Phân tích đường đua Meme: Từ chiến trường đầu tư mới đến bẫy thanh khoản

Meme đã trải qua giai đoạn nảy nở chậm từ 2013 đến 2019, sự thay đổi nhanh chóng từ 2020 đến 2022, và cuối cùng bước vào giai đoạn phát triển nhanh chóng từ 2023 đến 2024, chính thức trở thành một đường đua độc lập và được công nhận rộng rãi.

Tỷ lệ giao dịch trung bình hàng ngày của Meme khoảng 11%, cao hơn nhiều so với 5% của DeFi, 7% của Layer2 và 4% của Layer1, cho thấy tính thanh khoản cao và sự hoạt động của người dùng. Tính đến quý 3 năm 2024, tỷ trọng vốn hóa thị trường của Meme trong thị trường tiền điện tử đã tăng từ 0.87% hai năm trước lên 2.58%, dự kiến sẽ đạt 3.54% vào năm 2025 và 7.81% vào năm 2030.

Meme có thể được coi là Layer1 có đòn bẩy, trong thị trường tăng giá có thể có mức tăng 5-10 lần so với Layer1. Các Meme thuộc loại động vật và văn hóa Cult phù hợp để theo dõi lâu dài, trong khi các loại khác thường liên quan đến các điểm nóng ngắn hạn.

Các đặc điểm chính của Meme bao gồm:

1. Ngưỡng vào thị trường thấp: chỉ cần tài khoản mạng xã hội và hình ảnh sáng tạo là có thể phát hành
2. Số lượng tăng vọt: Các Meme mới liên tục xuất hiện
3. Hiệu ứng tài sản đáng kể: Người tham gia sớm có thể nhận được khoản lợi nhuận khổng lồ
4. Độ bền của thị trường: có thể phục hồi nhanh chóng từ biến động
5. Hiệu ứng người nổi tiếng: Sự tham gia của người nổi tiếng có thể nâng cao độ nóng một cách đáng kể.
6. Thanh khoản không cao: Giai đoạn đầu và giữa, thanh khoản trên chuỗi hạn chế
7. Rủi ro giao dịch cao: Biến động giá lớn, rủi ro về giá trị bằng 0 cao.
8. Giao dịch hoạt động dễ bị thao túng: Giao dịch thường xuyên nhưng có thể có sự thao túng

Phân loại Meme bao gồm: loại động vật, loại nổi tiếng, loại nhân vật và sự kiện chính trị, loại văn hóa Cult, loại phát sinh IP, loại cơ chế, v.v.

Hiện tại pump.fun là nền tảng phát hành Meme chính, áp dụng mô hình định giá bonding curve, tổng phát hành 1 tỷ, giá trị vốn hóa lưu thông ban đầu là 69K SOL. Các nền tảng khác như Moonshot và Sunpump cũng đang cạnh tranh để giành thị phần.

Chu kỳ sống của Meme là không thể dự đoán, có thể ngắn chỉ vài phút hoặc kéo dài đến vài năm. Logic định giá của nó chủ yếu dựa trên mô hình AMM, cần xem xét các yếu tố như khối lượng giao dịch, số lượng người dùng, v.v.

Đối với VC, Meme là chiến trường đầu tư mới, nhưng cần phải cảnh giác với sai lệch người sống sót, các trường hợp thành công chỉ là thiểu số. Việc xác định Meme blue-chip thực sự cần rất nhiều thời gian và công sức.