Cấu trúc tài sản toàn cầu được tái định hình: Tài sản tiền điện tử nổi lên trở thành điểm cân bằng mới

Gần đây, chính sách thuế do Mỹ thực hiện đã gây ra sự biến động trên thị trường tài sản toàn cầu. Ban đầu, chính sách này đã khiến thị trường giảm mạnh, nhưng sau đó thái độ chính sách đã có sự nới lỏng, cùng với thông tin về sự ổn định trong ban lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang, niềm tin của nhà đầu tư đã được phục hồi, thúc đẩy sự gia tăng tâm lý ưa rủi ro trong một đợt mới. Trong bối cảnh này, Bitcoin thể hiện sức mạnh đặc biệt.

Mặc dù các chỉ số kinh tế vĩ mô như tiêu dùng và việc làm ở Mỹ trong tháng 4 chưa bị ảnh hưởng nghiêm trọng, nhưng rủi ro đã tăng rõ rệt. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 3 thấp hơn một chút so với dự kiến, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ. Chính sách thuế quan đã dẫn đến sự tăng giá mạnh mẽ của hàng hóa nhập khẩu, kích thích tiêu dùng ở một số ngành trong ngắn hạn, nhưng động lực tiêu dùng tổng thể đã bắt đầu suy yếu.

Điều đáng chú ý hơn là chỉ số niềm tin của người tiêu dùng đã giảm mạnh. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan vào tháng 4 đã ghi nhận mức giảm lớn nhất kể từ năm 1978, và kỳ vọng lạm phát cũng đạt mức cao nhất trong hàng chục năm qua. Sự suy giảm của những chỉ số mềm này báo hiệu rằng nền kinh tế có thể đối mặt với những thách thức lớn hơn.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) trong báo cáo mới nhất đã điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu, trong đó mức giảm dự báo tăng trưởng của Hoa Kỳ và khu vực đồng euro là khá lớn. Điều này phản ánh sự lo ngại của các tổ chức chuyên môn về triển vọng kinh tế toàn cầu.

Cục Dự trữ Liên bang đang đối mặt với một cuộc khủng hoảng chính sách nghiêm trọng. Tỷ lệ lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, nhưng sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế đã hạn chế khả năng tăng lãi suất. Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang chọn giữ nguyên lãi suất, cho biết sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế trước khi đưa ra quyết định. Thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể bắt đầu giảm lãi suất sớm nhất vào nửa đầu năm 2025.

Vào đầu tháng 4, thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua một cú sốc lớn, ba chỉ số chính đều giảm mạnh. Cổ phiếu công nghệ đặc biệt bị ảnh hưởng, một số công ty chứng kiến giá cổ phiếu lao dốc. Tuy nhiên, vào cuối tháng, thị trường chứng khoán đã có sự phục hồi đáng kể, phần nào bù đắp cho sự sụt giảm trước đó. Sự phục hồi này xuất phát từ kỳ vọng của thị trường về việc có thể điều chỉnh chính sách thuế quan, cũng như một số báo cáo tài chính của các gã khổng lồ công nghệ vượt kỳ vọng.

Dù vậy, nhiều nhà phân tích cho rằng đây có thể chỉ là một sự phục hồi kỹ thuật ngắn hạn, khuyên các nhà đầu tư nên cẩn trọng. Trước khi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ chuyển hướng hoặc các cuộc đàm phán thuế quan đạt được tiến triển thực chất, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn phải đối mặt với nhiều bất định.

So với trước, hiệu suất của Bitcoin trong tháng 4 đã vượt ngoài mong đợi của thị trường. Nó đã phá vỡ ngưỡng 94.000 USD, lập kỷ lục cao nhất trong năm, tăng cùng với vàng, thể hiện đặc tính của "vàng kỹ thuật số". Biến động của Bitcoin đã giảm rõ rệt, thu hút một lượng lớn vốn trung và dài hạn gia nhập. ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã liên tục có dòng tiền ròng lớn trong nhiều ngày, thúc đẩy giá trị thị trường tài sản tiền điện tử toàn cầu vượt 3.000 tỷ USD.

Sự giàu có của những người nắm giữ lâu dài đã tăng lên đáng kể, phản ánh lợi nhuận từ chiến lược giữ cổ phiếu. Mối tương quan giữa Bitcoin và thị trường truyền thống đã giảm, tăng cường niềm tin của các nhà đầu tư về nó như một kho lưu trữ giá trị. Hiện tại, một lượng lớn Bitcoin đang trong trạng thái có lãi, hiện tượng này trong lịch sử thường báo hiệu sự xuất hiện của thị trường bò.

Giá trị thị trường của Bitcoin đã vượt qua một số gã khổng lồ công nghệ toàn cầu, trở thành tài sản lớn thứ năm chỉ sau vàng, Apple, Microsoft và Nvidia. Đáng chú ý, mối liên kết lâu dài giữa Bitcoin và cổ phiếu công nghệ Mỹ đã xuất hiện "tách biệt", thể hiện hiệu suất thị trường độc lập và sự thay đổi thuộc tính tài sản.

Một số tổ chức đầu tư đã nâng mạnh mục tiêu giá dài hạn cho bitcoin, cho rằng vị thế của nó như một "vàng kỹ thuật số" ngày càng được củng cố, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đang gia tăng.

Hiện nay, xu hướng thị trường vẫn còn sự không chắc chắn, có thể tiếp tục dao động trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường tài chính truyền thống phải đối mặt với nhiều thách thức, tính độc lập và đặc điểm kháng chu kỳ mà tài sản tiền điện tử thể hiện có thể thu hút nhiều nhà đầu tư đang tìm kiếm sự đa dạng hóa tài sản. Xu hướng này đang định hình lại logic cơ bản của định giá tài sản toàn cầu, và các loại cryptocurrency đang dần trở thành một phần quan trọng trong việc phân bổ tài sản toàn cầu.