Cake War: Khởi đầu của một vòng mới trong cuộc cạnh tranh DeFi trên BNB

BNB on-chain đang ấp ủ một cuộc chiến DeFi mới, có khả năng tạo ra một giao thức trị giá 1 tỷ USD. Nhiều dự án đã bắt đầu các hoạt động airdrop coin giống như Blast và cam kết cung cấp thêm phần IDO. Bài viết này sẽ đi sâu phân tích nguồn gốc, cách tham gia và tiềm năng lợi nhuận của Cake War, đồng thời khám phá cách đánh giá lợi nhuận kỳ vọng của các dự án "War" như vậy.

Tóm tắt về Cake War

PancakeSwap gần đây đã nâng cấp mô hình kinh tế token của mình, áp dụng cơ chế veTokenomics tương tự như Curve. Người dùng có thể khóa Cake để nhận veCake, nhằm nâng cao lợi nhuận LP và tham gia bỏ phiếu quản trị, quyết định phân bổ khuyến khích. Thay đổi này đã tạo ra cơ hội cho các dự án tương tự như Convex, dẫn đến sự cạnh tranh về việc nắm giữ veCake.

Một trong những đổi mới lớn của Cake là phiên bản V3, đây là một bể thanh khoản tập trung tương tự như Uniswap V3 (CLAMM). Khác với các DEX khác sử dụng veTokenomics + CLAMM, Cake V3 cho phép người dùng tự do triển khai vị thế dựa trên phân bố thanh khoản, có thể xem như là phiên bản nâng cấp của mô hình kinh tế Uniswap V3. Ngoài ra, Cake cũng hỗ trợ các chế độ giao dịch truyền thống V2 và Curve V1, có khả năng đáp ứng nhu cầu thanh khoản đa dạng.

Tham gia Cake War

Hiện tại, các bên tham gia chính bao gồm:

1. Cakepie, một subDAO được Magpie phát hành
2. Skillet Finance được ươm tạo bởi đội ngũ Equilibria
3. Stake DAO có độ tham gia cao nhất

Cakepie và Skillet đã triển khai hoạt động airdrop lưu trữ coin và cam kết cung cấp phần IDO. Magpie dựa trên kinh nghiệm thành công của Penpie, đã huy động được hơn 6 triệu USD Cake cho Cakepie. Tuy nhiên, người tham gia cần thận trọng đánh giá lợi nhuận và rủi ro.

Dự đoán lợi nhuận

Lấy Penpie làm ví dụ, những người tham gia sớm đã gửi 4 triệu Pendle (khoảng 1,6 triệu USD) thông qua hoạt động Pendle Rush và nhận được lợi nhuận trị giá 2,5 triệu USD, tương đương với tỷ suất sinh lợi 160%.

Đánh giá các yếu tố chính ảnh hưởng đến lợi nhuận của dự án xxx war bao gồm:

1. Quy mô TVL của người tham gia
2. Phần chia airdrop
3. Phân bổ IDO và FDV
4. Dự kiến tổng FDV
5. Rủi ro thoát lỗ / Depeg

Ước tính sơ bộ về Cake War: Xét rằng TVL của PancakeSwap gấp 6 lần Pendle, lượng phát hành hàng ngày khoảng gấp 2 lần, FDV của Cakepie có thể gấp khoảng 3 lần Penpie. Nếu các điều kiện khác tương tự, Cakepie có thể mang lại tổng lợi nhuận khoảng 7.5 triệu đô la cho những người tham gia sớm.

Tuy nhiên, Cake War có nhiều yếu tố không chắc chắn, và kết quả cuối cùng có thể không đạt như mong đợi. Đáng lưu ý là, hoạt động chuyển đổi Cake rất khó để thực hiện trao đổi 1:1, mức độ depeg phụ thuộc vào khả năng của bên dự án.

Magpie nhờ vào kinh nghiệm thành công của Penpie, đã huy động được một lượng lớn vốn cho Cakepie. Gần đây, họ cũng đã hỗ trợ việc chuyển đổi Cake đã được khóa trước đó, tăng cường thêm lợi thế.

Skillet Finance cung cấp cơ hội airdrop kép, đội EQB có kế hoạch thành lập một DAO mẹ, đưa EQB và các DAO con như Skillet vào trong đó.

Đối với các người tham gia khác, nên chú ý đến các phúc lợi cụ thể mà dự án cung cấp, và sử dụng các công cụ như Defi Wars để phân tích tình hình de-peg của các dự án trong quá khứ, đánh giá toàn diện lợi nhuận và rủi ro tiềm năng.

Kết luận

1. Cake War có khả năng mang đến cho BNB Chain một dự án kiểu Convex với TVL đạt 1 tỷ USD và FDV đạt 100 triệu USD, kích hoạt toàn bộ hệ sinh thái.

2. Những người tham gia sớm có thể nhận được lợi nhuận đáng kể, nhưng cần cảnh giác với rủi ro de-peg.

3. Do sự tồn tại của nhiều yếu tố không chắc chắn, hiện tại khó có thể đưa ra dự đoán rõ ràng về lợi nhuận.

Một trong những lợi thế cạnh tranh cốt lõi của hệ sinh thái Tài chính phi tập trung là khả năng BD, đặc biệt trong mô hình veTokenomics cần hối lộ lợi nhuận. Mặc dù IFO của Cake gần đây đã có hiệu suất kém, nhưng với lợi thế tài nguyên của hệ sinh thái Binance và sự cạnh tranh khốc liệt giữa các người tham gia, cuộc chiến này vẫn đáng được theo dõi chặt chẽ.