BTC không mua được pizza trong lễ hội pizza thứ mười bốn

Nhìn lại quá trình phát triển lâu dài của tiền điện tử, đã tròn mười bốn năm kể từ giao dịch Bitcoin đầu tiên. Trong thời gian này, các tín đồ crypto đã cùng chứng kiến hành trình từ sự vô danh đến sự tăng giá chóng mặt của Bitcoin.

Tuy nhiên, mặc dù giá Bitcoin đã tăng hàng triệu lần, nhưng ở hầu hết các nơi, nó vẫn không thể được sử dụng trực tiếp để mua một chiếc pizza. Ngoài một số quốc gia, Bitcoin vẫn cần được chuyển đổi qua tiền tệ pháp định để thực hiện các giao dịch hàng ngày. Bitcoin đã đạt được tiến bộ đáng kể về sự đồng thuận giá trị, nhưng lại tiến triển chậm trên phương diện ứng dụng. Hệ thống "tiền điện tử ngang hàng" mà Satoshi Nakamoto tưởng tượng vẫn chưa thực sự được triển khai.

Chính vì sự chậm trễ trong việc áp dụng Bitcoin, đã dẫn đến tình hình hiện tại: stablecoin và các loại tiền điện tử khác bắt đầu xâm thực thị phần của Bitcoin trong các lĩnh vực truyền thống như chuyển tiền xuyên biên giới và giao dịch chợ đen. Để cạnh tranh cho thị trường khổng lồ này, chính phủ Mỹ đang hợp tác với Phố Wall, cố gắng mở rộng quyền lực đồng đô la thông qua thị trường thanh toán tiền điện tử do Bitcoin khởi xướng.

Hãy cùng suy nghĩ về một vấn đề: Tại sao các tổ chức tiền điện tử không còn trả lương bằng Bitcoin? Tại sao các hoạt động airdrop không còn tặng Bitcoin mà chuyển sang stablecoin USD và các token khác?

Khi niềm tin vào tiền điện tử suy yếu, logic thanh khoản của thị trường tiền điện tử đã có những thay đổi cơ bản. Sau năm 2021, còn bao nhiêu người mới tham gia vẫn kiên trì với Bitcoin, Ethereum? Khi vị thế của Bitcoin và Ethereum như là phương tiện giao dịch bị lung lay, quyền định giá của chúng bị Wall Street kiểm soát, toàn bộ định giá của tiền điện tử càng sâu hơn rơi vào sự kiểm soát của Mỹ.

Stablecoin đô la đã chiếm lĩnh chức năng phương tiện giao dịch vốn thuộc về Bitcoin và Ethereum, làm suy yếu khả năng nắm bắt giá trị của chúng. Tại các sàn giao dịch phi tập trung, Bitcoin và Ethereum vẫn có thể giữ được thị phần chính. Nhưng tại các sàn giao dịch tập trung, số lượng cặp giao dịch được định giá bằng stablecoin đô la rất lớn, vượt xa số cặp giao dịch của Bitcoin và Ethereum. Quyền định giá của tiền điện tử đã bắt đầu bị xâm phạm trước khi Bitcoin và Ethereum bị nhốt vào ETF.

Như vậy, thị trường vốn được hỗ trợ bởi giá Bitcoin và Ethereum, đã trở thành tay sai của sự thống trị đồng đô la. Danh tính của những người nắm giữ và giao dịch tiền mã hóa, từ những người theo chủ nghĩa tự do trong thế giới mã hóa đã trở thành nguồn cung cấp thanh khoản ngắn hạn cho đồng đô la và những người ủng hộ sự thống trị của đồng đô la.

Hiện trạng hiện tại khó tránh khỏi khiến người ta cảm thấy có chút bi thương.

Mỹ nuốt chửng tham vọng tài chính toàn cầu

Lời kêu gọi của thời đại tiền mã hóa

Công nghệ blockchain đã gây ra một cuộc cách mạng công nghệ hệ thống như thời kỳ sáng thế. Thanh toán phi tập trung không chỉ đơn thuần là sao chép chức năng của thanh toán di động, mà còn biến thanh toán xuyên biên giới từ tính theo ngày thành tính theo giây. Sự ra đời của blockchain đã tạo ra môi trường giao dịch nhiều bên tin cậy với chi phí thấp. Sự tin cậy này được áp dụng trong lĩnh vực giao dịch, có thể giảm chi phí giao dịch; áp dụng trong nội bộ tổ chức, có thể nuôi dưỡng cấu trúc tổ chức hoàn toàn mới. Mặc dù các lợi ích cũ của thế giới đang chống đối một cách vô ích, nhưng các tinh hoa thế giới chưa bao giờ từ bỏ việc tích hợp công nghệ blockchain vào hệ thống tài chính truyền thống. Các tổ chức như Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, Ngân hàng Thế giới đang liên tục cung cấp hướng dẫn chính sách cho tài sản tiền điện tử và ngay cả tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương.

Dưới làn sóng lớn này, tất cả các quốc gia có khả năng phát hành tiền tệ hợp pháp trên toàn cầu đều đang suy nghĩ về cách đứng vững trong môi trường tiền tệ mới. Phương thức ghi sổ của blockchain đã giải quyết vấn đề niềm tin giữa các chủ thể tài chính, trở thành hình thức tiền tệ mới có lợi thế sản xuất lớn nhất. Việc phát hành tiền tệ số hợp pháp kết hợp với công nghệ blockchain đã trở thành lựa chọn tất yếu của các quốc gia lớn. Trung Quốc và châu Âu đã chọn một con đường tương tự, đó là áp dụng công nghệ blockchain để tái cấu trúc hệ thống thanh toán và thanh toán. So với các nước khác, Trung Quốc đi trước một bước: Trung Quốc phát hành nhân dân tệ số trên chuỗi liên minh tự xây dựng. Ngân hàng Trung ương châu Âu sau hai năm nghiên cứu đã phát hiện ra rằng hệ thống tài sản số của họ có thể thực hiện 40.000 giao dịch mỗi giây đồng thời, đặt nền tảng công nghệ cho sự phát triển tiếp theo của đồng euro số. Mỹ lại có thái độ cởi mở hơn. Do có tiền lệ lịch sử về việc các ngân hàng tư nhân phát hành tiền tệ, chính phủ Mỹ không hoàn toàn bác bỏ việc các doanh nghiệp tư nhân phát hành đô la số. Đến nay, tổng quy mô của các stablecoin tập trung và phi tập trung đã vượt quá 160 tỷ USD, đảm nhận trách nhiệm về tính thanh khoản của các loại tiền mã hóa chính trên toàn cầu. Mặc dù những đô la số này không phải do Cục Dự trữ Liên bang phát hành trực tiếp, nhưng về mức độ chấp nhận trên thị trường, chúng chắc chắn đã vượt xa các đối thủ cạnh tranh khác.

Phát hành tài sản tiền điện tử bằng tiền pháp định là cách hiệu quả nhất và trực tiếp nhất để chống lại các mã thông báo tiền điện tử gốc. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế và Ngân hàng Thế giới đều không che giấu điều này.

Không chỉ tiền tệ sẽ được mã hóa, mà tài sản cũng sẽ được mã hóa. Sự mã hóa tài sản quy mô lớn sẽ hình thành một thị trường tài chính toàn cầu, thị trường hàng hóa và thị trường dịch vụ tích hợp. Ai có thể theo kịp tốc độ phát triển của crypto, chiếm lĩnh thị phần lớn nhất, người đó sẽ thu được lợi nhuận lớn nhất.

Phúc lợi của các quốc gia phát hành tiền tệ trên thế giới

Trong thời gian dịch bệnh, lượng tiền cơ sở của Mỹ đã được phát hành ồ ạt. Bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang đã mở rộng gấp đôi sau đại dịch. Để giải quyết lượng tiền tín dụng phát hành ồ ạt này, việc thu hẹp bảng cân đối trở thành lựa chọn tất yếu. Hơn nữa, nếu có thể cung cấp một thị trường hoàn toàn mới cho lượng tiền tín dụng phát hành ồ ạt, cũng có thể hỗ trợ từ phía cầu cho tín dụng phát hành nhiều, duy trì giá trị đồng đô la.

Đồng đô la kỹ thuật số đang xói mòn thị trường thanh khoản tiền điện tử. Ngược lại, thế giới tiền điện tử không chỉ là một vùng đất tự do không chủ, mà mọi loại tiền tệ đều có thể cạnh tranh tự do ở đây. Stablecoin đô la được phát hành bởi Tether và Circle không chỉ đứng đầu trong bảng xếp hạng vốn hóa thị trường tiền điện tử, mà còn trở thành một phương tiện trao đổi quan trọng trong thế giới tiền điện tử, sở hữu mức độ thanh khoản cao nhất. Do sự biến động cao của các tài sản tiền điện tử gốc như Bitcoin và Ethereum, việc sử dụng stablecoin đô la như một tài sản trú ẩn đã trở thành sự đồng thuận của cư dân bản địa trong thế giới tiền điện tử. Điều này chắc chắn đã tạo ra một nền tảng vững chắc cho sự chinh phục của tài chính Mỹ trong thế giới tiền điện tử.

Đồng đô la kỹ thuật số không chỉ làm xói mòn thị trường thanh khoản của Bitcoin và Ethereum trong thế giới tiền điện tử, mà còn thâm nhập vào thị trường tài chính truyền thống. Thế giới tiền điện tử trải rộng khắp toàn cầu, đặc tính phi tập trung khiến quyền lực truyền thống khó kiểm soát. Do đó, tài chính tiền điện tử không chỉ tiếp giáp với các thị trường quốc gia mà còn hòa nhập sâu sắc với những thị trường chủ quyền này. Báo cáo của Ngân hàng Thế giới chỉ ra rằng tiền điện tử đặt ra yêu cầu cao hơn về quy định. Do các yếu tố quy định và nhu cầu, tiền điện tử phổ biến hơn ở các quốc gia đang phát triển và vùng nghèo. Ở những khu vực như Thổ Nhĩ Kỳ, Zimbabwe nơi tín dụng tiền tệ sụp đổ, tiền kỹ thuật số bao gồm stablecoin đô la đã bước vào lĩnh vực lưu thông. Các quầy giao dịch tiền điện tử phi tập trung có mặt khắp nơi trên đường phố Thổ Nhĩ Kỳ.

"Xâm lấn" có nghĩa là lợi ích to lớn. Mỗi đồng stablecoin tập trung đều được hỗ trợ bởi gần 90% trái phiếu chính phủ Mỹ. Stablecoin đô la cung cấp một thước đo giá trị và phương tiện giao dịch tốt hơn cho thế giới tiền mã hóa kỹ thuật số. Nhu cầu thanh khoản trong thế giới tiền mã hóa kỹ thuật số cũng cung cấp cho trái phiếu chính phủ Mỹ giá trị mà bất kỳ nhà kinh tế mã thông báo nào cũng mơ ước có được hoặc hỗ trợ.

Vé ăn của Phố Wall

Nguồn gốc của Cục Dự trữ Liên bang là tập đoàn ngân hàng thương mại. Trong giai đoạn đầu của Cục Dự trữ Liên bang, quyền phát hành tiền tệ dao động giữa các ngân hàng thương mại cốt lõi và chính phủ. Hầu hết các tổ chức tài chính đều chết vì thiếu thanh khoản, việc sở hữu ống dẫn riêng có thể đảm bảo thu nhập ổn định cho họ. Đây cũng là lý do mà Phố Wall của Mỹ luôn thu hoạch thị trường toàn cầu. Tuy nhiên, việc giao quyền tín dụng cho chính phủ, thì không thể nào sướng bằng tự mình kiểm soát? Hiện nay, các đồng stablecoin trung tâm theo xu hướng chủ yếu đang biến trái phiếu thương mại và quỹ thị trường tiền tệ thành đô la. Lấy USDC làm ví dụ, chỉ có 10% là dự trữ tiền mặt, phần còn lại là tài sản thị trường tiền tệ do quỹ BlackRock quản lý.

Khả năng biến đổi tài sản thành tiền mặt này được coi là phép màu. Trước đây chỉ có Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sở hữu khả năng này, giờ đây chỉ cần trở thành một bên phát hành stablecoin, bạn có thể chia sẻ thuế phát hành tiền tệ trong việc cung cấp tín dụng cho thị trường mới nổi.

Ngoài ra, vòi nước nằm trong tay mình, thực sự có thể bơm đạn vô hạn.

Sự token hóa trong ngành tài chính là một bức tranh lớn đang dần mở ra, là một cuộc cách mạng trong ngành tài chính.

Hiện nay, việc chuyển tài sản thực lên blockchain (RWA) không chỉ có thể bán tài sản USD với chi phí thấp ra toàn cầu, mở rộng thị trường người mua, mà còn có thể quảng bá dịch vụ tài chính vượt trội của Mỹ ra toàn cầu. Đến nay, các nhà đầu tư toàn cầu muốn tham gia vào thị trường vốn của Mỹ đều cần có môi giới trung gian. Sau khi hoàn thành việc mở tài khoản KYC, họ còn cần phải đổi tiền thành USD và chuyển vào tài khoản do môi giới chỉ định. Tài khoản tiền mặt cá nhân và tài khoản đầu tư bị phân mảnh, không thể kết nối với nhau. Chất lượng hoạt động của môi giới cũng cần phải được cấp phép tại mỗi quốc gia. Cấu trúc thị trường tài chính xuyên quốc gia phức tạp này sẽ được thay thế bằng ví + frontend và token + blockchain đơn giản. Chỉ cần tiền được lưu trữ trên chuỗi, kết hợp với KYC phi tập trung, thì có thể tham gia tất cả các giao dịch tài chính đủ điều kiện. RWA thậm chí có thể sử dụng dịch vụ tài chính của Mỹ để tài trợ cho các dự án tại các nước đang phát triển.

Công nghiệp tài chính token hóa, chuẩn hóa, không thể tránh khỏi việc thu hút nhiều dịch vụ hơn. Khi Silicon Valley của Mỹ dẫn đầu đổi mới ngành, chúng tôi sử dụng stablecoin USD để tham gia vào những công cụ tài chính token hóa do Wall Street cung cấp với tính thanh khoản và được SEC giám sát. Nên tìm luật sư ở đâu? Nên tìm kế toán thuế ở đâu? Nên nghe ai hướng dẫn chính sách? Nên nhìn sắc mặt ai? Không cần phải nói rõ.

Sự mở rộng ngành công nghiệp đi kèm với đòn bẩy tài chính, chứng khoán và phát hành token, sẽ mang lại tài sản tín dụng trực tiếp cho phố Wall Mỹ. Trong khi đó, ảnh hưởng mà Mỹ đạt được thông qua sự xâm lấn ngành sẽ giúp vốn của Mỹ có khả năng tiếp tục thu được lợi nhuận trong tương lai.

Bitcoin bị vây bốn mặt

Do nhu cầu chống rửa tiền và chống khủng bố, ngay cả việc thanh toán cũng phải đối mặt với áp lực tuân thủ. Do đó, tình hình hiện tại là: tiền pháp định bảo vệ lĩnh vực thanh toán, stablecoin tranh giành vị trí phương tiện giao dịch của Bitcoin.

Lĩnh vực thanh toán

Nếu nói rằng lợi thế của tài sản tiền điện tử nằm ở sự ràng buộc trên chuỗi, thì lợi thế của đồng đô la nằm ở việc thanh toán ngoài chuỗi.

Stablecoin đô la Mỹ của tài sản mã hóa vừa có ràng buộc trên chuỗi, vừa có khả năng thanh toán off-chain.

Thông qua tài khoản mã hóa và chữ ký, stablecoin đô la tập trung đều có chữ ký mã hóa của người bảo lãnh. Và trong lĩnh vực thanh toán thực tế, các tổ chức tài chính Mỹ đã sẵn sàng.

Hiện nay, hầu hết các thẻ lưu trữ tài sản kỹ thuật số phổ biến nhất đều sử dụng MasterCard hoặc Visa để hoàn thành thanh toán ở bước cuối cùng. MasterCard và Visa giống như bảo vệ cổng khu dân cư, cho phép bên giao đồ ăn nào vào, bên đó sẽ có được vé vào thị trường thanh toán thực tế toàn cầu.

Ngay cả khi không sử dụng stablecoin để chiếm lĩnh vị trí phương tiện giao dịch trên chuỗi, tất cả các thanh toán ngoại tuyến đều không thể tránh khỏi sự ràng buộc của các tổ chức thanh toán có giấy phép. Mastercard và Visa sở hữu các giao diện thanh toán rộng rãi nhất toàn cầu, buộc các nhà phát hành thẻ ghi nợ kỹ thuật số phải hành động theo quy tắc của họ: thanh toán bằng đô la Mỹ. Chỉ cần các tổ chức phát hành có thể thực hiện KYC và AML tiêu chuẩn, chuyển đổi các loại tài sản tiền điện tử tuân thủ thành đô la Mỹ, sử dụng các tổ chức tài chính của Mỹ có thể hoàn tất thanh toán toàn cầu cho người nắm giữ. Các khoản thanh toán của một sàn giao dịch, thanh toán của một nền tảng thanh toán đều áp dụng mô hình này. Trong quá trình này, tài sản tiền điện tử chỉ tồn tại như một tài sản tài chính hoặc phương tiện lưu trữ giá trị, không có vai trò quan trọng trong khâu thanh toán.

Đối với hầu hết những người không thuộc thị trường tiền điện tử, việc thanh toán bằng stablecoin sẽ trực quan và tiện lợi hơn.

RWA赛道

Sử dụng mạng lưới phi tập trung toàn cầu, các dịch vụ tài chính của các quốc gia sẽ đối mặt với sự cạnh tranh gần như bằng không. Hệ thống tiền mặt peer-to-peer của Bitcoin cũng là một dịch vụ tài chính. Trong số những tài sản gần gũi hơn với tiền pháp định, stablecoin như một loại tiền tệ cơ sở sẽ thuận tiện hơn.

Một trong những đặc điểm lớn nhất của tài sản kỹ thuật số là khả năng xuyên thấu các quy định tài chính. Bởi vì nó vừa phi tập trung vừa ẩn danh, các cơ quan quản lý ở các quốc gia thực sự không có cách nào để kiểm soát. Khác với các tổ chức tài chính phải tuân thủ các quy định địa phương và có được giấy phép kinh doanh tại quốc gia đó. Web3 là vùng đất không có chủ mà Satoshi Nakamoto hứa hẹn cho những người yêu thích tiền mã hóa, các nhà phát hành tài sản kỹ thuật số không cần phải thiết lập văn phòng hoặc chi nhánh tại chỗ, mà vẫn có thể hoạt động kinh doanh trên chuỗi. Stablecoin USD có tính dự đoán cao hơn trong lĩnh vực thanh toán.