Phân tích toàn diện BTCFi: Từ Lending đến Staking, xây dựng ngân hàng Bitcoin di động của riêng bạn

Tóm tắt

Khi vị thế của Bitcoin trong thị trường tài chính ngày càng vững mạnh, lĩnh vực BTCFi đang nhanh chóng trở thành tiên phong trong đổi mới tiền điện tử. Báo cáo này phân tích sâu về nhiều lĩnh vực then chốt của BTCFi, bao gồm stablecoin, dịch vụ cho vay, dịch vụ staking, dịch vụ tái staking, cũng như sự kết hợp giữa tài chính tập trung và phi tập trung. Báo cáo khám phá cơ chế hoạt động, sự phát triển của thị trường, các nền tảng và sản phẩm chính, các biện pháp quản lý rủi ro, cũng như xu hướng phát triển trong tương lai.

Bằng cách so sánh tính an toàn, tỷ suất sinh lợi và sự phong phú của hệ sinh thái của các loại tài sản khác nhau, đã tiết lộ những lợi thế độc đáo và rủi ro tiềm ẩn của BTCFi so với các lĩnh vực tài chính tiền điện tử khác. Khi lĩnh vực BTCFi tiếp tục phát triển, dự kiến sẽ có thêm nhiều đổi mới và dòng vốn chảy vào, củng cố vị thế dẫn đầu của Bitcoin trong lĩnh vực tài chính.

Từ khóa: BTCFi, stablecoin, cho vay, staking, tái staking, CeDeFi, Bitcoin tài chính

Tổng quan về BTCFi

BTCFi là một loạt các hoạt động tài chính xoay quanh Bitcoin, bao gồm cho vay Bitcoin, staking, giao dịch, hợp đồng tương lai và các sản phẩm phái sinh. Theo dữ liệu từ CryptoCompare và CoinGecko, quy mô thị trường BTCFi năm 2023 đã đạt khoảng 10 tỷ USD. Dự kiến đến năm 2030, thị trường BTCFi có thể đạt quy mô 1,2 nghìn tỷ USD.

Trong mười năm qua, thị trường BTCFi đã thể hiện tiềm năng tăng trưởng đáng kể, thu hút ngày càng nhiều tổ chức tham gia. Việc các nhà đầu tư tổ chức gia nhập không chỉ mang lại một lượng lớn dòng vốn, tăng cường tính thanh khoản và sự ổn định của thị trường, mà còn nâng cao độ trưởng thành và tính quy chuẩn của thị trường.

Phân khúc lĩnh vực BTCFi

1. Stablecoin ổn định

Stablecoin là loại tiền điện tử nhằm mục đích duy trì giá trị ổn định, thường gắn liền với tiền tệ pháp định hoặc tài sản có giá trị khác. Theo mức độ tập trung, có thể chia thành stablecoin tập trung (như USDT, USDC) và stablecoin phi tập trung (như DAI, FRAX). Theo loại tài sản thế chấp, có thể chia thành thế chấp bằng tiền pháp định/tài sản vật chất, thế chấp bằng tài sản tiền điện tử và thế chấp không đủ.

Trong hệ sinh thái BTC, các dự án stablecoin đáng chú ý chủ yếu là stablecoin phi tập trung. Dưới đây là một số dự án đại diện:

Dự án một, Bitsmiley Protocol

• Dự án stablecoin gốc đầu tiên trong hệ sinh thái BTC
• Dựa trên khung Fintegra, bao gồm stablecoin bitUSD được thế chấp quá mức phi tập trung và giao thức cho vay không cần tin cậy gốc.
• Cơ chế hoạt động tương tự như DAI, sử dụng mô hình CDP

Dự án hai, Bamk.fi (NUSD)

• Phát hành NUSD (Nakamoto Dollar), là đồng đô la tổng hợp trên L1 của Bitcoin
• Thực hiện theo hai giai đoạn: Giai đoạn đầu hỗ trợ USDe 1:1, giai đoạn hai được hỗ trợ bởi vị thế Bitcoin delta trung tính.

Dự án ba, Yala Labs

• Thông qua cơ sở hạ tầng mô-đun tự xây dựng, phát hành stablecoin $YU
• Sản phẩm cốt lõi bao gồm stablecoin thế chấp quá mức $YU, hệ thống đúc chéo Metamint, v.v.

Dự án bốn, Satoshi Protocol

• Giao thức stablecoin CDP đầu tiên của hệ sinh thái BTC, dựa trên hệ sinh thái BEVM
• Người dùng có thể thông qua việc gửi BTC và các tài sản sinh lãi dựa trên BTC như LST để đúc stablecoin USD $SAT

Dự án năm, BTU

• Dự án stablecoin phi tập trung đầu tiên trong hệ sinh thái Bitcoin
• Sử dụng mô hình kho nợ thế chấp (CDP), cho phép người dùng phát hành stablecoin dựa trên tài sản BTC

2. Lending赛道

Cho vay Bitcoin là dịch vụ tài chính thông qua việc sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp để nhận khoản vay hoặc cho vay Bitcoin để kiếm lãi. Các biện pháp quản lý rủi ro chính bao gồm kiểm soát tỷ lệ thế chấp và tỷ lệ giá trị khoản vay, bổ sung tài sản thế chấp và ký quỹ bổ sung, cơ chế thanh lý bắt buộc, v.v.

Các dự án tiêu biểu bao gồm:

Dự án một, Liquidium

• Giao thức cho vay P2P chạy trên Bitcoin
• Hỗ trợ sử dụng tài sản Ordinals và Runes gốc làm tài sản thế chấp để vay và cho vay Bitcoin gốc

Dự án hai, Shell Finance

• Giao thức stablecoin dựa trên BTC L1
• Hỗ trợ sử dụng BTC, Ordinals NFT, Runes, BRC-20, ARC-20 làm tài sản thế chấp để nhận $bitUSD

3. Staking赛道

Staking thường được nhận thức với các đặc điểm an toàn, ổn định và sinh lãi. Staking trong BTCFi chủ yếu đề cập đến việc sử dụng sự an toàn của Bitcoin để cung cấp dịch vụ staking cho các chuỗi PoS khác.

Dự án một, Babylon

• Layer 1 blockchain được thành lập bởi giáo sư David Tse của Đại học Stanford
• Nhằm mang lại sự an toàn của Bitcoin cho tất cả các blockchain PoS
• Đạt được việc staking BTC thông qua Remote Staking

4. Restaking赛道

Restaking là hành động sử dụng tài sản token staking lưu động để đặt cược vào các xác thực trên các mạng và blockchain khác nhằm thu được nhiều lợi nhuận hơn.

Dự án một, Chakra

• Cơ sở hạ tầng thanh toán mô-đun, sử dụng công nghệ chứng minh không biết
• Cung cấp dịch vụ staking Bitcoin một chạm, tham gia các dự án LST/LRT bao gồm hệ sinh thái Babylon

Dự án hai, Bedrock

• Giao thức tái thế chấp thanh khoản nhiều tài sản
• Cung cấp dịch vụ cấp tổ chức, xây dựng Bitcoin ký quỹ thanh khoản đầu tiên (uniBTC)

5. Quản lý phi tập trung

Với việc BitGO, chủ thể đứng sau wBTC, giao nộp quyền kiểm soát, thị trường đang gia tăng thảo luận về độ an toàn của WBTC. Các giải pháp lưu ký phi tập trung mới nổi bao gồm:

• tBTC: Giải pháp lưu trữ Bitcoin phi tập trung được phát triển bởi Keep Network
• FBTC: Tài sản tổng hợp mới toàn chuỗi, được neo 1:1 với BTC
• dlcBTC: Bitcoin trên Ethereum là chứng chỉ không quản lý

6. CeDeFi

CeDeFi kết hợp các đặc điểm của tài chính tập trung và tài chính phi tập trung. Trong BTCFi, các dự án chính bao gồm:

Dự án một, Solv Protocol

• Ma trận thanh khoản Bitcoin thống nhất
• Cung cấp dịch vụ thanh khoản đa chuỗi thông qua SolvBTC

Dự án hai, Bouncebit

• Chuỗi Restaking BTC, hoàn toàn tương thích với EVM
• Sử dụng LCT (Token quản lý thanh khoản) để tái staking và Farming trên chuỗi

Dự án ba, Lorenzo protocol

• Lớp tài chính thanh khoản BTC dựa trên Babylon
• Biến Bitcoin đã được staking thành token vốn lưu động (LPT) và token tích lũy lợi nhuận (YAT)

7. DEX AMM Swap

Sự phát triển của DEX trong hệ sinh thái Bitcoin tương đối chậm chạp, nhưng đang nhanh chóng đuổi kịp. Các dự án chính bao gồm:

Dự án một, Bitflow

• Tập trung vào lợi suất BTC bền vững
• Sử dụng công nghệ PSBT, trao đổi nguyên tử, AMM để thực hiện giao dịch

Dotswap

• AMM DEX gốc trên mạng chính BTC
• Hỗ trợ tài sản Runes, BRC-20, ARC-20 và CAT-20

Dự án ba, Unisat AMM Swap

• Tập trung vào ứng dụng ví Ordinals và brc-20
• Thực hiện giao dịch thị trường ký hiệu dựa trên sổ lệnh

So sánh các loại tài sản khác nhau

So sánh tính an toàn

• Mối quan tâm của hệ sinh thái BTC đối với "an toàn" cao hơn nhiều so với các hệ sinh thái khác
• ETH và Solana đối mặt với một số rủi ro hệ thống như là các blockchain PoS.
• BTC với tư cách là một hệ thống PoW về nguyên tắc an toàn hơn, nhưng việc tích lũy quá nhiều giao thức FI cũng có thể gây ra rủi ro hệ thống.

So sánh tỷ lệ lợi nhuận

Dự án BTCFi thường cung cấp tỷ lệ lợi nhuận cao, các nguồn chính bao gồm:

• Lợi nhuận từ staking
• Lợi nhuận sản phẩm DeFi
• Lợi nhuận từ giao thức

Đa dạng sinh thái

• Hệ sinh thái ETH phát triển nhất, bao gồm nhiều lĩnh vực như DeFi, NFT, RWA.
• Hệ sinh thái Solana phát triển nhanh chóng, DEX và giải pháp thanh khoản dẫn đầu
• Hệ sinh thái BTCFi đang trong giai đoạn bùng nổ, các loại hình dự án ngày càng phong phú, bao gồm Layer 2, lending, stablecoin, staking và nhiều lĩnh vực khác.

Kết luận

BTCFi như một động cơ đổi mới trong lĩnh vực tài chính tiền mã hóa, đang thúc đẩy mạng lưới Bitcoin tiến tới các ứng dụng tài chính cao cấp hơn và mức độ tham gia toàn cầu. Với sự tiến bộ của công nghệ và sự mở rộng của thị trường, BTCFi có thể trở thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền mã hóa, cung cấp cho người dùng toàn cầu những dịch vụ tài chính phong phú, an toàn và hiệu quả hơn.