Bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số: Mở cửa thị trường sơ cấp

Ngoài cơn sốt stablecoin, mã hóa kỹ thuật số cổ phần đang trở thành tâm điểm mới của thị trường. Gần đây, một công ty khởi nghiệp Web3 đã hoàn thành vòng gọi vốn 5 triệu đô la, với mục tiêu giải quyết một vấn đề lâu dài: làm thế nào để các nhà đầu tư bình thường cũng có thể tham gia vào sự tăng trưởng sớm của các công ty tư nhân hàng đầu. Giải pháp mà công ty đưa ra là chuyển đổi cổ phần tư nhân của các công ty chưa niêm yết thành token hỗ trợ tài sản, cho phép các nhà đầu tư bình thường tham gia đầu tư vào các doanh nghiệp ngôi sao như SpaceX, Stripe với ngưỡng đầu tư thấp hơn.

Hành động này đã thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường đối với chủ đề "bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số". Loại tài sản thay thế vốn chỉ dành cho đầu tư mạo hiểm và nhóm người có giá trị tài sản ròng cao này đang được mở rộng đến nhóm nhà đầu tư rộng hơn thông qua công nghệ blockchain.

Bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số: Hướng đi mới cho việc đưa tài sản lên chuỗi

Thị trường bán riêng tư từ lâu đã là một trong những phần kín đáo nhất trong lĩnh vực tài chính. Một công ty đã xây dựng một chỉ số bao gồm 30 công ty chưa niêm yết hàng đầu, nhằm đo lường hiệu suất tổng thể của các doanh nghiệp Pre-IPO này. Dữ liệu cho thấy, tỷ suất sinh lời của những công ty này khá khả quan.

Từ đầu năm 2021 đến quý đầu tiên của năm 2025, chỉ số này đã tăng tích lũy 81%, vượt xa mức 51% của chỉ số Nasdaq 100 trong cùng thời kỳ. Ngay cả trong bối cảnh thị trường tổng thể đi xuống vào quý đầu tiên của năm 2025, những công ty hàng đầu chưa niêm yết này vẫn tăng 13% trong tình thế ngược lại. Điều này không chỉ thể hiện lợi thế về nền tảng của những công ty này mà còn cho thấy tiềm năng tăng trưởng lớn của họ trước khi niêm yết.

Tuy nhiên, "cửa sổ bắt giữ giá trị" này từ lâu chỉ mở ra cho một số ít người. Các nhà đầu tư bình thường phải đối mặt với nhiều rào cản như ngưỡng cao, tính thanh khoản thấp và cấu trúc phức tạp, khiến việc tham gia của họ trở nên khó khăn. Hơn nữa, các con đường thoát cho những công ty này cũng không chỉ giới hạn ở IPO, mà việc sáp nhập và mua lại đã trở thành lựa chọn ngày càng phổ biến, điều này càng làm tăng độ khó cho sự tham gia của các nhà đầu tư bình thường.

"bán riêng tư Token hóa" chính là để phá vỡ sự bất bình đẳng cấu trúc này. Nó chuyển đổi quyền sở hữu tư nhân có ngưỡng cao, tính thanh khoản thấp và cấu trúc phức tạp thành tài sản gốc trên chuỗi, giảm đáng kể rào cản gia nhập, nâng cao tính thanh khoản và đơn giản hóa quy trình đầu tư thông qua hợp đồng thông minh.

Nền tảng đầu tư cổ phần tư nhân trên chuỗi

nền tảng A

Đây là một nền tảng mã hóa kỹ thuật số tài sản dựa trên blockchain, nhằm mục đích giúp người dùng toàn cầu tiếp cận các tài sản Pre-IPO mà trước đây chỉ có nhóm người có giá trị tài sản ròng cao mới có thể tham gia. Nền tảng này trước tiên hoàn thành việc mua lại cổ phần thực tế của công ty mục tiêu, sau đó chuyển đổi phần quyền lợi này thành token trên chuỗi với tỷ lệ 1:1. Tất cả thông tin về tổng số lượng phát hành token, lộ trình lưu thông và thông tin nắm giữ đều được công khai và minh bạch trên chuỗi.

Nền tảng chịu trách nhiệm cho các quy trình phức tạp như thẩm định, thiết kế cấu trúc, và lưu giữ pháp lý, cho phép người dùng chỉ cần tham gia đầu tư với mức tối thiểu 10 đô la thông qua thẻ tín dụng hoặc USDC. Giá Token có mối liên hệ chặt chẽ với định giá công ty, và lợi nhuận của nhà đầu tư trực tiếp đến từ sự tăng trưởng thực sự của doanh nghiệp.

Nền tảng B

Nền tảng này gần đây đã ra mắt một sản phẩm mới, sản phẩm đầu tiên là một loại Token dựa trên một công ty hàng không vũ trụ nổi tiếng. Mỗi Token đều gắn liền với sự biến động giá trị dự kiến của doanh nghiệp hàng không vũ trụ này, có giá trị 3500 tỷ USD, với mức đầu tư tối thiểu chỉ 50 USD, hỗ trợ thanh toán qua Apple Pay và stablecoin.

Loại Token này áp dụng một cơ chế "truy tìm" đặc biệt: nó về bản chất là một công cụ nợ được liên kết động với định giá của công ty mục tiêu. Khi công ty mục tiêu xảy ra IPO, bị mua lại hoặc các "sự kiện thanh khoản" khác, nền tảng sẽ hoàn trả cho nhà đầu tư lợi nhuận bằng stablecoin tương ứng theo tỷ lệ nắm giữ Token, thậm chí có thể bao gồm cổ tức.

Nền tảng C

Đây là một nhà cung cấp giải pháp mã hóa kỹ thuật số tài sản RWA có trụ sở tại Châu Âu, đang tiến vào lĩnh vực chứng khoán hóa thị trường bán riêng tư. Nền tảng này hợp tác với các nền tảng chứng khoán kỹ thuật số địa phương, nhằm mục đích tận dụng cơ sở hạ tầng blockchain để định hình lại cách các nhà đầu tư chuyên nghiệp ở Châu Âu tham gia vào thị trường bán riêng tư.

Lợi thế cốt lõi của nó nằm ở việc tiêu chuẩn hóa cấu trúc sản phẩm, tích hợp logic phát hành tuân thủ, và có thể nhanh chóng sao chép và mở rộng ở các khu vực pháp lý khác nhau. Các tiêu chuẩn kỹ thuật đặc biệt được sử dụng trên nền tảng cho phép mã hóa kỹ thuật số từ quá trình tạo ra đến chuyển nhượng được nhúng KYC, hạn chuyển nhượng và các logic kiểm soát khác, đảm bảo sản phẩm hợp pháp và minh bạch, nhà đầu tư không cần dựa vào sự bảo đảm của nền tảng mà vẫn có thể tự chứng minh an toàn trên chuỗi.

Kết luận

Sự trỗi dậy của mã hóa kỹ thuật số cổ phần tư nhân báo hiệu rằng thị trường sơ cấp đang bước vào giai đoạn chuyển biến cấu trúc mới dưới sự thúc đẩy của công nghệ blockchain. Tuy nhiên, quá trình này vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức thực tiễn. Mặc dù nó tái cấu trúc các quy tắc tiếp cận, nhưng để hoàn toàn phá vỡ rào cản cấu trúc sâu sắc giữa nhà đầu tư cá nhân và tổ chức vẫn cần thời gian. Đây không chỉ là một cuộc cách mạng công nghệ, mà còn là một cuộc chơi dài hạn về niềm tin, tính minh bạch và tái cấu trúc thể chế, thử thách thực sự mới chỉ bắt đầu.