BTC không mua được pizza trong lễ hội pizza lần thứ mười bốn

Thời gian trôi nhanh, thế giới tiền mã hóa đã chào đón lễ hội pizza lần thứ mười bốn. Lễ hội này bắt nguồn từ sự kiện huyền thoại của người tiên phong tiền mã hóa Laszlo Hanyecz khi ông dùng 10.000 BTC để mua hai chiếc pizza, đánh dấu việc tiền mã hóa đã thực hiện được chức năng cơ bản của tiền tệ, chính thức bước lên sân khấu tiền tệ toàn cầu.

Mười bốn năm đã trôi qua, mặc dù giá BTC đã tăng vọt hàng triệu lần, nhưng việc sử dụng BTC để mua pizza trực tiếp vẫn rất khó khăn. BTC đã đạt được tiến bộ lớn trong việc xây dựng sự đồng thuận về giá trị, nhưng tiến triển trong việc ứng dụng thực tế vẫn chậm. Hệ thống "tiền điện tử ngang hàng" mà Satoshi Nakamoto tưởng tượng vẫn chưa thực sự được hiện thực hóa.

Chính vì việc ứng dụng BTC bị hạn chế, dẫn đến việc stablecoin và các loại tiền điện tử khác liên tục xâm chiếm thị phần của nó. Trong lĩnh vực chuyển tiền xuyên biên giới, thanh toán ẩn danh, vị thế của BTC tiếp tục giảm. Trong khi đó, chính phủ Mỹ và Phố Wall đang cố gắng tận dụng thị trường thanh toán kỹ thuật số mà BTC đã mở ra, nhằm mở rộng quyền thống trị của đồng đô la.

Trong những năm gần đây, các tổ chức tiền điện tử đã dần ngừng phát tiền lương bằng BTC và airdrop BTC, thay vào đó là stablecoin USD. Điều này phản ánh sự thay đổi lớn trong logic thanh khoản của thế giới tiền điện tử. Sau năm 2021, rất ít người mới tham gia giữ vững tư duy dựa trên BTC và ETH. Khi vị thế của BTC và ETH như là phương tiện giao dịch bị lung lay, quyền định giá của chúng bị kiểm soát bởi Phố Wall, toàn bộ giá trị của tiền điện tử cũng rơi sâu vào tay Mỹ.

Stablecoin đô la đã chiếm lĩnh chức năng phương tiện giao dịch ban đầu của BTC và ETH, làm suy yếu khả năng nắm bắt giá trị của chúng. Tại các sàn giao dịch phi tập trung, BTC và ETH vẫn có thể duy trì vị thế thống trị. Nhưng tại các sàn giao dịch tập trung, có rất nhiều cặp giao dịch được định giá bằng stablecoin đô la, số lượng cặp giao dịch stablecoin vượt xa BTC và ETH.

Điều này dẫn đến việc giá BTC, ETH giảm bớt vai trò hỗ trợ cho toàn bộ thị trường, mà ngược lại trở thành thuộc địa của sự thống trị đô la Mỹ. Danh tính của những người nắm giữ và giao dịch tiền điện tử, từ những người theo chủ nghĩa tự do crypto punk, đã bị suy giảm thành nguồn thanh khoản đô la ngắn hạn và những kẻ ủng hộ sự thống trị của đô la. Tình trạng này thật đáng buồn.

Blockchain là một cuộc cách mạng công nghệ hệ thống mang tính sáng thế. Nó không chỉ khiến việc thanh toán xuyên biên giới từ tính bằng ngày trở thành tính bằng giây, mà còn tạo ra môi trường giao dịch đa bên tin cậy với chi phí thấp. Mặc dù những người hưởng lợi từ hiện tại chống lại, nhưng các giới tinh hoa chưa bao giờ từ bỏ việc tích hợp blockchain vào hệ thống tài chính truyền thống. Các tổ chức như Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, Ngân hàng Thế giới cũng đang liên tục cung cấp hướng dẫn chính sách cho tài sản tiền điện tử và tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương.

Trong xu hướng lớn này, các quốc gia đang suy nghĩ về cách đứng vững trong môi trường tiền tệ mới. Phương thức kế toán blockchain đã giải quyết vấn đề niềm tin giữa các chủ thể tài chính, là hình thức tiền tệ mới nhất có lợi thế sản xuất. Việc phát hành tiền pháp định số kết hợp với công nghệ blockchain đã trở thành lựa chọn tất yếu của các cường quốc. Trung Quốc và Châu Âu áp dụng con đường tương tự, đưa blockchain vào việc tái thiết hệ thống thanh toán và thanh toán. So với đó, Hoa Kỳ có thái độ cởi mở hơn, không loại trừ việc các công ty tư nhân phát hành đô la số. Hiện tại, quy mô stablecoin tập trung và phi tập trung đã vượt quá 1600 tỷ USD, đảm nhận chức năng thanh khoản chính của các loại tiền điện tử lớn toàn cầu. Mặc dù đô la số không được phát hành trực tiếp bởi Cục Dự trữ Liên bang, nhưng mức độ chấp nhận trên thị trường đã vượt xa các đối thủ cạnh tranh.

Việc phát hành tiền pháp định mã hóa là cách hiệu quả nhất để chống lại tài sản mã hóa gốc, điều này cũng được các tổ chức quốc tế thừa nhận. Trong tương lai, không chỉ tiền tệ sẽ được mã hóa, mà tài sản cũng sẽ được mã hóa. Việc mã hóa tài sản khổng lồ sẽ hình thành một thị trường tài chính, hàng hóa và dịch vụ toàn cầu tích hợp. Ai có thể chiếm lĩnh được thị phần lớn nhất, người đó sẽ nhận được lợi ích lớn nhất.

Trong thời gian dịch bệnh, lượng tiền cơ sở của Mỹ đã được phát hành quá mức, bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang đã mở rộng gấp đôi. Để giảm bớt áp lực từ việc phát hành quá mức tiền tín dụng, ngoài việc thu hẹp bảng cân đối, nếu có thể tạo ra thị trường mới cho tiền phát hành quá mức, cũng có thể hỗ trợ tín dụng từ phía cầu, duy trì giá trị của đô la Mỹ.

Đồng đô la mã hóa đang xâm thực thị trường thanh khoản của thế giới tiền mã hóa. Stablecoin đô la do Tether và Circle phát hành không chỉ nằm trong top tiền mã hóa có giá trị vốn hóa lớn nhất, mà còn trở thành đồng tiền tương đương phổ biến quan trọng trong thế giới tiền mã hóa, có tính thanh khoản cao nhất. Do BTC, ETH và các tài sản tiền mã hóa gốc khác có sự biến động lớn, việc sử dụng stablecoin đô la để tránh rủi ro đã trở thành sự đồng thuận trong thế giới tiền mã hóa. Điều này đã đặt nền tảng cho sự chinh phục thế giới tiền mã hóa của tài chính Mỹ.

USD tiền mã hóa không chỉ xói mòn thị trường thanh khoản của BTC, ETH trong thế giới tiền mã hóa, mà còn thâm nhập sâu vào các thị trường tài chính truyền thống của các quốc gia. Do các yếu tố như quy định và nhu cầu, tiền mã hóa phổ biến hơn ở các quốc gia đang phát triển và khu vực nghèo. Tại các khu vực như Thổ Nhĩ Kỳ, Zimbabwe, nơi tín dụng tiền tệ sụp đổ, tiền mã hóa bao gồm stablecoin USD đã đi vào lĩnh vực lưu thông.

Mỗi đồng stablecoin tập trung đều có gần 90% trái phiếu chính phủ Mỹ phía sau. Lấy USDC làm ví dụ, hơn 90% được quản lý bởi quỹ tiền tệ của BlackRock, chủ yếu nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ và các thỏa thuận repo trái phiếu chính phủ Mỹ. Stablecoin đô la cung cấp một thước đo giá trị và phương tiện giao dịch tốt hơn cho thế giới tiền điện tử, trong khi nhu cầu thanh khoản của thế giới tiền điện tử cũng cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho trái phiếu chính phủ Mỹ phía sau.

Đối với Phố Wall, đây là một phiếu ăn màu mỡ. Nền tảng của Cục Dự trữ Liên bang là các thẻ ngân hàng thương mại, quyền phát hành tiền tệ ban đầu đã dao động giữa các ngân hàng thương mại cốt lõi và chính phủ. Ngày nay, stablecoin trung tâm chính thống chủ yếu là trò lừa biến hóa đô la thông qua giấy thương mại và quỹ thị trường tiền tệ. Khả năng biến đá thành vàng này cho phép các nhà phát hành stablecoin chia sẻ thuế đúc tiền tín dụng mà họ cung cấp cho các thị trường mới nổi.

Công nghiệp tài chính đang trải qua một cuộc cách mạng với việc token hóa. Hiện tại, tài sản thực được token (RWA) sẽ đưa tài sản thực lên blockchain, không chỉ có thể bán tài sản đô la ra toàn cầu với chi phí thấp, mở rộng thị trường người mua, mà còn có thể quảng bá dịch vụ tài chính hàng đầu của Mỹ ra toàn thế giới. Cấu trúc thị trường tài chính đa quốc gia truyền thống sẽ được thay thế bằng ví đơn giản + frontend và token + blockchain. Chỉ cần có vốn trên chuỗi và KYC phi tập trung, có thể tham gia vào tất cả các giao dịch tài chính đủ điều kiện. RWA thậm chí có thể sử dụng dịch vụ tài chính của Mỹ để tài trợ cho các dự án ở các nước đang phát triển.

Công nghiệp hóa, chuẩn hóa tài chính token sẽ chắc chắn thu hút nhiều dịch vụ hơn. Khi ngành công nghiệp đổi mới được dẫn dắt bởi Silicon Valley của Mỹ, chúng tôi sử dụng stablecoin đô la Mỹ để tham gia vào việc cung cấp thanh khoản tại Phố Wall, các công cụ tài chính token được SEC quản lý, thì nhu cầu về dịch vụ như luật pháp, thuế, và hướng dẫn chính sách cũng sẽ phát sinh.

Sự mở rộng ngành đi kèm với đòn bẩy tài chính, phát hành chứng khoán và token, sẽ mang lại tài sản tín dụng trực tiếp cho Phố Wall của Mỹ. Sức ảnh hưởng mà Mỹ đạt được thông qua sự xâm lấn ngành sẽ đảm bảo rằng vốn của họ sẽ tiếp tục sinh lời trong tương lai.

Trong lĩnh vực thanh toán, tiền pháp định chiếm ưu thế do nhu cầu chống rửa tiền và chống khủng bố. Stablecoin đang cạnh tranh để giành vị trí phương tiện giao dịch BTC.

Ưu điểm của tài sản mã hóa nằm ở ràng buộc trên chuỗi, trong khi ưu điểm của đô la Mỹ nằm ở thanh toán ngoài chuỗi. Stablecoin đô la Mỹ mã hóa mang lại cả hai ưu điểm. Thông qua tài khoản mã hóa và chữ ký, stablecoin đô la Mỹ tập trung đều có chữ ký mã hóa của người bảo lãnh. Trong thực tế thanh toán, các tổ chức tài chính Mỹ đã sẵn sàng.

Hiện nay, thẻ lưu trữ tài sản kỹ thuật số phổ biến nhất thường sử dụng Mastercard hoặc Visa để hoàn thành thanh toán cuối cùng. Hai công ty này giống như người gác cổng trong khu dân cư, kiểm soát vé vào thị trường thanh toán thực tế toàn cầu. Ngay cả khi không cần sử dụng stablecoin để chiếm ưu thế trong vị trí phương tiện giao dịch trên chuỗi, tất cả các thanh toán ngoài chuỗi đều khó có thể tránh khỏi các tổ chức thanh toán có giấy phép. Mastercard và Visa sở hữu các giao diện thanh toán rộng rãi nhất toàn cầu, buộc các nhà phát hành thẻ lưu trữ tiền điện tử phải tuân thủ các quy tắc của họ: thanh toán bằng đô la Mỹ. Chỉ cần tổ chức phát hành có thể thực hiện KYC và AML tiêu chuẩn, việc sử dụng các tổ chức tài chính Mỹ có thể giúp người nắm giữ hoàn thành thanh toán toàn cầu.

Đối với hầu hết những người không trong lĩnh vực tiền mã hóa, việc thanh toán bằng stablecoin trực quan và thuận tiện hơn. Trong lĩnh vực RWA, các dịch vụ tài chính của các quốc gia sẽ đối mặt với sự cạnh tranh gần gũi. Hệ thống tiền mặt ngang hàng của BTC cũng là một dịch vụ tài chính. Đối với những tài sản gần gũi hơn với tiền pháp định, stablecoin trở thành đồng tiền cơ sở thuận tiện hơn.

Một trong những đặc điểm lớn nhất của tài sản mã hóa là khả năng xuyên thấu qua sự quản lý tài chính. Nó vừa phi tập trung vừa ẩn danh, khiến các cơ quan quản lý ở các quốc gia khó khăn trong việc ứng phó. Web3 là vùng đất không chủ mà Satoshi Nakamoto hứa hẹn với những người yêu thích tiền mã hóa, cho phép các bên phát hành tài sản mã hóa hoạt động trên chuỗi mà không cần thiết lập cơ sở vật chất tại địa phương. Stablecoin đô la Mỹ có tính dự đoán cao hơn trong lĩnh vực thanh toán, dễ dàng được công chúng chấp nhận hơn.

Ngoài chức năng thanh toán, còn cần có khả năng quản lý tài chính giống như Alipay. Phố Wall có thể cung cấp cho khách hàng một bộ sản phẩm tài chính tuân thủ sẵn có, đáp ứng các nhu cầu khác nhau của nhiều nhóm người. Điều này cho phép công chúng sau khi chính phủ Mỹ tiếp nhận, vẫn có thể giao cho Phố Wall một lần nữa.

So với sàn giao dịch phi tập trung, sàn giao dịch tập trung có tính thanh khoản tốt hơn. Tại sao thị trường giao dịch penny, cổ phiếu nhỏ trên các sàn giao dịch truyền thống như NYSE, Nasdaq, London Stock Exchange không thể trở thành nguồn tài nguyên cho token meme? Nhiều cổ phiếu penny nhỏ chỉ cần đổi tên và câu chuyện để chuyển lên chuỗi, có thể thu hút khối tài sản khổng lồ.

So với BTC, tài sản tài chính trên Phố Wall chủ yếu được định giá bằng đô la Mỹ, như trái phiếu, hàng hóa, cổ phiếu, tài sản cố định, v.v. Việc thiết lập cặp giao dịch tương ứng với stablecoin đô la Mỹ và cung cấp đòn bẩy stablecoin đô la Mỹ không chỉ phù hợp hơn với thói quen của người dùng mà còn giúp giảm thiểu rủi ro. Chúng tôi thậm chí đã thấy rằng, do USDC có tính tuân thủ cao hơn USDT, nhiều dự án RWA đã chọn USDC.

RWA không chỉ xuất khẩu dịch vụ tài chính của Mỹ ra toàn cầu mà còn xây dựng các tình huống ứng dụng phù hợp hơn cho stablecoin đô la Mỹ. Người nắm giữ stablecoin có thể vừa tiêu dùng, vừa tận hưởng tài chính tiêu dùng.

Trong lĩnh vực blockchain, ngoài BTC, ETH, Solana, Cosmos, Polkadot và nhiều mạng lưới lớp hai khác đang nổi lên: chúng có thể làm mọi thứ mà BTC có thể làm, và còn làm được những điều mà BTC không thể. Điều này đã phân tán sự chú ý đối với BTC, giảm bớt tính độc quyền của nó.

Việc phá vỡ sự độc quyền của BTC và tăng cường cạnh tranh trong lĩnh vực blockchain về bản chất là điều tốt. Tuy nhiên, trong bối cảnh cạnh tranh giữa tiền pháp định và tiền điện tử gốc, việc phân chia thị trường tiền điện tử và phân tán sự đồng thuận giá trị của BTC sẽ thuận lợi hơn cho Phố Wall trong việc kiểm soát giá BTC cũng như các tài sản tiền điện tử gốc khác, có lợi cho việc hình thành một cấu trúc ngành có lợi cho Phố Wall, và tiếp tục thuận lợi cho việc hình thành một hệ thống định giá tài sản tiền điện tử dựa trên đồng đô la và stablecoin đô la, củng cố vị trí và trọng số của stablecoin đô la trong thế giới tiền điện tử như một phương tiện giao dịch.

Về mặt tư tưởng, Mỹ đang cố gắng làm suy yếu nền tảng của thế giới tiền điện tử. Thị trường sơ cấp, thị trường thứ cấp, những gì chúng ta được truyền đạt đều là tư duy theo giá trị USD và các đồng tương đương USD. Chúng ta dường như đã quên rằng việc huy động vốn ETH từng được thanh toán bằng BTC, các dự án sớm như EOS, DAO, Near, 1inch, DANT, BNB đều sử dụng BTC, ETH làm công cụ huy động vốn. Chúng ta đã quên những năm tháng định giá dự án bằng BTC, ETH. Sự giam cầm trong tư tưởng chính là nguyên nhân dẫn đến việc thế giới tiền điện tử thực sự mất đi tính thanh khoản.

Xuyên suốt lịch sử nhân loại, cốt lõi của sự đoàn kết quốc gia là sự nhận thức văn hóa. Hiện tại, điều đang diễn ra là việc phá hủy văn hóa và lý tưởng của chủ nghĩa tiền mã hóa. Kể từ năm 2020, có bao nhiêu người mới tham gia đã đọc sách trắng Bitcoin? Có bao nhiêu người đã xem thư của Satoshi Nakamoto? Có bao nhiêu người hiểu về trường phái kinh tế Áo, và đã công nhận hoặc suy ngẫm về giá trị và tính khả thi của nó? Có người nói rằng NFT và token meme là sự chấp nhận trên quy mô lớn, nhưng đó chỉ là sự chấp nhận trong cộng đồng tiền mã hóa, không phải là sự kế thừa từ tư tưởng của Satoshi Nakamoto. Sau vài đợt thị trường tăng giá, các bậc tiền bối trong lĩnh vực tiền mã hóa có thể đã bị bắt hoặc rời bỏ. Trong thế giới tiền mã hóa, tư tưởng tiền mã hóa không còn là chủ đạo. Như mong muốn của Mỹ, sự đứt gãy văn hóa đã hình thành.

Khi niềm tin của một tổ chức sụp đổ, mọi trật tự đều mất hiệu lực, mỗi cá nhân đều cố gắng tìm lợi cho bản thân. Đây chẳng phải là bức tranh thực tế của thị trường và ngành hiện nay sao?

Dù vậy, đồng đô la đã lan tỏa toàn cầu qua mạng lưới tiền điện tử kỹ thuật số, điều này là tin xấu đối với các quốc gia, nhưng có thể là một bước tiến cho nhân loại. Khu vực đồng euro đã mất hàng thập kỷ để dần dần hình thành liên minh tiền tệ theo lý thuyết Mundell, và vẫn để lại di chứng nghiêm trọng. Trong khi đó, đồng đô la thâm nhập vào tài chính toàn cầu qua mạng lưới tiền điện tử.