Cơ hội và thách thức trong ngành Tài chính phi tập trung

Ngành Tài chính phi tập trung đã phát triển nhanh chóng kể từ mùa hè năm 2020, hiện đã bước vào giai đoạn suy thoái. Tổng giá trị bị khóa (TVL) đã giảm từ mức cao 179,1 tỷ USD vào tháng 11 năm 2021 xuống còn khoảng 37 tỷ USD hiện tại, hầu hết giá token của các dự án cũng đã giảm mạnh. Ngay cả các dự án hàng đầu như UNI, so với mức cao tương đối cũng đã giảm 90%.

Nguyên nhân gây ra tình huống này có nhiều mặt: thứ nhất là nhiều dự án được thành lập sau năm 2020, việc mở khóa token gây ra áp lực bán; thứ hai là một số dự án quá phụ thuộc vào mô hình Ponzi đã bị vạch trần; thứ ba là việc quản lý trở nên nghiêm ngặt đã ảnh hưởng đến hoạt động của các dự án. Thêm vào đó, trong thị trường gấu, việc dòng vốn quay trở lại các tài sản chính như Ethereum cũng đã khiến các dự án Tài chính phi tập trung mất đi mức độ thanh khoản.

Tuy nhiên, trong khủng hoảng cũng nảy sinh cơ hội. Một số dự án DeFi có thể tạo ra lợi nhuận thực sự đã bước vào khoảng đánh giá hợp lý. Đánh giá bằng các chỉ số truyền thống như tỷ lệ giá trên thu nhập, tỷ lệ giá trên thu nhập của các tài sản như MKR đã dưới 25 lần. So với đó, ETH trong chế độ staking cũng có khoảng 4% tỷ lệ lợi nhuận hàng năm.

Hiện tại, một số chiến lược sinh lợi an toàn và ổn định đang được chú ý. Chẳng hạn, lãi suất gửi DAI của Maker (DSR) cung cấp cơ hội sinh lợi tốt, Frax cũng đã ra mắt sản phẩm tương tự. Ngoài ra, chiến lược kết hợp giữa staking ETH với DSR của Maker cũng được ưa chuộng.

Đối với sự phát triển tương lai của Tài chính phi tập trung, những người trong ngành lạc quan về một số hướng: thứ nhất là các dự án có thể tạo ra lợi nhuận gốc; thứ hai là stablecoin phi tập trung và sự kết hợp của nó với tài sản RWA, LSD; thứ ba là cơ sở hạ tầng như ví, chuỗi chéo; thứ tư là thúc đẩy sự hòa nhập của Tài chính phi tập trung với nền kinh tế thực thông qua lĩnh vực RWA.

Mặc dù ngành DeFi hiện tại đang đối mặt với nhiều thách thức, nhưng giá trị cơ bản của nó đã bắt đầu lộ diện. Trong lĩnh vực phát triển nhanh chóng này, những dự án có khả năng đổi mới liên tục và "sống sót" có thể trở thành lực lượng quan trọng dẫn dắt vòng tăng giá tiếp theo.