Cạnh tranh trong lĩnh vực Stablecoin trở nên gay gắt, các chuỗi công khai mới nổi bật.

Vào năm 2025, Stablecoin trở thành lĩnh vực trọng tâm của thị trường tiền điện tử. Tính đến ngày 22 tháng 5, tổng giá trị thị trường của Stablecoin đã vượt qua 245 tỷ USD, phía sau là sự cạnh tranh khốc liệt giữa các chuỗi công khai. Stablecoin không chỉ là chỉ số biến động của tài sản mà còn phản ánh mức độ công nhận của thị trường đối với các chuỗi công khai. Bài viết này phân tích dữ liệu về Stablecoin của 12 chuỗi công khai chính, phác thảo toàn cảnh phát triển Stablecoin của các chuỗi công khai.

Ethereum: Sự tăng trưởng của USDC hỗ trợ nửa bức tranh

Giá trị thị trường của Stablecoin trên Ethereum là 122,5 tỷ USD, chiếm 50% tổng lượng Stablecoin phát hành toàn cầu. USDT vẫn là Stablecoin lớn nhất trên Ethereum, chiếm khoảng 50%. Tuy nhiên, kể từ năm 2025, lượng phát hành USDT trên Ethereum đã giảm 5,07%, khiến Tron trở thành chuỗi công khai phát hành USDT lớn nhất.

USDC trở thành trụ cột quan trọng cho vị trí stablecoin trên Ethereum. Tính đến ngày 22 tháng 5, tổng số lượng USDC phát hành trên Ethereum đạt 36.9 tỷ đồng, chiếm 60.82% tổng số USDC. Trong sáu tháng qua, USDC trên Ethereum đã tăng 46.4%, trở thành nguyên nhân chính giúp Ethereum giữ vững vị thế stablecoin.

Tron: Chuỗi công khai phát hành USDT lớn nhất

Stablecoin của TRON chủ yếu đến từ USDT, chiếm hơn 99%. TRON đã trở thành chuỗi công khai phát hành USDT lớn nhất, chiếm khoảng 31,3% thị phần toàn cầu của Stablecoin. Mạng lưới TRON xử lý trung bình 20 tỷ USD giao dịch USDT mỗi ngày, với hơn 1 triệu tài khoản độc lập tham gia giao dịch USDT hàng ngày.

Năm 2025, nguồn cung USDT trên TRON tăng từ 59,7 tỷ đô la lên 77,7 tỷ đô la. Phí thấp và tốc độ cao đã khiến TRON trở thành sự lựa chọn hàng đầu cho giao dịch USDT, đặc biệt được ưa chuộng bởi các nhà đầu tư lẻ và thị trường mới nổi. Ngoài ra, sự hợp tác của TRON với gia đình Trump cũng mang lại những cơ hội mới cho sự phát triển của stablecoin.

Solana: Thế lực mới phát triển nhanh chóng

Vốn hóa thị trường stablecoin của Solana đã tăng từ 1,8 tỷ USD vào đầu năm 2024 lên mức cao nhất 13,1 tỷ USD vào tháng 5, tăng 627%. Mặc dù tổng số vẫn kém Ethereum và Tron, nhưng Solana đã trở thành một lực lượng mới không thể xem nhẹ.

USDC là stablecoin chiếm ưu thế trên Solana, chiếm 73% thị phần. USDT chiếm khoảng 20%. PYUSD của PayPal có giá trị thị trường 200 triệu USD trên Solana, chỉ đứng sau Ethereum. Solana đang trở thành một trong những lựa chọn ưu tiên cho stablecoin mới.

BSC: Không phí Gas và USD1 thúc đẩy tăng trưởng

BSC chiếm 2,4% thị phần thị trường stablecoin toàn cầu. Giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin đã tăng từ 4 tỷ USD vào năm 2024 lên 10 tỷ USD, mức tăng 150%. Hai lần tăng trưởng đáng kể này lần lượt đến từ hoạt động không phí Gas và việc phát hành stablecoin USD1.

Tỷ lệ USDT trên BSC là 59%, USD1 chiếm 21%. Khi sự phổ biến của ví Binance tăng lên, tỷ lệ giao dịch DEX stablecoin trên chuỗi BSC đã tăng từ dưới 10% vào tháng 4 lên 28%. Về khối lượng giao dịch tích lũy của USDT, BSC với 358 tỷ USD chỉ đứng sau Tron và Ethereum.

Cơ sở：Tân binh tăng tốc nhanh nhất

Kể từ tháng 1 năm 2024, giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin trên Base đã tăng 2210%, từ 177 triệu USD lên 4,09 tỷ USD, là mức tăng lớn nhất trong năm chuỗi công khai hàng đầu. USDC là stablecoin phổ biến nhất trên Base, chiếm 97,8%. Base cũng là chuỗi công khai có khối lượng giao dịch tích lũy lớn nhất của USDC ngoại trừ Ethereum.

Hyperliquid: Món quà mới trong giao dịch phái sinh

Là một nền tảng giao dịch phái sinh mới nổi, giá trị thị trường stablecoin của Hyperliquid trong vòng nửa năm đã đạt 3.26 tỷ USD, vượt qua nhiều blockchain lâu đời. USDC là stablecoin chính của nó, chiếm 97.8%. Gần đây, Hyperliquid cũng bắt đầu giới thiệu các stablecoin mới như feUSD, USDT, USDe.

Arbitrum: Giảm mạnh sau khi kết thúc khuyến khích

Thị trường vốn của stablecoin Arbitrum đã trải qua những biến động lớn. Năm 2024, nó đã tăng từ 2 tỷ USD lên 6.9 tỷ USD, nhưng đầu năm 2025 đã giảm nhanh chóng xuống còn 2.73 tỷ USD. Nguyên nhân chính bao gồm việc chấm dứt chương trình khuyến khích, tiêu chuẩn mới cho việc di chuyển USDT và các chuỗi cạnh tranh thu hút dòng tiền ra ngoài.

Polygon：Ứng dụng cấp doanh nghiệp thúc đẩy tăng trưởng

Giá trị thị trường của Stablecoin Polygon đã tăng từ 1.26 tỷ lên 2.15 tỷ USD. Sự tăng trưởng chủ yếu đến từ việc triển khai USDC gốc của Circle cũng như việc các ông lớn như Visa, Mastercard thử nghiệm thanh toán bằng tiền pháp định và Stablecoin. USDT và USDC lần lượt chiếm 40.79% và 47% thị phần.

Avalanche：tăng trưởng ngừng lại

Mặc dù tổng mức tăng trưởng đạt 79%, nhưng giá trị thị trường của Stablecoin Avalanche vẫn dao động trong khoảng 10-20 triệu USD kể từ tháng 5 năm 2024. Ngay cả khi giảm mạnh phí giao dịch vào cuối năm 2024, cũng không mang lại sự tăng trưởng đáng kể.

Aptos và Sui: Ngôi sao mới trong hệ sinh thái Move

Vốn hóa thị trường Stablecoin Aptos lần đầu tiên vượt 1 tỷ USD, tăng trưởng 2408% trong năm. Sui thậm chí đã đạt được mức tăng trưởng 230 lần, từ 5 triệu USD lên 1.156 tỷ USD. Cả hai chuỗi đều thể hiện tiềm năng lớn, nhưng vẫn phải đối mặt với thách thức trong việc thu hút dòng vốn lớn tham gia.

TON: Tăng trưởng yếu dưới sự hỗ trợ của xã hội

Sự phát triển nhanh chóng của USDT trên chuỗi TON trong giai đoạn đầu, nhưng vào năm 2025 đã có sự sụt giảm, từ 1,4 tỷ đô la giảm xuống khoảng 900 triệu đô la. Điều này có thể liên quan đến việc hệ sinh thái thiếu những điểm nóng mới.

Tóm tắt

Cục diện cạnh tranh của stablecoin trên blockchain công khai đang thay đổi nhanh chóng. Mặc dù Ethereum, Tron vẫn giữ vị thế dẫn đầu, nhưng các blockchain công khai mới nổi như Solana, BSC đang chiếm lĩnh thị phần. Khi các quy định về stablecoin toàn cầu dần được thực thi, cạnh tranh trong lĩnh vực stablecoin sẽ trở nên khốc liệt hơn, các blockchain công khai mới và cũ đều đối mặt với những thách thức và cơ hội khác nhau.