Phân tích hành vi kinh doanh chênh lệch giá nội bộ trong phát hành token Solana

Tóm tắt

Báo cáo này đã khảo sát một mô hình farming meme token phổ biến trên Solana: những người phát hành token chuyển SOL vào ví sniper, cho phép những ví này mua vào trong cùng một khối khi token được ra mắt. Bằng cách phân tích dòng tiền giữa những người phát hành và những kẻ sniper, chúng tôi đã xác định một nhóm hành vi rút tiền cực kỳ đáng tin cậy.

Phân tích cho thấy, chiến lược này là một hiện tượng hệ thống - chỉ trong vòng một tháng qua, đã rút ra được hơn 15,000 SOL lợi nhuận thực hiện từ hơn 15,000 lần phát hành token theo cách này, liên quan đến hơn 4,600 ví bẫy và hơn 10,400 người triển khai. Những ví này thể hiện tỷ lệ thành công bất thường cao, cách thoát nhanh chóng và mô hình hoạt động có cấu trúc.

Phát hiện chính:

• Kinh doanh chênh lệch giá được tài trợ bởi nhà phát triển có tính hệ thống, sinh lợi và thường được tự động hóa, hoạt động chủ yếu trong giờ làm việc tại Mỹ.
• Cấu trúc nông nghiệp nhiều ví rất phổ biến, thường sử dụng ví tạm thời và hợp tác để mô phỏng nhu cầu thực.
• Các phương pháp gây nhầm lẫn đang ngày càng tinh vi, như chuỗi tài chính nhiều bước và giao dịch ký nhiều chữ ký, nhằm tránh bị phát hiện.
• Báo cáo này đưa ra một phương pháp có thể hành động, giúp nhận diện, đánh dấu và ứng phó với các hoạt động như vậy.

Mặc dù phân tích chỉ bao gồm một tập con của hành vi chớp nhoáng trong cùng một khối, nhưng quy mô, cấu trúc và tính khả thi cho thấy: việc phát hành token Solana đang bị thao túng tích cực bởi một mạng lưới phối hợp, trong khi các biện pháp phòng ngừa hiện tại là hoàn toàn không đủ.

Phương pháp luận

Phân tích này nhằm xác định hành vi hợp tác meme Token trên Solana, đặc biệt là trường hợp nhà phát triển cung cấp vốn cho ví mục tiêu tại cùng một khối khi token được phát hành. Các bước chính bao gồm:

1. Lọc cùng khu vực để săn lùng
2. Nhận diện ví liên kết với người phát hành
3. Liên kết việc ngắm bắn với lợi nhuận token
4. Đo lường quy mô và hành vi ví
5. Phân tích dấu vết hoạt động của máy
6. Phân tích hành vi rút lui

Tập trung vào mối đe dọa rõ ràng nhất

Chúng tôi trước tiên đã đo lường quy mô của việc bẫy cùng khối trong việc phát hành pump.fun, kết quả cho thấy hơn 50% token đã bị bẫy ngay khi tạo khối. Để giảm thiểu báo cáo sai và làm nổi bật hành vi hợp tác thực sự, chúng tôi chỉ thống kê các bẫy có sự chuyển SOL trực tiếp giữa người triển khai trước khi lên sàn và ví bẫy trong chỉ số cuối cùng.

Khám phá

Tập trung vào "Săn lùng trong cùng một khối + Chuỗi vốn trực tiếp" trong tập con này, chúng tôi đã tiết lộ một hành vi hợp tác trên chuỗi rộng rãi, có cấu trúc và có lợi nhuận cao. Các phát hiện chính bao gồm:

1. Sự săn lùng được tài trợ bởi người triển khai trong cùng một khu vực là rất phổ biến và có hệ thống.

2. Hành vi này tạo ra lợi nhuận lớn

3. Triển khai lặp lại và nhắm bẫy chỉ ra rằng mạng nông dân tồn tại

4. Săn bắn thể hiện mô hình thời gian lấy con người làm trung tâm

5. Ví một lần và giao dịch đa chữ ký được sử dụng để làm rối quyền sở hữu

Hành vi thoát

Chúng tôi đã phân tích hành vi rút lui của những ví này, kết luận chính là:

• 55% của bẫy đã bán hết trong vòng 1 phút
• Hơn 90% ví sniper chỉ sử dụng 1-2 lệnh bán để thoát ra
• Tốc độ thoát càng nhanh, lợi nhuận trung bình càng cao

Những mô hình này cho thấy: việc tài trợ của người triển khai cho việc săn lùng là một chiến lược rút tiền tự động, rủi ro thấp.

Kết luận

Báo cáo này tiết lộ một chiến lược trích xuất liên tục, có cấu trúc và lợi nhuận cao trong việc phát hành token Solana. Mặc dù phương pháp của chúng tôi chỉ bắt được một phần của việc nhắm mục tiêu trong cùng một khối, nhưng quy mô và mô hình của nó cho thấy đây là một hành vi hệ thống, chứ không phải là sự đầu cơ rời rạc.

Để giảm thiểu vấn đề này, cần có các công cụ phát hiện tốt hơn, cảnh báo trước ở phía trước, hàng rào cấp giao thức và nỗ lực giám sát hành vi phối hợp liên tục. Báo cáo này cung cấp một bộ lọc đáng tin cậy để xác định các hành vi phối hợp rõ ràng nhất, nhưng thách thức thực sự là phát hiện các chiến lược phức tạp, luôn luôn tiến hóa và xây dựng một văn hóa trên chuỗi minh bạch về phần thưởng thay vì trích xuất.