Phân tích rủi ro tập trung của Lido

Với việc Ethereum chuyển sang cơ chế PoS, Lido trở thành một trong những người hưởng lợi lớn nhất, thị phần ngày càng tăng của nó đã thu hút sự chú ý và nghi ngờ từ cộng đồng. Đặc biệt khi Lido từ chối "tự hạn chế" và có kế hoạch mở rộng quy mô thị trường thêm nữa, các luận điểm đe dọa từ Lido đã trở thành chủ đề nóng hiện nay trong cộng đồng Ethereum.

Một số thành viên trong cộng đồng lo ngại rằng sự trỗi dậy của Lido có thể làm suy yếu tính phi tập trung của Ethereum. Họ lo lắng rằng vị thế độc quyền trên thị trường của Lido có thể dẫn đến việc tập trung các nút và gây ra mối đe dọa đối với sự an toàn và ổn định của toàn mạng lưới. Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng mối lo ngại về thị phần và rủi ro tập trung của Lido đã được phóng đại quá mức. Dù có quan điểm nào, mỗi bên đều có lý do riêng.

Bài viết này sẽ phân tích sâu về thị phần và rủi ro tập trung của Lido, đánh giá khách quan tác động của nó đến sự phi tập trung và an ninh mạng của Ethereum.

Lido dẫn đầu việc staking Ethereum gây ra lo ngại rộng rãi

Lido là một dự án giải quyết vấn đề thiếu tính thanh khoản của các token staked trên các blockchain PoS như Ethereum. Trong quá trình staking truyền thống, token bị khóa trong staking, trong khi Lido cho phép người dùng nhận phiên bản token hóa của số tiền gửi vào thông qua phương thức staking linh hoạt, từ đó nâng cao tính thanh khoản của staking.

Kể từ khi ra mắt vào năm 2020, Lido đã trở thành nền tảng staking linh hoạt được ưa chuộng cho Ethereum 2.0 và các blockchain PoS lớp 1 khác. So với yêu cầu tối thiểu 32ETH khi staking Ethereum theo cách truyền thống, Lido cho phép người dùng staking với bất kỳ số tiền nào, giảm bớt rào cản tài chính. Tuy nhiên, với sự phát triển nhanh chóng của Lido, người ta bắt đầu lo ngại về mối đe dọa tiềm tàng đối với tính phi tập trung của Ethereum. Hiện tại, Lido đã staking hơn 8,8 triệu ETH, chiếm 31,8% thị trường staking Ethereum.

Thị phần cao của Lido cũng đã thu hút sự chú ý của người sáng lập Ethereum, Vitalik. Ông đã từ lâu gợi ý rằng tất cả các nhà cung cấp dịch vụ staking nên giới hạn thị phần ở mức dưới 15%, trong khi dữ liệu hiện tại của Lido đã vượt xa giới hạn này.

Có quan điểm cho rằng, Lido đang điều hành hơn 38% các xác thực viên, gấp hơn hai lần so với bất kỳ thực thể đơn lẻ nào có thể kiểm soát. Hiện tượng tập trung này đã dấy lên lo ngại về sự tập trung hóa của Ethereum. Một số nhà nghiên cứu chỉ ra rằng, Lido kiểm soát một lượng lớn Ether được staking và chiếm hơn 90% thị phần của thị trường staking linh hoạt, có thể phải đối mặt với những rủi ro bất lợi từ việc cắt giảm của các xác thực viên, tấn công quản trị và lỗ hổng hợp đồng thông minh. Việc giải quyết vấn đề thị phần quá lớn của Lido trở nên quan trọng để đảm bảo sự phi tập trung và an toàn của Ethereum.

Suy nghĩ lại về mối nguy hại của sự tập trung Lido

Hiện tại, Lido sắp đạt đến ngưỡng an toàn đầu tiên với tổng lượng staking là 33%. Mặc dù có bốn dự án LSD cam kết tự giới hạn ở mức dưới 22%, nhưng Lido, với tư cách là đầu tàu của ngành, đã từ chối tự giới hạn. Điều này đã gây ra sự hoài nghi trong cộng đồng đối với Lido, trong khi một số nhà lãnh đạo ý kiến cũng nhấn mạnh các nguy cơ tiềm ẩn từ thị phần quá lớn của Lido trên mạng.

Tuy nhiên, những quan điểm này có thể bỏ qua một vấn đề quan trọng: thông tin về thị phần có bao nhiêu là thực sự công khai, và bao nhiêu là dựa trên báo cáo của người khác? Lido, với tư cách là một giao thức trên chuỗi và DAO, dữ liệu của nó hoàn toàn công khai và minh bạch. Ngược lại, mức độ công khai của dữ liệu staking của một số nền tảng staking lớn đứng sau Lido, như một số sàn giao dịch, phụ thuộc vào chính sách và yêu cầu về độ minh bạch của chính họ. Do đó, tuyên bố rằng Lido gần đạt tổng số lượng staking 33% có thể có một chút phóng đại.

Dù dữ liệu từ các bên đều chính xác, tỷ lệ chiếm hữu 33% của dự án Lido mặc dù có ảnh hưởng nhất định, nhưng có thể không nghiêm trọng như một số quan điểm đã tuyên truyền. Có thể hiểu từ hai khía cạnh:

Đầu tiên, Lido phân bổ vốn cho 29 nhà điều hành được chỉ định để thực hiện các hoạt động staking thực tế. Điều này có nghĩa là rủi ro được phân tán ở một mức độ nhất định, mỗi nhà điều hành chỉ chịu một phần rủi ro.

Thứ hai, các nhà điều hành nút thiếu động cơ để làm điều ác. Để thay đổi tính cuối cùng của Ethereum, Lido cần 29 nhà điều hành nút thực hiện các hành động rất bất lợi cho chính giao thức. Những hành động này sẽ dẫn đến việc các nhà điều hành nút phải đối mặt với hình phạt "cắt giảm", mất nguồn thu nhập. Từ góc độ kinh tế, hành vi này thiếu tính hợp lý.

Hiện tại, rủi ro tiềm ẩn lớn nhất là các nhà điều hành nút đều được Lido chỉ định, khó khăn cho bên ngoài để tham gia. Nếu các nhà điều hành nút do Lido chọn đạt được đồng thuận về lợi ích, họ có thể hình thành một cartel hoặc thông đồng để theo đuổi lợi ích cao hơn. Tuy nhiên, xác suất xảy ra tình huống này cũng không cao, vì Lido có một bộ tiêu chuẩn công khai nghiêm ngặt trong việc lựa chọn các nhà điều hành nút, cố gắng đảm bảo tính đa dạng, phân bố địa lý và các đặc tính khác của các nhà điều hành nút, tránh sự tập trung hóa. Ngay cả khi xảy ra tình huống cực đoan, lớp xã hội cũng có thể can thiệp, loại bỏ các nhà điều hành nút Lido độc hại và chuyển giao công việc sang một chuỗi mới.

Lido: Sự thể hiện của vấn đề tập trung hóa trên Ethereum

Sự xuất hiện của Lido có thể được coi là một biểu hiện của vấn đề tập trung hóa trong Ethereum, và tỷ lệ thị phần cao hiện tại của nó chỉ là một cơ hội. Thực tế, tình huống tương tự có thể xảy ra lại trong các dự án khác. Trong trường hợp tự trị của cộng đồng, các thành viên trong cộng đồng với tư cách là những chủ sở hữu lợi ích của dự án có thể có xu hướng lựa chọn hướng đi có lợi cho bản thân hơn là cho toàn bộ hệ sinh thái.

Nhân viên quản lý cộng đồng của Lido đã đồng ý thiết lập giới hạn sau khi các tổ chức khác đã đồng thuận, nhưng người dùng nắm giữ token LIDO đã bỏ phiếu phản đối tới 99.81%. Điều này phần nào cho thấy việc hoàn toàn phi tập trung có thể dẫn đến những kết quả khó kiểm soát.

Trên thực tế, kể từ khi Ethereum chuyển sang cơ chế đồng thuận POS, lo ngại về xu hướng tập trung hóa của nó đã xuất hiện. Những người xác thực nắm giữ một lượng cổ phần lớn có ảnh hưởng rộng rãi đến mạng lưới, có thể thống trị việc xác thực giao dịch, dẫn đến sự tích tụ quyền lực.

Trong lĩnh vực này, Lido không phải là điều đáng lo ngại nhất. Lido như một giao thức trung gian hay "liên minh", được vận hành bởi 29 nhà điều hành nút, những người này là thực thể đang thực sự thế chấp ETH. Các nhà điều hành nút được quản lý bởi Lido DAO, đảm bảo sự đa dạng thông qua việc lọc các giá trị của nhà điều hành, tránh rủi ro tập trung. LidoDAO được quản lý bởi những người nắm giữ token LIDO. Do đó, Lido ở một mức độ nào đó là một tổ chức phi tập trung.

So với đó, một số nền tảng staking tập trung có thể đáng lo ngại hơn. Nếu không có Lido, các sàn giao dịch tập trung có thể nhanh chóng chiếm lĩnh phần lớn thị trường staking, điều này sẽ là mối đe dọa lớn hơn đối với sự phi tập trung của Ethereum. Các sàn giao dịch tập trung như một thực thể đơn lẻ, một khi thị phần vượt quá 50%, có thể thu hút sự chú ý của các cơ quan chính phủ, và thậm chí có thể thông qua chính sách để gây áp lực lên thị trường staking của Ethereum, điều này sẽ là thảm họa cho sự phát triển phi tập trung của Ethereum.

Sự chuyển đổi của Ethereum sang PoS mang lại nhiều lợi thế, nhưng đồng thời cũng gây ra vấn đề tập trung. Trường hợp của Lido có thể là một cơ hội để khơi dậy cuộc thảo luận về vấn đề tập trung của Ethereum, cùng nhau nỗ lực đạt được sự cân bằng giữa lợi thế của PoS và rủi ro tập trung.

Các giải pháp tiềm năng cho vấn đề Lido

Vấn đề Lido đã thu hút sự chú ý của các nhà phát triển cốt lõi Ethereum. Xét từ tính ổn định của toàn bộ hệ sinh thái, quy mô thị trường quá lớn của Lido thực sự mang lại rủi ro điểm đơn lớn. Bất kỳ sự cố nào bên trong Lido cũng có thể ảnh hưởng đến toàn bộ hệ sinh thái Ethereum và toàn bộ ngành công nghiệp phụ thuộc vào nó. Do đó, việc hạn chế thị phần quá cao của Lido cũng đã trở thành một mục tiêu của các nhà phát triển cốt lõi Ethereum.

Gần đây, đồng sáng lập Ethereum Vitalik đã đề cập trong một cuộc thảo luận rằng một số dự án có thể hỗ trợ các token staking thanh khoản không phổ biến (các token LSD khác ngoài stETH) làm tài sản thế chấp. Động thái này có thể giúp giải quyết vấn đề Lido chiếm quá nhiều thị phần. Nếu trong tương lai có nhiều ứng dụng cấp cao bắt đầu tránh xa stETH, thị phần của Lido có thể sẽ đối mặt với sự thu hẹp khi nhu cầu giảm.

Ngoài các chính sách bên ngoài, Lido cũng có thể thực hiện một loạt các biện pháp để cải thiện tác động của mình đối với sự phi tập trung của Ethereum và giảm bớt những lo ngại của cộng đồng về thị phần quá lớn của nó:

1. Cân nhắc tự giới hạn thị phần trong một khoảng thời gian cố định, nhằm thúc đẩy sức khỏe và tính trung lập tổng thể của thị trường staking thanh khoản.

2. Cam kết cải thiện mức độ phi tập trung nội bộ, đảm bảo rằng mỗi bên staking đều có đủ độ an toàn trước sự cố và các biện pháp đối phó.

3. Thực hiện các biện pháp để ngăn chặn gian lận giá cả trong hệ thống một cách công bằng, duy trì tính công bằng và minh bạch của thị trường.

4. Tiếp tục tăng cường các nhà điều hành nút trong mạng, đa dạng hóa khả năng staking và giảm thiểu rủi ro tập trung.

5. Xây dựng hàng rào hệ thống phù hợp, đảm bảo rằng nó thực hiện trách nhiệm của mình như một nhà lãnh đạo thị trường trong các lĩnh vực quan trọng.

6. Xem xét việc triển khai cơ chế tự động tăng phí cuối người dùng khi thị phần vượt qua mục tiêu, nhằm hướng dẫn thị phần duy trì trong phạm vi hợp lý.

Thông qua những biện pháp này, Lido có thể giảm bớt ảnh hưởng của mình đối với sự phi tập trung của Ethereum, đồng thời làm giảm lo ngại về việc chiếm giữ thị phần quá lớn, giúp bảo vệ sự ổn định và an toàn của toàn bộ hệ sinh thái Ethereum.

Kết luận

Về những tranh cãi trên thị trường do Lido gây ra, trong cộng đồng cũng có một số ý kiến khác nhau. Có ý kiến cho rằng, khi chúng ta thảo luận về việc hạn chế thị phần của Lido trên thị trường, liệu có xem xét rằng nếu không có các giao thức thanh khoản phi tập trung như Lido, thị trường staking có thể bị các sàn giao dịch tập trung độc quyền không? Quan điểm này nhắc nhở chúng ta cần xem xét toàn diện nhiều khía cạnh của thị trường, trong khi đảm bảo sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái, cũng cần duy trì môi trường cạnh tranh công bằng trên thị trường.