Bitcoin: Tài sản trú ẩn hay tài sản rủi ro?

Trong những năm gần đây, cách định vị Bitcoin trong cộng đồng tiền điện tử đã có sự thay đổi rõ rệt. Trước đây, Bitcoin được coi là tài sản "trú ẩn", nhưng hiện nay ngày càng ít người mô tả nó như vậy.

Truyền thống, tài sản trú ẩn có thể giữ giá trị hoặc tăng giá trong thời kỳ bất ổn kinh tế, như trái phiếu chính phủ, đô la Mỹ, vàng, v.v. Tuy nhiên, tình hình kinh tế toàn cầu gần đây và sự biến động của thị trường đã khiến mọi người bắt đầu nghi ngờ thuộc tính trú ẩn của Bitcoin.

Dữ liệu cho thấy, từ đầu năm đến nay, giá vàng đã tăng khoảng 10%, trong khi Bitcoin giảm khoảng 10%. Sự khác biệt trong hiệu suất này khiến nhiều nhà phân tích cho rằng tiền điện tử không còn được coi là công cụ phòng ngừa rủi ro đáng tin cậy.

Một số chuyên gia thị trường cho rằng Bitcoin chưa bao giờ thực sự phù hợp với định nghĩa của tài sản trú ẩn. Người sáng lập Heritage Capital, Paul Schatz, chỉ ra rằng sự biến động của Bitcoin quá lớn, khó có thể được xếp vào loại tài sản trú ẩn. Chuyên gia phân tích thị trường trưởng của CMC Markets, Jochen Stanzl, cũng cho rằng Bitcoin vẫn là một công cụ đầu cơ, chứ không phải là tài sản trú ẩn.

Tuy nhiên, quan điểm về Bitcoin có thể đang thay đổi. Khi các công ty quản lý tài sản chính thống ra mắt Bitcoin ETF, cơ sở sở hữu của nó mở rộng, nhưng đồng thời cũng có thể thay đổi vị thế của nó trên thị trường. Hiện tại, Bitcoin ngày càng được coi là một loại tài sản mang tính đầu cơ hoặc "nguy cơ ưa thích", tương tự như cổ phiếu công nghệ.

Biên tập viên của Kobeissi Letter, Adam Kobeissi, chỉ ra rằng Bitcoin có mối tương quan cao với các tài sản rủi ro, thường có sự biến động ngược chiều với các tài sản an toàn truyền thống như vàng. Ông cho rằng, với việc tăng cường sự tham gia của các tổ chức và việc sử dụng đòn bẩy, tương lai của Bitcoin có nhiều sự không chắc chắn.

Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng tài sản trú ẩn nên được đánh giá từ góc độ dài hạn. Tác giả của Crypto is Macro Now, Noelle Acheson, cho biết trong hầu hết mọi khung thời gian bốn năm, hiệu suất của Bitcoin vượt trội hơn vàng và cổ phiếu Mỹ. Bà cho rằng Bitcoin có bản chất kép: trong ngắn hạn là tài sản rủi ro, còn trong dài hạn thì là phương tiện lưu trữ giá trị.

Một số nhà phân tích chỉ ra rằng Bitcoin có thể thể hiện đặc tính trú ẩn trong một số tình huống nhất định. Chẳng hạn, trong thời gian khủng hoảng ngân hàng tháng 3 năm 2023, giá Bitcoin đã tăng đáng kể, được một số người coi là sự phòng ngừa cho sự bất ổn của hệ thống tài chính.

Mặc dù Bitcoin có thể đối mặt với sự biến động trong ngắn hạn, nhưng nhiều yếu tố cơ bản vẫn giữ được tích cực. Môi trường chính sách hỗ trợ, sự gia tăng mức độ tham gia của các tổ chức và sự gia tăng việc áp dụng tiền điện tử đều cung cấp hỗ trợ cho sự phát triển lâu dài của Bitcoin.

Các nhà tham gia thị trường hiện đang đối mặt với vấn đề chính là: chất xúc tác chính nào sẽ thúc đẩy Bitcoin tăng giá tiếp theo? Với sự thay đổi của môi trường vĩ mô và sự biến động của tâm lý nhà đầu tư, vị thế của Bitcoin trên thị trường có thể tiếp tục phát triển.

Tổng thể, bản chất của Bitcoin vẫn đang được tranh luận. Nó có thể vừa là tài sản rủi ro ngắn hạn, vừa là công cụ phòng hộ dài hạn. Các nhà đầu tư khi đánh giá Bitcoin cần xem xét tính đa diện của nó và đưa ra quyết định dựa trên mục tiêu đầu tư và khả năng chịu rủi ro của bản thân.