Tài sản tiền điện tử của vị trí pháp lý: Logic quản lý của tòa án Mỹ đối với Bitcoin và Ethereum

Với sự phát triển mạnh mẽ của nền kinh tế số, Tài sản tiền điện tử như một loại tài sản mới nổi đang thu hút nhiều sự chú ý về vị trí pháp lý và khuôn khổ quản lý của nó. Tính ẩn danh, đặc tính phi tập trung và sự tiện lợi trong lưu thông xuyên biên giới của Tài sản tiền điện tử đã tạo ra sự khác biệt cơ bản so với các tài sản tài chính truyền thống, đồng thời mang đến những thách thức chưa từng có cho hệ thống pháp luật hiện hành.

Mỹ như một nhà lãnh đạo trong việc quản lý tài chính toàn cầu, thái độ và phương pháp quản lý của họ đối với Tài sản tiền điện tử có vai trò mẫu mực quan trọng đối với thị trường toàn cầu. Quyết định trong vụ CFTC v. Ikkurty không chỉ định nghĩa pháp lý cho các Tài sản tiền điện tử cụ thể mà còn là một cuộc khám phá quan trọng về khuôn khổ quản lý thị trường Tài sản tiền điện tử. Quyết định của thẩm phán Mary Rowland chỉ ra rằng Bitcoin và Ethereum là hàng hóa và nên chịu sự quản lý của CFTC, quan điểm này đã gây ra nhiều cuộc thảo luận rộng rãi.

Bài viết này sẽ phân tích sâu về vị trí pháp lý của các tài sản tiền điện tử như Bitcoin và Ethereum trong các tòa án Mỹ, khám phá logic pháp lý và quan niệm quản lý phía sau. Thông qua việc tổng hợp vụ án CFTC v. Ikkurty và các án lệ liên quan khác, bài viết sẽ tiết lộ các yếu tố mà các tòa án Mỹ xem xét trong việc quản lý tài sản tiền điện tử, bao gồm chức năng của tài sản tiền điện tử, phương thức giao dịch, hành vi của các bên tham gia thị trường, v.v. Đồng thời, bài viết cũng sẽ từ nhiều góc độ kinh tế học, tài chính học và luật học, tiến hành đánh giá tổng thể về tính chất hàng hóa của tài sản tiền điện tử, nhằm cung cấp những suy nghĩ toàn diện hơn cho việc quản lý pháp lý tài sản tiền điện tử.

Bối cảnh vụ kiện CFTC v. Ikkurty và quan điểm của các bên

Vụ kiện CFTC v. Ikkurty là một trường hợp mang tính bước ngoặt, không chỉ vì sự xác nhận về thuộc tính hàng hóa của tài sản tiền điện tử mà còn vì ảnh hưởng sâu rộng của nó đối với khuôn khổ quản lý toàn bộ thị trường tài sản tiền điện tử.

Bối cảnh vụ án, sự thật

Sam Ikkurty thông qua Ikkurty Capital mà ông thành lập, tự xưng là "quỹ đầu tư phòng ngừa mã hóa", hứa hẹn mang lại lợi nhuận cao cho các nhà đầu tư. Ikkurty tích cực tuyển dụng nhà đầu tư thông qua các nền tảng trực tuyến và hội chợ giao dịch, và tuyên bố có thể cung cấp lợi nhuận ổn định 15% mỗi năm. Tuy nhiên, cuộc điều tra của tòa án phát hiện rằng Ikkurty không thực hiện lời hứa, mà thay vào đó sử dụng mô hình tương tự như lừa đảo Ponzi, trả tiền cho các nhà đầu tư sớm bằng tiền của các nhà đầu tư mới.

Vào ngày 3 tháng 7 năm 2024, thẩm phán Mary Rowland của Tòa án Quận Bắc Illinois, Hoa Kỳ đã ra phán quyết đơn giản, ủng hộ khiếu nại của CFTC. Phán quyết xác định rằng Ikkurty và công ty của ông đã vi phạm Luật Thương mại Hàng hóa (CEA) và các quy định liên quan của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), bao gồm nhiều hành vi vi phạm như không đăng ký hoạt động. Tòa án cũng chỉ ra rằng, ngoài Bitcoin và Ether, hai loại tài sản tiền điện tử OHM và Klima cũng phù hợp với định nghĩa hàng hóa và thuộc quyền quản lý của CFTC.

Bản án yêu cầu Ikkurty và công ty của họ phải trả hơn 83 triệu đô la bồi thường và 36 triệu đô la hoàn trả thu nhập bất hợp pháp. Tòa án cũng phát hiện bị cáo đã chuyển nhầm tiền thông qua chương trình bù đắp carbon.

Tóm tắt quan điểm của các bên trong vụ CFTC v. Ikkurty

CFTC cho rằng, theo định nghĩa của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA), Bitcoin, Ether, OHM và Klima thuộc về "hàng hóa". CFTC cáo buộc Ikkurty và công ty của ông ta đã lừa đảo nhà đầu tư thông qua việc cung cấp thông tin sai lệch và những tuyên bố gây hiểu nhầm, đồng thời hoạt động trái phép với tư cách là một quỹ hàng hóa mà không được đăng ký. CFTC yêu cầu tòa án đưa ra phán quyết tóm tắt dựa trên các điều khoản chống gian lận của CEA, cũng như các quy định và giải thích pháp lý liên quan, và tìm kiếm bồi thường cùng với việc tịch thu tài sản bất hợp pháp.

Ikkurty thì lập luận rằng họ không giao dịch hàng hóa được bao phủ bởi CEA, mà họ đang tham gia vào việc "đóng gói Bitcoin" và các tài sản tiền điện tử khác, không nên bị CFTC quản lý. Ikkurty đặt câu hỏi về quyền quản lý tiền điện tử của CFTC, cho rằng các tuyên bố của CFTC vượt quá quyền hạn hợp pháp. Ikkurty cũng cho rằng họ không thực hiện giao dịch hàng hóa thực tế với tư cách là CPO, do đó không nên được coi là CPO.

Tòa án cuối cùng đã ủng hộ lập trường của CFTC, xác nhận rằng tài sản tiền điện tử liên quan thuộc định nghĩa hàng hóa của CEA. Tòa án cho rằng chứng cứ mà CFTC cung cấp đủ để chứng minh rằng Ikkurty và công ty của ông đã thực hiện hành vi gian lận. Tòa án phán quyết rằng Ikkurty và công ty của ông với tư cách là CPO, đã không đăng ký tại CFTC, vi phạm quy định của CEA.

Quan điểm, logic và phân tích của tòa án trong các trường hợp liên quan

các vụ án liên quan

Vụ kiện CFTC chống lại McDonnell

Trong vụ kiện CFTC kiện McDonnell, thẩm phán Jack B. Weinstein đã phán quyết vào năm 2018 rằng Bitcoin là hàng hóa do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) quản lý. Vụ án liên quan đến các cáo buộc gian lận trong tài sản tiền điện tử, thẩm phán đã phán quyết rằng CFTC có quyền quản lý Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác. Quyết định này xác nhận quyền lực quản lý của CFTC đối với tài sản tiền điện tử, cung cấp cơ sở pháp lý cho các hành vi gian lận và thao túng thị trường liên quan đến tài sản tiền điện tử.

Vụ kiện CFTC chống lại My BigCoin

Năm 2018, CFTC đã kiện My Big Coin Pay, Inc. và người sáng lập của nó, cáo buộc họ thực hiện bán hàng gian lận thông qua sàn giao dịch chưa đăng ký. Thẩm phán tòa án quận Massachusetts, Rya W. Zobel, đã phán quyết rằng tiền ảo là hàng hóa theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa. Tòa án cho rằng CFTC có quyền khởi kiện đối với các hành vi gian lận liên quan đến tiền ảo và cho rằng My Big Coin thuộc về "hàng hóa" theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa.

Vụ kiện tập thể Uniswap

Trong vụ kiện tập thể Uniswap năm 2023, thẩm phán Tòa án quận Nam New York, Katherine Polk Failla, đã bác bỏ vụ kiện tập thể chống lại Uniswap, đồng thời chỉ rõ rằng Bitcoin và Ethereum là "hàng hóa mã hóa", không phải chứng khoán. Thẩm phán cho rằng, Uniswap với tư cách là một tổ chức tự trị phi tập trung (DAO), các hợp đồng thông minh cốt lõi của nó về cơ bản không phải là bất hợp pháp và có thể hợp pháp thực hiện các giao dịch tương tự như hàng hóa tiền điện tử ETH và Bitcoin.

Quy định quản lý

Vai trò của SEC và CFCT

SEC chủ yếu chịu trách nhiệm quản lý thị trường chứng khoán, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và các hợp đồng đầu tư khác. Quan điểm của Chủ tịch SEC Gary Gensler cho thấy SEC có thể đưa hầu hết các loại tiền điện tử vào phạm vi quản lý của luật chứng khoán, đặc biệt là những loại liên quan đến hợp đồng đầu tư trong các đợt phát hành token ban đầu (ICO). Khung quản lý của SEC chủ yếu dựa trên bài kiểm tra Howey trong luật chứng khoán, được sử dụng để xác định xem một công cụ giao dịch có cấu thành "hợp đồng đầu tư" hay không.

CFTC thì có xu hướng coi tài sản tiền điện tử là hàng hóa, căn cứ vào Luật Giao dịch Hàng hóa (CEA) để tiến hành quản lý. Sự quản lý của CFTC tập trung vào việc ngăn chặn thao túng thị trường và hành vi gian lận, đảm bảo sự công bằng và minh bạch của thị trường. Khung quản lý của CFTC yêu cầu các sàn giao dịch tiền điện tử tuân thủ các yêu cầu đăng ký và tuân thủ cụ thể, bao gồm vốn, lưu trữ hồ sơ và quản lý rủi ro.

Tác động mới của dự luật FIT21 đối với việc định tính tài sản tiền điện tử

Dự luật H.R.4763, tức là Dự luật Đổi mới Tài chính và Công nghệ Thế kỷ 21, ( Dự luật FIT21 ), là một nỗ lực quan trọng của Quốc hội Hoa Kỳ để xây dựng khuôn khổ quản lý cho lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Dự luật này đã định nghĩa tài sản kỹ thuật số và đưa ra các tiêu chuẩn phân loại mới, phân chia tài sản kỹ thuật số thành tài sản kỹ thuật số bị hạn chế, hàng hóa kỹ thuật số và stablecoin thanh toán có giấy phép.

Đạo luật FIT21 thiết lập khung pháp lý cho giao dịch thị trường thứ cấp tài sản số, áp đặt yêu cầu đăng ký và tuân thủ nghiêm ngặt đối với các sàn giao dịch tài sản số và các tổ chức trung gian. Đạo luật cũng cung cấp miễn trừ đăng ký cho những nhà phát hành tài sản số đủ điều kiện, nhằm khuyến khích đổi mới trong khi đảm bảo các nguyên tắc quản lý cơ bản.

Mặc dù dự luật FIT21 đã được Hạ viện thông qua vào tháng 5 năm 2023, nhưng vẫn cần được Thượng viện xem xét và Tổng thống phê duyệt. Việc thông qua dự luật này được coi là một thời điểm bước ngoặt cho hệ sinh thái tài sản số của Mỹ, có khả năng cung cấp sự bảo vệ cần thiết cho người tiêu dùng và sự rõ ràng về quy định cho đổi mới tài sản số.