🔥 "Khi 600 triệu Thanh khoản được bơm và rút ra, bước vào một giai đoạn im lặng on-chain - nhưng những thợ săn thực sự không bao giờ ngừng mài dao của họ.

Tối qua, "vốn front-end" mà cá voi khổng lồ đã đặt cược đã bị khóa, và thị trường đã bước vào giai đoạn mất nước. Ngồi yên trước màn hình? Tôi chọn lặn sâu vào nước.
2️⃣ Tín hiệu Bạo loạn Đồng cũ: Hệ sinh thái BTC/ETH các dự án cũ đột ngột tăng lên, tiết lộ một logic mới của việc xoay vòng quỹ;
3️⃣ Đào tạo chống mong manh: Ngành công nghiệp không bao giờ ngủ, chỉ những người tự hỏi ba câu hỏi hàng ngày mới có thể vượt qua thị trường tăng và giảm—"Chiến lược của tôi có đủ kiên cường không? Vị trí của tôi có đủ nhẹ nhàng không? Hiểu biết của tôi có đủ sắc bén không?"
Thị trường gấu淘汰赌徒, và giai đoạn im lặng筛选智者. Thay vì chờ đợi gió đến, tốt hơn là trở thành một nam châm có mật độ lớn hơn.
⚡ 1. Sự phổ biến của việc bán công khai và hiệu ứng rút thanh khoản
Bán hết Lightning và bị cá voi chiếm ưu thế
Bán công khai PUMP bắt đầu vào ngày 12 tháng 7, với 1,5 tỷ token ( 15% tổng cung ) được bán với giá đơn vị là 0,004 USDT, huy động 600 triệu USD 2710 chỉ trong 12 phút.
Theo dữ liệu từ Arkham, 189 địa chỉ mỗi địa chỉ đã đầu tư tối đa 1 triệu USD, chiếm phần lớn số tiền gây quỹ, cho thấy rằng "quỹ đầu tư" (các tổ chức lớn/cá voi) đã thống trị đợt bán công khai này. Thanh khoản trên chuỗi đã ngay lập tức bị rút 600 triệu USD, dẫn đến sự cạn kiệt thanh khoản ở các dự án khác trong hệ sinh thái Solana.
Thời gian khóa càng làm trầm trọng thêm tình trạng đóng băng thanh khoản
Token phát hành công khai có thời gian khóa chuyển nhượng từ 48-72 giờ, và giao dịch 410 có thể xảy ra sớm nhất vào ngày 14 tháng 7 ( thứ Hai ). Điều này có nghĩa là 600 triệu USD sẽ bị đóng băng cho đến tuần tới, làm thu hẹp thêm thanh khoản on-chain ngắn hạn.
📊 2. Kiệt sức vốn và Phân biệt thị trường: Nguyên nhân gốc rễ của "Thời kỳ buồn tẻ" trên chuỗi
Quỹ tiếp tục chảy ra khỏi mảng Meme
Khối lượng giao dịch của các đồng meme on-chain Solana đã giảm từ đỉnh $3,3 tỷ vào cuối năm 2024 xuống khoảng $1 tỷ, trong khi đợt bán công khai PUMP đã rút hết $600 triệu chỉ trong một lần, tương đương với 60% khối lượng giao dịch hàng ngày hiện tại, làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng thanh khoản.
Vốn đang chuyển từ lĩnh vực Meme sang các lĩnh vực hạ tầng như Restaking và các tác nhân AI, và hiệu ứng siphoning của PUMP đã làm tăng tốc xu hướng này.
Sự phân kỳ cá voi và các trò chơi thị trường
Bố cục giảm: Một cá voi khổng lồ đã thiết lập một vị thế bán khống PUMP trị giá 3 triệu đô la trên HyperLiquid, đặt cược rằng token sẽ giảm 5 khi niêm yết.
Trò chơi tăng giá: Một số KOLs nước ngoài ( như zAnsem, Izebel) đang thúc đẩy FOMO của các nhà đầu tư bán lẻ, với mức phí hợp đồng trước thị trường đạt 5%. Một số nhà đầu tư thậm chí "sợ bỏ lỡ và mở vị thế dài sớm". Cuộc đối đầu giữa bò và gấu này có thể kích hoạt sự biến động nghiêm trọng trong những giai đoạn đầu niêm yết, nhưng khó có thể thay đổi thực tế rằng thanh khoản đang tạm thời bị khóa.
📉 3. Tác động sinh thái on-chain tiếp theo: co lại ngắn hạn và rủi ro dài hạn
Dự trữ tiền mặt và sự chậm trễ trong việc phục hồi thanh khoản của dự án.
Một lượng lớn quỹ bị khóa trong kho bạc của bên dự án, thay vì quay trở lại các giao thức DeFi on-chain, làm suy yếu thêm hiệu quả của việc lưu thông vốn trong hệ sinh thái.
Hiệu ứng "gươm hai lưỡi" của hệ sinh thái Solana
Xu hướng giảm ngắn hạn: Việc bán công khai PUMP đã dẫn đến sự sụt giảm khối lượng giao dịch của các DEX như Raydium ( đồng RAY đã giảm 30% chỉ trong một ngày sau thông báo ). 1. Các dự án Meme nhỏ và vừa đang phải đối mặt với vòng xoáy chết do sự cạn kiệt thanh khoản.
Rủi ro dài hạn: Nếu PUMP sụp đổ sau khi niêm yết ( theo dự đoán của thị trường về một kịch bản giảm giá 4), Solana có thể bị gán nhãn "chuỗi Meme", làm tổn hại đến danh tiếng của nó như một chuỗi công nghệ công cộng 10. #quy tắc sinh tồn on-chain