Giới hạn của Bitcoin ở đâu?

Nhiều tổ chức có quan điểm khác nhau về "mục tiêu" cao nhất của đợt bull market này. Nhóm nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của Ngân hàng Standard Chartered dự đoán rằng vào cuối năm 2025, Bitcoin có thể đạt 200.000 USD, lý do là các nhà đầu tư Mỹ đang tăng tốc chuyển đổi từ tài sản chủ quyền sang tài sản không chủ quyền; nhà phân tích Bernstein thì lạc quan vào cuối năm tới với 200.000 USD dựa trên sự phê duyệt ETF và kỳ vọng về quy định thân thiện, và dự đoán đến năm 2029 có thể đạt 500.000 USD.

Giám đốc điều hành của BlackRock, Larry Fink, cho biết tại Diễn đàn Davos rằng khi các quỹ tài sản chủ quyền và các tổ chức bắt đầu phân bổ một cách quy mô nhỏ, giá Bitcoin có khả năng đạt 700.000 đô la, làm nổi bật hiệu ứng chênh lệch giá do các tổ chức lớn phân bổ.

Từ lịch sử bốn năm chu kỳ giảm một nửa, hai đỉnh trước lần lượt khoảng 20.000 đô la và 60.000 đô la, nếu theo mô hình tỷ lệ giá trị mạng trên khối lượng giao dịch (NVT) suy luận, giới hạn hợp lý của vòng này nằm trong khoảng 200.000–500.000 đô la, phù hợp đại khái với kỳ vọng của các tổ chức trên. Mô hình NVT nhấn mạnh hiệu ứng chồng chất giữa sự thu hẹp tỷ lệ phát hành và sự gia tăng giá trị sử dụng mạng, cung cấp điểm neo giá trị cho đợt thị trường bò này.

Tất nhiên, thị trường quyền chọn cũng thể hiện cược mạnh mẽ hơn: Khối lượng quyền chọn mua với giá thực hiện 300.000 USD trên Deribit đã tăng vọt lên mức cao thứ hai, phản ánh kỳ vọng của một số nhà giao dịch về việc giá "vào khu vực chưa biết" và rủi ro ép Gamma.

Thuộc tính tài sản và ảnh hưởng của chính trị kinh tế toàn cầu Mặc dù cái tên "vàng kỹ thuật số" đã ăn sâu vào tâm trí mọi người, nhưng Bitcoin vẫn thể hiện mối tương quan tích cực cao với các tài sản tăng trưởng khi lợi suất trái phiếu tăng vọt hoặc thị trường chứng khoán chịu áp lực. Sau khi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng vọt, Bitcoin đã giảm hơn 3% xuống 106,307 USD, xác nhận rằng nó không phải là tài sản trú ẩn truyền thống.

Từ góc độ phân bổ tài sản, các nhà đầu tư tổ chức đang coi Bitcoin như một công cụ tổng hợp "tăng trưởng + phòng ngừa": trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang khó có thể giảm lãi suất mạnh do áp lực lạm phát và thâm hụt ngân sách, Bitcoin trở thành tài sản ứng cử viên để phòng ngừa sự mất giá của đô la Mỹ và lạm phát.

Nhưng trong thời gian ngắn, đặc điểm biến động cao của nó cũng mang lại rủi ro giảm giá mạnh, cần phải tạo ra sự cân bằng động với cổ phiếu và trái phiếu.

Trên phương diện địa chính trị, dấu hiệu biên giới hóa trong quan hệ Trung-Mỹ ngày càng gia tăng, khẩu vị rủi ro của thị trường Mỹ ấm lên, tạo ra lực mua rủi ro cho Bitcoin; quy định MiCA của Liên minh châu Âu và hệ thống giấy phép linh hoạt của Nhật Bản cũng tạo ra sự so sánh, trong khi Trung Quốc tiếp tục kiểm soát chặt chẽ làm gia tăng cuộc cạnh tranh vốn vào "khoảng trống quy định" của Mỹ và châu Âu. Trong tương lai, giá Bitcoin sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi thâm hụt ngân sách Mỹ, sự khác biệt trong chính sách tiền tệ, cuộc đấu tranh Trung-Mỹ và sự thay đổi trong môi trường quy định toàn cầu.

Tóm lại, đợt tăng giá Bitcoin này có thể kéo dài đến khoảng 200.000–500.000 USD, nhưng đồng thời cũng tồn tại rủi ro điều chỉnh và biến động. Theo dõi các chính sách vĩ mô và tiến triển trong quản lý là chìa khóa để nắm bắt cơ hội đầu tư trong giai đoạn tiếp theo.

#Gate广场征文活动第一期# #Gate广场创作者星火计划#