RWAfi: Cơ hội mới cho lĩnh vực trị giá hàng trăm tỷ đô la tiếp theo

Chỉ từ góc độ dữ liệu, việc mã hóa tài sản thế giới thực (RWA) chắc chắn là một trong những hướng phát triển rõ ràng nhất của lĩnh vực "Blockchain +" trong 10 năm tới.

Theo thống kê từ nền tảng dữ liệu, hiện tổng quy mô thị trường RWA đã vượt quá 150 tỷ USD. Có tổ chức dự đoán, con số này sẽ gấp đôi lên 300 tỷ USD vào năm 2025. Dự đoán lạc quan hơn cho rằng, vào thập kỷ 2030, giá trị thị trường của các tài sản được mã hóa có thể đạt 10.000 tỷ USD.

Nói cách khác, trong 7 năm tới, tiềm năng tăng trưởng của thị trường liên quan đến RWA có thể đạt hơn 700 k lần. Nhưng ẩn sau đó là một vấn đề cốt lõi: ai thực sự có thể nắm bắt giá trị gia tăng của thị trường khổng lồ này?

Vấn đề này liên quan đến cơ hội hàng trăm tỷ đô la trong tương lai của toàn bộ lĩnh vực RWA. Và câu trả lời có thể nằm trong cơ sở hạ tầng xung quanh chuỗi công cộng RWAfi.

RWAfi:Cơ hội lịch sử của RWA

Chuyển tài sản thế giới thực lên chuỗi, thực tế chỉ hoàn thành bước đầu tiên của việc token hóa, còn xa mới đủ để giải phóng tiềm năng thực sự của nó. Để tiếp tục hiện thực hóa việc giải phóng giá trị trên chuỗi, cần có kiến trúc công nghệ hiệu quả hơn, bộ công cụ cơ sở hạ tầng mở và sự phối hợp hoàn thiện của hệ sinh thái.

Tóm lại, việc chuỗi hóa RWA không chỉ cần có đột phá về công nghệ, mà còn cần một bộ khung dịch vụ hoàn chỉnh xoay quanh toàn bộ vòng đời của tài sản RWA. Đặc biệt là việc đưa tài sản RWA vào các cảnh DeFi trên chuỗi một cách an toàn và dễ dàng, biến hoàn toàn lợi nhuận tồn đọng từ tài sản truyền thống thành giá trị gia tăng trên chuỗi.

Đây chính là giá trị cốt lõi của RWAfi. Dưới khung token hóa, RWA không chỉ nâng cao tính thanh khoản của chính nó mà còn có thể thu được lợi suất DeFi thông qua các hoạt động như vay mượn và staking, mang lại tài sản hỗ trợ lợi suất thực cho DeFi, tăng cường nền tảng giá trị của thị trường tiền điện tử.

Có người từng đùa rằng, mỗi mạng lưới blockchain đều có một "linh hồn" độc đáo. Có những mạng tập trung vào một phân khúc cụ thể của DeFi, có những mạng sâu sắc trong hệ sinh thái NFT, DAO, và cũng có những mạng cam kết ươm tạo các ứng dụng ZK.

Nhưng khi chúng ta chú ý đến hệ sinh thái RWA, sẽ phát hiện ra một hiện tượng thú vị: mặc dù RWA rất phổ biến, nhưng các chuỗi công cộng RWAfi chuyên phục vụ quản lý tài sản thế giới thực và chuyển giao trên chuỗi lại hiếm hoi. Ngay cả các chuỗi công cộng như Ethereum, Avalanche, đã có sự đầu tư sâu vào hướng RWA, cũng không phải được sinh ra để mang hàng triệu tỷ USD tài sản thế giới thực.

Lý do rất đơn giản, sứ mệnh cốt lõi của RWAfi là cho phép tài sản thế giới thực lưu thông tự do trên chuỗi. Vì vậy, so với các ứng dụng chuỗi truyền thống như DeFi, ngoài việc đối phó với sự phức tạp của các ứng dụng chuỗi truyền thống như DeFi, thách thức lớn hơn là làm thế nào để RWA thực sự "hoạt động" trên chuỗi:

• Một mặt, việc xác quyền tài sản thế giới thực "lên chuỗi" liên quan đến quy trình token hóa tài sản phức tạp và sự hợp tác của nhiều bên, cần giải quyết các vấn đề về an toàn, tuân thủ, tính thanh khoản, khả năng tương tác chéo và môi trường công nghệ thân thiện với nhà phát triển, nhằm đạt được tính thanh khoản và minh bạch cao cho tài sản trên chuỗi;

• Mặt khác, chỉ hoàn thành việc token hóa là không đủ, sau khi "lên chuỗi" còn cần "cung cấp năng lượng", tức là giá trị thực sự của RWA thể hiện ở cách xây dựng thị trường tài chính trên chuỗi minh bạch, hiệu quả và có tính thanh khoản cao thông qua công nghệ blockchain. Vì vậy, cần thực hiện tích hợp sâu các giao thức DeFi, phân phối lợi nhuận, quản lý rủi ro, mang lại cho RWA tính thanh khoản, khả năng kết hợp và khả năng tương tác tương tự như tài sản tiền điện tử.

Lấy bất động sản làm ví dụ, sau khi hoàn thành việc token hóa và đưa lên chuỗi, nó không còn là tài sản "tĩnh" theo nghĩa truyền thống, mà có thể tham gia vào nhiều kịch bản DeFi đa dạng. Chẳng hạn, thông qua hợp đồng thông minh để thực hiện phân phối minh bạch lợi nhuận cho thuê, hoặc sử dụng nó làm tài sản thế chấp cho tài trợ trên chuỗi. Sự "trao quyền" này đưa ra yêu cầu kỹ thuật và sinh thái cao hơn, đồng thời cũng phá vỡ những hạn chế vốn có của RWA như là tài sản thực, tiêm vào đó tính khả thi và tiềm năng ứng dụng ở cấp độ cao hơn.

Do đó, RWAfi không chỉ là một giải pháp công nghệ, mà về bản chất còn tạo ra một loại tài sản hoàn toàn mới với thuộc tính lợi nhuận thực sự nguyên sinh - bằng cách đưa các tài sản, vốn và dòng tiền từ thế giới thực vào, cung cấp thuộc tính "lợi nhuận thực sự nguyên sinh" cho hệ sinh thái blockchain.

Trong bối cảnh này, mặc dù nhiều mạng lưới blockchain đã bắt đầu khám phá lĩnh vực RWA, nhưng hầu hết chúng chỉ dừng lại ở bề mặt, thiếu hỗ trợ công nghệ toàn bộ chuỗi và bố trí hệ sinh thái. Dù sao đi nữa, sự thành công của RWAfi không chỉ nằm ở việc hoàn thành việc mã hóa tài sản, mà còn ở khả năng cung cấp giải pháp toàn diện từ phát triển đến vận hành.

Các nhà phát triển và người dùng đều cần một môi trường tài nguyên phát triển dễ sử dụng hơn, cơ sở hạ tầng hiệu quả và có thể mở rộng hơn, cùng với một môi trường nền tảng an toàn và tuân thủ hơn. Do đó, nhu cầu cốt lõi của thị trường RWA tăng trưởng hàng trăm tỷ thậm chí hàng triệu tỷ USD trong tương lai là rất rõ ràng - một chuỗi công khai RWA chuyên dụng.

Nó có thể đáp ứng nhu cầu đa dạng của cả người dùng tổ chức và người dùng gốc tiền điện tử. Trong tầm nhìn này, chuỗi công khai RWAfi không chỉ cung cấp sức mạnh cho tài sản RWA, mà còn có khả năng trở thành trung tâm thu hút giá trị gia tăng trong hệ sinh thái RWA. Bằng cách trở thành trung tâm thanh khoản và thanh toán giá trị, tất cả các hoạt động DeFi xung quanh tài sản token hóa RWA như Farm và tương tác thế chấp ( đều có thể tập trung giá trị thông qua chuỗi công khai RWAfi, thúc đẩy sự mở rộng gia tăng trong lĩnh vực RWA.

Nói ngắn gọn, L1 công chain chuyên dụng cho RWA chỉ là phương tiện, chứ không phải mục đích - cuối cùng những người chơi thực sự có khả năng thu hút giá trị gia tăng từ lĩnh vực RWA sẽ có khả năng cao là những nhà cung cấp giải pháp có thể bao phủ toàn bộ chuỗi từ cơ sở hạ tầng trên chuỗi đến năng lực sinh thái. Họ có thể làm cho toàn bộ quy trình RWA từ "lên chuỗi" đến "cung cấp năng lực" hoạt động một cách liền mạch và hiệu quả.

Vì vậy, từ góc độ này, kỷ nguyên của chuỗi chuyên dụng RWA đã đến.

![Từ RWA đến RWAfi, Plume có phải là Alpha mới trong lĩnh vực hàng triệu tỷ đô không?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7ed1cc16b7abd01b1038e5cb3f335aab.webp(

Phân tích mới về chuỗi chuyên dụng RWA một điểm dừng

Đối với RWAfi, còn có một lợi thế tự nhiên:

Dù là lĩnh vực nào dưới câu chuyện RWA, sản phẩm nào cuối cùng được phát triển, chỉ cần quy mô thị trường toàn bộ tiếp tục tăng trưởng, thì nền tảng công khai RWAfi, cung cấp hỗ trợ cơ sở hạ tầng ở mức độ thấp nhất, có thể tham gia vào thị trường tương lai có quy mô lên đến k tỷ hoặc thậm chí hàng ngàn tỷ đô la, để nắm bắt giá trị tăng thêm phía sau.

RWA đã dần trở thành yếu tố chính thúc đẩy sự gia tăng tài sản số trên chuỗi, giúp Web3 có thể tiếp cận hiệu quả với khối tài sản khổng lồ của thị trường truyền thống - chẳng hạn như thị trường trái phiếu toàn cầu )133 k tỷ đô la ( và thị trường vàng )13.5 k tỷ đô la (.

Để biết rằng kể từ khi Compound kích nổ mùa hè DeFi vào năm 2020, khối lượng tài sản số trên toàn bộ thế giới chuỗi đã có sự phát triển mạnh mẽ. Dù so với 180 tỷ USD vào tháng 11 năm 2021 vẫn đang phải đối mặt với sự giảm sút đáng kể, nhưng tính đến ngày 13 tháng 1 năm 2023, TVL trên chuỗi vẫn còn lên tới 113,5 tỷ USD.

Chỉ có điều so với các tài sản RWA có thể mã hóa lên đến hàng nghìn tỷ đô la như trái phiếu, vàng, cổ phiếu, bất động sản ), quy mô này vẫn có vẻ không đáng kể. Do đó, việc mã hóa RWA chắc chắn sẽ mang lại một động lực tăng trưởng hoàn toàn mới cho thế giới trên chuỗi, mở ra không gian thị trường gia tăng chưa từng có trên chuỗi.

Hiện tại, các chuỗi công khai L1 xung quanh định vị RWAfi rất hiếm, một dự án vừa hoàn thành vòng tài trợ mới trị giá 20 triệu USD gần đây, gần như là chuỗi RWAfi duy nhất theo đúng nghĩa, điều này cũng có thể coi là sự kiện tài trợ có ý nghĩa tiêu biểu trong lĩnh vực RWAfi cho đến thời điểm hiện tại.

Và đặc điểm nổi bật của dự án này là thiết kế mô-đun, nó giải quyết một cách hệ thống các vấn đề liên quan đến việc mã hóa RWA, tính tuân thủ, tính thanh khoản và khả năng tương tác thông qua giải pháp một cửa, cung cấp cho các nhà phát triển và tổ chức một giải pháp hoàn chỉnh bao trùm toàn bộ vòng đời mã hóa RWA.

Mẫu hệ thống như vậy rất đáng chú ý, vì đối với một chuỗi công khai, công nghệ "cao cấp" đến đâu cũng không quan trọng, mà liệu có thể thu hút các nhà phát triển và người dùng chọn bạn, tích lũy lại hay không, mới là năng lực cạnh tranh cốt lõi. Đặc biệt đối với sản phẩm RWA, có độ phức tạp cao liên quan đến chuỗi trên và chuỗi dưới, nếu chỉ cung cấp dịch vụ phân mảnh cho một khâu nào đó, các nhà phát triển và người dùng tổ chức sẽ không sẵn sàng chi tiền.

Và ưu điểm của dự án này nằm ở chỗ nó tích hợp nhiều công cụ chính mô-đun, cung cấp cho các nhà phát triển một giải pháp hoàn chỉnh để đưa tài sản RWA lên chuỗi. Bộ công cụ này không chỉ giảm thiểu rào cản kỹ thuật mà còn theo mô hình "tuân thủ như một dịch vụ" đưa các nhà cung cấp tuân thủ trực tiếp vào hệ thống chuỗi cung ứng thượng nguồn của nền tảng, từ nguồn gốc đảm bảo rằng tài sản được mã hóa đáp ứng các yêu cầu quy định.

Thông qua những công cụ mô-đun này, dự án không chỉ trao quyền cho các nhà phát triển mà còn giảm đáng kể rào cản gia nhập Web3 của các tổ chức tài chính truyền thống - các nhà phát triển thông qua công cụ mô-đun giảm bớt rào cản kỹ thuật, có thể nhanh chóng triển khai các giải pháp RWA phức tạp; với mô hình "tuân thủ như một dịch vụ" cũng có thể giúp các tổ chức truyền thống giải quyết các điểm đau về tuân thủ, đồng thời cung cấp hỗ trợ kỹ thuật hiệu quả.

Điều này có nghĩa là các ông lớn Web2 muốn tiến vào Web3 có thể thông qua dịch vụ token hóa tài sản RWA một cửa mà dự án này cung cấp, trực tiếp tích hợp dịch vụ token hóa RWA vào các sản phẩm hiện có, nhanh chóng thực hiện việc cải tiến sản phẩm và mở rộng thị trường.

Điều này không chỉ cho phép các tổ chức dễ dàng mã hóa tài sản và đưa vào hệ sinh thái blockchain, mà còn giữ lại trải nghiệm người dùng mượt mà của Web2, trao quyền tự chủ cho người dùng đối với tài sản và các thuộc tính của Web3.

Từ góc độ vĩ mô hơn, trong thế giới Web2, nơi mà lưu lượng riêng là vua, ai có thể chạy đua và tập hợp đủ nhiều lưu lượng riêng thì người đó có thể đạt được lợi nhuận tối đa. Điều này dẫn đến việc Web2 hình thành tình trạng ứng dụng mập mạp và giao thức gầy gò, các siêu ứng dụng như WeChat, Alipay, Meituan ngày càng trở nên khổng lồ, khóa người dùng thông qua hệ sinh thái khép kín.

Trong Web3, logic sản phẩm đã rõ ràng đảo ngược - các sản phẩm dưới dạng thành phần cơ sở hoặc phần mềm trung gian ngày càng được ưa chuộng, có thể được chèn vào dưới dạng "khối" hoặc làm hạ tầng cơ sở, từ đó thu được lợi nhuận tổng hợp tối đa. Hạ tầng mô-đun của dự án này hoàn toàn phù hợp với logic sản phẩm Web3 này, nó cung cấp cho các tổ chức tài chính truyền thống và các ông lớn Web2 công cụ tích hợp RWA nhẹ nhàng, giúp họ nhanh chóng hiện thực hóa Web3.

Sự hấp dẫn của dự án này nằm ở đây, trong lĩnh vực RWAfi, sự cạnh tranh trong tương lai không chỉ là cuộc chiến về khả năng công nghệ, mà còn là khả năng thiết kế một hệ thống hỗ trợ sinh thái hiệu quả và thân thiện xung quanh các nhà phát triển và người dùng. Mô hình kết nối đổi mới trên chuỗi và tài sản ngoài chuỗi này sẽ trở thành ranh giới thực sự cho sự phát triển của lĩnh vực RWA.

RWAfi必由之路:liên kết hai chiều giữa tổ chức và "朋友圈" DeFi

Đối với Web3, "tăng trưởng" là một chủ đề vĩnh cửu - bất kể là việc bơm vốn tăng trưởng hay mở rộng người dùng tăng trưởng.

Sự hấp dẫn cốt lõi của RWAfi chính là thuộc tính "kết nối hai chiều" tự nhiên của nó: một mặt liên kết giữa các người chơi cũ và mới trong Web3, mặt khác kết nối với khối lượng tài sản tích lũy khổng lồ của tài chính truyền thống. Điều này không chỉ cung cấp cho người dùng gốc tiền điện tử một loại tài sản và cơ hội sinh lời mới, mà còn mở ra con đường cho các ông lớn tài chính truyền thống tiến sâu vào thế giới DeFi trên chuỗi, từ đó đạt được hiệu ứng chồng chéo "1+1>2".

Vẫn lấy dự án này làm ví dụ, hiện tại nó đã xây dựng một mạng lưới sinh thái "hai tay nắm" với các đối tác tổ chức là trung tâm và các đối tác DeFi là mở rộng.

• Đối tác tổ chức: Chịu trách nhiệm cung cấp tính tuân thủ, cơ sở niềm tin và tài sản chất lượng cao, là lõi đáng tin cậy của hệ sinh thái RWAfi của họ;
• Đối tác DeFi: Cung cấp cho người dùng trên chuỗi một cách tham gia tài sản linh hoạt, có lợi suất cao, nâng cao tính thanh khoản và khả năng kết hợp của RWA.

Nếu nhìn kỹ, bạn sẽ thấy rằng mạng lưới các tổ chức của dự án này chủ yếu tập trung vào việc mã hóa tài sản truyền thống, tuân thủ quy định và quản lý tài sản, từ đó thông qua cơ sở hạ tầng chuỗi của nó giúp RWA có được tính thanh khoản và tính minh bạch cao hơn, mở đường cho sự kết hợp sâu sắc giữa các ông lớn tài chính truyền thống và RWAfi.

và các giao thức DeFi đã đạt được sự tích hợp hoặc hợp tác sâu sắc với dự án này chủ yếu thông qua việc chuyển đổi lợi tức tài sản truyền thống thành giá trị gia tăng trên chuỗi, chẳng hạn như thông qua hỗ trợ thanh khoản, lợi nhuận