Phân tích sự thổi phồng câu chuyện trên thị trường Tài sản tiền điện tử và chiến lược short

Gần đây, xu hướng phát triển của thị trường Tài sản tiền điện tử cho thấy, nhiều đồng coin có thể khó trở lại mức cao nhất trong lịch sử. Hiện tượng này đặc biệt rõ rệt ở một số hệ sinh thái, nơi thường xuyên ra mắt các đồng coin mới có độ nóng cao nhưng nền tảng yếu. Câu nói "Không nên nắm giữ lâu dài một đồng coin" đang ngày càng trở thành hiện thực. Sự thay đổi nhanh chóng của thị trường và hiệu ứng pha loãng dẫn đến tình trạng "tính thanh khoản thấp, tổng số dự án cao".

Sự kích thích dopamine từ sự bùng nổ của token hoàn toàn tương thích với xu hướng thị trường. Khả năng lợi nhuận gấp 1000 lần trở thành động lực chính thu hút các nhà đầu tư tham gia, vòng quay thanh khoản không ngừng này duy trì sự ra mắt liên tục của các token mới. Tuy nhiên, chu kỳ này cũng để lại nhiều token có vẻ như bị định sẵn để tiếp tục giảm, những token này thường có khái niệm yếu, bị kiểm soát bởi những người trong cuộc, phụ thuộc vào những câu chuyện thiếu tính chất lâu dài. Những yếu tố này đẩy chúng đến mức định giá không bền vững, và cuối cùng việc sụp đổ gần như là điều không thể tránh khỏi.

Mặc dù bây giờ có thể hơi muộn để thảo luận về chủ đề này, nhưng những cơ hội đầu tư tương tự chắc chắn sẽ xuất hiện một lần nữa. Các dự án mới sẽ xuất hiện và đạt được mức định giá như các token trong quá khứ như GOAT, CHILLGUY, MOODENG, PNUT hoặc BRETT. Những token này có thể tích lũy hàng trăm triệu thậm chí hàng tỷ đô la vốn hóa thị trường trong thời gian ngắn, nhưng gần như chắc chắn rằng những mức định giá này sẽ không thể duy trì trong vài tháng.

Thách thức chính khi làm short các loại coin này là nắm bắt thời điểm đỉnh. Nếu thời điểm không đúng, đặc biệt trong trường hợp sử dụng đòn bẩy, chiến lược rất dễ phản tác dụng. Ví dụ, nếu bạn làm short một coin có vốn hóa 1 tỷ USD và nó tăng lên 1,5 hoặc 2 tỷ USD, vị thế của bạn có thể bị thiệt hại nặng nề. Do đó, việc cân nhắc kỹ lưỡng những rủi ro này và đặc điểm của các loại coin cụ thể là rất quan trọng.

Một nhà đầu tư nổi tiếng đã có một trường hợp làm short nổi bật với một đồng tiền nào đó đáng được chú ý. Mặc dù đồng tiền này tiếp tục tăng lên, nhưng nhà đầu tư này vẫn kiên định với quan điểm của mình, tăng cường ký quỹ và mở rộng vị thế short. Cuối cùng, đồng tiền này đã hoàn toàn sụp đổ trong vài tháng. Trường hợp này cho thấy lập luận mạnh mẽ cộng với việc thực hiện nghiêm ngặt có thể vượt qua thách thức trong việc nắm bắt thời điểm đỉnh.

Mặc dù việc tìm ra một mã thông báo khác có sức tác động lớn đến thị trường có thể rất hiếm, nhưng nguyên tắc tương tự cũng áp dụng cho các mã thông báo được thúc đẩy bởi những câu chuyện thay đổi nhanh chóng. Một số nền tảng giao dịch đã nhanh chóng niêm yết nhiều mã thông báo có tính đầu cơ cao, cung cấp cơ hội tuyệt vời cho những chiến lược như vậy. Logic rất đơn giản: mặc dù không phải tất cả các mã thông báo trong danh mục đầu tư sẽ ngay lập tức sụp đổ, nhưng xác suất tổng thể nghiêng nặng về sự giảm giá đáng kể của một loạt các vị thế bán.

Short loại tài sản tiền điện tử này không chỉ là một chiến lược để phòng ngừa thị trường rộng lớn hơn, mà còn là một phương pháp hiệu quả để tận dụng sự sụt giảm không thể tránh khỏi của chúng. Mặc dù câu chuyện trong lĩnh vực mã hóa đến rồi đi, nhưng những điểm yếu có cấu trúc của nhiều đồng tiền có nghĩa là triển vọng dài hạn của chúng chắc chắn là u ám.

Tuy nhiên, việc thực hiện chiến lược này trong thực tế phức tạp hơn nhiều so với lý thuyết. Nó đòi hỏi kiến thức quản lý rủi ro sâu sắc, khả năng chịu đựng biến động cũng như tinh thần và kỷ luật mạnh mẽ. Việc tăng ký quỹ khi giao dịch không thuận lợi có thể gây mệt mỏi về tâm lý, cần phải giữ vững niềm tin vào phán đoán của bản thân. Sự phức tạp này có thể giải thích tại sao rất ít nhà giao dịch chủ động áp dụng hoặc công khai thảo luận về phương pháp này.

Ngoài ra, chiến lược này cần một lượng lớn vốn để tạo ra lợi nhuận có ý nghĩa. Việc duy trì đủ tính thanh khoản để bảo vệ vị thế và tránh bị thanh lý là rất quan trọng. Việc áp dụng chiến lược này thường sẽ khóa phần lớn vốn trong giao dịch, và lợi nhuận tối đa dự kiến thường là gấp đôi vị thế hoặc hơi nhiều hơn.

Một yếu tố quan trọng khác cần xem xét là số lượng vị thế short trên nền tảng giao dịch và chi phí vốn cao. Quản lý tỷ lệ vốn là rất quan trọng, vì các token mới niêm yết thường sẽ thấy hoạt động short mạnh mẽ, làm tăng tỷ lệ vốn.

Do đó, việc làm short ngay sau khi token được niêm yết có thể không phải lúc nào cũng mang lại lợi nhuận. Chi phí vốn cao có thể ăn mòn lợi nhuận tiềm năng, và vẫn có rủi ro token trải qua thao túng giá. Những đợt tăng này, bất kể là do đầu cơ hay nỗ lực phối hợp, có thể tạm thời đẩy giá token lên cao, khiến việc làm short ở giai đoạn đầu trở nên nguy hiểm hơn. Do đó, việc chọn thời điểm thích hợp và theo dõi tỷ lệ vốn là rất quan trọng để tối đa hóa khả năng sinh lời.

Mặc dù có những thách thức này, giá trị dự kiến của chiến lược này vẫn là tích cực. Việc short một loạt các đồng tiền bị định giá quá cao cung cấp một phương pháp quản lý đầu tư đa dạng. Ngay cả khi một phần các đồng tiền trong danh mục đầu tư không sụp đổ, sự giảm giá của các đồng tiền khác cũng có thể mang lại lợi nhuận ròng tích cực. Dù là như một biện pháp phòng ngừa hay chiến lược độc lập, phương pháp này có tiềm năng to lớn đối với các nhà đầu tư kiên nhẫn và có nguồn lực.

Thông thường, các nhà đầu tư trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử không muốn thực hiện vị thế bán khống, mà có xu hướng đi theo tâm lý đám đông. Tuy nhiên, việc không đưa short vào chiến lược có thể bỏ lỡ những cơ hội quan trọng. Short các đồng tiền bị định giá quá cao, đặc biệt là những đồng tiền được thúc đẩy bởi sự thổi phồng câu chuyện nhanh chóng, là một trong những chiến lược đáng chú ý nhất trong thị trường tài sản tiền điện tử hiện tại. Mặc dù có nhiều thách thức về tâm lý và thao tác, nhưng tiềm năng lợi nhuận khiến nó đáng để xem xét. Đối với các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận những phức tạp này, việc phân bổ một phần danh mục đầu tư cho các câu chuyện không bền vững không chỉ là một cách để phòng ngừa, mà còn là một chiến lược đầu tư thông minh có thể định nghĩa lại cách thức hoạt động của thị trường.