Thiết kế hai Token của Polygon gây ra cuộc cược 50.000 USD, tương lai của hệ sinh thái gây ra nhiều tranh cãi

Một cuộc tranh luận về tương lai của hệ sinh thái Polygon đã nâng lên thành một cuộc cá cược công khai trị giá 50.000 USD, được đảm bảo bởi hợp đồng thông minh và có sự chứng kiến của những người nổi tiếng trong ngành. Số tiền này đã được khóa thực tế trong một địa chỉ lưu ký do những người nổi tiếng trong giới tiền điện tử đảm nhiệm.

Vào ngày 24 tháng 6 năm 2025, cuộc cược này chính thức được xác định, nhân vật chính là hai nhân vật có ảnh hưởng lớn trong thế giới tiền điện tử: một nhà đóng góp cốt lõi của hệ sinh thái Aave và Giám đốc điều hành của một nền tảng giao dịch nào đó.

Cuộc cược của họ tập trung vào một vấn đề cơ bản của ngành: khi một hệ sinh thái blockchain hàng đầu giới thiệu một token thứ hai, thì có phải là tạo ra giá trị mới, hay chỉ đơn giản là làm loãng giá trị đã có?

Điều khoản cược rõ ràng và nghiêm ngặt:

• Cược: 50.000 đô la Mỹ tương đương stablecoin
• Người ủy thác: Nhân vật nổi tiếng trong thế giới tiền điện tử
• Nguồn dữ liệu: Một nền tảng dữ liệu
• Thời gian thanh toán: 20:00 ngày 24 tháng 12 năm 2025 (UTC)
• Điều kiện thắng thua: Liệu tổng giá trị thị trường của POL và token mới KAT vào thời điểm đó có cao hơn giá trị thị trường của POL khi Polygon công bố kế hoạch Katana hay không (23.87 triệu USD )

Cuộc cược lớn này là sự va chạm mạnh mẽ giữa hai thế giới quan về tiền điện tử hoàn toàn trái ngược.

Một bên là "người bảo vệ" của hệ sinh thái Aave, với vai trò là người sáng lập của một tổ chức, anh là "người ghét rủi ro" kiên định nhất trong thế giới DeFi. Anh kiên quyết nhìn nhận mô hình "hai Token" của Polygon và cho rằng phương pháp này chỉ làm loãng giá trị, cuối cùng dẫn đến trò chơi tổng hợp âm "1+1<1".

Bên kia là "Người xây dựng đế chế" của một nền tảng giao dịch, vị CEO đầy tham vọng này cam kết thống nhất thế giới blockchain phân mảnh thông qua chiến lược lớp tổng hợp của Polygon 2.0. Ông đã phản bác một cách sắc bén, cho rằng sự hợp tác được thiết kế tỉ mỉ sẽ phá vỡ "lời nguyền", đạt được bước nhảy vọt giá trị "1+1>2".

Đây không chỉ là một cuộc chiến danh tiếng và tiền bạc cá nhân, mà còn là một thí nghiệm công khai nhằm kiểm tra hai triết lý phát triển ngành hoàn toàn trái ngược.

Ngòi nổ: Một cuộc chiến lý tưởng đã tích lũy từ lâu

Cuộc đối đầu công khai này không phải là một phút bốc đồng, mà là sự bùng nổ núi lửa của những xung đột tư tưởng lâu dài giữa hai nhân vật chính và các giao thức mà họ đại diện.

Mâu thuẫn giữa hai người lần đầu tiên công khai leo thang vào tháng 12 năm 2023. Lúc đó, cộng đồng Polygon đã đưa ra một đề xuất gây tranh cãi: hy vọng kích hoạt các tài sản "ngủ" trên cầu liên chuỗi PoS của họ, thông qua việc canh tác lợi nhuận để tăng thu nhập cho quỹ. Theo CEO của một nền tảng giao dịch và cộng đồng Polygon, đây là một động thái khôn ngoan để kích hoạt tài sản. Nhưng trong mắt những người bảo vệ hệ sinh thái Aave, điều này chẳng khác nào chơi lửa bên cạnh kho bạc của Aave. Aave sở hữu hàng tỷ đô la tài sản trên chuỗi Polygon, và cầu liên chuỗi chính là một trong những mắt xích yếu nhất trong toàn bộ thế giới DeFi. Anh ta nhanh chóng phát động phản công trong cộng đồng Aave, đề xuất tăng mạnh chi phí vay tài sản liên quan trên Polygon, dùng biện pháp kinh tế để "trừng phạt" hành động mà anh ta cho là liều lĩnh, và khẳng định mạnh mẽ rằng "Aave không nên trả giá cho các thí nghiệm rủi ro của Polygon".

Cuộc xung đột này đã vẽ ra một cách rõ ràng khoảng cách triết lý giữa hai bên: Aave, đại diện bởi những người bảo vệ hệ sinh thái Aave, đặt việc kiểm soát rủi ro lên hàng đầu, giống như một nhà ngân hàng cầm tiền lớn, từng bước thận trọng; trong khi Polygon, đại diện bởi CEO của một sàn giao dịch, lại xem việc tăng trưởng hệ sinh thái là nhiệm vụ hàng đầu, giống như một nhà xây dựng đế chế dám nghĩ dám làm, không sợ rủi ro.

Cuộc xung đột quan điểm kéo dài đã đạt đến đỉnh điểm mới vào ngày 28 tháng 5 năm 2025 khi Polygon chính thức công bố dự án ngôi sao trong hệ sinh thái của mình, Katana Network, sẽ phát hành Token của riêng mình mang tên KAT. Người bảo vệ hệ sinh thái Aave lại một lần nữa đưa ra lý thuyết "bùa chú hai Token" biểu tượng của mình. Trong cuộc đối thoại cuối cùng để xác định cược, anh ta thậm chí còn châm biếm đối phương một cách chua chát: "Tất cả bắt đầu từ sáu tháng trước khi các bạn thực hiện Pre-PIP, từ lúc đó giá POL đã bắt đầu giảm, đây đều là kết quả từ quyết định của các bạn."

Câu chỉ trích đầy mùi thuốc súng này chắc chắn đã tiết lộ nguồn gốc sâu xa của mâu thuẫn giữa hai bên, đồng thời làm cho cuộc cược này từ một cuộc tranh luận về lý tưởng thuần túy trở nên có thêm sắc thái cá nhân.

Lời nguyền của người bảo vệ hệ sinh thái Aave: Hồn ma lịch sử và "Lời nguyền hai Token"

Nhận định bi quan của người bảo vệ hệ sinh thái Aave không phải là không có cơ sở, nó sâu sắc bắt nguồn từ những bài học đau thương trong lịch sử tiền điện tử. Cái gọi là "lời nguyền" trong miệng anh ta, chúng ta có thể gọi là "lời nguyền hai Token" - tức là việc giới thiệu một Token thứ hai không những không thể tạo ra giá trị gia tăng, mà còn có thể dẫn đến sự hủy diệt giá trị hiện có do phân tán sự chú ý của cộng đồng, làm nhòe đi các giá trị cốt lõi và tăng thêm sự phức tạp của hệ thống. Trong lịch sử có hai trường hợp nổi tiếng, như những bóng ma lang thang trong thế giới tiền điện tử, đã cung cấp một sự hỗ trợ mạnh mẽ cho lập luận của anh ta.

Một trường hợp đầu tiên, cũng là trường hợp thảm khốc nhất, là vòng xoáy tử thần của Terra/LUNA. Vào tháng 5 năm 2022, hệ sinh thái khổng lồ này có giá trị thị trường lên tới 40 tỷ USD đã biến mất chỉ trong vòng một tuần. Cốt lõi của nó là một mô hình hai Token: stablecoin thuật toán UST và Token quản trị LUNA. UST được gắn với đô la Mỹ thông qua một cơ chế chênh lệch giá tinh vi, nhưng cơ chế này đã trở thành một cỗ máy in tiền mất kiểm soát dưới áp lực thị trường cực đoan. Khi UST mất peg do bán tháo hoảng loạn, cơ chế chênh lệch yêu cầu phát hành một khối lượng lớn LUNA để hấp thụ áp lực bán của UST, sự sụp đổ của giá LUNA càng làm gia tăng sự thiếu niềm tin vào UST, tạo thành một "vòng xoáy tử thần" không thể thoát ra. Trường hợp này chứng minh một cách cực đoan rằng, một hệ thống hai Token có thiết kế tồn tại khuyết điểm nội tại, rủi ro không phải là tuyến tính, mà là cấp số nhân, cuối cùng sẽ dẫn đến sự tiêu vong giá trị "1+1<0".

Trường hợp thứ hai là "cuộc nội chiến" trong cộng đồng Steem và Hive. Khác với sự sụp đổ của Terra, đây là một câu chuyện về sự chia rẽ. Vào năm 2020, vì không hài lòng với việc mua lại một nhân vật nổi tiếng, các thành viên cốt lõi của cộng đồng Steem đã chọn cách "rời bỏ" bằng cách phân tách cứng, tạo ra một blockchain hoàn toàn mới mang tên Hive. Sự phân tách này về cơ bản là một sự chia rẽ giữa cộng đồng và tài sản. Hiệu ứng mạng lưới ban đầu bị chia đôi, thanh khoản bị pha loãng và sức mạnh phát triển cũng bị phân tán. Mặc dù không xảy ra sự sụp đổ kiểu Terra, nhưng cộng đồng từng thống nhất đã bị xé nát, giá trị ban đầu bị chia sẻ giữa hai loại Token cạnh tranh với nhau, hoàn hảo minh họa cho hiệu ứng "pha loãng giá trị" trong lập luận của các nhà bảo vệ hệ sinh thái Aave.

Hai trường hợp này, một cái liên quan đến sự sụp đổ hệ thống, một cái liên quan đến sự phân rã cộng đồng, đều chỉ ra cùng một kết luận: mô hình hai Token rất dễ bị phản tác dụng. Tuy nhiên, phản bác của CEO một sàn giao dịch và Polygon cũng dựa trên điều này: sự ra đời của Katana không phải để duy trì một thuật toán yếu ớt, cũng không phải là sản phẩm của sự phân rã cộng đồng. Nó là một sự mở rộng sinh thái có chủ đích, với các cấp độ rõ ràng và hiệu ứng phối hợp trong một chiến lược tổng thể vĩ đại. Do đó, việc đơn giản áp dụng kinh nghiệm thất bại của hai trường hợp trước lên Polygon có thể là một cách làm phi lý. Cuộc cược này thực chất đang thử nghiệm một mô hình đa Token thứ ba hoàn toàn mới, chưa được chứng minh.

Kế hoạch của CEO một nền tảng giao dịch: Phá vỡ lời nguyền bằng "Tổng hợp"

Đối mặt với những phán đoán bi quan dựa trên lịch sử từ các người bảo vệ hệ sinh thái Aave, phản hồi của CEO một nền tảng giao dịch là một bản kế hoạch tương lai khổng lồ, tinh vi và đầy tham vọng - Polygon 2.0. Cốt lõi của hệ thống này là để giải quyết triệt để tất cả các vấn đề mà bên kia đã nêu ra.

Đầu tiên, Polygon đã nâng cấp token cốt lõi từ MATIC lên POL và định vị nó với vai trò "token siêu năng suất" mới. Điều này không chỉ đơn thuần là đổi tên. Các token PoS truyền thống, như MATIC, chỉ có thể được staking trên một chuỗi để kiếm lợi nhuận từ chuỗi đó. Thiết kế của POL cho phép người nắm giữ stake token của họ và đồng thời cung cấp dịch vụ bảo mật và xác minh cho vô số chuỗi trong hệ sinh thái Polygon, đồng thời đóng vai trò trong việc sắp xếp giao dịch, tạo ra chứng minh không kiến thức và nhiều vai trò khác. Điều này có nghĩa là giá trị của POL không còn chỉ gắn liền với sự thịnh suy của một chuỗi nhất định, mà còn trực tiếp liên kết với mức độ thịnh vượng của "Internet giá trị" toàn bộ Polygon. Nó có thể liên tục thu hút giá trị từ các hoạt động kinh tế của tất cả các chuỗi trong hệ sinh thái như một chiếc máy bơm.

Thứ hai, là "hạch não" của bộ bản đồ này - lớp tổng hợp (AggLayer). Nếu như những cây cầu xuyên chuỗi trong quá khứ giống như những con đường nông thôn gập ghềnh và thường có cướp rình rập kết nối hai quốc gia độc lập, thì AggLayer giống như một nhà ga trung tâm của một sân bay quốc tế lớn. Nó có thể thống nhất tính thanh khoản và trạng thái của tất cả các mạng Layer 2 kết nối với nó, thực hiện giao dịch xuyên chuỗi ở cấp độ nguyên tử gần như tức thời và không cần tin cậy giữa các chuỗi. Điều này không chỉ giải quyết một cách cơ bản vấn đề an ninh xuyên chuỗi mà Aave đã lo lắng từ đầu, mà còn đặt nền tảng cho một trải nghiệm người dùng thống nhất và liền mạch.

Cuối cùng, đó là một nhân vật chính khác trong trò cá cược này - Katana. Trong câu chuyện lớn của Polygon, Katana không phải là "đứa con thứ hai" đến để tranh giành tài nguyên với POL, mà là một "chiến binh chiến lược" được lựa chọn kỹ lưỡng. Nhiệm vụ duy nhất của nó là thể hiện sức mạnh to lớn của AggLayer ra thế giới. Thiết kế của Katana rất mang tính đột phá, nó chỉ cho phép tồn tại một giao thức hàng đầu trong mỗi lĩnh vực DeFi trên một chuỗi (như một DEX trong lĩnh vực DEX), nhằm tập trung cao độ tính thanh khoản, tránh vấn đề phân mảnh thanh khoản thường thấy trên chuỗi chung. Đồng thời, nó sẽ tiêm vào các giao thức hợp tác độc quyền này sức mạnh kinh tế to lớn thông qua các hình thức khuyến khích bằng token, lợi nhuận thực tế, v.v.

Thiết kế này tiết lộ một ý định chiến lược sâu xa của Polygon: Katana đóng vai trò như một "phòng mẫu" chiến lược. Giá trị hàng đầu của nó không nằm ở việc giá trị thị trường của nó có thể đạt đến bao xa, mà là liệu nó có thể thành công trong việc chứng minh AggLayer là một mô hình công nghệ khả thi có thể thu hút lượng thanh khoản khổng lồ và các dự án hàng đầu hay không. Nếu Katana nổi bật, nó sẽ trở thành biển quảng cáo sáng giá nhất của AggLayer, thu hút vô số dự án tham gia vào hệ sinh thái tổng hợp của Polygon. Hiệu ứng mạng mạnh mẽ này, lý thuyết sẽ thúc đẩy đáng kể nhu cầu đối với POL Token. Câu chuyện mà Polygon cố gắng kể không phải là "Aave lo lắng về việc A+B < A", mà là một huyền thoại tăng trưởng theo cấp số nhân "(A+B) → A++".

Bài học từ bóng ma: Polygon có thể chữa khỏi "bệnh thu hút giá trị" của Cosmos không?

Lý thuyết thì phong phú, nhưng thực tế thì gầy guộc. Liệu kế hoạch vĩ đại của Polygon có thể thực hiện được không, trong lịch sử có một hệ sinh thái cung cấp hệ quy chiếu quan trọng nhất và cũng tàn khốc nhất - Cosmos.

Cosmos được coi là "người hướng dẫn tinh thần" cho tầm nhìn tổng hợp của Polygon. Nó đã đưa ra ý tưởng về một mạng lưới được tạo thành từ vô số "chuỗi ứng dụng" có chủ quyền và kết nối với nhau. Tuy nhiên, mặc dù trong hệ sinh thái Cosmos đã xuất hiện nhiều dự án nổi bật như dYdX, Celestia với các Token độc lập và có thị trường lớn, nhưng giá trị mà những thành công này tạo ra lại rất khó để quay trở lại và được Token cốt lõi của hệ sinh thái là ATOM nắm bắt. Điều này được gọi là "vấn đề bắt giữ giá trị" của Cosmos. Một báo cáo nghiên cứu từ một nền tảng giao dịch đã chỉ ra rằng sự thịnh vượng của hệ sinh thái Cosmos hiếm khi mang lại lợi ích cho những người nắm giữ ATOM.

Đây chính là điểm thông minh trong thiết kế của Polygon, cũng là chìa khóa để nó có thể phá vỡ "ma thuật hai Token". Chiến lược của Polygon không phải là sao chép mù quáng mô hình Cosmos, mà là một sự điều chỉnh có suy nghĩ nhằm giải quyết "căn bệnh bắt giữ giá trị Cosmos".

Cái "thuốc" cốt lõi mà nó đưa ra chính là một cơ chế chia sẻ giá trị bắt buộc và có hệ thống. Một phần trực tiếp nhất là Katana sẽ trực tiếp airdrop 15% tổng cung của mã thông báo KAT cho những người staker của POL. Hành động này đã thiết lập một mối liên hệ kinh tế vững chắc và chính thức giữa dự án mới và mã thông báo cốt lõi ngay từ đầu quá trình mở rộng sinh thái. Trong hệ sinh thái Cosmos, các chuỗi ứng dụng có thể phát triển tự do mà không cần "nộp thuế" cho những người nắm giữ ATOM; trong khi trong hệ sinh thái tổng hợp của Polygon, loại "thuế" này đã được thể chế hóa dưới hình thức airdrop.

Điều này tạo ra một hiệu ứng "cái xẻng vàng" mạnh mẽ: việc sở hữu và staking POL đồng nghĩa với việc có công cụ khai thác giá trị của tất cả các dự án mới trong tương lai của toàn bộ hệ sinh thái. Điều này tạo ra nhu cầu mua hàng trực tiếp và liên tục cho POL, vì các nhà đầu tư lý trí sẽ dự đoán rằng tất cả những gì từ "tập hợp