Bốn huyền thoại và sự thật dữ liệu về việc ra mắt dự án mã hóa

Trong giới tiền mã hóa thường lưu truyền một số "kim cương luật" về cách phát hành token: trước tiên tích lũy một lượng lớn người hâm mộ, nâng cao sự tham gia qua các nhiệm vụ, gây quỹ từ các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu, kiểm soát lượng lưu thông ban đầu, và thổi phồng một cách ồ ạt xung quanh sự kiện phát sinh token (TGE).

Tuy nhiên, những cái gọi là "kinh nghiệm" này thực chất đều là sự dẫn dắt sai lầm.

Một tổ chức nghiên cứu gần đây đã phân tích 50.000 dữ liệu về việc phát hành 40 loại token chính vào năm 2025, kết quả cho thấy những phương pháp truyền thống này không hiệu quả trong thực tế.

Sự tan vỡ của huyền thoại tham gia

Nhiều người đam mê các chỉ số khác nhau trên mạng xã hội - lượt thích, chia sẻ, bình luận, số lần hiển thị, v.v. Các dự án thường đầu tư một lượng lớn tiền vào tiếp thị tham gia, khuyến khích nhiệm vụ và mua người theo dõi.

Nhưng sự thật là, những chỉ số này gần như không có mối liên hệ nào với hiệu suất giá trong vòng một tuần.

Phân tích hồi quy cho thấy, hệ số tương quan R² giữa chỉ số tham gia và hiệu suất giá chỉ là 0.038. Nói cách khác, tham gia gần như không thể giải thích được sự thành công hay thất bại của token.

Việc thích, bình luận và chia sẻ thực tế có mối tương quan tiêu cực nhẹ với hiệu suất giá. Điều này có nghĩa là các dự án có mức độ tham gia cao hơn đôi khi lại hoạt động kém hơn. Một số dự án liên tục phát hành nội dung, nhưng mức độ tham gia của người dùng không tỷ lệ thuận với số lượng người dùng.

Chỉ số duy nhất thể hiện mối tương quan dương là số lượng chia sẻ trong tuần trước khi phát hành, nhưng mối tương quan cũng rất yếu.

Vì vậy, việc tiêu tiền mua quân đội mạng, lên kế hoạch cho các hoạt động nhiệm vụ phức tạp, thực tế chỉ là đốt tiền một cách vô nghĩa.

Huyền thoại về lưu lượng thấp

Nhiều người tin tưởng vào các dự án "tổng giá trị cao với lưu thông thấp", cho rằng việc phát hành với nguồn cung lưu thông cực nhỏ có thể tạo ra sự khan hiếm và đẩy giá lên.

Nhưng dữ liệu cho thấy ý tưởng này là sai lầm.

Tỷ lệ lưu thông ban đầu so với tổng cung không có liên quan gì đến hiệu suất giá. Nghiên cứu cho thấy, nó hoàn toàn không có mối tương quan đáng kể về mặt thống kê.

Điều thực sự quan trọng là: giá trị đô la của giá trị thị trường ban đầu.

Nghiên cứu cho thấy, khi giá trị thị trường ban đầu (IMC) tăng thêm 1 đơn vị, tỷ lệ hoàn vốn sau một tuần sẽ giảm khoảng 1.37 đơn vị. Nói một cách đơn giản: khi giá trị thị trường ban đầu tăng gấp 2.7 lần, hiệu suất giá trong tháng đầu tiên sẽ giảm khoảng 1.56%. Mối quan hệ này chặt chẽ đến nỗi có thể nói là mối quan hệ nhân quả.

Bài học là: Chìa khóa không phải là tỷ lệ token được mở khóa, mà là tổng giá trị đô la tham gia vào thị trường.

Ảo giác được hỗ trợ bởi vốn đầu tư mạo hiểm

"Họ đã huy động được một số tiền khổng lồ từ các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu, điều này chắc chắn sẽ bùng nổ!" Suy nghĩ này cũng là một sự hiểu lầm.

Nghiên cứu cho thấy, mối tương quan giữa số tiền huy động và tỷ lệ hoàn vốn hàng tuần là 0.1186, giá trị p là 0.46. Mối tương quan giữa số tiền huy động và tỷ lệ hoàn vốn hàng tháng là 0.2, giá trị p là 0.22.

Cả hai đều không có ý nghĩa đáng kể trong thống kê. Số tiền mà một dự án huy động thực tế không có mối liên hệ nào với hiệu suất của mã thông báo của nó.

Lý do là: Số tiền huy động được càng nhiều, thường có nghĩa là định giá càng cao, cũng có nghĩa là cần phải vượt qua áp lực bán lớn hơn. Số tiền bổ sung không biến thành hiệu suất mã thông báo tốt hơn một cách kỳ diệu.

Những sai lầm về thời điểm giao dịch

Quan điểm truyền thống cho rằng, cần giữ lại những thông điệp quan trọng nhất để phát hành vào tuần khởi động dự án, tạo ra bầu không khí "FOMO" nhằm thu hút sự chú ý của mọi người khi token được ra mắt.

Nhưng dữ liệu cho thấy sự thật lại hoàn toàn ngược lại.

Sau khi dự án khởi động, mức độ tham gia của người dùng thường sẽ giảm. Người dùng sẽ chuyển sang dự án tiếp theo có airdrop, trong khi nội dung được chuẩn bị kỹ lưỡng sẽ bị bỏ qua.

Các dự án có khả năng duy trì hiệu suất tốt thường xây dựng được sự nổi tiếng trước tuần khởi động, chứ không phải trong tuần khởi động. Họ hiểu rằng sự chú ý trước khi khởi động có thể mang lại những người mua thực sự, trong khi sự chú ý trong tuần khởi động chỉ mang lại những "khách qua đường".

Phương pháp thực sự hiệu quả

Vậy thì điều gì là quan trọng khi mức độ tham gia trên mạng xã hội, khối lượng giao dịch thấp, sự hỗ trợ của các quỹ đầu tư mạo hiểm và thời điểm tạo ra sự chú ý không quan trọng?

hiệu quả sản phẩm thực tế

Những dự án có khả năng tạo nội dung tự nhiên như các sản phẩm có chức năng điều tra trên chuỗi hoặc chức năng theo dõi câu chuyện ( thể hiện tốt hơn những tài khoản chủ yếu dựa vào meme ). Các dự án này có lượng người tham gia lớn và liên tục, vì sản phẩm của chúng có thể tự nhiên tạo ra nội dung có giá trị.

tỷ lệ giữ lại giao dịch

Các token vẫn giữ được khối lượng giao dịch sau đợt quảng bá ban đầu có hiệu suất giá rõ rệt tốt hơn. Phân tích thống kê cho thấy, các token có sự giảm sút đáng kể về khối lượng giao dịch thường có hiệu suất giá kém hơn. Trong vòng 1 tháng sau khi phát hành, các dự án giữ lại khối lượng giao dịch cao nhất thường có hiệu suất giá tốt hơn rõ rệt.

giá trị thị trường khởi đầu hợp lý

Đây là chỉ số dự đoán mạnh nhất cho sự thành công. Hệ số tương quan là -1.56 và có ý nghĩa thống kê. Nếu niêm yết với định giá hợp lý, sẽ có không gian cho sự tăng trưởng. Nếu niêm yết với giá trị thị trường quá cao, thì đó là đang đi ngược lại với xu hướng.

giao tiếp thật sự

Giọng điệu nhất quán phù hợp với sản phẩm là rất quan trọng. Giọng điệu quá thờ ơ có thể không phù hợp với việc huy động vốn lớn, dẫn đến hiệu suất kém của token. Trong khi đó, việc giao tiếp một cách chân thành và hài hước, hoặc kiên trì cập nhật thực tế thường mang lại hiệu suất tốt hơn cho token.

Tại sao lại xuất hiện những hiểu lầm này?

Sự thiên lệch nhận thức này không phải là ác ý, mà là mang tính cấu trúc.

Mạng xã hội thưởng cho sự tham gia, chứ không phải độ chính xác. Những bài viết về "phương pháp phát hành token đạt 100 lần" thường nhận được nhiều lượt chia sẻ hơn so với "dữ liệu thực sự cho thấy tình hình".

Nhiều nhà lãnh đạo ý kiến tích lũy người hâm mộ bằng cách phục vụ các dự án, thay vì thách thức hiện trạng. Nói với người dùng rằng tiếp thị tham gia của họ là vô nghĩa và không mang lại lợi ích.

Ngoài ra, hầu hết các nhân vật có ảnh hưởng thực sự chưa bao giờ phát hành token. Họ chỉ đang bình luận về một trò chơi chưa từng được thực hành. Trong khi đó, những dự án thực sự ra mắt sản phẩm thường có hiệu suất tốt liên tục, không liên quan đến số lượng người hâm mộ trên mạng xã hội.

Cách làm thực tế của các dự án thành công

Theo dữ liệu, các dự án thành công thường sẽ:

• Tập trung vào việc xây dựng những sản phẩm mà mọi người thực sự muốn sử dụng
• Định giá hợp lý khi phát hành token
• Giao tiếp chân thành với khán giả
• Đo lường các chỉ số thực sự quan trọng, chứ không phải những con số phù phiếm

Lấy một dự án blockchain làm ví dụ, họ tập trung vào việc giải thích công nghệ và nội dung giáo dục. Trong thời gian TGE, lượng truy cập trung bình khoảng 24.000 lần. Dự án này đã tăng 150% trong tuần đầu tiên sau khi ra mắt. Điều này không phải vì họ có hàng triệu người theo dõi, mà là vì họ thực sự khơi dậy sự quan tâm của mọi người đối với sự đổi mới của họ.

So với những dự án đốt tiền vào nền tảng nhiệm vụ và tiếp thị tham gia, token của họ lại giảm mạnh vì không ai thực sự hiểu hoặc quan tâm đến những gì họ đã xây dựng.

Thật mỉa mai, mặc dù mọi người đều đang chiều lòng thuật toán, nhưng thực sự thành công lại thuộc về những dự án âm thầm xây dựng sản phẩm hữu ích và phát hành một cách thông minh.

Một bài học ngược là một dự án không kịp thời công bố chi tiết kinh tế mã thông báo, dẫn đến việc TGE giảm 50% sau một tuần. Trong khi đó, những dự án công khai minh bạch và tập trung vào nội dung sản phẩm luôn có hiệu suất xuất sắc.

Nói chung, quan điểm được lan truyền trên mạng xã hội không phải là cố ý gây hiểu lầm. Nhưng khi cơ chế khuyến khích thưởng cho những quan điểm phổ biến hơn là dữ liệu cứng, thông tin hữu ích sẽ bị chìm trong tiếng ồn. Các nhà phát triển dự án nên chú ý nhiều hơn đến giá trị sản phẩm thực tế và nhu cầu của người dùng, thay vì chỉ theo đuổi bề nổi.