Người sáng lập Curve đề xuất điều chỉnh lãi suất crvUSD để đối phó với việc tách nhẹ.

Gần đây, crvUSD đã xuất hiện hiện tượng lệch nhẹ. Để đưa giá crvUSD trở lại 1 USD, người sáng lập Curve đã đề xuất một đề xuất trên diễn đàn quản trị, đề nghị tăng mạnh lãi suất cơ bản của crvUSD. Đề xuất này đã hoàn thành bỏ phiếu trên Curve DAO vào ngày 28 tháng 11 và nhận được 100% tỷ lệ ủng hộ.

Dữ liệu cho thấy, trong 7 ngày qua, giá thấp nhất của crvUSD khoảng 0.99 USD, hiện tại giá là 0.996 USD. Là một stablecoin được neo mềm, khi giá cao hơn 1 USD, các nhà đầu tư sẽ vay crvUSD để bán trên thị trường; khi giá thấp hơn 1 USD, mặc dù cũng có các nhà đầu tư mua vào để chờ giá phục hồi, nhưng cách làm này không phải lúc nào cũng hiệu quả. Nếu không thể duy trì mức neo 1 USD trong thời gian dài, người dùng có thể mất niềm tin vào stablecoin này.

Nội dung chính của đề xuất là điều chỉnh hệ số lãi suất của tất cả các thị trường crvUSD, nhằm quản lý tốt hơn việc neo giá của crvUSD so với USD và tình trạng sức khỏe của toàn bộ thị trường cho vay. Cụ thể, đối với ETH và BTC không được thế chấp, lãi suất cơ bản tăng từ 5.8% lên 11%; đối với ETH được thế chấp, lãi suất cơ bản tăng từ 8.6% lên 15%.

Trong thực tế, trước khi đề xuất có hiệu lực, lãi suất cho vay ETH không được stake là 6.97%, lãi suất cho wstETH và sfrxETH lần lượt là 11.3% và 11.86%. Sau khi có hiệu lực, trong trường hợp các tham số khác không thay đổi, lãi suất cho vay ETH sẽ tăng lên 13.2%, lãi suất cho vay wstETH sẽ tăng lên 19.7%.

Lãi suất cuối cùng là biến động động, không chỉ phụ thuộc vào lãi suất cơ bản mà còn liên quan đến hiệu suất giá của crvUSD và tỷ lệ nợ của PegKeeper. Dự kiến đề xuất này sẽ ảnh hưởng đến lãi suất qua các bước sau:

1. Điều chỉnh lãi suất cơ bản, tăng lãi suất vay crvUSD
2. Người dùng vay mượn mua crvUSD để trả nợ dưới áp lực lãi suất cao
3. Giá crvUSD tăng, sự mất chốt khiến lãi suất tăng giảm hoặc biến mất.
4. PegKeeper bắt đầu phát sinh nợ, lãi suất cho vay crvUSD giảm.

Nếu đề xuất giúp crvUSD trở lại mức neo 1 đô la như mong đợi, thì lãi suất thực tế cho việc vay crvUSD sẽ được quyết định bởi tình trạng nợ của PegKeeper. Đối với ETH và BTC không được thế chấp, lãi suất dao động từ 0,07% đến 11%; đối với ETH được thế chấp, lãi suất dao động từ 0,1% đến 15%.

PegKeeper là hợp đồng chuyên dùng để đúc và hấp thụ nợ crvUSD, giao dịch gần mức giá neo. Nó cho phép giao dịch giữa crvUSD và các stablecoin chính như USDC, USDT, TUSD, DAI, thông qua việc đúc hoặc mua lại để tiêu hủy crvUSD nhằm duy trì sự ổn định về giá.

Hiện tại, đề xuất này đã có hiệu lực, lãi suất vay crvUSD bằng cách thế chấp wstETH đã tăng lên 19,94%. Điều này có thể buộc một số người dùng phải trả nợ. Tuy nhiên, liệu giá crvUSD có thể giữ ổn định ở mức 1 USD trong thời gian dài, nợ của PegKeeper có tăng lên làm cho lãi suất giảm trở lại hay không, cũng như những thao tác này có ảnh hưởng đến việc sử dụng crvUSD hay không, vẫn cần được quan sát thêm.