Hệ sinh thái Stablecoin bước vào giai đoạn mới: từ phát hành đến phân phối

Stablecoin đã từ sản phẩm thử nghiệm phát triển thành công cụ tài chính không thể thiếu, có giá trị thị trường đạt 2400 tỷ USD, khối lượng giao dịch hàng năm lên tới 3.1 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, những con số này ẩn chứa một số hiện tượng đáng suy ngẫm.

Xu hướng chính

1. Giá trị đang chuyển từ bên phát hành sang nhà phân phối. Circle đã trả 900 triệu USD cho các nhà phân phối như Coinbase vào năm 2023, chiếm hơn một nửa doanh thu của họ, để thu hút người dùng sử dụng USDC.

2. Dữ liệu khối lượng giao dịch có thể gây hiểu lầm. 31% khối lượng giao dịch đến từ các hoạt động tần suất cao của robot MEV, chứ không phải hoạt động thực tế của con người.

3. Giàu có tập trung cao độ. Mặc dù có 150 triệu ví Stablecoin, nhưng 99% số dư ví không quá 10.000 USD. Chỉ 20.000 ví không thuộc sở hữu đã kiểm soát 76 tỷ USD, chiếm 32% tổng nguồn cung.

4. Sự tăng trưởng bùng nổ thực sự đã xảy ra trong 6 tháng qua. Kể từ mùa hè năm 2023, khối lượng giao dịch stablecoin DeFi đã tăng vọt từ 100 tỷ USD lên 600 tỷ USD. Trong cùng thời gian đó, giao dịch meme coin đã tạo ra 500 tỷ USD dòng chảy stablecoin.

Phân tích trường hợp sử dụng chính

sàn giao dịch tập trung ( CEX )

• Chiếm 27% tổng cung
• Chiếm 11% tổng khối lượng giao dịch
• Dự trữ thu nhập 30 tỷ đô la

Hoạt động trên chuỗi của CEX chủ yếu phản ánh việc nạp rút, chuyển khoản giữa các sàn giao dịch, chứ không phải giao dịch nội bộ.

Tài chính phi tập trung(DeFi)

• Chiếm 11% tổng cung
• Chiếm 21% tổng khối lượng giao dịch
• Dự trữ thu nhập 1,1 tỷ USD

DeFi Stablecoin chủ yếu được sử dụng cho DEX, thị trường cho vay, CDP, v.v. Trong 6 tháng qua, khối lượng giao dịch đã tăng từ 100 tỷ USD lên hơn 600 tỷ USD.

MEV

• Chiếm tổng cung lượng <1%
• Chiếm 31% tổng khối lượng giao dịch

Các hoạt động giao dịch tần suất cao của robot MEV dẫn đến tỷ lệ giao dịch trên chuỗi quá cao, thường tái sử dụng cùng một quỹ.

ví chưa được phân bổ

• Chiếm 54% tổng nguồn cung
• Chiếm 35% tổng khối lượng giao dịch
• Dự trữ thu nhập 5,6 tỷ đô la Mỹ

Những ví này có thể đại diện cho nhà đầu tư cá nhân, các tổ chức chưa được xác định, các công ty khởi nghiệp, v.v., bao gồm một số trường hợp sử dụng mới nổi đầy hứa hẹn.

Triển vọng tương lai

Hệ sinh thái Stablecoin đang chuyển từ việc chú trọng phát hành sang việc coi trọng phân phối và ứng dụng. Tương lai thuộc về những người xây dựng ứng dụng, cơ sở hạ tầng và trải nghiệm người dùng. Khi các quy định được làm rõ và các ứng dụng thân thiện với người dùng xuất hiện, Stablecoin có khả năng trải qua sự tăng trưởng theo hàm mũ, trở thành nền tảng của tài chính toàn cầu.