Ethereum Giao ngay ETF niêm yết: Tác động ngắn hạn hạn chế, ý nghĩa lâu dài to lớn

Ngày 23 tháng 7 năm 2024, ETF giao ngay Ethereum của Mỹ chính thức được niêm yết và giao dịch, đúng vào dịp kỷ niệm 10 năm ngày công bố công khai đợt một của Ethereum. Sự kiện này có ý nghĩa quan trọng đối với sự phát triển bền vững của thế giới tiền điện tử, đánh dấu một bước quan trọng trong việc chuỗi công khai POS gia nhập vào thế giới tài chính chính thống. Nó sẽ thu hút nhiều nhà phát triển hơn tham gia vào việc xây dựng hệ sinh thái Ethereum và mở đường cho cơ sở hạ tầng tiền điện tử khác gia nhập vào thế giới chính thống, có ý nghĩa thực tiễn đối với quá trình đại chúng hóa hệ sinh thái blockchain.

Tuy nhiên, do lý do quy định, ETF Ethereum hiện không cho phép staking, nhà đầu tư nắm giữ ETF sẽ nhận được lợi nhuận khai thác staking ít hơn từ 3%-5% so với việc nắm giữ token Ethereum trực tiếp. Thêm vào đó, ngưỡng hiểu biết của nhà đầu tư đại chúng về Ethereum tương đối cao, nên tác động ngắn hạn của việc niêm yết ETF này đối với giá đồng Ethereum có thể không lớn bằng tác động của ETF giao ngay Bitcoin đối với giá BTC. Nó chủ yếu làm tăng tính ổn định tương đối của giá Ethereum và giảm độ biến động.

Một. Ảnh hưởng ngắn hạn: Sức mạnh của bên mua và bên bán đều không bằng Bitcoin ETF

Giống như ETF giao ngay Bitcoin, dòng tiền ròng trong ngày của ETF giao ngay Ethereum sẽ là chỉ số quan trọng nhất để quan sát. Tuy nhiên, có những điểm khác biệt sau:

1. Bán ra: Chênh lệch phí quản lý giữa quỹ tín thác Ether của Grayscale (ETHE) và các đối thủ vẫn tồn tại, có thể dẫn đến hiệu ứng chuyển nhà bán ra. Tuy nhiên, Grayscale đã tách 10% tài sản ròng để thành lập quỹ tín thác mini với phí thấp, có thể giảm nhẹ áp lực bán.

2. Mua vào: Do ETF không cho phép staking, nhà đầu tư sẽ mất 3%-5% lợi nhuận từ staking. Đồng thời, nhận thức của công chúng về Ethereum thấp hơn Bitcoin, có thể họ sẽ có xu hướng phân bổ vào Bitcoin ETF.

Tài sản 9,2 tỷ USD của Grayscale ETHE, cùng với sự chênh lệch phí quản lý gấp 10 lần so với đối thủ, vẫn sẽ dẫn đến việc bán tháo trong giai đoạn đầu, nhưng dự kiến sẽ ít hơn tác động dòng chảy của GBTC. Chiến lược tách 10% tài sản để thành lập ETF phí thấp của Grayscale, cùng với việc thu hẹp trước mức giá của ETHE, sẽ giảm bớt áp lực dòng vốn ra ngắn hạn.

Sức mua từ thị trường chứng khoán có thể yếu. Sự đồng thuận của công chúng về Ethereum không bằng Bitcoin, cơ chế cung ứng phức tạp và sự cạnh tranh mà nó phải đối mặt khiến nhà đầu tư thông thường khó hiểu. Độ phổ biến tìm kiếm trên Google cho thấy Ethereum chỉ bằng khoảng 1/5 Bitcoin.

Nhu cầu mua vào trong圈加密基本不存在. Do thiếu lợi suất staking cơ bản 3%-5% trên chuỗi của ETF, nên không hấp dẫn đối với nhà đầu tư tiền điện tử.

Hai, tác động lâu dài: Dọn đường cho các tài sản crypto khác hòa nhập vào thế giới chính thống.

Ethereum là blockchain công khai lớn nhất hiện nay, việc ETF giao ngay của nó được phê duyệt là một bước quan trọng để blockchain hòa nhập vào thế giới tài chính chính thống. Ethereum đáp ứng các yêu cầu của SEC về việc ngăn chặn thao túng, tính thanh khoản và tính minh bạch trong định giá, mở đường cho nhiều tài sản tiền điện tử hơn vào tầm nhìn của nhà đầu tư đại chúng thông qua ETF.

Các chuỗi công cộng khác như Solana cũng đã đáp ứng một phần các chỉ tiêu liên quan, đã có tổ chức nộp đơn xin ETF Giao ngay Solana. Với việc các công cụ thị trường tài chính truyền thống như hợp đồng tương lai tiền điện tử ngày càng phong phú, có thể mong đợi nhiều ETF tài sản tiền điện tử hơn được phê duyệt, từ đó chiếm lĩnh tâm trí của nhà đầu tư truyền thống và thúc đẩy sự phát triển.

Tổng thể mà nói, ảnh hưởng giá trong ngắn hạn của Giao ngay Ethereum ETF có thể nhỏ hơn so với Bitcoin ETF, nhưng có ý nghĩa lớn trong dài hạn. Nó đánh dấu sự bắt đầu hòa nhập giữa hệ sinh thái tiền điện tử và thế giới chính thống, trong 1-2 năm tới, sự biến động giá của tiền điện tử và cơ hội đầu tư có thể chủ yếu đến từ sự khác biệt nhận thức giữa các người tham gia mới và cũ. Khi ngày càng nhiều cơ sở hạ tầng tiền điện tử được tích hợp vào thế giới chính thống, trong khi các tài sản tài chính chính thống cũng được đưa lên chuỗi dưới dạng token RWA, việc lưu thông hiệu quả các tài sản tài chính toàn cầu đang dần được hiện thực hóa.