Ethereum: dầu mới của kỷ nguyên số

Tóm tắt

Hệ thống tài chính toàn cầu đang ở ngưỡng cửa của một cuộc cách mạng mang tính thời đại, các tài sản trên khắp thế giới đang dần được số hóa và chuyển sang blockchain. Từ các hệ thống tài chính bán số hóa, độc lập với nhau, tiến tới một hệ thống tài chính hoàn toàn số hóa và có thể kết hợp, điều này cần một lớp thanh toán toàn cầu an toàn, trung lập và đáng tin cậy để hỗ trợ hoạt động của tài sản toàn cầu. Ethereum đã trở thành nền tảng cho điều này.

Sự áp dụng Ethereum của các tổ chức đang tăng tốc nhanh chóng, khung quy định của Mỹ công khai ủng hộ đổi mới blockchain, tài sản kỹ thuật số đang trở thành một phần chính trong danh mục đầu tư truyền thống.

Bitcoin đã mất 15 năm để được công nhận rộng rãi là vàng kỹ thuật số: một tài sản tiền tệ khan hiếm vượt qua sự kiểm soát của chủ quyền. Trong khi đó, Ethereum đã bổ sung trên nền tảng của Bitcoin: nó không chỉ có thể lưu trữ giá trị mà còn thúc đẩy việc chuyển giao giá trị liền mạch, xây dựng niềm tin và hợp tác toàn cầu. ETH là cơ hội đầu tư phi đối xứng thế hệ tiếp theo, có khả năng trở thành tài sản cốt lõi trong danh mục đầu tư tài sản kỹ thuật số của các tổ chức.

Ethereum đã trở thành nền tảng mặc định cho stablecoin, tài sản token hóa có giá trị cao và cơ sở hạ tầng blockchain cho các tổ chức. Hiện tại, hơn 80% tài sản token hóa tồn tại trên Ethereum. Với kiến trúc mạnh mẽ của mình, Ethereum đã giành được sự tin tưởng của các công ty quản lý tài sản hàng đầu toàn cầu và các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng: nó là blockchain an toàn nhất và phi tập trung nhất thế giới, cung cấp độ tin cậy vô song và thời gian ngừng hoạt động bằng không.

Tuy nhiên, với tư cách là tài sản hỗ trợ cho hệ thống chuyển đổi này, ETH vẫn là một trong những cơ hội bị đánh giá thấp nghiêm trọng trên thị trường toàn cầu. Mặc dù Ethereum chiếm ưu thế rõ rệt trên thị trường và đã thực hiện những nâng cấp công nghệ đáng kể, nhưng giá giao dịch hiện tại của ETH vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao lịch sử của nó vào năm 2021. Chúng tôi tin rằng sự chênh lệch giá này sẽ không kéo dài, và việc hiểu rõ giá trị độc đáo của ETH sẽ mang lại một trong những cơ hội tăng trưởng lớn nhất trong các loại tài sản hiện nay.

ETH không chỉ là một loại token, mà còn là tài sản đảm bảo cho nền kinh tế trên chuỗi, nhiên liệu tính toán và cơ sở hạ tầng tài chính sinh lãi. Nó được dự trữ, staked, đốt và sử dụng một cách tích cực. Bitcoin là một hàng hóa đơn giản dùng để lưu trữ giá trị, trong khi Ethereum cũng là một hàng hóa có thể lưu trữ giá trị, nhưng đồng thời có tính hữu dụng lớn ------ điều này hiệu quả biến nó thành một tài sản dự trữ có khả năng sản xuất: dầu mỏ kỹ thuật số cung cấp năng lượng cho nền kinh tế số.

Báo cáo thuyết minh

Báo cáo này nhằm giải thích lý do tại sao ETH nên được coi là cấu phần cốt lõi trong chiến lược của các tổ chức, đặc biệt là những chiến lược ưu tiên tạo ra giá trị lâu dài, tiếp cận công nghệ và cơ sở hạ tầng tài chính hướng tới tương lai. Báo cáo được chia thành ba phần cốt lõi:

Tìm hiểu về Ether: dầu mỏ kỹ thuật số thúc đẩy kinh tế số

Mục này sẽ khám phá mối quan hệ giữa Ethereum và ETH, tính hữu dụng và những đặc điểm độc đáo của ETH, đánh giá khung định giá thích hợp cho giá trị tài sản của ETH, cũng như lý do tại sao nó hiện đang bị đánh giá thấp và phân bổ thấp trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm cơ hội không đối xứng và lưu trữ giá trị sản xuất.

Ethereum: cơ sở hạ tầng nền tảng thúc đẩy sự trỗi dậy của ETH

Mục này sẽ đề cập đến các yếu tố cấu trúc, kỹ thuật và kinh tế thúc đẩy sự phát triển không ngừng của mạng Ethereum. Nó sẽ giải thích vị trí mà Ethereum có thể thiết lập như là lớp nền của hệ thống tài chính kỹ thuật số toàn cầu, cũng như cách mà vị trí này sẽ hỗ trợ và khuếch đại tầm quan trọng kinh tế của Ether.

Ethereum và AI: động cơ kinh tế của nền kinh tế tự chủ

Phần này sẽ nhìn về tương lai, đánh giá Ethereum ------ cũng như ETH được phát triển từ nó ------ có thể đóng vai trò gì và giá trị tiềm năng của nó trong hệ thống tài chính do các đại lý tự trị điều khiển.

Điểm chính

ETH là dầu mỏ kỹ thuật số: ETH cung cấp năng lượng cho nền kinh tế Ethereum và tích lũy giá trị thông qua tính hữu dụng, hiếm có và lợi nhuận.

ETH là tài sản lưu trữ giá trị chống kiểm duyệt: ETH là tài sản thanh toán, an toàn và thế chấp trong nền kinh tế số. Khi số lượng tài sản được mã hóa (, stablecoin, tài sản thế giới thực và công cụ tài chính có giấy phép ) trên Ethereum ngày càng tăng, nhu cầu về tài sản dự trữ toàn cầu trung lập và chống kiểm duyệt như một tài sản lưu trữ giá trị cơ bản là vô cùng quan trọng.

ETH không phải là công ty công nghệ: khung định giá cần phải tiến hóa; ETH không thể chỉ được định giá dựa trên doanh thu phí như cổ phiếu công nghệ ------ Ethereum là cơ sở hạ tầng kỹ thuật số độc đáo, và được đóng gói như tài sản dự trữ toàn cầu.

Phát hành theo chương trình + Hủy = Khả năng dự đoán hiếm có: Tổng số phát hành hàng năm lý thuyết của ETH là 1,51%, nhưng việc hủy bỏ hàng hóa do sử dụng nền tảng thường làm giảm lượng phát hành ròng. Kể từ tháng 9 năm 2022, lạm phát nguồn cung ETH đã dao động quanh mức 0,09%, thấp hơn so với tiền tệ hợp pháp và Bitcoin.

ETH cung cấp lợi nhuận gốc: việc staking của người xác thực khiến ETH được staking trở thành một sản phẩm số có sinh lợi.

ETH đã trở thành tài sản dự trữ: ETH đã trở thành tài sản dự trữ của nền kinh tế số Ethereum và sẽ sớm trở thành tài sản dự trữ của các tổ chức và quốc gia chủ quyền.

ETH bị định giá thấp: Việc ETH tụt lại phía sau BTC chỉ là một sai lầm định giá tạm thời, chứ không phải là điểm yếu cấu trúc, từ đó tạo ra một cơ hội đầu tư phi đối xứng hiếm hoi.

Vai trò của ETH trong nền kinh tế AI tương lai vẫn chưa được định giá: khi các tác nhân tự trị hòa nhập vào thế giới tài chính, sẽ cần một cơ sở hạ tầng kinh tế mới. Ethereum là nền tảng phù hợp và có khả năng nhất để hỗ trợ tương lai này, sẽ đóng vai trò là lớp vận hành của nền kinh tế hỗn hợp giữa người và máy ------ với ETH là đồng tiền bản địa và tài sản dự trữ của nó.

ETH có tiềm năng hàng triệu tỷ đô la: mục tiêu ngắn hạn là 8,000 đô la; về lâu dài, ước tính bảo thủ, với tư cách là tài sản dự trữ tiền tệ/hàng hóa, ETH có thể đạt trên 80,000 đô la.

Ether: Nhiên liệu số cho nền kinh tế số

ETH là tài sản gốc của mạng Ethereum, đồng thời cũng là động cơ kinh tế thúc đẩy sự hoạt động của nó.

Nó là dầu mỏ kỹ thuật số ------ tài sản cung cấp năng lượng, bảo đảm và dự trữ cho hệ thống tài chính mới của internet.

Hệ thống tài chính truyền thống đang ở giai đoạn khởi đầu của việc chuyển đổi cấu trúc từ cơ sở hạ tầng mô phỏng sang kiến trúc bản địa số. Ethereum được kỳ vọng sẽ trở thành lớp phần mềm cơ bản------tương tự như một hệ điều hành, chẳng hạn như Microsoft Windows------hệ thống tài chính mới toàn cầu sẽ được xây dựng trên nền tảng này.

Khi mọi thứ này trở thành hiện thực, ETH sẽ trở thành tài sản cơ bản của một nền tảng toàn cầu toàn diện, nền tảng này sẽ bao gồm các lĩnh vực trong tương lai như tài chính, token hóa, danh tính, tính toán, trí tuệ nhân tạo, v.v. Sự phức tạp vốn có này khiến ETH khó định nghĩa hơn, đặc biệt là so với các tài sản lưu trữ giá trị đơn giản như Bitcoin ------ nhưng điều này cũng làm cho ETH có giá trị chiến lược hơn và có nghĩa là ETH có tiềm năng dài hạn lớn hơn.

ETH không chỉ đơn thuần là một loại tiền điện tử, mà nó còn là một tài sản đa chức năng, với các vai trò bao gồm:

Tính toán nhiên liệu: Mỗi lần thao tác trên chuỗi sẽ tiêu tốn ( hủy )ETH. Nó là tài sản cơ bản thúc đẩy tính toán, lưu trữ dữ liệu, chuyển nhượng tài sản và thanh toán giá trị trên Ethereum, đóng vai trò là nhiên liệu cho các mục sau:

• Mỗi lần chuyển khoản stablecoin.
• Mỗi lần phát hành token hóa tài sản thế giới thực.
• Mỗi giao dịch được thực hiện trên Ethereum.
• Mỗi ứng dụng mới ------ DeFi, trò chơi, AI, danh tính ------ việc hoạt động của chúng sẽ tiêu hủy Ether.

Tài sản lưu trữ giá trị có lợi suất: Ngoài việc đơn giản chỉ nắm giữ Ether (ETH) như một tài sản lưu trữ giá trị, ETH còn có thể kiếm được lợi suất thông qua việc staking. Khi ai đó staking ETH, họ đồng ý khóa nó trong hệ thống, trở thành một người xác thực ------ một loại người tham gia mạng, có vai trò giống như trọng tài, kiểm tra và xác thực các giao dịch. Quá trình xác thực chủ yếu diễn ra tự động, vì vậy những người hoặc thực thể là người xác thực staking thường không cần làm thêm bất kỳ công việc nào ngoài việc staking ETH của họ. Mạng sẽ chọn ngẫu nhiên người xác thực để đề xuất hoặc xác nhận các khối giao dịch mới. Nếu người xác thực hoàn thành công việc một cách chính xác, họ sẽ nhận được phần thưởng dưới dạng ETH.

Tài sản thế chấp thanh toán ban đầu: ETH cung cấp sự bảo đảm an toàn cho hàng tỷ stablecoin, RWA( tài sản thế giới thực ) và các ứng dụng tài chính. ETH có tính chống kiểm duyệt, độ tin cậy trung lập và không bị ảnh hưởng bởi sự mất giá, là tài sản thế chấp cơ bản của hệ sinh thái Ethereum, hiện tại khoảng 32,6% tổng nguồn cung ETH được sử dụng cho vai trò tài sản thế chấp, còn 3,5% được chuyển ra để sử dụng cho các blockchain khác. Khi số lượng tài sản được mã hóa ngoài kiểm soát trên Ethereum ( như stablecoin, RWA và các công cụ tài chính có giấy phép ) ngày càng tăng, nhu cầu về tài sản dự trữ trung lập như một kho lưu trữ giá trị cơ bản trở nên vô cùng quan trọng. Tài sản được mã hóa có thể mang theo rủi ro từ bên phát hành, khu vực pháp lý và đối tác giao dịch; ngược lại, ETH neo toàn bộ hệ thống theo cách lưu trữ giá trị toàn cầu, phi chủ quyền và trung lập, từ đó thực hiện thanh toán, thế chấp và định tuyến thanh khoản mà không cần phải giới thiệu sự phụ thuộc hệ thống vào bất kỳ một người tham gia đơn lẻ nào.

Trong một thế giới ngày càng tràn ngập các tài sản mã hóa phụ thuộc vào bên thứ ba, giá trị của tài sản thế chấp thực sự trung lập, bản địa và không thuộc chủ quyền đang gia tăng đáng kể. ETH là tài sản thế chấp nguyên bản duy nhất trong nền kinh tế hợp đồng thông minh - hoàn toàn độc lập với rủi ro từ bên thứ ba. ETH đại diện cho cấp độ tin cậy cao nhất trên trái đất, điều này sẽ đóng góp ngày càng quan trọng vào sự chênh lệch tiền tệ trong tương lai của nó.

Tài sản giảm phát: Khi hoạt động mạng gia tăng, ETH sẽ trở nên giảm phát. Khoảng 80,4% phí giao dịch sẽ bị tiêu hủy, từ đó giảm tổng cung ETH. Tỷ lệ phát hành tối đa 1,51% mỗi năm ( chỉ đạt được trong tình huống cực đoan khi 100% ETH được đặt cọc và không có phí giao dịch bị tiêu hủy, dưới điều kiện khi nhu cầu về tài nguyên mạng cao, ETH sẽ chuyển đổi thành hàng hóa giảm phát. Khác với hàng hóa truyền thống, sự gia tăng nhu cầu ETH sẽ không gây ra sự gia tăng sản lượng, dẫn đến tình trạng nhu cầu có thể vượt quá cung trong thời gian dài.

![Báo cáo Etherealize: Tăng giá Ethereum, dầu mới của thời đại số])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4200f9eab706e83ed40ec757f890bd5a.webp(

Biểu hiện của tăng trưởng kinh tế token hóa: Cũng như nhu cầu toàn cầu về dầu mỏ tăng lên cùng với sự mở rộng của nền kinh tế, ETH cũng lấy giá trị từ sự phát triển của nền kinh tế trên chuỗi------ nhưng do giới hạn phát hành của nó, độ co giãn cung so với dầu mỏ thì nhỏ hơn nhiều:

• Tổng giá trị bảo đảm của Ethereum ): Ethereum hiện đang chứa hơn 7670 tỷ đô la tài sản. Điều này đại diện cho TVS cao nhất trong tất cả các blockchain, củng cố vị thế của Ethereum như là nền tảng của nền kinh tế token hóa.

• Tăng trưởng theo cấp số nhân: Sự chuyển đổi mô hình đang tiến tới một nền kinh tế toàn cầu ngày càng phi tập trung. Khi thương mại, giao dịch và quyền sở hữu tài sản chuyển sang trên chuỗi, khả năng tiêu thụ kinh tế của Ethereum có triển vọng đạt được tăng trưởng theo cấp số nhân. Điều này sẽ làm tăng đáng kể nhu cầu đối với ETH, dù là như một nhiên liệu giao dịch hay như một dự trữ tiền tệ cốt lõi hỗ trợ cho hệ thống tài chính toàn cầu mới.

Cặp giao dịch dự trữ: ETH là cặp giao dịch dự trữ chính trong sàn giao dịch phi tập trung, trên Ethereum, 70,6% cặp giao dịch được định giá bằng ETH. Tương tự như hầu hết các loại tiền tệ trong tài chính truyền thống được giao dịch với đô la Mỹ, để giao dịch hiệu quả hầu hết các tài sản kỹ thuật số, chúng phải được giao dịch với ETH hoặc stablecoin đô la Mỹ.

Tài sản dự trữ chiến lược: Ngày càng nhiều ứng dụng, giao thức DeFi và quản lý quỹ tổ chức đang tích lũy Ether như một tài sản dự trữ chiến lược. Khi ngày càng nhiều tổ chức và thực thể chủ quyền chuyển sang cơ sở hạ tầng tài chính của Ethereum, xu hướng này đang gia tăng. Khác với tài sản dự trữ thụ động, Ether hoàn toàn có thể lập trình, cho phép tự động hóa kho quỹ và quản lý tài chính phức tạp. Ether dự trữ có thể được đặt cược theo cách lập trình, được triển khai làm tài sản thế chấp cho vay, được sử dụng cho các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), hoặc tích hợp trực tiếp vào các giao thức quản lý, kế hoạch sở hữu, hệ thống thanh toán, cơ chế cầu nối, và nhiều hơn nữa. Trong khi BTC chủ yếu được sử dụng như một tài sản kho quỹ không hoạt động, Ether đang tích cực nâng cao năng suất và hiệu quả hoạt động của kho quỹ. Ether, như một tài sản dự trữ trung lập, nổi bật trong việc đảm bảo và thúc đẩy hệ thống tài chính toàn cầu token hóa.

• Điều này không phải là lý thuyết, cuộc cạnh tranh tích trữ ETH đã bắt đầu. Dự trữ ETH chiến lược đang nhanh chóng mở rộng, hiện tại số lượng ETH mà các tổ chức công khai tiết lộ đã gần 2 tỷ USD. Khi các tổ chức ngày càng nhận thức rõ giá trị đa dạng của ETH, cơ hội cho những người đi tiên phong trở nên rõ ràng và hấp dẫn. ETH không chỉ đang trở thành một tài sản dự trữ chiến lược mà còn là một phần không thể thiếu trong quản lý quỹ của các tổ chức.

Chính vì tất cả những đặc điểm và tính năng độc đáo này, chúng ta không thể đánh giá ETH như một cổ phiếu công nghệ. ETH