Sự tiến hóa của hệ sinh thái Arbitrum: Từ Tài chính phi tập trung toàn diện đến cơ sở hạ tầng cấp tổ chức

Trong những năm gần đây, Arbitrum không chỉ liên tục mở rộng mà còn bước vào một giai đoạn khám phá hệ sinh thái độc đáo, tham gia vào một trò chơi mà ít ai có thể tham gia. Sự tiến hóa này đã định nghĩa lại ranh giới của việc áp dụng công nghệ tiền điện tử, từ giai đoạn gốc DeFi, đến sự tham gia dần dần của các tổ chức, rồi đến hình thức ban đầu của hệ thống tài chính.

Nhận thức cốt lõi

Arbitrum đã bước vào giai đoạn phát triển trưởng thành của hệ sinh thái, hình thành một bố cục phân khúc toàn diện trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Hiện tại, nó đã đạt được một số mốc quan trọng:

• DEX giao ngay: Tổng giao dịch L2 đạt 5342 tỷ USD, đứng đầu bảng.
• Hợp đồng vĩnh viễn: Tổng khối lượng giao dịch đạt mức cao nhất lịch sử, lên tới 8020 tỷ USD
• Dịch vụ cho vay: Độ sâu thanh khoản vượt 1,2 tỷ USD, có thể nâng cao quy mô sản xuất thông qua tín dụng.
• RWA-Fi: Tăng lên 262.5 triệu đô la, đạt đỉnh lịch sử, bao gồm 20 tài sản

Sự tăng trưởng tự duy trì của Arbitrum thể hiện qua sự tăng trưởng người dùng mạnh mẽ, thanh khoản sâu sắc và sự hoạt động liên tục của các dòng kinh doanh.

Vào quý 3 năm 2021, trong giai đoạn đầu của các nhà tạo lập thị trường tự động ảo do GMX và Gains Network dẫn đầu (vAMM), Arbitrum đã xây dựng được cấu trúc cơ bản cho DEX hợp đồng vĩnh viễn. Hiện nay, sự tăng trưởng của người dùng đã bước vào giai đoạn ổn định và trưởng thành, tỷ lệ giữ chân người dùng cao đã được xác nhận rõ ràng trong xu hướng khối lượng giao dịch hàng ngày:

• Kể từ quý 3 năm 2023, khối lượng giao dịch hàng ngày đã tăng khoảng 3 lần (từ 1 tỷ USD lên 4 tỷ USD)
• Tổng khối lượng giao dịch đạt 8025 tỷ USD

Sau đó, hệ sinh thái DEX vĩnh viễn đã đạt được sự tiến hóa đa dạng, các người chơi chuyên nghiệp liên tục xuất hiện:

• Rho Protocol: Sản phẩm phái sinh lãi suất tiền điện tử gốc (lấy tỷ lệ phí vốn của sàn giao dịch tập trung làm cốt lõi)
• Aark Digital：Giao dịch đòn bẩy siêu cao (tỷ lệ đòn bẩy lên tới nghìn lần)
• Ostium: Phủ sóng phân bổ tài sản đa dạng (ngoại hối/ chỉ số chứng khoán/ hàng hóa)

Hệ sinh thái thể hiện sự kết hợp giữa độ bám dính cao của người dùng và sự đổi mới sản phẩm, chứng minh bản chất bền vững của nó với khả năng tự nuôi sống và tiến hóa linh hoạt.

Tính đến quý 3 năm 2024, tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) của lĩnh vực RWA-Fi thuộc Arbitrum đã tăng tốc đạt mức cao kỷ lục 262,7 triệu USD. Với sự hỗ trợ từ nhiều và ngày càng tăng các nhà đầu tư quỹ toàn cầu, động lực phát triển này càng củng cố vị thế của Arbitrum trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung (DeFi) token hóa cấp doanh nghiệp.

Cần lưu ý rằng, $EUTBL do Spiko Finance phát hành hiện đang dẫn đầu thị trường token hóa trái phiếu của Liên minh Châu Âu, chiếm khoảng 32% thị phần, vượt qua các sản phẩm cạnh tranh như $BENJI của Franklin và $BUIDL của BlackRock. Điều này cho thấy, việc áp dụng ở cấp độ tổ chức không còn chỉ dừng lại ở giai đoạn lý thuyết.

Khi các ông lớn trong ngành dẫn đầu xu hướng, sự đa dạng trong hệ sinh thái con của Arbitrum cũng ngày càng tăng, trải dài từ việc tích hợp RWA đến những đổi mới gốc DeFi. Sự kết hợp này đáp ứng nhiều nhu cầu:

• Tìm kiếm nhà đầu tư tổ chức cho tài sản sinh lợi tuân thủ quy định (như thị trường trái phiếu chính phủ, trái phiếu tín dụng)
• Người dùng gốc của tiền điện tử theo đuổi đòn bẩy không cần cấp phép, sản phẩm cấu trúc hoặc chiến lược lợi nhuận dài đuôi.

Arbitrum tự定位 mình là một hệ sinh thái toàn diện, thu hút vốn từ nhiều lĩnh vực từ Tài chính phi tập trung đến Tài chính truyền thống. Orbit và Stylus của nó đang trở thành động cơ tăng trưởng chính cho nhiều lĩnh vực, cung cấp khả năng xây dựng chuỗi độc quyền cho các kịch bản dọc giữa các ngành.

Hiện tại, tỷ lệ áp dụng khung công nghệ này đang tăng nhanh:

• 83 đối tác hợp tác trong hệ sinh thái chính thức
• 41 chuỗi chính đã ra mắt (tăng 32% kể từ tháng 4 năm 2024)
• 21 dòng trên mạng thử nghiệm + 21 dòng đang phát triển
• Tổng giá trị khóa (TVL) của hệ sinh thái Arbitrum (không bao gồm ArbitrumOne) vượt quá 320 triệu USD

Xu hướng này cho thấy, khung này như một cơ sở hạ tầng cấp doanh nghiệp cho các ứng dụng blockchain thế hệ mới, đang nhanh chóng được công nhận trên toàn ngành.

Arbitrum đang ngày càng nhận được sự ưa chuộng của nhiều tổ chức lớn, sự chú ý này được hỗ trợ bởi nhu cầu ứng dụng thực tế và sự xác minh kép ở cấp độ cơ sở hạ tầng:

• Quỹ toàn cầu: Nhiều tổ chức nổi tiếng đang xây dựng tính thanh khoản RWA-Fi
• Cơ sở hạ tầng: Nhiều dự án đang kết nối vốn từ thế giới thực đến chuỗi.

Mạng lưới phát hành cuối cùng của tài chính truyền thống đã bắt đầu lộ diện:

• Converge đang xây dựng một lớp thanh toán cấp tổ chức
• Rayls Labs ra mắt chuỗi tuân thủ cho hệ thống ngân hàng

Arbitrum đang trở thành cơ sở hạ tầng ưu tiên cho các tổ chức thế giới thực.

Sự gia tăng hiện tượng MEV đánh dấu rằng hệ sinh thái này đang tiến tới giai đoạn phát triển trưởng thành tiếp theo. Cơ chế đấu giá Timeboost của Arbitrum đã giới thiệu một mô hình cạnh tranh hiệu quả và công bằng, phản ánh hoàn hảo mô hình tách biệt người đề xuất - người xây dựng (PBS) của mạng chính.

• Kể từ khi ra mắt chưa đầy hai tháng, tỷ lệ sử dụng tương đối cao
• 142 triệu thu nhập DAO (hàng năm khoảng 8,5 triệu)
• Hiện nay hơn 60% doanh thu phí giao dịch đến từ Timeboost

Chúng tôi quan sát thấy những dấu hiệu ban đầu của việc hiện thực hóa MEV arbitrage nguyên tử, trong đó phần lớn hoạt động chủ yếu tập trung vào các cặp giao dịch có khối lượng giao dịch cao (như Bitcoin, Ethereum và stablecoin). Dấu hiệu trưởng thành của giai đoạn tiếp theo sẽ là các tài sản dài đuôi chiếm tỷ lệ lớn hơn trong dòng MEV.

Thời gian tăng tốc nhanh hiện chiếm khoảng 5% tổng số lượng giao dịch của Arbitrum, kể từ khi ra mắt đã luôn duy trì xu hướng tăng ổn định. Đáng chú ý hơn là dấu chân khối lượng giao dịch:

• Hiện tại khoảng 175 triệu USD giao dịch hàng ngày đến từ việc chênh lệch MEV.
• Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của Arbitrum trong tháng qua khoảng 900 triệu USD, trong đó khoảng 21,8% đến từ kênh nhanh Timeboost.

Điều này cho thấy MEV không còn là một hiện tượng bên lề nữa, mà đã trở thành động cơ cốt lõi thúc đẩy khối lượng giao dịch đáng kể. Khi MEV phát triển thành dòng doanh thu bản địa, hiện tượng này không chỉ có nghĩa là sự trưởng thành của người dùng mà còn đánh dấu rằng cơ chế lợi nhuận ở tầng giao thức đã đạt đến một giai đoạn hoàn toàn mới.

Về ứng dụng InfoFi, Arbitrum đã thu hút sự chú ý như một hệ sinh thái cốt lõi trong việc đón nhận câu chuyện này, gần đây thông qua bảng xếp hạng Yapper tích hợp với Kaito đã thể hiện rõ điều đó. Dự án đi kèm với một chương trình khuyến khích 400.000 mã thông báo $ARB trong vòng 3 tháng (khoảng 124.000 USD).

Hiện nay, hình thức đổi mới của InfoFi lớp hai đang hình thành: Yapyo định vị mình là một nút đồng thuận phi tập trung, kết hợp hợp tác xã hội với thiết kế khuyến khích. Các dấu hiệu sớm cho thấy $YAPYO đang thực hiện một chiến lược gia nhập thị trường ngách cho các giao thức cụ thể.

Dựa trên dữ liệu, Arbitrum rõ ràng không phải là một hệ sinh thái thông thường. Nó đã vượt qua ngưỡng và đang bước vào giai đoạn mới, từ Tài chính phi tập trung hướng tới các ứng dụng chuỗi rộng hơn. Độ trưởng thành và động lực phát triển của nó là điều hiển nhiên, cho thấy không phải tất cả các chuỗi đều chơi cùng một trò chơi. Arbitrum đang đi theo con đường riêng của mình.