Cược lớn giữa Polygon và AAVE: Thiết kế hai đồng tiền là phúc hay họa?

Một cuộc chiến tranh luận về tương lai của hệ sinh thái Polygon đã nâng cấp thành một cuộc cá cược công khai trị giá 50.000 USD do hợp đồng thông minh chứng nhận và các nhân vật lớn trong ngành bảo lãnh. Số tiền này đã được khóa vào một địa chỉ ủy thác do một KOL nổi tiếng trong lĩnh vực tiền điện tử đảm nhận.

Vào ngày 24 tháng 6 năm 2025, cuộc đặt cược lớn này chính thức được xác định, nhân vật chính là hai nhân vật có tầm ảnh hưởng lớn trong thế giới tiền điện tử: Marc Zeller, một trong những người đóng góp cốt lõi của hệ sinh thái Aave, và Marc Boiron, Giám đốc điều hành của Polygon Labs.

Ván cược của họ đã đưa một vấn đề cơ bản gây rắc rối cho ngành lên ánh đèn sân khấu: Khi một hệ sinh thái blockchain hàng đầu giới thiệu một đồng tiền thứ hai, liệu điều đó thực sự tạo ra giá trị mới hay chỉ đơn giản là ăn mòn và pha loãng giá trị hiện có?

Các điều khoản của cuộc đối đầu này đã được làm rõ trong cuộc tranh luận giữa hai bên:

• Cược: 50.000 USD tương đương với stablecoin.
• Người ủy thác: KOL tiền điện tử nổi tiếng Cobie.
• Nguồn dữ liệu: CoinGecko.
• Ngày phán xét: 8 giờ tối ngày 24 tháng 12 năm 2025 (giờ UTC).
• Điều kiện thắng thua: Tại thời điểm đó, tổng giá trị thị trường của POL và đồng token mới KAT có cao hơn giá trị thị trường của POL vào thời điểm Polygon công bố kế hoạch Katana (2.387 triệu USD) hay không. Nếu cao hơn, Boiron thắng; nếu thấp hơn, Zeller thắng.

Đằng sau cuộc cược liều lĩnh này là sự va chạm dữ dội của hai thế giới quan tiền điện tử hoàn toàn trái ngược.

Một bên là "người bảo vệ" của hệ sinh thái Aave, Marc Zeller. Là người sáng lập Aave Chan Initiative (ACI), ông là "người ghét rủi ro" kiên định nhất trong thế giới DeFi. Ông kiên quyết nhìn nhận tiêu cực về mô hình "đồng tiền kép" của Polygon, khẳng định rằng cách làm này chỉ làm loãng giá trị, cuối cùng dẫn đến trò chơi tổng hợp âm "1+1<1".

Bên kia là "Nhà xây dựng đế chế" Marc Boiron của Polygon Labs. CEO đầy tham vọng này cam kết thống nhất thế giới blockchain phân mảnh thông qua chiến lược lớp tổng hợp (AggLayer) của Polygon 2.0. Ông đã phản bác một cách sắc bén, cho rằng thiết kế hợp tác tinh tế sẽ phá vỡ "lời nguyền", đạt được bước nhảy vọt giá trị "1+1>2".

Đây không chỉ là một cuộc tranh cãi liên quan đến danh tiếng cá nhân và tiền bạc, mà còn là một thí nghiệm công khai nhằm kiểm tra hai triết lý phát triển ngành hoàn toàn trái ngược.

Ngòi nổ: Một cuộc chiến tư tưởng đã tích tụ từ lâu

Cuộc đối đầu công khai này không phải là một quyết định tức thì, mà là sự bùng nổ như núi lửa giữa hai nhân vật chính và những mâu thuẫn về tư tưởng lâu dài mà họ đại diện.

Mâu thuẫn giữa hai người đã công khai leo thang lần đầu vào tháng 12 năm 2023. Lúc đó, cộng đồng Polygon đã đề xuất một đề xuất gây tranh cãi: hy vọng kích hoạt tài sản "ngủ" trên cầu chuỗi PoS của họ, nhằm tăng thu nhập cho quỹ thông qua canh tác lợi nhuận. Trong mắt Boiron và cộng đồng Polygon, đây là một động thái khôn ngoan để kích hoạt tài sản. Nhưng trong mắt Zeller, điều này không khác gì đang chơi với lửa bên cạnh kho bạc của Aave. Aave sở hữu hàng tỷ đô la tài sản trên chuỗi Polygon, và cầu chuỗi chính là một trong những mắt xích yếu nhất trong toàn bộ thế giới DeFi. Zeller nhanh chóng phát động phản công trong cộng đồng Aave, đề xuất tăng đáng kể chi phí vay của các tài sản liên quan trên Polygon, để "trừng phạt" hành động mà theo anh ta là liều lĩnh bằng các biện pháp kinh tế, và kiên quyết tuyên bố "Aave không nên gánh chịu chi phí cho thí nghiệm rủi ro của Polygon".

Cuộc xung đột này đã rõ ràng vạch ra khoảng cách triết lý giữa hai bên: Aave do Zeller đại diện đặt kiểm soát rủi ro lên hàng đầu, giống như một ngân hàng nắm giữ một khoản tiền lớn, từng bước thận trọng; trong khi Polygon do Boiron đại diện lại coi sự phát triển sinh thái là nhiệm vụ hàng đầu, giống như một nhà xây dựng đế chế táo bạo, không sợ rủi ro.

Cuộc xung đột quan điểm đã tích tụ từ lâu này đã đạt đến đỉnh điểm mới vào ngày 28 tháng 5 năm 2025 khi Polygon chính thức công bố rằng dự án ngôi sao trong hệ sinh thái của họ, Katana Network, sẽ phát hành đồng tiền riêng của mình là KAT. Zeller lại một lần nữa đưa ra lý thuyết "lời nguyền hai đồng tiền" mang tính biểu tượng của mình. Trong cuộc trò chuyện cuối cùng để xác định cược, Zeller thậm chí còn châm biếm Boiron một cách chua chát: "Tất cả bắt đầu từ cách đây sáu tháng khi các bạn tổ chức Pre-PIP, từ đó giá POL đã bắt đầu giảm, tất cả đều là kết quả của quyết định của các bạn."

Câu chỉ trích đầy chất nổ này rõ ràng tiết lộ sự sâu sắc của mâu thuẫn giữa hai bên, và cũng khiến cho ván cược này không chỉ là một cuộc tranh luận về lý tưởng, mà còn thêm phần sắc thái của mối thù cá nhân.

Lời nguyền của Zeller: Hồn ma lịch sử và "Lời nguyền hai đồng tiền"

Những nhận định bi quan của Marc Zeller không phải là không có căn cứ, nó được gắn sâu với những bài học đau thương trong lịch sử tiền điện tử. Cái mà ông gọi là "lời nguyền", chúng ta có thể gọi là "lời nguyền hai đồng tiền" - tức là việc đưa vào đồng tiền thứ hai không những không thể tạo ra giá trị gia tăng, mà còn có thể dẫn đến sự hủy diệt giá trị tồn tại do phân tán sự chú ý của cộng đồng, làm rối loạn tuyên bố giá trị, và gia tăng độ phức tạp của hệ thống. Lịch sử có hai trường hợp nổi tiếng, như những bóng ma lang thang trong thế giới tiền điện tử, đã cung cấp sự ủng hộ mạnh mẽ cho lập luận của ông.

Trường hợp đầu tiên, cũng là trường hợp khốc liệt nhất, là vòng xoáy tử thần của Terra/LUNA. Vào tháng 5 năm 2022, hệ sinh thái khổng lồ này có giá trị thị trường lên tới 40 tỷ USD đã biến mất chỉ trong vòng một tuần. Cốt lõi của nó là một mô hình hai mã thông báo: stablecoin thuật toán UST và mã thông báo quản trị LUNA. UST được gắn với đô la thông qua một cơ chế chênh lệch giá tinh vi, nhưng cơ chế này đã trở thành một cỗ máy in tiền mất kiểm soát trong điều kiện thị trường cực đoan. Khi UST bị mất giá do sự bán tháo hoảng loạn, cơ chế chênh lệch giá yêu cầu phát hành một lượng lớn LUNA để hấp thụ áp lực bán của UST, sự sụp đổ giá LUNA lại càng làm tăng thêm sự bất tín nhiệm đối với UST, tạo thành một "vòng xoáy tử thần" không thể thoát ra. Trường hợp này đã chứng minh một cách cực đoan rằng, một hệ thống hai mã thông báo có thiết kế có khuyết điểm nội tại, rủi ro của nó không phải là tuyến tính, mà là cấp số nhân, cuối cùng sẽ dẫn đến sự tiêu tan giá trị "1+1<0".

Trường hợp thứ hai là "cuộc nội chiến" trong cộng đồng Steem và Hive. Khác với sự sụp đổ của Terra, đây là một câu chuyện về sự phân chia. Năm 2020, do sự không hài lòng với việc mua lại một nhân vật nổi tiếng, các thành viên cốt cán của cộng đồng Steem đã chọn cách "ra đi" bằng cách hard fork, tạo ra một blockchain hoàn toàn mới mang tên Hive. Cuộc fork này về bản chất là một sự phân chia cộng đồng và tài sản. Hiệu ứng mạng ban đầu bị chia tách thành hai phần, tính thanh khoản bị pha loãng, và lực lượng phát triển cũng bị phân tán. Mặc dù không xảy ra sự sụp đổ kiểu Terra, nhưng cộng đồng từng thống nhất đã bị xé nát, giá trị ban đầu bị chia sẻ giữa hai token cạnh tranh lẫn nhau, hoàn hảo diễn giải hiệu ứng "pha loãng giá trị" trong luận điểm của Zeller.

Hai trường hợp này, một cái liên quan đến sự sụp đổ hệ thống, một cái liên quan đến sự phân chia cộng đồng, đều chỉ ra cùng một kết luận: mô hình hai token rất dễ gây ra kết quả ngược lại. Tuy nhiên, phản biện của Boiron và Polygon cũng chính dựa trên điều này: sự ra đời của Katana không phải để duy trì một thuật toán yếu ớt, cũng không phải là sản phẩm của sự phân chia cộng đồng. Nó là sự mở rộng sinh thái có chủ đích trong bản đồ chiến lược vĩ đại, với các cấp bậc rõ ràng và hiệu ứng phối hợp. Do đó, việc áp dụng kinh nghiệm thất bại của hai trường hợp trước đó một cách đơn giản cho Polygon có thể là một hành động không thực tế.

Kế hoạch của Boiron: Phá vỡ lời nguyền bằng "Tập hợp"

Đối mặt với những kết luận bi quan dựa trên lịch sử của Zeller, phản hồi của Marc Boiron là một bản thiết kế tương lai lớn, tinh vi và đầy tham vọng - Polygon 2.0. Cốt lõi của hệ thống này là nhằm giải quyết triệt để tất cả các vấn đề mà Zeller đã nêu ra.

Đầu tiên, Polygon đã nâng cấp token cốt lõi từ MATIC thành POL và gán cho nó vị trí "token siêu sản xuất" hoàn toàn mới. Điều này không chỉ đơn giản là đổi tên. Các token PoS truyền thống như MATIC chỉ có thể được stake trên một chuỗi để kiếm lợi nhuận từ chuỗi đó. Thiết kế của POL cho phép người nắm giữ stake nó trong khi đồng thời cung cấp dịch vụ bảo mật và xác thực cho vô số chuỗi trong hệ sinh thái Polygon, và đóng vai trò trong việc sắp xếp giao dịch, tạo ra chứng minh không kiến thức, và nhiều vai trò khác. Điều này có nghĩa là giá trị của POL không còn bị ràng buộc chỉ vào sự thịnh vượng hay suy thoái của một chuỗi nhất định, mà được liên kết trực tiếp với mức độ thịnh vượng của toàn bộ "internet giá trị" của Polygon. Nó có thể liên tục thu hút giá trị từ tất cả các hoạt động kinh tế trong hệ sinh thái.

Thứ hai, là "nơron trung tâm" của bộ bản đồ này - lớp tổng hợp (AggLayer). Nếu như những cây cầu liên chuỗi trong quá khứ giống như những con đường quê gập ghềnh, thường có cướp rình rập kết nối hai quốc gia độc lập, thì AggLayer giống như một nhà ga trung tâm của một sân bay quốc tế siêu lớn. Nó có thể hợp nhất tính thanh khoản và trạng thái của tất cả các mạng Layer 2 kết nối với nó, thực hiện giao dịch liên chuỗi ở cấp độ nguyên tử gần như ngay lập tức và không cần tin tưởng giữa các chuỗi. Điều này không chỉ giải quyết triệt để vấn đề an toàn liên chuỗi mà Zeller từng lo ngại, mà còn đặt nền tảng cho một trải nghiệm người dùng nhất quán và liền mạch.

Cuối cùng, nhân vật chính khác trong ván bài này - Katana. Trong câu chuyện lớn của Polygon, Katana không phải là một "đứa con thứ hai" tranh giành tài nguyên với POL, mà là một "lính đặc nhiệm chiến lược" được chọn lọc kỹ lưỡng. Nhiệm vụ duy nhất của nó là thể hiện sức mạnh to lớn của AggLayer với thế giới. Thiết kế của Katana mang tính phá cách mạnh mẽ, nó chỉ cho phép tồn tại một giao thức hàng đầu trong mỗi lĩnh vực DeFi trên một chuỗi (như lĩnh vực DEX với Sushi), từ đó tập trung cao độ tính thanh khoản, tránh được vấn đề phân mảnh thanh khoản thường thấy trên các chuỗi tổng quát. Đồng thời, nó sẽ tiêm vào những giao thức hợp tác độc quyền này động lực kinh tế mạnh mẽ thông qua các phần thưởng bằng token, lợi nhuận thực tế, v.v.

Thiết kế này tiết lộ một ý định chiến lược sâu sắc của Polygon: Katana đóng vai trò như một "mẫu nhà" chiến lược. Giá trị chính của nó không nằm ở việc giá trị thị trường của nó có thể đạt được bao nhiêu, mà là liệu nó có thể thành công chứng minh AggLayer là một mô hình kỹ thuật khả thi có thể thu hút lượng thanh khoản khổng lồ và các dự án hàng đầu hay không. Nếu Katana thành công rực rỡ, nó sẽ trở thành bảng quảng cáo sáng nhất của AggLayer, thu hút vô số dự án tham gia vào hệ sinh thái tổng hợp của Polygon. Hiệu ứng mạng mạnh mẽ này, lý thuyết sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với token POL một cách đáng kể. Câu chuyện mà Polygon cố gắng kể không phải là "A+B < A" mà là một huyền thoại tăng trưởng theo cấp số nhân "(A+B) → A++".

Bài học từ những chiếc xe ma: Polygon có thể chữa trị "bệnh bắt giữ giá trị" của Cosmos không?

Lý thuyết thì phong phú, nhưng thực tế lại gầy guộc. Liệu kế hoạch lớn của Polygon có thể thực hiện được hay không, trong lịch sử có một hệ sinh thái cung cấp hệ quy chiếu quan trọng nhất và cũng tàn khốc nhất - Cosmos.

Cosmos được coi là "người hướng dẫn tinh thần" cho tầm nhìn tổng hợp của Polygon. Nó đã đề xuất từ sớm ý tưởng về một mạng lưới gồm nhiều "chuỗi ứng dụng" có chủ quyền và liên kết với nhau. Tuy nhiên, mặc dù trong hệ sinh thái Cosmos đã xuất hiện nhiều dự án nổi bật như dYdX, Celestia với các token độc lập và có giá trị lớn, nhưng giá trị tạo ra từ những thành công này lại rất khó để quay trở lại và được token cốt lõi của hệ sinh thái là ATOM nắm bắt. Điều này được gọi là "vấn đề giá trị nắm bắt của Cosmos". Một báo cáo nghiên cứu từ một sàn giao dịch nổi tiếng đã chỉ ra rằng, sự thịnh vượng của hệ sinh thái Cosmos hiếm khi mang lại lợi ích cho những người nắm giữ ATOM.

Đây chính là điểm thông minh trong thiết kế của Polygon, cũng là yếu tố then chốt quyết định liệu nó có thể phá vỡ "cái bẫy hai đồng tiền" hay không. Chiến lược của Polygon không phải là sự sao chép mù quáng mô hình Cosmos, mà là một sự điều chỉnh được suy nghĩ kỹ lưỡng nhằm đối phó với "bệnh bắt giữ giá trị Cosmos".

Cách "thuốc" cốt lõi mà họ đưa ra là một cơ chế chia sẻ giá trị bắt buộc và có hệ thống. Một trong những phần trực tiếp nhất là Katana sẽ airdrop 15% tổng cung cấp token KAT của mình trực tiếp cho những người nắm giữ POL. Hành động này, ngay từ đầu trong quá trình mở rộng hệ sinh thái, đã thiết lập một mối liên kết kinh tế vững chắc và chính thức giữa dự án mới và token cốt lõi. Trong hệ sinh thái Cosmos, các chuỗi ứng dụng có thể phát triển tự do mà không cần "nộp thuế" cho những người nắm giữ ATOM; trong khi trong hệ sinh thái tổng hợp của Polygon, "thuế" này đã được thể chế hóa dưới dạng airdrop.

Điều này tạo ra một hiệu ứng "cái xẻng vàng" mạnh mẽ: Việc nắm giữ và staking POL đồng nghĩa với việc sở hữu quyền khai thác tất cả những điều mới trong tương lai của toàn bộ hệ sinh thái.