Cách mạng thị trường Stablecoin: Các dự án mới thách thức vị thế thống trị của USDT và USDC

Thị trường stablecoin đang trải qua những biến đổi lớn. Hiện tại, USDT và USDC chiếm 86% tổng giá trị thị trường của stablecoin, khoảng 2500 tỷ USD. Tuy nhiên, hai ông lớn này không chia sẻ lợi nhuận mà họ tạo ra cho người dùng, mà hoàn toàn giữ lại cho riêng mình. Hành động này đã tạo ra cơ hội cho các dự án stablecoin khác.

USDT và USDC sẽ đầu tư tài sản thế chấp vào trái phiếu chính phủ Mỹ, đạt được khoảng 4% lãi suất hàng năm. Điều này khiến Tether trở thành một trong những doanh nghiệp có lợi nhuận cao nhất toàn cầu, nhưng đồng thời cũng phơi bày điểm yếu rõ rệt của nó: người dùng không thể chia sẻ những khoản lợi nhuận này.

Để đáp ứng khoảng trống thị trường này, nhiều dự án stablecoin mới nổi đã xuất hiện. Dưới đây là ba trường hợp tiêu biểu:

1. USR của Resolv: 8.6% lợi suất hàng năm

Resolv cung cấp hai sản phẩm cốt lõi: Stablecoin USR và token thanh khoản RLP. USR được hỗ trợ hoàn toàn 1:1 bởi Bitcoin và Ethereum, tạo ra lợi suất hàng năm lên tới 8.65% thông qua các vị thế phòng ngừa rủi ro. USR có mức thế chấp vượt mức 168%, rủi ro rất thấp.

Ưu điểm chính của USR bao gồm:

• Lợi suất cao hơn mức trung bình của thị trường
• Được hỗ trợ hoàn toàn bởi các loại tiền điện tử chính thống.
• Độ trong suốt cao
• Cơ chế RLP cung cấp bảo vệ bổ sung
• Miễn phí giao dịch
• Hỗ trợ đặt cọc và giải toả ngay lập tức

Tuy nhiên, USR cũng có một số hạn chế, chẳng hạn như chỉ hỗ trợ mạng Ethereum và cần phải staking để nhận được lợi nhuận.

2. USDN của Noble Dollar: 4.1% lợi suất hàng năm

USDN cho phép người dùng tự động nhận 4.1% lợi nhuận từ trái phiếu chính phủ Mỹ mỗi ngày mà không cần bất kỳ thao tác bổ sung nào. Mặc dù hiện tại các trường hợp sử dụng còn hạn chế, nhưng USDN đang mở rộng vào hệ sinh thái đa chuỗi.

Lợi thế của USDN:

• Lợi tức trái phiếu chính phủ ổn định
• Độ trong suốt cao
• Không cần đặt cọc
• Thanh toán hàng ngày
• Hỗ trợ mua trực tiếp bằng tiền pháp định
• Chức năng cross-chain gốc

Nhược điểm chính của nó là hiện tại ít ứng dụng và tỷ suất sinh lợi thấp hơn một số đối thủ cạnh tranh.

3. iUSD của InfiniFi: Lợi suất hàng năm từ 8.5% đến 16%

iUSD cung cấp các giải pháp lãi suất linh hoạt, cung cấp các lựa chọn khác nhau dựa trên sở thích rủi ro của người dùng. Lãi suất cơ bản không khóa khoảng 8.5%, trong khi khóa lâu dài có thể đạt được lãi suất lên đến 16.4%.

Ưu điểm của iUSD:

• Tiềm năng lợi nhuận siêu cao
• Độ minh bạch cao
• Lựa chọn thanh khoản linh hoạt
• Cấu trúc rủi ro phân lớp
• Phù hợp với nhu cầu của các nhà đầu tư khác nhau

Tuy nhiên, iUSD cũng phải đối mặt với một số thách thức:

• Về bản chất là chứng nhận tiền gửi của USDC, không phải là stablecoin thực sự.
• Tồn tại rủi ro thanh khoản
• Có thể đối mặt với rủi ro "thoát neo"
• Chiến lược có lợi suất cao có thể dẫn đến thua lỗ
• Liên quan đến rủi ro với nhiều nền tảng DeFi

Các dự án stablecoin mới nổi này đã mang lại nhiều lựa chọn hơn cho thị trường, nhưng nhà đầu tư nên hành động thận trọng, khuyên nên thử nghiệm trước với một số vốn nhỏ. Khi thị trường phát triển, những dự án này có thể cung cấp nhiều lựa chọn danh mục đầu tư đa dạng hơn cho người dùng có mức độ rủi ro khác nhau.