Tài sản tiền điện tử thị trường xuất hiện năm tín hiệu tích cực

Gần đây, những người nắm giữ ETH đã có một năm sinh lời phong phú. Sau khi nâng cấp Thượng Hải thành công, giá ETH bắt đầu tăng và đã tăng hơn 75% kể từ đầu năm.

Thị trường đang ấm lên, thị trường gấu dường như đã kết thúc. Bitcoin và Ethereum đều đã vượt qua phạm vi giao dịch của thị trường gấu, các tài sản tiền điện tử khác cũng đang sục sôi, sẵn sàng bắt đầu biến động.

Mặc dù vẫn còn nhiều lo ngại trên thị trường, bao gồm dự đoán về việc bán tháo lớn Ethereum và áp lực từ các cơ quan quản lý, nhưng kể từ khi FTX sụp đổ và chạm đáy, thị trường Tài sản tiền điện tử đã có xu hướng tăng lên. Ngay cả trong bối cảnh khủng hoảng ngân hàng và sự lan rộng của rủi ro hệ thống, Tài sản tiền điện tử vẫn thể hiện sức mạnh.

Bây giờ, chúng ta lại đối mặt với câu hỏi kinh điển này: có nên vào lệnh ngay bây giờ, hay đợi đến khi cảm xúc FOMO xuất hiện rồi mua vào trong hoảng loạn? Năm chỉ số chính dưới đây có thể cung cấp cho bạn một số tham khảo cho quyết định của mình. ( Lưu ý: Bài viết này chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thị trường Tài sản tiền điện tử có sự biến động mạnh, xin hãy thận trọng đánh giá rủi ro )

1. Hợp đồng chưa thanh toán

Đối với các nhà giao dịch, hợp đồng tương lai là một trong những cách tiện lợi nhất để có được mức độ tiếp xúc đòn bẩy với Tài sản tiền điện tử.

Khối lượng hợp đồng mở ( phản ánh số lượng hợp đồng tương lai mà các nhà giao dịch nắm giữ nhưng chưa được phòng ngừa hoặc đóng cửa, bao gồm cả vị thế mua và bán. Thông thường, khối lượng hợp đồng mở cao hơn liên quan đến tâm lý thị trường ưa rủi ro và thanh khoản dồi dào, có nghĩa là có nhiều bên mua và bán hơn trong thị trường.

Tổng số hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Bitcoin đã vượt qua mức cao 9,9 tỷ USD trước khi FTX sụp đổ, trong các giao dịch vào thứ Ba và thứ Năm tuần trước đã có lúc vượt qua 10 tỷ USD. Tuy nhiên, sự sụp đổ của FTX đã để lại một khoảng trống lớn trong thị trường sản phẩm phái sinh tài sản tiền điện tử, sàn giao dịch này từng là một trong những sàn giao dịch lớn nhất trên thị trường tài sản tiền điện tử.

Việc tái cấu trúc các vị thế chưa đóng và cải thiện tính thanh khoản là dấu hiệu cho thấy tình trạng thị trường đang tốt lên. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng khi xu hướng giá không có lợi cho các nhà giao dịch, việc tích lũy đòn bẩy có thể làm trầm trọng thêm tính phản hồi của thị trường.

![Tài sản tiền điện tử thị trường có 5 tín hiệu tích cực tăng giá])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-37cf4d33bd15d7ef7bdb2aa72663acd9.webp(

2. Các hoạt động trên chuỗi ngày càng sôi động

Mặc dù các nhà kinh tế học vĩ mô vẫn đang tranh luận về lợi ích và bất lợi của sự suy thoái kinh tế tiềm năng, nhưng nền kinh tế blockchain đã thể hiện một xu hướng phát triển mạnh mẽ. Tổng số địa chỉ hoạt động hàng ngày của các blockchain hợp đồng thông minh chính ổn định ở khoảng 2 triệu, đây là mức chưa thấy kể từ khi kết thúc thị trường bò vào năm 2022, tăng 77% so với mức thấp vào cuối tháng 8 năm 2022.

Dấu hiệu rõ ràng của việc tăng cường hoạt động người dùng cũng được phản ánh trong thị trường lợi nhuận. Tổng tỷ suất lợi nhuận DeFi đã tăng liên tục kể từ tháng 6 năm 2022, tăng 94,2% so với mức thấp nhất.

Lợi suất DeFi cao hơn thường liên quan đến sự tăng giá của tài sản tiền điện tử, vì cá nhân và tổ chức đã tăng cường hoạt động giao dịch trên chuỗi hoặc vay tiền để có được đòn bẩy và thực hiện các chiến lược lợi suất. Lợi suất cao hơn cũng có nghĩa là người vay có thể chịu đựng chi phí vốn cao hơn, cho thấy tình trạng vốn tổng thể khỏe mạnh hơn.

Với việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đối phó với lạm phát vào năm 2022, lãi suất không rủi ro do trái phiếu chính phủ Mỹ cung cấp đã liên tục tăng, gia tăng áp lực cạnh tranh từ việc cho vay tài sản tiền điện tử có rủi ro tương đối cao và hút vốn từ các tài sản rủi ro. Kể từ khi tỷ lệ lạm phát đạt đỉnh vào tháng 6 năm ngoái và lợi suất DeFi chạm đáy, rủi ro lạm phát đã phần nào giảm bớt, và vào tháng 3 năm nay, tỷ lệ lạm phát đã giảm xuống dưới 5%.

Triển vọng môi trường lãi suất lỏng đã tiêm sức sống cho Tài sản tiền điện tử, nâng cao giá trị đầu tư của toàn bộ loại tài sản, khiến cho lợi suất DeFi trở nên hấp dẫn hơn.

![5 tín hiệu tích cực trong thị trường Tài sản tiền điện tử])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ea37d6f85dd84131ab8a566f9908156c.webp(

3. Giảm lượng nắm giữ Tài sản tiền điện tử ổn định

Kể từ điểm thấp của cuộc khủng hoảng FTX, các quỹ thông minh trong thị trường tài sản tiền điện tử đã liên tục tăng cường vị thế mã hóa ròng của mình và không có dấu hiệu nào cho thấy sự chậm lại.

Sự tiếp xúc của quỹ thông minh trên chuỗi đối với stablecoin đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi sụp đổ Terra-Luna vào đầu tháng 5 năm 2022, những người tham gia có lợi nhuận cao này giữ trung bình 15% danh mục đầu tư của họ trong stablecoin.

Mặc dù số lượng vốn tự do lưu động trong ví cá voi đã giảm, nhưng trước khi đạt mức thấp của thị trường bò dưới 5%, tiền thông minh vẫn còn một lượng đáng kể sức mạnh còn lại.

Đầu tư vào stablecoin có thể giúp người nắm giữ tài sản tiền điện tử tránh rủi ro và hạn chế sự sụt giảm tiềm năng của danh mục đầu tư. Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng ngân hàng vào tháng 3 đã gây ra một cuộc khủng hoảng về niềm tin đối với USDC và các stablecoin phi tập trung được hỗ trợ bởi USDC, ảnh hưởng đến ý chí của mọi người trong việc nắm giữ stablecoin. Đây là một dấu hiệu tích cực, cho thấy tâm lý thị trường đang chuyển từ tài sản gắn với đô la đến các tài sản tiền điện tử khác.

![Tài sản tiền điện tử thị trường của 5 tín hiệu tích cực])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2203f9d4de01fb9cc226dd64e7c882e7.webp(

4. Giảm biến động

Thị trường tài sản tiền điện tử có chỉ số sợ hãi riêng của nó. Chỉ số biến động tiền điện tử )CVICVI do CVI Finance phát triển theo dõi sự biến động ngụ ý của Ethereum và Bitcoin, tương tự như chỉ số VIX trên thị trường tài chính truyền thống. Chỉ số này không chỉ giảm trong thời gian sụp đổ của các ngân hàng SVB/SilverGate/Signature, mà giá chỉ số hiện tại thậm chí còn thấp hơn mức 62.80 trước khi FTX sụp đổ.

Với sự phát triển của thị trường và sự gia tăng nhanh chóng của các hợp đồng mở, có thể sẽ làm tăng tính phản hồi do đòn bẩy trong định giá tài sản tiền điện tử, do đó việc thấy chỉ số CVI giảm kỳ vọng về biến động giá trong tương lai là điều đáng mừng.

5. Rút tiền Ethereum diễn ra suôn sẻ

Trong vài tháng trước khi nâng cấp Shapella, một số người hoài nghi đã lan truyền nỗi sợ hãi, tuyên bố sẽ có một khoảng thời gian rút tiền kéo dài hàng tuần và đặt câu hỏi liệu thị trường có thể hấp thụ khối lượng lớn Ethereum dự kiến sẽ được bán ra hay không. Tuy nhiên, tình hình thực tế lại khá lạc quan.

Tính đến ngày 19 tháng 4, đã có 25,7k người xác thực đang xếp hàng chờ rút tiền toàn phần. Một nền tảng giao dịch chiếm 46,5% trong hàng đợi. Do hạn chế rút tiền được thiết lập trên mạng Ethereum, việc rút tiền sẽ được xử lý trong vòng hai tuần và sẽ trở lại trạng thái bình thường.

Đối với nhiều người, một mối quan tâm chính là trong vòng 5 ngày sau khi triển khai Shapella, có thể có hơn 1 triệu ETH được rút một phần nhanh chóng từ chuỗi tín hiệu. Mặc dù những khoản rút này chưa hoàn tất hoàn toàn, vẫn còn 541 nghìn ETH( trong đó chỉ một nửa đã được nâng cấp thành chứng nhận đủ điều kiện 0x01), nhưng cho đến nay, thị trường dường như đã hấp thụ một cách suôn sẻ hơn 500 nghìn nguồn cung dư thừa.

Một phần đáng kể trong số những tài sản này chưa được bán mà đã được tái ký quỹ vào mạng. Các thực thể đầu tư quyền lợi lớn nhất của Ethereum phải tái đầu tư phần thưởng mà họ đã nhận được, vì stETH là một mã thông báo được cân bằng lại, giúp tăng số lượng người xác thực trên chuỗi tín hiệu và bù đắp cho dòng rút tiền.

Triển vọng thị trường

Mặc dù môi trường vĩ mô vẫn còn một số bất ổn, nhưng thị trường Tài sản tiền điện tử dường như đang thể hiện xu hướng tích cực. Các đồng tiền số chính đã vượt qua khoảng giao dịch của thị trường gấu, và các Tài sản tiền điện tử nhỏ khác cũng cho thấy xu hướng tăng rõ rệt.

Sau khi trải qua sự bi quan quá mức và bán tháo đầu năm 2023, các nhà đầu tư nhận ra mình đang phân bổ không đủ, liên tục tăng cường vị thế và đẩy giá lên, khiến thị trường tài sản tiền điện tử ở bên bờ của một đợt tăng giá nhỏ. Kể từ đầu năm nay, dòng tiền thông minh đã tham gia vào sự tăng giá của tài sản tiền điện tử và vẫn còn đủ vốn để phân bổ.

Đợt tăng giá này không chỉ đơn thuần là tăng giá, Tài sản tiền điện tử còn tìm thấy các tình huống ứng dụng bền vững, duy trì hoạt động người dùng cao và đẩy cao tỷ suất lợi nhuận DeFi, đây là xu hướng tăng liên tục kể từ đỉnh điểm lạm phát vào tháng 6 năm 2022. Chỉ số biến động của thị trường Tài sản tiền điện tử đã vượt qua mức thấp của năm 2022, và mức giao dịch đã đạt đến mức chưa từng thấy kể từ đợt tăng giá trước đó. Những dự đoán tiêu cực về việc nâng cấp Shapella của Ethereum cũng đã trở thành quá khứ.