Động thái phát triển của GMX V2: Sự thay đổi thanh khoản và vấn đề cân bằng giữa mua và bán dưới chương trình khuyến khích Arbitrum

Gần đây, GMX đã nhận được 12 triệu token ARB làm khuyến khích ngắn hạn trong hệ sinh thái Arbitrum, đây là số tiền cao nhất mà một dự án trên Arbitrum nhận được. GMX cho biết sẽ sử dụng số tiền này để thúc đẩy sự phát triển chung của phiên bản V2 và hệ sinh thái DeFi trên Arbitrum. Bài viết này sẽ khám phá cách sử dụng số tiền này và ảnh hưởng của nó đến sự phát triển của GMX, đặc biệt là tiến trình của GMX V2 trong việc đạt được sự cân bằng giữa mua và bán.

Các mục đích chính của quỹ khuyến khích Arbitrum

Bắt đầu từ ngày 8 tháng 11, chương trình khuyến khích kéo dài 12 tuần chính thức được khởi động, mỗi tuần sẽ phân bổ một số lượng token nhất định cho một thời kỳ. Khoản tiền này chủ yếu được sử dụng cho một số lĩnh vực sau:

1. Khuyến khích thanh khoản của hợp đồng vĩnh viễn GMX V2 và giao dịch giao ngay
2. Khuyến khích thanh khoản chuyển từ GLP pool của GMX V1 sang GM pool của V2
3. Hỗ trợ phí giao dịch để tăng tính cạnh tranh
4. Tài trợ cho các dự án phát triển trên GMX V2

Các biện pháp này nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh tổng thể của GMX, đồng thời duy trì lợi thế giao dịch không trượt giá. Bằng cách giảm chi phí giao dịch và tăng cường thanh khoản, GMX hy vọng thu hút nhiều người dùng hơn và nâng cao hiệu suất của nền tảng.

Tình hình tăng trưởng thanh khoản của GMX V2

Tính đến ngày 17 tháng 11, chương trình khuyến khích GMX trên Arbitrum đã hoạt động gần 10 ngày. Trong khoảng thời gian này, tổng thanh khoản, khối lượng chưa thanh lý và khối lượng giao dịch của GMX đã có một số thay đổi:

• Tổng thanh khoản của GMX V1 và V2 đã tăng 6.45%, từ 4.96 triệu USD lên 5.28 triệu USD
• Thanh khoản của GMX V1 đã giảm 9%, từ 400 triệu USD xuống 364 triệu USD
• Thanh khoản của GMX V2 tăng mạnh 69.5%, từ 96.77 triệu USD lên 164 triệu USD

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự gia tăng đáng kể về thanh khoản GMX V2 chủ yếu xảy ra vào ngày đầu tiên của chương trình khuyến khích. Trong vài ngày sau đó, tốc độ tăng trưởng thanh khoản rõ rệt chậm lại, thậm chí có dấu hiệu ngừng lại.

Về khối lượng mở, nó đã tăng từ 152 triệu USD vào ngày 8 tháng 11 lên 182 triệu USD vào ngày 13 tháng 11, nhưng đến ngày 17 tháng 11 lại giảm xuống còn 137 triệu USD, thậm chí thấp hơn mức trước khi có động lực.

Khối lượng giao dịch thì có sự biến động lớn, liên quan chặt chẽ đến sự biến động chung của thị trường. Đáng chú ý là, khối lượng giao dịch của V1 vẫn cao hơn V2.

Tiến triển cân bằng dài ngắn của GMX V2

Một mục tiêu chính của GMX V2 là đạt được sự cân bằng giữa mua và bán thông qua việc điều chỉnh phí, nhằm giảm thiểu rủi ro cho các nhà cung cấp thanh khoản. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy mục tiêu này vẫn chưa hoàn toàn đạt được:

• Tổng giá trị hợp đồng mở dài của GMX V2 là 51,66 triệu USD, trong khi giá trị hợp đồng mở ngắn là 28,67 triệu USD, vẫn còn khoảng cách lớn.
• Một số tài sản như SOL, DOGE, XRP đã đạt giới hạn vị thế mua, tỷ lệ mua bán rõ ràng mất cân bằng
• Lấy cặp giao dịch XRP/USD làm ví dụ, mặc dù có khoảng cách chênh lệch giá, nhưng trong thực tế vẫn phải đối mặt với nhiều hạn chế.

Tình trạng mất cân bằng giữa mua và bán như vậy, đặc biệt là trong một số cặp giao dịch altcoin có biến động lớn, có thể mang lại rủi ro cao cho những người cung cấp thanh khoản.

Tóm tắt

Chương trình khuyến khích của Arbitrum thực sự đã mang lại sự tăng trưởng thanh khoản đáng kể cho GMX V2, nhưng sự tăng trưởng này chủ yếu tập trung vào hai ngày đầu tiên của kế hoạch. Sự thay đổi về khối lượng chưa thanh lý và khối lượng giao dịch thì chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ tình hình thị trường tổng thể.

Đồng thời, GMX V2 vẫn gặp phải thách thức trong việc đạt được sự cân bằng giữa mua và bán. Mặc dù một số GM pool cung cấp APR lên tới 50%, nhưng do các giao dịch có liên quan đến một số altcoin có biến động lớn, các nhà cung cấp thanh khoản có thể phải đối mặt với rủi ro cao.

Tổng thể mà nói, GMX đã đạt được một số tiến bộ về thanh khoản thông qua chương trình khuyến khích của Arbitrum, nhưng còn cần cải thiện trong việc tăng trưởng bền vững và cân bằng giữa mua và bán. Trong tương lai, GMX có thể cần điều chỉnh chiến lược hơn nữa để đạt được tăng trưởng ổn định hơn và môi trường giao dịch cân bằng hơn.