Tài sản tiền điện tử thị trường làm thị trường bị cáo buộc hành vi thao túng thị trường bị xử phạt bởi cơ quan quản lý

Gần đây, một nhà tạo lập thị trường tiền điện tử có trụ sở tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã bị các cơ quan quản lý xử phạt nặng nề do bị nghi ngờ thao túng thị trường. Công ty này bị cáo buộc đã thực hiện giao dịch rửa tiền đối với một tài sản tiền điện tử có tên "NexFundAI" từ ngày 23 tháng 8 năm 2024 đến ngày 18 tháng 9 năm 2024, nhằm tạo ra khối lượng giao dịch giả tạo, với mục đích dụ dỗ nhà đầu tư mua vào. Các cơ quan quản lý xác định "NexFundAI" thuộc loại tài sản chứng khoán, và hành vi này vi phạm các điều khoản chống gian lận và thao túng thị trường của luật chứng khoán liên quan.

Khảo sát cho thấy, công ty làm thị trường này đã thực hiện 740 giao dịch rửa tiền bằng cách sử dụng 30 tài khoản ví khác nhau, tạo ra gần 600.000 đô la khối lượng giao dịch giả, chiếm 98% tổng khối lượng giao dịch của tài sản này trong cùng kỳ. Những giao dịch này chủ yếu được điều khiển bởi thuật toán và chương trình tự động, với mục đích tạo ra ảo tưởng về sự sôi động của thị trường, thu hút nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia. Thật đáng ngạc nhiên, việc thao túng thị trường này thực sự là "NexFundAI" được gọi là "dịch vụ thị trường" mà nhóm dự án chủ động thuê, các nhà làm thị trường thu lợi từ đó, trong khi nhóm dự án và nhà đầu tư phải chịu tổn thất.

Hành động quản lý và kết quả xử phạt

Vào ngày 9 tháng 10 năm 2024, cơ quan quản lý đã đệ đơn kiện dân sự đối với nhà tạo lập thị trường này và một nhân viên của họ. Đồng thời, cơ quan công tố địa phương cũng đã khởi tố vụ án hình sự đối với các cá nhân liên quan, buộc tội họ thực hiện thao túng thị trường và lừa đảo qua điện chuyển tiền. Hành động thực thi pháp luật này là một phần quan trọng trong nỗ lực của các cơ quan chức năng nhằm chống lại các hành vi vi phạm pháp luật trên thị trường Tài sản tiền điện tử.

Ngày 7 tháng 4 năm 2025, vụ án dân sự đã đạt được phán quyết cuối cùng, công ty làm thị trường được yêu cầu:

1. Thanh toán 425.000 USD tiền phạt dân sự, cùng với 3.000 USD thu nhập bất hợp pháp và 80,39 USD lãi suất trước phán quyết;
2. Đảm bảo rằng tất cả khách hàng của họ đều không phải là cá nhân hoặc thực thể của Mỹ trong vòng 30 ngày, triển khai chính sách tuân thủ trong vòng 45 ngày, và nộp báo cáo tuân thủ hàng năm trong ba năm tới;
3. Nếu trong tố tụng hình sự trả tiền phạt, có thể được sử dụng để khấu trừ một phần tiền phạt dân sự.

Cụ thể hình phạt cho nhân viên liên quan vẫn chưa được công bố, có thể vẫn đang được xử lý trong quy trình tố tụng hình sự. Vụ án này được coi là một trong những hành động thực thi pháp luật biểu tượng của các cơ quan quản lý đối với hành vi thao túng thị trường tiền điện tử trong những năm gần đây.

Tài sản tiền điện tử thị trường nhà tạo lập hỗn loạn

Hành vi giao dịch rửa tiền mà vụ án này tiết lộ chỉ là một phần phản ánh của hành vi không đúng đắn của các nhà tạo lập thị trường trong Tài sản tiền điện tử. Ngoài ra, trong ngành còn tồn tại những vấn đề tiềm ẩn như "mô hình tùy chọn cho vay". Trong mô hình này, các nhà tạo lập thị trường vay token từ bên dự án để cung cấp tính thanh khoản, nhưng một số nhà tạo lập thị trường không tốt có thể lạm dụng cơ chế này:

• Bằng cách bán tháo số lượng lớn các mã thông báo đã vay để hạ giá, gây ra việc bán tháo hoảng loạn, sau đó mua vào với giá thấp để thu lợi.
• Sử dụng điều khoản quyền chọn trong hợp đồng để hoàn trả token vào thời điểm giá thấp, tối đa hóa lợi ích của bản thân;
• Lợi dụng sự không đối xứng thông tin, dụ dỗ các bên dự án thiếu kinh nghiệm ký kết hợp đồng bất lợi.

Những hành vi này có thể gây ra cú sốc chết người cho các dự án nhỏ, dẫn đến giá token giảm mạnh, sự sụp đổ của niềm tin trong cộng đồng, thậm chí đối mặt với rủi ro bị niêm yết trên sàn giao dịch.

Học hỏi kinh nghiệm tài chính truyền thống

Đối mặt với các vấn đề thao túng thị trường tương tự, thị trường tài chính truyền thống đã thiết lập các cơ chế quản lý và minh bạch tương đối hoàn thiện, đáng để thị trường mã hóa tham khảo:

1. Quản lý nghiêm ngặt: Hạn chế bán khống trần, ngăn chặn việc ép giá xấu, trừng phạt nghiêm khắc hành vi thao túng thị trường.
2. Thông tin minh bạch: yêu cầu công khai dữ liệu giao dịch, báo cáo giao dịch lớn, giảm thiểu không gian hoạt động không minh bạch.
3. Giám sát thời gian thực: Sử dụng thuật toán để theo dõi các giao dịch bất thường, thực hiện cơ chế ngắt mạch để ngăn chặn sự lây lan của hoảng loạn.
4. Quy định ngành: Thiết lập tiêu chuẩn đạo đức và yêu cầu về đủ điều kiện cho các nhà tạo lập thị trường.
5. Bảo vệ nhà đầu tư: Cung cấp cơ chế kiện tập thể và bồi thường cho nhà đầu tư.

Các biện pháp này đã cùng nhau xây dựng một hệ thống bảo vệ thị trường đa tầng, hiệu quả ràng buộc hành vi của các nhà tạo lập thị trường trong thị trường truyền thống. Nếu thị trường tài sản tiền điện tử có thể học hỏi những kinh nghiệm này, thiết lập một khung quản lý và cơ chế thị trường hoàn chỉnh, sẽ giúp nâng cao tính công bằng của thị trường và sự tự tin của nhà đầu tư, thúc đẩy sự phát triển lâu dài và lành mạnh của ngành.