Stablecoin làn sóng mới đến, sự rõ ràng trong quản lý có thể dẫn đến cạnh tranh thị trường khốc liệt

Stablecoin là một loại Token kỹ thuật số gắn với tiền tệ pháp định (chủ yếu là đô la Mỹ), bản chất là một loạt hợp đồng thông minh tiêu chuẩn hóa. Chúng không phải là tiền tệ pháp định và cũng khác với tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).

Chính phủ Mỹ trước đây phản đối CBDC, cho rằng nó có thể gia tăng quyền lực của chính phủ và xâm phạm tự do cá nhân. Ngược lại, họ có thái độ thân thiện với stablecoin, cho rằng stablecoin giúp củng cố vị thế thống trị của đồng đô la. Trái lại, EU và Trung Quốc ủng hộ CBDC, nhưng thái độ đối với việc quản lý stablecoin thì khá nghiêm ngặt.

Dưới khung quy định về stablecoin sắp được ban hành tại Mỹ, mạng lưới stablecoin sẽ được tích hợp sâu sắc vào hệ thống đô la hiện có. Điều này sẽ tạo ra một cuộc cạnh tranh thị trường khốc liệt chưa từng có trong lĩnh vực stablecoin. Nhiều tổ chức tài chính nổi tiếng đã bắt đầu tham gia vào lĩnh vực này.

Hiện tại, Stablecoin chủ yếu được sử dụng để lưu trữ giá trị, phương tiện giao dịch và thanh toán. Những chức năng này chủ yếu xuất phát từ đồng tiền pháp định mà nó neo giữ. Tuy nhiên, tính năng xác nhận nhanh chóng và khả năng lập trình của Stablecoin giúp nó có hiệu suất vượt trội trong việc lưu thông và thanh toán xuyên biên giới so với hệ thống SWIFT truyền thống. Đáng chú ý, tổng quy mô thanh toán hàng năm của Stablecoin đã gấp đôi một mạng lưới thanh toán nổi tiếng.

Trong làn sóng đầu tiên của Stablecoin từ năm 2018 đến 2019, các bên dự án chủ yếu tập trung vào giấy phép và tài sản, bỏ qua hiệu ứng mạng lưới thanh khoản và trải nghiệm người dùng, dẫn đến hầu hết các dự án thất bại. Trong làn sóng thứ hai sắp tới, do khuôn khổ quản lý dần được làm rõ, trọng tâm của các bên dự án đã chuyển sang quy mô tài sản, hiệu ứng mạng lưới thanh khoản và trải nghiệm người dùng.

Ngoài các dự án stablecoin do một số tổ chức tài chính lớn phát hành, dự kiến sẽ xuất hiện nhiều dự án stablecoin mới nổi.

Đối với các nhà đầu tư thông thường, làn sóng này chủ yếu cung cấp hai cơ hội đầu tư: một là tham gia vào việc canh tác lợi nhuận từ các giao thức stablecoin CDP phi tập trung, hai là chú ý đến các dự án cơ sở hạ tầng stablecoin. Cái sau tương đối đơn giản, phù hợp hơn với đa số người.

Các dự án cơ sở hạ tầng Stablecoin chủ yếu được chia thành hai loại: một loại là các dự án cung cấp hỗ trợ thanh khoản, loại còn lại là các dự án phát triển các trường hợp ứng dụng mới cho Stablecoin. Đây đều là những hướng đầu tư đáng chú ý.