Ethereum đối mặt với thách thức, nhưng triển vọng dài hạn vẫn sáng sủa

Cập nhật Cancun/Deneb sắp diễn ra của Ethereum dự kiến sẽ làm giảm chi phí cho các nhà điều hành Rollup, điều này có thể có tác động tiêu cực đến doanh thu của Ethereum trong ngắn hạn. Với việc tăng cường khả năng tương tác của các dự án Rollup với các chuỗi thanh toán và khả năng dữ liệu hiệu suất cao, chi phí thấp khác, hiệu suất của ETH có thể bị ảnh hưởng. Về lâu dài, nếu lý thuyết mô-đun hóa blockchain được xác nhận, nguồn chi phí chính cho các chuỗi công cộng như Ethereum sẽ đến từ các nhà cung cấp dịch vụ Rollup lớp hai, thay vì người dùng cuối. Thêm vào đó, với việc các chuỗi công cộng lớp hai ngày càng áp dụng trừu tượng hóa tài khoản, những người nắm giữ chính Ethereum trong tương lai có thể là các nhà điều hành Rollup, chứ không phải là người dùng thông thường.

Tình hình phát triển L2 năm 2023

Kể từ đầu năm nay, hoạt động giao dịch của Ethereum L2 đã tăng gấp đôi. Trong L2, tỷ lệ TVL của Optimism và Arbitrum giảm nhiều nhất, trong khi Base và zkSync Era tăng trưởng nhanh nhất. Đáng chú ý, Base do Coinbase phát hành đã nhanh chóng tăng lên về tỷ lệ người dùng và mức độ phổ biến. Hiện tại, doanh thu của các bộ sắp xếp Optimism, Base và Arbitrum chiếm khoảng 20% tổng doanh thu, tạo ra doanh thu tích lũy 140 triệu đô la.

Ảnh hưởng của nâng cấp Cancun/Deneb

Sự thay đổi chính trong bản nâng cấp Cancun/Deneb là EIP 4844, sẽ tạo ra không gian khối chuyên dụng cho các giao dịch Rollup. Điều này có thể làm giảm doanh thu phí của Ethereum trong ngắn hạn, vì nó sẽ giảm phí mà Rollup phải trả xuống hơn 10 lần. Trước khi công nghệ Rollup trưởng thành, doanh thu của Ethereum có thể vẫn chủ yếu đến từ người dùng cuối thay vì L2.

Những thách thức kỹ thuật mà Rollup phải đối mặt

Các nhà điều hành Rollup hiện đang thúc đẩy phát triển trong một số lĩnh vực then chốt:

1. Tính mở rộng: Giảm biến động chi phí và chi phí Gas thông qua việc nâng cấp.
2. Phi tập trung và an ninh: thực hiện hiệu quả/chứng minh gian lận, mở rộng tập hợp các nhà điều hành xác minh và sắp xếp, loại bỏ quyền quản trị.
3. Tính tương tác: Cải thiện việc di chuyển liền mạch của tài sản giữa L1 và L2.

Lợi ích của giải pháp thay thế DA

So với Ethereum, các lớp DA thay thế như Celestia có thể cung cấp chi phí thấp hơn cho Rollup. Trung bình, chi phí của Celestia thấp hơn 80 lần so với Ethereum. Mặc dù Celestia hiện chưa được sử dụng rộng rãi, nhưng các đặc điểm tối ưu hóa cho DA của nó có nghĩa là chi phí của nó có thể sẽ lâu dài thấp hơn Ethereum.

Triển vọng dài hạn

Trong dài hạn, với việc áp dụng quy mô lớn các ứng dụng dựa trên blockchain, doanh thu của Ethereum có thể tăng lên. Khối lượng giao dịch L2 có thể gấp 10 lần hoặc cao hơn Ethereum. Chi phí L2 thấp hơn sẽ mang lại các trường hợp sử dụng mới cho các ứng dụng blockchain, từ đó tăng nhu cầu tổng thể đối với không gian khối của Ethereum. Lúc đó, nguồn thu chính của Ethereum sẽ là cung cấp dịch vụ cho Rollup với tư cách là lớp giải quyết và DA.

Lợi thế cạnh tranh của Ethereum

Mặc dù phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các chuỗi công khai chuyên hỗ trợ Rollup như Celestia, vị thế của Ethereum như một chuỗi công khai tổng quát, phi tập trung và an toàn nhất có thể tiếp tục thu hút người dùng. Một số người dùng có thể chọn tương tác trực tiếp trên Ethereum để tận dụng sự phi tập trung và an toàn vô song của nó.

Các yếu tố khác

1. Trừu tượng tài khoản: Việc triển khai trừu tượng tài khoản gốc trên L2 sẽ thay đổi trải nghiệm người dùng, cho phép người dùng linh hoạt hơn trong việc thanh toán phí giao dịch.

2. Đặt cọc lại: Sự trưởng thành của các giao thức đặt cọc lại như EigenLayer có thể làm tăng nhu cầu đối với Ether và cung cấp thêm lợi nhuận cho các xác nhận.

Kết luận

Trong ngắn hạn, Ethereum có thể đối mặt với vấn đề giảm doanh thu. Nhưng về lâu dài, với sự trưởng thành của công nghệ Rollup và tỷ lệ áp dụng L2 tăng cao, Ethereum có khả năng hưởng lợi từ các hoạt động giao dịch quy mô lớn hơn. Các công nghệ như trừu tượng tài khoản gốc trên L2 sẽ thay đổi thêm cách người dùng tương tác với blockchain. Trong tương lai, những người nắm giữ ETH chính có thể là các nhà điều hành Rollup, chứ không phải là người dùng thông thường. Mặc dù phải đối mặt với thách thức, triển vọng dài hạn của Ethereum vẫn sáng sủa.