi phí vận hành và tiếp thị của họ (lợi thế của blockchain và sổ cái phân tán ).
Hai, mã hóa kỹ thuật số sẽ mang lại ảnh hưởng sâu sắc cho thị trường quỹ
2.1 Mã hóa kỹ thuật số giúp thúc đẩy sự chuyển đổi số của thị trường quỹ
Hiện tại, quỹ và nhà đầu tư bị tách biệt bởi một lượng lớn các tổ chức trung gian, đầu mối phân phối quỹ (Các Nhà Phân Phối Quỹ) bao gồm: cố vấn tài chính, nền tảng quỹ (Nền Tảng Quỹ) và mạng lưới định tuyến đơn hàng (Mạng Lưới Định Tuyến Đơn Hàng); dịch vụ quỹ bao gồm: đại lý thanh toán (Đại Lý Thanh Toán), ngân hàng lưu ký (Ngân Hàng Lưu Ký) và kế toán quỹ (Kế Toán Quỹ).
Đại lý chuyển nhượng ( Transfer Agents ) sẽ hỗ trợ quỹ bằng cách phối hợp hai đầu, chịu trách nhiệm hiểu khách hàng ( KYC ), phòng chống rửa tiền ( AML ), chống tài trợ khủng bố ( CFT ) và xác minh sàng lọc các biện pháp trừng phạt kinh tế, thanh toán cho việc đăng ký và rút vốn quỹ, báo cáo cho người quản lý và duy trì hồ sơ đăng ký nhà đầu tư.
Quy trình hoạt động của quỹ truyền thống về bản chất là không hiệu quả:(1) Các phần của quỹ được thành lập để đáp ứng nhu cầu đăng ký, và bị hủy bỏ để đáp ứng nhu cầu rút tiền;(2) Giá quỹ không được xác định dựa trên việc mua và bán, mà dựa trên giá trị tài sản ròng do kế toán quỹ thiết lập;(3) Đại lý chuyển nhượng định giá dựa trên giá trị tài sản ròng bằng cách nhận và tích hợp các đơn hàng, và thanh toán đơn hàng qua cách ghi vào sổ đăng ký tập trung, sau đó kiểm tra các đơn hàng với vị trí tiền mặt của nhà đầu tư và quỹ;(4) Trong ba ngày trước khi giải phóng thanh toán quỹ và tiền mặt, quỹ và nhà đầu tư sẽ phải đối mặt với biến động thị trường và rủi ro đối tác giao dịch;(5) Tính thanh khoản của quỹ cũng buộc người quản lý quỹ phải giữ vị trí tiền để chịu chi phí cân bằng lại giá trị tài sản ròng của quỹ.
So với trước đây, mã hóa kỹ thuật số có thể đơn giản hóa đáng kể quy trình phức tạp nêu trên: ( Khi quỹ mã hóa kỹ thuật số được phát hành và giao dịch trên blockchain, các giai đoạn đăng ký và hoàn lại sẽ được thanh toán trực tiếp qua token quỹ và token thanh toán, và sẽ vào tài khoản của nhà đầu tư ) ví điện tử (, giao dịch có tính quyết toán cuối cùng, từ đó loại bỏ rủi ro thị trường và đối tác giao dịch; ) Bởi vì tất cả các giao dịch đều được ghi lại trên sổ cái phân tán của blockchain, nên mọi thay đổi quyền sở hữu sẽ được ghi lại tự động, từ đó loại bỏ sự cần thiết của việc đăng ký tập trung; ( Do tất cả các tổ chức trung gian đều có thể truy cập và xem dữ liệu trên blockchain, nên cũng không cần thực hiện báo cáo và đối chiếu nhiều bên.
Đồng thời, mã hóa kỹ thuật số sẽ giúp các nhà quản lý quỹ và nhà đầu tư đạt được sự tương tác số hóa:)1( Do việc tích hợp KYC, AML, CFT và kiểm tra xác minh lệnh trừng phạt kinh tế, tốc độ mở tài khoản của nhà đầu tư sẽ được nâng cao;)2( Dựa trên khả năng thanh toán nguyên tử hiệu quả hơn của blockchain, đạt được định giá thời gian thực 24/7, thanh toán thời gian thực;)3( Truy cập sổ cái thống nhất đa bên, có thể chia sẻ dữ liệu thời gian thực, nhà đầu tư có thể trực tiếp lấy dữ liệu quỹ và giao dịch;)4( Các nhà quản lý quỹ sẽ nhận được thông tin nhà đầu tư phong phú hơn, cũng như thông tin giao dịch.
![Những phân khúc không thể bỏ qua trong RWA: Giá trị, khám phá và thực hành của mã hóa kỹ thuật số quỹ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
) 2.2 Nền tảng phát hành và huy động quỹ trên chuỗi của Solv Protocol
Được thành lập vào năm 2020, Solv Protocol cam kết cung cấp các công cụ tài chính dựa trên blockchain và cơ sở hạ tầng quản lý tài sản đa dạng cho ngành công nghiệp tiền điện tử, gần đây đã hoàn thành việc huy động 6 triệu đô la. Sản phẩm mới nhất của Solv Protocol, Solv V3, đã thiết lập tiêu chuẩn mới cho việc phát hành quỹ trên chuỗi. Các quỹ mã hóa kỹ thuật số do Solv Protocol tạo ra có thể thực hiện việc huy động vốn, phát hành, đăng ký, hoàn trả, giao dịch và thanh toán trên chuỗi, đạt được sự thông suốt tài chính hiệu quả cho các quỹ mã hóa.
Chúng tôi đã thấy trên trang web chính thức rằng Solv Protocol đã thực hiện việc phát hành và huy động 74 quỹ mã hóa kỹ thuật số, bao gồm quỹ mở Open-end Funds và quỹ đóng Close-end Funds, phục vụ hơn 25.000 nhà đầu tư và quản lý hơn 160 triệu đô la tài sản.
Cơ chế cốt lõi của Solv Protocol là cho phép người quản lý quỹ tạo ra quỹ trên chuỗi, gửi số tiền huy động được ### stablecoin, BTC, ETH và các ( vào hợp đồng thông minh của giao thức Solv, và tạo ra chứng nhận NFT/SFT tương ứng đại diện cho chứng chỉ quỹ cho các nhà đầu tư, giúp người quản lý quỹ có thể thực hiện chiến lược đầu tư của mình bằng số tiền huy động được.
Ví dụ, chúng tôi thấy Blockin GMX Delta Neutral Pool là một quỹ mở, quản lý khoảng 2,6 triệu USD tài sản, bố trí theo chiến lược đầu tư của người quản lý quỹ Blockin; ngoài ra, một quỹ mở khác là RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, được khởi xướng bởi người quản lý quỹ Solv RWA, huy động USDT coin, đầu tư vào tài sản RWA trái phiếu Mỹ, cung cấp thu nhập từ trái phiếu Mỹ cho những người nắm giữ stablecoin.
Quỹ mở là quỹ mà tổng quy mô đơn vị hoặc cổ phần của quỹ không cố định khi người quản lý quỹ thành lập quỹ, quỹ có thể phát hành cổ phần vào bất kỳ lúc nào và cho phép nhà đầu tư định kỳ rút tiền, người quản lý quỹ thường sử dụng cấu trúc công ty mở để thành lập quỹ với chiến lược đầu tư danh mục đầu tư có tính thanh khoản cao.
![Những phân khúc không thể bỏ qua trong RWA: Giá trị, khám phá và thực hành của mã hóa kỹ thuật số quỹ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Quỹ mã hóa kỹ thuật số toàn chuỗi do Solv Protocol phát hành, huy động vốn từ BTC/ETH/stablecoin, tài sản đầu tư cũng thuộc về tài sản tiền điện tử gốc hoặc tài sản mã hóa ) như trái phiếu Mỹ RWA (. Cấu trúc quỹ mã hóa kỹ thuật số toàn chuỗi như vậy có thể tận dụng tối đa giá trị do mã hóa mang lại. Ví dụ, quỹ mã hóa kỹ thuật số của Solv Protocol, )1( cho phép người quản lý quỹ trực tiếp tiếp cận nhà đầu tư, thu thập nhiều dữ liệu nhà đầu tư và thông tin giao dịch hơn; )2( loại bỏ nhiều ma sát từ các trung gian dịch vụ quỹ, giảm chi phí; )3( việc huy động, phát hành, giao dịch và thanh toán quỹ mã hóa đều được thực hiện qua blockchain và được ghi lại trên sổ cái phân tán, hiệu quả và minh bạch; )4( giá trị ròng NAV của quỹ được cập nhật theo thời gian thực, việc đăng ký/rút vốn quỹ diễn ra mọi lúc mọi nơi 7/24, và nhiều lợi ích khác.
Solv Protocol cho biết: hiện tại, hầu hết các dịch vụ quản lý tài sản tiền điện tử đến từ các tổ chức CeFi, quy trình tạo ra tài sản và quản lý quỹ của những tổ chức này không minh bạch, gây ra vấn đề về niềm tin. Giải pháp phân cấp tốt hơn cung cấp trải nghiệm đầu tư minh bạch và an toàn, đồng thời giúp các công ty quản lý tài sản đạt được niềm tin và tính thanh khoản. Solv đang xây dựng cơ sở hạ tầng và hệ sinh thái, cung cấp dịch vụ toàn diện, bao gồm tạo ra, phát hành, tiếp thị và quản lý rủi ro. Điều này giảm bớt rào cản tham gia Web3, đồng thời thúc đẩy sự trưởng thành của thị trường tiền điện tử.
Nhà đầu tư của Solv Protocol cho biết: "Solv đã xây dựng một nền tảng DeFi cấp tổ chức không cần tin cậy, tích hợp các nhà môi giới, nhà bảo lãnh, nhà tạo lập thị trường và người giữ tài sản, tạo ra cơ sở hạ tầng tài chính thanh khoản đầu tiên kết nối DeFi, CeFi và TradFi trên blockchain."
![Những phân khúc không thể bỏ qua trong RWA: Giá trị, khám phá và thực hành của mã hóa kỹ thuật số quỹ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Ba, thanh toán quỹ mã hóa kỹ thuật số
Mã hóa kỹ thuật số quỹ có thể thay thế một phần các tổ chức trung gian nhất định ) như nhà phân phối quỹ (, và nâng cao mức độ số hóa của thị trường quỹ, nhưng thị trường không phải là một sự thay đổi ngay lập tức. Đối với các nhà quản lý quỹ và nhà đầu tư, điều thực tế nhất là mã hóa chắc chắn sẽ thay đổi cách thức thanh toán đăng ký và rút tiền của quỹ.
) 3.1 Mã hóa kỹ thuật số quỹ thanh toán
Quỹ hiện tại thường được định giá theo giá trị tài sản ròng, người quản lý quỹ thu hoặc chi tiền mặt thông qua hệ thống ngân hàng, và sau ba ngày (T+3) sẽ thực hiện thanh toán thông qua việc phát hành hoặc hủy bỏ các phần quỹ. Trong khi đó, quỹ mã hóa kỹ thuật số tính giá mỗi ngày không chỉ một lần, và do việc phát hành và hoàn lại sẽ được thanh toán "tự động" trên blockchain, phương thức thanh toán dựa trên hệ thống ngân hàng (T+3) sẽ bị thay thế. Chúng ta có thể thấy trong trường hợp của Solv Protocol, quỹ mã hóa kỹ thuật số hoàn toàn dựa trên blockchain có thể đạt được định giá theo thời gian thực và thanh toán theo thời gian thực trên thị trường ###7/24(.
Phương thức thanh toán này dựa trên công nghệ blockchain và sổ cái phân tán được gọi là: Thanh toán nguyên tử)Atomic Settlement(, có nghĩa là giao dịch giữa các tài sản tương đương tiền mặt và phần quỹ được liên kết trực tiếp, tức là khi một tài sản được chuyển nhượng, một tài sản khác cũng được chuyển nhượng đồng thời. Nói cách khác, điều kiện tiên quyết để thanh toán là bên mua và bên bán phải có tiền mặt và phần quỹ trong ví điện tử của họ để trao đổi, thanh toán cuối cùng phụ thuộc vào việc trao đổi đồng thời. Nếu tiền mặt hoặc phần quỹ không được giao, giao dịch sẽ không xảy ra. Phương thức thanh toán này không những loại bỏ rủi ro đối tác mà còn cho phép thanh toán theo thời gian thực, mang lại sự cải thiện lớn cho hiệu quả giao dịch.
Bitcoin được thiết kế từ đầu nhằm mục đích tạo ra một hệ thống thanh toán điện tử ngang hàng phi tập trung. Thanh toán bằng Bitcoin cho phép chuyển khoản trực tiếp giữa người dùng mà không cần thông qua các tổ chức trung gian như ngân hàng, trung tâm thanh toán và nền tảng thanh toán điện tử, từ đó tránh được các khoản phí cao và quy trình chuyển tiền phức tạp. Phương thức thanh toán này được áp dụng trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới có thể giải quyết các vấn đề như phí cao, hiệu quả chuyển tiền xuyên biên giới thấp và chi phí cao trong thanh toán xuyên biên giới truyền thống.
Một trường hợp thú vị khác là việc mã hóa kỹ thuật số có thể giúp việc thanh toán cho quỹ giao dịch trên sàn ) ETF ( hiệu quả hơn. Bởi vì ETF được thực hiện thông qua việc đăng ký và mua lại bằng tài sản thực, và nếu mã hóa kỹ thuật số một rổ chứng khoán trong ) ETF, điều này có thể đơn giản hóa rất nhiều quy trình thanh toán cho chứng khoán cơ sở của ETF, đạt được thanh toán thời gian thực.
( 3.2 trường hợp thanh toán của quỹ mã hóa kỹ thuật số
Cách giao dịch thanh toán nguyên tử này đã được SEC Mỹ phê duyệt và có quy mô tài sản