Phân tích sâu về giao thức cho vay NFT thế hệ mới Blur Blend

Gần đây, một nền tảng giao dịch NFT đã hợp tác với một tổ chức đầu tư nổi tiếng để ra mắt giao thức cho vay NFT P2P mang tên Blend, đồng thời cũng giới thiệu chức năng mua NFT vay dựa trên giao thức đó. Bài viết này sẽ phân tích một cách dễ hiểu những đặc điểm cốt lõi và lợi ích sản phẩm của giao thức cho vay NFT đổi mới này.

Những đặc điểm cốt lõi của Blend

Blend có các đặc điểm chính sau:

• Mô hình cho vay vĩnh viễn, ngang hàng, không có thời hạn cố định, không cần phụ thuộc vào oracle
• Bên cho vay có thể tùy chỉnh số tiền cho vay và tỷ lệ lợi suất hàng năm, và công bố đề nghị cho vay
• Bên vay có thể chọn điều kiện phù hợp từ các đề nghị hiện có
• Nếu bên cho vay cần rút lui, bên vay phải hoàn trả hoặc vay lại trong vòng 30 giờ, nếu không sẽ phải đối mặt với việc thanh lý.
• Bên vay có thể chọn trả nợ bất cứ lúc nào.
• Hỗ trợ chế độ "mua trước trả sau", tức là người dùng có thể mua NFT thông qua hình thức đặt cọc cộng với khoản vay.

Phân tích lợi thế sản phẩm

Lợi thế cốt lõi của Blend nằm ở việc thống nhất các yếu tố không cần thiết, giảm độ phức tạp của hệ thống, thực hiện việc di chuyển linh hoạt các mối quan hệ cho vay trong nội bộ hệ thống, định giá rủi ro và lợi nhuận thông qua sự cạnh tranh trên thị trường, nhằm đáp ứng nhu cầu của người dùng một cách tối đa. Triết lý thiết kế này có hiệu ứng thống nhất tương tự như "xe cùng đường, sách cùng văn".

So với mô hình cho vay ngang hàng truyền thống, Blend đã thực hiện đổi mới trong các khía cạnh sau:

1. Đưa ba yếu tố của khoản vay ( tỷ lệ thế chấp, lãi suất, thời hạn ) vào chế độ linh hoạt vĩnh viễn, cải thiện đáng kể vấn đề thanh khoản của bên cho vay.

2. Đã thống nhất cơ chế rút lui và thanh lý của bên cho vay, bản chất của thanh lý là kết quả khi không ai muốn tiếp nhận dự án đó.

3. Bỏ qua cách quyết định thời điểm thanh lý của các oracle truyền thống, hoàn toàn giao quyền lựa chọn cho bên cho vay để xử lý linh hoạt.

Mặc dù Blend đã cố định các điều khoản như tỷ lệ thế chấp và lãi suất, nhưng do cơ chế thoát rất linh hoạt của nó, các điều khoản thực tế sẽ cơ bản theo mức trung bình của thị trường. Điều này là do:

• Nếu các điều khoản kém hơn rõ rệt so với mức thị trường, bên vay sẽ có động lực để trả nợ và chọn các đề nghị cho vay có lợi hơn.
• Nếu các điều khoản vượt trội hơn so với mức thị trường, bên cho vay sẽ có động lực để rút lui và phát hành các đề nghị cho vay mới để đạt được lợi nhuận cao hơn.

Đối với bên vay, Blend đã đáp ứng nhu cầu cốt lõi của họ theo các cách sau:

• Tỷ lệ thế chấp và lãi suất sẽ điều chỉnh theo mức thị trường
• Thông qua việc phân bổ điểm thưởng cho bên cho vay để hướng dẫn các điều kiện vay mượn ưu đãi hơn
• Áp dụng thiết lập vĩnh viễn kết hợp với việc hoàn trả bất kỳ lúc nào, đạt được tính linh hoạt hoàn toàn trong thời gian vay.

Đối với bên cho vay, Blend cũng cung cấp nhiều lợi thế:

• Tỷ lệ thế chấp và lãi suất theo sát mức thị trường, giảm thiểu rủi ro
• Cơ chế thoát linh hoạt, có thể chọn thoát bất cứ lúc nào
• Kết hợp lợi ích tùy chỉnh của mô hình điểm-điểm và lợi ích thanh khoản gần với mô hình điểm-bể
• Có thể tự quy định tiêu chuẩn quản lý rủi ro, linh hoạt thoát ra

Chức năng mua NFT bằng khoản vay

Blend cũng đã giới thiệu một mô hình mua NFT tương tự như thế chấp nhà. Người dùng có thể khởi xướng khoản vay thế chấp khi mua NFT, chỉ cần thanh toán tiền đặt cọc là có thể sở hữu NFT. Tính năng này không chỉ nâng cao hiệu quả vốn mà còn giúp thu hút lượng lớn người dùng mới, thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của Blend. Điều này cũng thể hiện hiệu ứng hợp tác có thể đạt được từ việc tích hợp một hệ sinh thái thống nhất của nền tảng.

Chi tiết thiết kế khác

Theo tài liệu thiết kế của một tổ chức đầu tư, khi người cho vay rút lui sẽ kích hoạt cơ chế đấu giá kiểu Hà Lan. Lãi suất sẽ từ 0% tăng dần lên 1000%, người cho vay mới có thể đưa ra đề nghị bất cứ lúc nào. Nếu lãi suất đạt 1000% mà vẫn không có ai tiếp nhận, thì sẽ thanh lý bên vay và chuyển NFT đã thế chấp cho người cho vay hiện tại.

Tuy nhiên, trong giao diện hoạt động thực tế, chúng ta thấy rằng bên vay cần có cơ chế hoàn trả hoặc tái vay. Điều này có thể là do trong thực tế có hai biến liên quan đến số tiền vay và lãi suất, trong khi thiết kế ban đầu chỉ xem xét yếu tố lãi suất. Dù vậy, bản chất của hai phương án đều là cố gắng chuyển đổi mối quan hệ vay mượn sang các điều khoản mới có lợi nhất cho bên vay, chỉ là cách thức thực hiện có chút khác biệt.

Cần lưu ý rằng, Blend hiện vẫn chưa thực hiện việc cấp quyền sâu cho token nền tảng của mình. Token này hiện có quyền quản trị để thiết lập các tham số khác nhau và quyền mở công tắc phí sau sáu tháng, nhưng sự phát triển trong tương lai của nó vẫn còn nhiều sự không chắc chắn.

Tóm tắt

Blend dựa trên mô hình cho vay ngang hàng truyền thống, thông qua việc thống nhất các yếu tố không cần thiết, đã đạt được sự cải thiện đáng kể về hiệu quả. Đồng thời, việc tích hợp sâu với mô-đun giao dịch đã mang lại những cải tiến lớn ở cấp độ sản phẩm. Tuy nhiên, về mặt trao quyền cho token, hiệu suất của Blend vẫn tương đối bình thường. Tổng thể, Blend như một giao thức cho vay NFT thế hệ mới, đã thể hiện tiềm năng đổi mới mạnh mẽ và khả năng cạnh tranh trên thị trường.