Cơn sốt đầu tư AI tiếp tục, 58% vốn đầu tư mạo hiểm trong nửa đầu năm 2025 đổ vào lĩnh vực AI

Trong nửa đầu năm 2025, quy mô đầu tư vào các công ty khởi nghiệp AI toàn cầu đã vượt xa mức của cùng kỳ năm 2024. Chỉ riêng trong quý đầu tiên, đã thu hút khoảng 60-73 tỷ USD đầu tư, vượt quá một nửa tổng số vốn tài trợ trong lĩnh vực AI của cả năm 2024, tăng trưởng hơn 100% so với năm trước. Các công ty AI nhận được khoảng 58% tổng số vốn đầu tư mạo hiểm, tăng rõ rệt từ khoảng 28% so với một năm trước. Điều này rõ ràng phản ánh sự quan tâm mạnh mẽ của các nhà đầu tư đối với lĩnh vực AI.

Vốn đang tập trung vào lĩnh vực AI với quy mô chưa từng có, các tổ chức lớn đồng loạt tăng cường đầu tư vào những doanh nghiệp được cho là có khả năng thắng thế trong lĩnh vực AI, điều này rất có thể sẽ tái cấu trúc cách phân bổ vốn trong nửa cuối năm.

Tài chính siêu quy mô do các ông lớn chi phối

Thời kỳ này, các vòng gọi vốn giai đoạn muộn siêu quy mô chủ yếu do các doanh nghiệp hàng đầu thực hiện đặc biệt thu hút sự chú ý. Vào tháng 3, một công ty AI đã huy động được 40 tỷ USD, thiết lập kỷ lục cao nhất trong lịch sử các vòng gọi vốn tư nhân, với mức định giá đạt 300 tỷ USD. Một công ty AI khác sau vòng gọi vốn E 3,5 tỷ USD đã nâng định giá lên 61,5 tỷ USD. Ngoài ra còn có một vài giao dịch lớn khác, như một công ty huy động 2 tỷ USD và một công ty khác huy động 650 triệu USD trong vòng gọi vốn E, đã thúc đẩy tổng số lên cao hơn.

Tình trạng "người thắng tất cả" này đã khiến phần lớn vốn tập trung vào rất ít doanh nghiệp, làm suy giảm lượng vốn vốn có thể chảy vào các doanh nghiệp nhỏ hoặc vừa.

Quy mô giao dịch phân cực

Ngoài việc được chú ý với khoản tài trợ khổng lồ, giao dịch trung bình đã tăng vọt, trong khi việc tài trợ vòng hạt giống thì có phần thận trọng. Khoản tài trợ vòng hạt giống trong lĩnh vực AI có mức trung bình khoảng 15 triệu USD (, trung bình khoảng 41 triệu USD ), trong khi mức trung bình của vòng A là khoảng 75-80 triệu USD, đều cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử. Mức trung bình tài trợ cho giai đoạn tăng trưởng vòng C và D tập trung trong khoảng 250-300 triệu USD, giá trị trung bình thì bị kéo cao do một số trường hợp cực đoan.

Quy mô giao dịch mở rộng phản ánh sự cạnh tranh khốc liệt đối với các doanh nghiệp dẫn đầu trong ngành. Các nhà đầu tư không thể cung cấp những khoản séc lớn có thể sẽ chuyển sang các lĩnh vực ngách hoặc các khoản đầu tư sớm hơn, trong khi bất kỳ dự án khởi nghiệp nào tuyên bố có khái niệm AI đều có thể nhận được khoản tài trợ lớn hơn và định giá cao hơn.

Mức độ tập trung cao của ngành và khu vực

Trí tuệ nhân tạo sinh tạo và mô hình/cơ sở hạ tầng cốt lõi trong nửa đầu năm đã thu hút hơn 45 tỷ USD vốn, chiếm hơn 95% tổng số vốn đã công bố. Các lĩnh vực AI ứng dụng thì tương đối thiếu vốn ( y tế/công nghệ sinh học khoảng 700 triệu USD; công nghệ tài chính/lĩnh vực doanh nghiệp khoảng 2-3 tỷ USD ). Về mặt địa lý, Hoa Kỳ ( đặc biệt là Silicon Valley ) chiếm ưu thế: trong nửa đầu năm, hơn 99% vốn toàn cầu trong lĩnh vực AI đã chảy vào các công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ. Châu Á và Châu Âu thì tương đối tụt lại phía sau, giao dịch lớn nhất ở Trung Quốc huy động 247 triệu USD; Châu Âu chỉ xuất hiện một số khoản tài trợ quy mô trung bình ( như một công ty ở Anh huy động 50 triệu USD ).

Làn sóng này xoay quanh Hoa Kỳ, do một số công ty lớn dẫn dắt. Dự kiến, các chính phủ và nhà đầu tư ngoài Hoa Kỳ sẽ có phản ứng trong nửa năm còn lại, bằng cách thành lập quỹ AI quốc gia, cung cấp các biện pháp khuyến khích hoặc đầu tư xuyên biên giới để tránh bị tụt lại.

Triển vọng nửa cuối năm: Đam mê cao nhưng vẫn thận trọng

Mặc dù vốn đầu tư đạt mức kỷ lục, nhưng thái độ thận trọng của các nhà đầu tư đang quay trở lại. Trong nửa đầu năm, nhiều vòng gọi vốn tập trung vào các nhà cung cấp dịch vụ đám mây (, nhà sản xuất chip, và các công ty quốc phòng ), điều này cho thấy các nhà đầu tư ưa chuộng các dự án có ứng dụng thực tế và hiệu ứng hợp tác chiến lược. Bước vào nửa cuối năm, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ hiệu suất của các công ty khởi nghiệp đã nhận được vốn lớn trong việc giao sản phẩm, doanh thu và ứng phó với quy định, đặc biệt là trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt.

Trong nửa cuối năm, vốn có thể sẽ ưu tiên những doanh nghiệp thể hiện hiệu quả và sức hấp dẫn thực sự trên thị trường - đặc biệt là các nhà cung cấp "công cụ và xẻng" ( công cụ, chip, phần mềm doanh nghiệp ), điều này sẽ nâng cao rào cản gia nhập cho các đối thủ mới, củng cố lợi thế của các doanh nghiệp hiện tại, đồng thời tạo ra thách thức cho những người mới tham gia.

Ý nghĩa quan trọng

Nửa đầu năm 2025 sẽ là một thời điểm quan trọng đối với đầu tư vào AI. Sự chảy vào lĩnh vực AI của một lượng lớn vốn ( và sự nghiêng về một số ít người tham gia và khu vực ) sẽ định hình bối cảnh đổi mới và cạnh tranh trong những năm tới. Đối với các nhà đầu tư, việc hiểu dòng chảy của vốn và lý do của nó là rất quan trọng để nắm bắt nửa cuối năm 2025. Liệu những người chiến thắng có thể chứng minh rằng định giá của họ là hợp lý, hay sẽ có sự điều chỉnh và tái tập trung? Dữ liệu của nửa đầu năm cung cấp những manh mối ban đầu, tham khảo cho chiến lược danh mục đầu tư, các cân nhắc chính sách ( như chống độc quyền và các vấn đề an ninh quốc gia ), cũng như triển vọng huy động vốn của các nhà sáng lập trong nửa năm tới.