Mã hóa kỹ thuật số tài sản thương mại: Kẻ cách mạng trong thương mại toàn cầu

Báo cáo này được phát hành bởi Ngân hàng Standard Chartered và Synpulse cung cấp cái nhìn toàn diện về cách mà mã hóa kỹ thuật số tài sản thương mại sẽ trở thành một yếu tố thay đổi cuộc chơi trong thương mại toàn cầu. Báo cáo nêu rõ cách mà mã hóa kỹ thuật số có thể biến tài sản thương mại thành các công cụ có thể chuyển nhượng, cung cấp cho các nhà đầu tư tính thanh khoản, khả năng phân chia và khả năng tiếp cận chưa từng có.

Khác với các tài sản tài chính truyền thống bị ảnh hưởng bởi thị trường vĩ mô, tài sản thương mại có những lợi thế độc đáo. Mặc dù suy thoái kinh tế có thể ảnh hưởng đến khoản vay ngân hàng, nhưng khoảng cách tài trợ thương mại lớn vẫn cung cấp cơ hội tốt cho các nhà đầu tư tham gia thị trường. Ngay cả trong thời kỳ kinh tế chậm lại, nhu cầu về tài trợ của các doanh nghiệp vừa và nhỏ vẫn rất lớn, tạo ra cơ hội đầu tư liên tục. Ở một mức độ nào đó, tài sản thương mại có thể chống đỡ lại sự suy thoái toàn cầu.

Đồng thời, tài sản thương mại do có chu kỳ ngắn, tỷ lệ vỡ nợ thấp, nhu cầu tài chính lớn và những đặc điểm khác, thích hợp hơn để trở thành tài sản cơ bản được mã hóa kỹ thuật số. Ngoài ra, việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thương mại còn mang lại nhiều lợi ích cho các bên tham gia và các khâu trong quy trình thương mại toàn cầu phức tạp, cho dù là trong thanh toán thương mại xuyên biên giới, nhu cầu tài chính của các bên tham gia thương mại, hay việc sử dụng hợp đồng thông minh để nâng cao hiệu quả thương mại, giảm độ phức tạp và tăng cường tính minh bạch.

Ngân hàng Standard Chartered dự đoán rằng, đến năm 2034, nhu cầu mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực sẽ đạt 30,1 nghìn tỷ USD, trong đó tài sản thương mại sẽ trở thành một trong ba loại tài sản mã hóa lớn nhất và chiếm 16% tổng thị trường mã hóa trong vòng mười năm tới.

Do đó, báo cáo này cung cấp thông tin tham khảo quan trọng cho các nhà đầu tư và người tham gia thị trường. Bài viết khám phá sức mạnh cách mạng của việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thương mại, phân tích lý do tại sao bây giờ là thời điểm hoàn hảo để áp dụng và mở rộng mã hóa kỹ thuật số tài sản thương mại. Đồng thời, nó cũng xem xét bốn lợi ích chính của việc chấp nhận mã hóa kỹ thuật số và đề xuất các hành động mà nhà đầu tư, ngân hàng, chính phủ và cơ quan quản lý có thể thực hiện ngay bây giờ để nắm bắt cơ hội này, định hình chương tiếp theo của tài chính.

Một, Tài sản mã hóa kỹ thuật số là gì?

Trong khi thế giới tài chính đang nhanh chóng chuyển đổi số, tài sản kỹ thuật số đang đứng ở vị trí hàng đầu, hoàn toàn thay đổi cách chúng ta nhìn nhận và trao đổi tài sản. Sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và công nghệ blockchain đổi mới đang dẫn dắt một kỷ nguyên tài chính số mới, cơ bản định hình lại nhận thức của chúng ta về giá trị và quyền sở hữu.

Trước năm 2009, ý tưởng về việc chuyển giá trị thông qua tài sản kỹ thuật số vẫn khó tưởng tượng. Việc trao đổi giá trị trong lĩnh vực số vẫn phụ thuộc vào các tổ chức trung gian như những người gác cổng, dẫn đến quy trình kém hiệu quả. Mặc dù có sự tranh cãi về định nghĩa chính xác của tài sản kỹ thuật số trong ngành tài chính, nhưng không thể phủ nhận rằng chúng hiện diện ở khắp mọi nơi trong cuộc sống được thúc đẩy bởi công nghệ của chúng ta. Từ các tệp kỹ thuật số thông tin phong phú được sử dụng hàng ngày đến nội dung tiêu thụ trên mạng xã hội, chúng đã thẩm thấu vào mọi khía cạnh của cuộc sống hiện đại.

Việc áp dụng công nghệ blockchain đã thay đổi luật chơi. Nó đang thay đổi hoàn toàn thị trường tài chính. Những điều từng không thể tưởng tượng giờ đây đang trở thành hiện thực, mã hóa kỹ thuật số đã trở thành yếu tố then chốt để mở rộng thị trường tài sản kỹ thuật số, biến nó từ một lĩnh vực ngách và thử nghiệm thành một điều được chấp nhận rộng rãi và trở thành xu hướng chính.

"Mã hóa kỹ thuật số"本质上是指在分布式账本上以 Token 形式发行传统资产数字表示的过程。

Những Token này về bản chất là chứng chỉ kỹ thuật số về quyền sở hữu, có thể nâng cao hiệu quả vận hành và tự động hóa. Đáng lưu ý là, nó liên quan chặt chẽ đến khái niệm phân mảnh, trong đó một tài sản đơn lẻ có thể được chia thành các đơn vị chuyển nhượng nhỏ hơn. Nhưng khía cạnh cách mạng nhất là, mã hóa kỹ thuật số tăng cường quyền truy cập vào các loại tài sản mới, và cải thiện cơ sở hạ tầng thị trường tài chính, mở ra cánh cửa cho các ứng dụng đổi mới và mô hình kinh doanh hoàn toàn mới trong tài chính phi tập trung (DeFi).

Hai, sự phát triển của mã hóa kỹ thuật số

Mã hóa kỹ thuật số có thể truy nguyên đến đầu những năm 1990. Quỹ đầu tư bất động sản (REITs) và quỹ hoán đổi danh mục mở (ETFs) là những thực thể đầu tiên thực hiện quyền sở hữu phân quyền đối với tài sản vật chất, cho phép nhà đầu tư sở hữu một phần tài sản vật chất như tòa nhà hoặc hàng hóa.

Cho đến năm 2009, thế giới đã chứng kiến sự ra đời của Bitcoin, loại tiền điện tử này đã thách thức khái niệm về các trung gian bên thứ ba truyền thống. Nó đã gây ra một cuộc cách mạng, và sau đó Ethereum đã xuất hiện trước mắt mọi người vào năm 2015. Ethereum là một nền tảng phần mềm tiên phong được thúc đẩy bởi công nghệ blockchain, giới thiệu hợp đồng thông minh hỗ trợ mã hóa kỹ thuật số cho bất kỳ tài sản nào. Nó đã đặt nền tảng cho việc tạo ra hàng nghìn loại token đại diện cho các loại tài sản khác nhau, chẳng hạn như tiền điện tử, token tiện ích, token chứng khoán, thậm chí là NFT không thể thay thế (NFTs), chúng thể hiện khả năng sử dụng của mã hóa kỹ thuật số trong việc đại diện cho các dự án kỹ thuật số và vật lý.

Trong những năm tiếp theo, đã xuất hiện một loạt các hiện tượng mới: phát hành IEO ( lần đầu tiên trên sàn giao dịch ) và phát hành ICO ( lần đầu tiên. Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ ) SEC ( đã tạo ra thuật ngữ "phát hành mã hóa kỹ thuật số dạng chứng khoán ) STO (" vào năm 2018, mở đường cho việc phát hành mã hóa kỹ thuật số được quản lý, thúc đẩy sự phát triển của các giải pháp phù hợp với quy định.

Những phát triển này đã mở đường cho việc mã hóa kỹ thuật số các tài sản thế giới thực lên sân khấu chính. Chúng tiếp tục đóng vai trò là chất xúc tác cho sự thay đổi và cải tiến công nghệ trong lĩnh vực dịch vụ tài chính, mở đường cho các ứng dụng mới liên tục. Ngành dịch vụ tài chính tiếp tục tích cực khám phá tiềm năng của việc mã hóa kỹ thuật số. Dưới tác động của nhu cầu khách hàng cũng như những cơ hội tiềm năng mà mã hóa kỹ thuật số mang lại cho các ngân hàng và nền kinh tế kỹ thuật số toàn cầu, các tổ chức tài chính ngày càng tìm kiếm việc tích hợp tài sản kỹ thuật số vào dịch vụ của họ.

Một ví dụ chính về các biện pháp như vậy là dự án Guardian, đây là một sự hợp tác trong ngành giữa Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore )MAS( và các nhà lãnh đạo ngành, nhằm thử nghiệm tính khả thi của việc mã hóa kỹ thuật số tài sản với các ứng dụng DeFi. Những thí điểm trong ngành này sẽ tiết lộ thêm những cơ hội và rủi ro do sự đổi mới nhanh chóng của mã hóa kỹ thuật số trong tài chính.

![Standard Chartered: Tại sao nói mã hóa kỹ thuật số sẽ trở thành người thay đổi cuộc chơi trong thương mại toàn cầu?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-45f49aa39a51cbcbfcde31567cde1f82.webp(

) Trường hợp A: Dự án Guardian tài sản hỗ trợ chứng khoán ### ABS ( mã hóa kỹ thuật số dự án

Ngân hàng Standard Chartered đã trình bày một tầm nhìn táo bạo trong dự án Project Guardian: cách sử dụng mạng blockchain để thúc đẩy sự phát triển của một mạng lưới tài chính an toàn và hiệu quả hơn. Đây là một sự hợp tác giữa MAS và các nhà lãnh đạo trong ngành, các tổ chức tham gia đã thực hiện nghiên cứu trường hợp thị trường, thiết kế một kế hoạch cho cơ sở hạ tầng thị trường trong tương lai nhằm khai thác tiềm năng đổi mới của blockchain và DeFi.

Ngân hàng Standard Chartered đã tiến xa hơn trong tầm nhìn này, sáng lập nền tảng phát hành Token cho tài sản thế giới thực, thành công mô phỏng việc phát hành 500 triệu đô la chứng khoán được hỗ trợ bởi tài sản tài trợ thương mại )ABS( trên blockchain công cộng Ethereum. Thông qua động thái này, Ngân hàng Standard Chartered đã thử nghiệm quy trình end-to-end từ việc tạo ra đến phân phối, bao gồm cả mô phỏng tình huống vỡ nợ.

• Mã hóa kỹ thuật số: Tài sản khoản phải thu từ tài chính thương mại được mã hóa dưới dạng mã thông báo không đồng nhất )NFT(.
• Phân bổ dựa trên rủi ro: Thiết kế cấu trúc các NFT này dựa trên tình hình rủi ro và lợi nhuận dự kiến )Senior and Junior Tranche(, đảm bảo phân bổ dòng tiền nghiêm ngặt.
• Tạo token: Dựa trên NFT của tài sản cơ sở và thiết kế cấu trúc, đã tạo ra hai loại token FT. Token FT cao cấp cung cấp tỷ suất sinh lợi cố định, trong khi token FT thứ cấp cung cấp chênh lệch lợi suất vượt trội.
• Phân phối và truy cập: Cuối cùng, những Token này được phân phối cho các nhà đầu tư thông qua ITO.

Dự án Guardian đã thành công trong việc chứng minh cách sử dụng mạng blockchain mở và có thể tương tác trong thực tế để thúc đẩy quyền truy cập vào các ứng dụng phi tập trung, kích thích đổi mới và thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Các trường hợp ứng dụng có thể mở rộng đến việc mã hóa kỹ thuật số các tài sản tài chính như trái phiếu, ngoại tệ và sản phẩm quản lý tài sản, cho phép giao dịch, phân phối và thanh toán xuyên biên giới một cách liền mạch.

Đồng thời, thông qua việc mã hóa kỹ thuật số nhu cầu tài chính trong bối cảnh thương mại xuyên biên giới, đã giới thiệu loại tài sản kỹ thuật số mới này đến một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn, và giúp cải thiện tính thanh khoản của thị trường tài chính thương mại.

![Ngân hàng Standard Chartered: Tại sao nói rằng mã hóa kỹ thuật số sẽ trở thành người thay đổi cuộc chơi trong thương mại toàn cầu?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3ce0e303692411dc8310c3aa8486738d.webp(

Ba, ngoài việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thương mại, chúng ta còn có thể thấy gì?

Mã hóa kỹ thuật số không chỉ là việc tạo ra một cách đầu tư tài sản kỹ thuật số mới, và mang lại sự minh bạch và hiệu quả cần thiết cho tài trợ thương mại, mà còn tham gia sâu hơn vào tài trợ thương mại, đơn giản hóa sự phức tạp của tài chính chuỗi cung ứng.

Truyền dẫn tín dụng: Thông thường, tài trợ thương mại chỉ mở cho các nhà cung cấp cấp một đã được thiết lập, trong khi các nhà cung cấp "sâu hơn"------các doanh nghiệp nhỏ và vừa thường thiếu quy mô trong chuỗi cung ứng )SMEs( thường bị loại trừ khỏi tài trợ thương mại. Thông qua việc mã hóa kỹ thuật số, có thể tăng cường tính linh hoạt và thanh khoản tổng thể của chuỗi cung ứng bằng cách cho phép các doanh nghiệp nhỏ và vừa dựa vào xếp hạng tín dụng của người mua neo.

Tạo ra thanh khoản: Mọi người thường ca ngợi việc mã hóa kỹ thuật số có thể giải phóng tiềm năng lớn, đặc biệt là trong những thị trường kém hiệu quả và thiếu thanh khoản. Thị trường đang hình thành một sự đồng thuận rằng do chi phí giao dịch giảm và thanh khoản tăng, các nhà đầu tư có xu hướng áp dụng tài sản mã hóa kỹ thuật số. Đối với các tổ chức bên cung, sức hấp dẫn dường như nằm ở việc thu hút vốn mới, tăng cường thanh khoản và đơn giản hóa hiệu quả hoạt động.

Ngoài ra, Ngân hàng Standard Chartered cho rằng sức mạnh biến đổi thực sự của mã hóa kỹ thuật số sẽ lớn hơn nhiều. Ba năm tới sẽ là thời điểm then chốt cho mã hóa kỹ thuật số, các loại tài sản mới sẽ nhanh chóng được mã hóa, và tài sản tài trợ thương mại sẽ chiếm vị trí trung tâm như một loại tài sản mới. Sự phát triển của ngành đang đạt đến một cấp độ mới, các công ích sẽ nhận được nhiều lợi ích hơn so với những nỗ lực đơn lẻ.

Để cung cấp kênh tiếp cận các loại tài sản mới, các ngân hàng đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp sự tin cậy và kết nối các thị trường tài chính truyền thống hiện có với các cơ sở hạ tầng thị trường mới, mở hơn và được hỗ trợ bởi mã hóa kỹ thuật số. Việc duy trì vị thế tin cậy là cơ sở để xác minh danh tính của nhà phát hành và nhà đầu tư, thực hiện kiểm tra KYC/AML và cấp chứng chỉ để tham gia vào hệ sinh thái tài chính có khả năng tương tác mới này.

Ngân hàng Standard Chartered tưởng tượng một tương lai mà thị trường truyền thống và thị trường mã hóa kỹ thuật số đồng tồn tại và cuối cùng hòa nhập, do đó cần thiết một hạ tầng tài sản kỹ thuật số đa tài sản và đa tiền tệ mở và có giấy phép để bổ sung cho thị trường truyền thống. So với các thị trường khép kín trong quá khứ, quyền sở hữu và tiện ích được chia sẻ bởi một nhóm người tham gia thị trường rộng hơn, đạt được sự cân bằng giữa tính bao trùm và sự an toàn. Hạ tầng như vậy không chỉ có thể thúc đẩy hiệu quả và đổi mới, mà còn giải quyết các vấn đề hiện tại của ngành, chẳng hạn như đầu tư lặp lại và phát triển phân tán, những điều này cản trở sự tăng trưởng và hợp tác.

![Ngân hàng Standard Chartered: Tại sao nói rằng mã hóa kỹ thuật số sẽ trở thành người biến đổi thương mại toàn cầu?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a8aca924025916006e4b6ac295d2bca9.webp(

Bốn, cái gì đã thúc đẩy sự mã hóa kỹ thuật số của tài sản thương mại?

Bởi vì mã hóa kỹ thuật số đã mang lại tính thanh khoản, khả năng phân chia và tính khả dụng chưa từng có cho một loại tài sản phức tạp đã bị coi là như vậy trong suốt thập kỷ qua, môi trường vĩ mô và ngân hàng hiện tại đã trở thành chất xúc tác cho việc áp dụng.

) 4.1 SMEs: Giải phóng hàng trăm tỷ đô la cơ hội để bù đắp thiếu hụt tài trợ thương mại

Ngân hàng Standard Chartered dự đoán rằng thương mại toàn cầu sẽ tăng 55% trong vòng mười năm tới, đạt 32,6 triệu tỷ USD vào năm 2030. Số hóa, mở rộng thương mại toàn cầu, cạnh tranh thị trường gia tăng và quản lý tồn kho được coi là các yếu tố thúc đẩy sự mở rộng này. Tuy nhiên, có một khoảng cách lớn giữa nhu cầu và nguồn cung về tài trợ thương mại, đặc biệt là đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ ở các nước đang phát triển.

Khoảng cách tài trợ thương mại đã tăng vọt ------ từ 17.000 tỷ đô la Mỹ vào năm 2020 lên 25.000 tỷ đô la Mỹ vào năm 2023. Sự gia tăng này đại diện cho sự tăng trưởng nhu cầu 47%. Đây là mức tăng lớn nhất trong một giai đoạn kể từ khi chỉ số này được đưa ra, với nhiều yếu tố như COVID-19, khó khăn kinh tế và bất ổn chính trị khiến các ngân hàng khó khăn hơn trong việc phê duyệt tài trợ thương mại.

Ngoài ra, Tổ chức Tài chính Quốc tế ###IFC( ước tính rằng, có 65 triệu doanh nghiệp ) ở các nước đang phát triển chiếm 40% ( nhu cầu tài chính của các doanh nghiệp vừa và nhỏ chính thức (MSME) chưa được đáp ứng. Mặc dù những khó khăn của các doanh nghiệp vừa và nhỏ đã được công nhận rộng rãi, nhưng một phân khúc quan trọng vẫn chưa được chú ý: "khoảng trống trung gian".