- Chủ đề
77k Phổ biến
33k Phổ biến
10k Phổ biến
4k Phổ biến
4k Phổ biến
29k Phổ biến
16k Phổ biến
22k Phổ biến
13k Phổ biến
3k Phổ biến
- Ghim
77k Phổ biến
33k Phổ biến
10k Phổ biến
4k Phổ biến
4k Phổ biến
29k Phổ biến
16k Phổ biến
22k Phổ biến
13k Phổ biến
3k Phổ biến
Thách thức và cơ hội của cơ sở hạ tầng blockchain: Từ đổi mới công nghệ đến giá trị thúc đẩy
Tài sản tiền điện tử cơ sở hạ tầng đang đối mặt với thách thức và cơ hội
Môi trường thị trường hiện tại
Lĩnh vực cơ sở hạ tầng tài sản tiền điện tử đang trải qua sự suy yếu thị trường rõ rệt. Sau nhiều năm tăng trưởng nhanh chóng, giá trị ước tính của các dự án cơ sở hạ tầng bắt đầu giảm, thái độ của các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn. Điều này phản ánh thị trường đang dần trưởng thành, chỉ dựa vào đổi mới công nghệ đã không còn đủ để duy trì giá trị cao.
Rào cản đổi mới
Hiện nay, các dự án cơ sở hạ tầng đang đối mặt với một tình huống khó khăn: hầu hết các nền tảng cung cấp chức năng tương tự nhau, thiếu sự khác biệt. Mặc dù công nghệ đã có những bước tiến, nhưng vẫn chưa xuất hiện những trường hợp sử dụng đột phá có thể hỗ trợ các loại ứng dụng hoàn toàn mới. Hệ sinh thái mã hóa gặp khó khăn trong việc cung cấp giá trị đủ lớn cho các nền tảng Web2 trưởng thành, khiến chúng chuyển sang blockchain. Ngoại trừ tính phi tập trung, những nền tảng này hầu như không có lý do gì để thay đổi hoàn toàn mô hình hoạt động hiện tại. Rào cản áp dụng mang tính chất cơ bản này dẫn đến việc giao dịch và đầu cơ vẫn là ứng dụng chủ đạo của hầu hết các lớp cơ sở hạ tầng, hạn chế tiềm năng cách mạng của lĩnh vực này.
Xây dựng cơ sở hạ tầng quá mức
Nhiều dự án cơ sở hạ tầng quá chú trọng vào đổi mới công nghệ tiên tiến, mà bỏ qua nhu cầu thực tế của các nhà phát triển. Họ thường quá tập trung vào các yếu tố ngoài chức năng cốt lõi, như bảo vệ quyền riêng tư, giả thuyết về lòng tin, khả năng xác minh và tính minh bạch. Đường đi công nghệ đi trước này đã bỏ qua khả năng chấp nhận thị trường ngắn hạn và ứng dụng thực tế, không chỉ làm tăng độ khó trong việc quảng bá sớm mà còn dẫn đến việc các dự án khó nhận được phản hồi và xác minh người dùng hiệu quả.
Sự gia tăng của các dự án cơ sở hạ tầng loại này đã tạo ra một tình huống mâu thuẫn - quá nhiều nền tảng cạnh tranh cho những ứng dụng hấp dẫn có hạn. Sự mất cân bằng này dẫn đến một lượng lớn "chuỗi ma" có tỷ lệ sử dụng thực tế cực kỳ thấp và gần như không có doanh thu, tạo ra một mô hình kinh tế không bền vững, chủ yếu dựa vào sự gia tăng giá trị của token thay vì giá trị thực.
Ví dụ, mặc dù công nghệ ZKVM khá tiên tiến, nhưng khả năng xác minh mà nó cung cấp hiện tại không thể giải quyết hiệu quả những thách thức thực tế mà blockchain đang đối mặt, cũng như không thể thúc đẩy nhiều ứng dụng Web2 tích hợp với công nghệ blockchain. Do đó, công nghệ ZKVM hiện tại giống như một sản phẩm hạ tầng lý tưởng hơn là thực dụng.
So với trước đây, điện toán đám mây phản hồi trực tiếp nhu cầu đã được thị trường xác thực, đó là cách quản lý hiệu quả các tài nguyên máy chủ với cấu hình, thời gian và địa điểm khác nhau. Nhu cầu này đã có nền tảng thị trường trưởng thành, và các nền tảng điện toán đám mây thông qua các tài nguyên máy chủ, quản lý cơ sở dữ liệu và dịch vụ lưu trữ được mô-đun hóa và giao diện hóa, đã trực tiếp đáp ứng nhu cầu thực tế của các nhà phát triển về việc triển khai nhanh chóng, mở rộng linh hoạt và tối ưu hóa chi phí. Chính vì đã giải quyết thực sự các vấn đề của doanh nghiệp và nhà phát triển, công nghệ điện toán đám mây đã nhanh chóng được thị trường công nhận, và cuối cùng phát triển thành cơ sở hạ tầng quan trọng hỗ trợ nền kinh tế internet.
Đập tan vòng lặp phản hồi
Hệ sinh thái mã hóa khỏe mạnh cần có vòng phản hồi hiệu quả giữa các nhà phát triển ứng dụng và các nhà xây dựng cơ sở hạ tầng. Hiện tại, vòng phản hồi này đã bị đứt - các nhà phát triển ứng dụng đang gặp khó khăn do hạn chế của cơ sở hạ tầng, trong khi các nhóm cơ sở hạ tầng thiếu tín hiệu rõ ràng để hiểu những tính năng nào có thể thúc đẩy việc sử dụng thực tế. Khôi phục cơ chế phản hồi này là rất quan trọng cho sự tăng trưởng bền vững. Mặc dù phải đối mặt với những thách thức này, việc phát triển cơ sở hạ tầng vẫn mang lại lợi nhuận lớn, với 35 trong số 50 tài sản tiền điện tử hàng đầu duy trì lớp cơ sở hạ tầng riêng của mình. Tuy nhiên, tiêu chuẩn thành công đã tăng lên đáng kể - các dự án cơ sở hạ tầng mới phải đồng thời thể hiện trường hợp sử dụng cụ thể, sức hút người dùng lớn và câu chuyện hấp dẫn để đạt được định giá có ý nghĩa.
Dự án cơ sở hạ tầng thành công gần đây
Trong năm qua, thông qua các sự kiện phát hành mã thông báo hoặc huy động vốn quy mô lớn, một số dự án hạ tầng đã đạt được những thành tựu nổi bật. Những dự án này đại diện cho hạ tầng mới có ảnh hưởng nhất trên thị trường sơ cấp và thứ cấp:
Cơ sở hạ tầng blockchain
Cơ sở hạ tầng mới nổi
Cầu nối giữa Web2 và Web3
Quan sát và phân tích cốt lõi
Thị trường trưởng thành và định giá tái cấu trúc
Đặc điểm nổi bật nhất của thị trường hiện nay là sự chuyển biến trong logic định giá. Mô hình thu hút đầu tư dựa hoàn toàn vào câu chuyện công nghệ và định giá pha loãng hoàn toàn cao đang phải đối mặt với thách thức nghiêm trọng.
mô hình kinh tế token không bền vững
Nhiều dự án thể hiện đặc điểm định giá hoàn toàn pha loãng cao, vốn hóa lưu thông thấp và khối lượng giao dịch thấp. Điều này báo hiệu rằng việc mở khóa một lượng lớn token trong tương lai sẽ gây ra áp lực bán liên tục, ngay cả khi dự án đạt được tiến bộ công nghệ, giá cũng có thể giảm do sự pha loãng token, từ đó xói mòn niềm tin của người dùng và hình thành vòng phản hồi tiêu cực. Điều này cho thấy, một mô hình kinh tế token lành mạnh và bền vững là rất quan trọng cho sức khỏe lâu dài của cơ sở hạ tầng, tầm quan trọng của nó không kém gì công nghệ bản thân.
Giá trị trần và thách thức thoát ra
Ngay cả những dự án thành công, giá trị định giá của chúng dường như cũng đối mặt với giới hạn vô hình khoảng 10 tỷ USD. Điều này có nghĩa là đối với các nhà đầu tư, việc đạt được lợi nhuận vượt trội cần phải vào sớm, làm nổi bật tầm quan trọng của thời điểm và sự đánh giá sớm. Thị trường không còn dễ dàng chấp nhận chỉ dựa vào tiềm năng thuần túy, mà yêu cầu chứng minh giá trị rõ ràng hơn.
khả năng thực thi áp đảo lợi thế tiên phong
Không phải tất cả các dự án mở ra câu chuyện mới đều có thể đạt được mức định giá cao nhất. Ví dụ, mặc dù một số dự án là người tiên phong trong lĩnh vực của mình, nhưng nhiều dự án sau đó đã đạt được mức định giá tương đối hoặc thậm chí cao hơn nhờ vào năng lực thực thi mạnh mẽ hơn, thời điểm thị trường tốt hơn hoặc giải pháp tối ưu hơn. Điều này cho thấy trong một thị trường ngày càng đông đúc, việc thực hiện chất lượng cao, chiến lược thị trường hiệu quả và khả năng nắm bắt thời điểm ngày càng trở nên quan trọng.
Chủ nghĩa thực dụng kỹ thuật dâng cao
Hướng phát triển công nghệ hạ tầng cho thấy xu hướng thực dụng rõ rệt, thị trường ưa chuộng những giải pháp có khả năng giải quyết vấn đề thực tế, tối ưu hóa các mô hình hiện có hoặc kết nối hiệu quả với thế giới thực.
"Giá trị bền vững của việc "Nhanh hơn và rẻ hơn"
Mặc dù thị trường đang tìm kiếm đổi mới đột phá, nhưng nhu cầu tối ưu hóa hiệu suất blockchain cốt lõi vẫn mạnh mẽ. Một số dự án đã đạt được định giá đáng kể bằng cách nâng cao hiệu suất của máy ảo hiện tại, thay vì giới thiệu một cách tiếp cận hoàn toàn mới. Điều này cho thấy trước khi tìm ra ứng dụng giết người thế hệ tiếp theo, việc cải thiện tốc độ, chi phí và hiệu quả vẫn là những giá trị cốt lõi của cơ sở hạ tầng. Tối ưu hóa lớp mạng và tăng cường bảo mật cũng thuộc về loại này.
Ôm lấy thế giới thực, kết nối Web2
Các dự án kết nối với ứng dụng và tài sản trong thế giới thực thể hiện sức hấp dẫn mạnh mẽ trên thị trường. Các dự án tập trung vào tài sản thế giới thực và khả năng lập trình của quyền sở hữu trí tuệ đều đạt được định giá cao. Chúng áp dụng công nghệ blockchain vào các khái niệm Web2 đã được xác minh, và mang lại khả năng lập trình, tính thanh khoản toàn cầu và những khả năng tài chính mới, giảm bớt rào cản hiểu biết cho người dùng và mở rộng các trường hợp ứng dụng.
DeFi và AI trở thành điểm neo giá trị
Từ góc độ trường hợp sử dụng, tài chính và trí tuệ nhân tạo là hai lĩnh vực được thị trường công nhận nhiều nhất hiện nay, có thể hỗ trợ hạ tầng có giá trị cao. Điều này cho thấy, hạ tầng có thể cung cấp hỗ trợ cơ bản cho hai lĩnh vực tiềm năng cao này sẽ dễ dàng nhận được sự ưa chuộng của vốn và thị trường.
Một phần của câu chuyện mới gặp khó khăn
Một số câu chuyện hạ tầng từng được kỳ vọng cao, như chuỗi trò chơi thuần túy, Rollup-as-a-Service, lớp xác thực chuyên biệt, chuỗi đa VM, chuỗi Agent, một phần DePIN và Desci, trong chu kỳ này vẫn chưa xuất hiện các dự án dẫn đầu có giá trị một tỷ đô la. Điều này có thể phản ánh rằng các lĩnh vực này hoặc là độ trưởng thành về công nghệ chưa đủ, hoặc vẫn chưa tìm thấy nhu cầu thị trường rõ ràng, quy mô lớn và mô hình kinh doanh bền vững.
Hợp tác sinh thái và kể chuyện chính xác
Ngoài công nghệ và định vị thị trường, việc xây dựng hệ sinh thái mạnh mẽ và thực hiện giao tiếp thị trường hiệu quả đã trở thành những đòn bẩy chính cho sự thành công của các dự án hạ tầng.
hiệu ứng mạng của hệ sinh thái
Hầu hết các dự án có định giá trên 1 tỷ USD đều cam kết xây dựng hoặc tích hợp một hệ sinh thái chuyên dụng. Dù là thu hút các nhà phát triển xây dựng ứng dụng hay cung cấp bảo mật chia sẻ cho các giao thức khác, đều thể hiện tầm quan trọng của hiệu ứng mạng. Một hệ sinh thái có nhiều dự án có thể kết hợp có thể tạo ra giá trị vượt xa các giải pháp đơn lẻ, hình thành chu trình tích cực, thu hút thêm người dùng, nhà phát triển và vốn.
Phân lớp kể chuyện, giao tiếp chính xác
Cơ sở hạ tầng cần hướng đến hai nhóm cốt lõi là người dùng cuối và các nhà phát triển, trong khi nhu cầu và điểm quan tâm của họ hoàn toàn khác nhau. Đối với người dùng cuối, cần chuyển đổi công nghệ phức tạp thành những "câu chuyện trải nghiệm" trực quan, nhấn mạnh những lợi ích trực tiếp mà công nghệ mang lại. Đối với các nhà phát triển, cần giải thích sâu về "khả năng" của công nghệ, cung cấp thông tin chuyên nghiệp, chính xác để đánh giá. Các dự án thành công thường có thể điều chỉnh chiến lược giao tiếp dựa trên đối tượng khác nhau, truyền đạt giá trị một cách hiệu quả.
Cơ hội đầu tư vào cơ sở hạ tầng blockchain trong tương lai
Nhắm đến thị trường Web2 chưa được phục vụ
Cơ hội hạ tầng hứa hẹn nhất sẽ nhắm mục tiêu vào các giải pháp blockchain chưa được phục vụ đầy đủ trong thị trường Web2 lớn. Những dự án này có thể tạo ra thị trường toàn cầu có thể truy cập, đồng thời giới thiệu các cơ chế tài chính cải tiến.
Tạo loại hạ tầng mới
So với việc cải thiện dần dần cơ sở hạ tầng hiện có, một loại cơ sở hạ tầng hoàn toàn mới sẽ tạo ra giá trị đáng kể, ví dụ:
đáp ứng nhu cầu của người dùng, cơ sở hạ tầng thu nhập ổn định
Khi ngành công nghiệp blockchain trở nên trưởng thành, giá trị lâu dài của cơ sở hạ tầng đang dần trở lại với các chức năng cốt lõi của nó: đáp ứng nhu cầu thực sự của người dùng và tạo ra doanh thu bền vững. Cơn sốt của thị trường sớm có thể dựa trên kỳ vọng và câu chuyện công nghệ, nhưng cuối cùng, những cơ sở hạ tầng không thể phục vụ hiệu quả cho người dùng và xây dựng mô hình kinh tế vững chắc sẽ khó tồn tại.
Dòng thu nhập liên tục là máu nuôi dưỡng hoạt động của dự án, nó không chỉ cần thiết để trang trải chi phí vận hành cao mà còn nên cung cấp lợi nhuận thực tế cho các bên tham gia trong hệ sinh thái, chẳng hạn như dùng để mua lại coin, khuyến khích người tham gia, v.v. Hiện tại, một số Layer2 hàng đầu đã đạt được doanh thu giao thức đáng kể. Tuy nhiên, do sự thay đổi trong sở thích của nhà đầu tư trong chu kỳ này, giá coin của chúng vẫn ở mức tương đối thấp, phản ánh sự không tương xứng giữa doanh thu và định giá. Hiện tại, định giá hoàn toàn pha loãng của các Layer2 hàng đầu là 500 lần doanh thu giao thức hàng năm. Họ đang thực hiện các biện pháp như mua lại coin để khắc phục sự không tương xứng này.
Thiếu cơ sở hạ tầng được hỗ trợ bởi thu nhập, ngày càng phụ thuộc vào việc bán token để duy trì hoạt động của đội ngũ. Chiến lược này khó có thể chống lại sự biến động của chu kỳ thị trường. Thu nhập ổn định là bằng chứng trực tiếp cho thấy thị trường giải quyết các vấn đề thực tế và cung cấp dịch vụ hiệu quả. Đối với các nhà phát triển, cơ sở hạ tầng có thể đạt được hiệu suất gấp trăm lần cho các trường hợp sử dụng phức tạp đã được áp dụng rộng rãi, hoặc thực hiện các chức năng trước đây không thể thực hiện; trong khi đối với người dùng cuối, điều này mang lại trải nghiệm mượt mà hơn, chi phí sử dụng thấp hơn và nhiều chức năng phong phú hơn.
Ứng dụng Web2 tích hợp chủ động blockchain
Việc tạo ra các ứng dụng cách mạng từ đầu cần rất nhiều thời gian và tài nguyên. Một phương pháp hiệu quả hơn là bắt chước cuộc cách mạng AI gần đây: tích hợp trực tiếp các chức năng blockchain vào các ứng dụng Web2 hiện có. Tốc độ áp dụng AI đáng kinh ngạc chủ yếu không được thúc đẩy bởi các ứng dụng AI độc lập, mà bởi hàng ngàn nền tảng đã có tích hợp các chức năng AI vào trải nghiệm người dùng hiện có.
Do đó, cơ sở hạ tầng blockchain phải ưu tiên các phương pháp tích hợp liền mạch, cho phép các ứng dụng Web2 dần dần tích hợp các chức năng blockchain mà không làm gián đoạn trải nghiệm người dùng cốt lõi của chúng. Cơ sở hạ tầng thành công nhất sẽ cho phép các ứng dụng quen thuộc cung cấp quyền sở hữu, giao dịch và các chức năng tài chính,