Tổng quan và triển vọng vĩ mô trong tuần này

Một, Tổng quan kinh tế vĩ mô trong tuần này

1. Thị trường có diễn biến tổng thể thận trọng

Tuần này, ba chỉ số chứng khoán Mỹ đều có xu hướng điều chỉnh, chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 3,1%, chỉ số Nasdaq giảm 2,6%, chỉ số Russell 2000 giảm 1,8%. Ngành tiện ích tăng 1,4% ngược chiều, phản ánh dòng tiền chảy vào tài sản phòng thủ. Chỉ số VIX duy trì trên 20, cho thấy tâm lý thị trường vẫn trong giai đoạn điều chỉnh thận trọng.

2. Thị trường sản phẩm phân hóa rõ rệt

Giá vàng đã vượt qua 3000 USD/ounce, lập kỷ lục mới, cho thấy nhu cầu tìm nơi trú ẩn đang tăng lên. Giá đồng tăng 3,9%, cho thấy nhu cầu từ ngành sản xuất vẫn còn hỗ trợ. Giá dầu thô giữ ổn định quanh mức 67 USD, nhưng vị thế hợp đồng tương lai giảm hơn 9,6%, phản ánh kỳ vọng thị trường về sự tăng trưởng nhu cầu toàn cầu yếu. Giá khí tự nhiên tiếp tục giảm, chủ yếu do cung vượt quá cầu và nhu cầu công nghiệp yếu.

3. Thị trường tiền điện tử điều chỉnh đồng bộ

Áp lực bán Bitcoin trong ngắn hạn đã giảm bớt, nhưng hiệu suất của các đồng coin khác thì yếu, sự ưa thích rủi ro của thị trường đang giảm. Giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin tiếp tục tăng, nhưng dòng chảy ròng chậm lại, cho thấy tính thanh khoản của thị trường đang trở nên thận trọng.

4. Chuỗi cung ứng toàn cầu tăng tốc điều chỉnh

Chỉ số hàng khô Baltic ( BDI ) tiếp tục tăng, cho thấy nhu cầu vận chuyển hàng hải ở khu vực Á Âu đang mạnh mẽ. Chỉ số vận tải của Mỹ giảm 6,5%, cho thấy nhu cầu nội địa yếu. Điều này phản ánh rằng dưới ảnh hưởng của chính sách thuế, chuỗi cung ứng toàn cầu đang trải qua sự tái cấu trúc khu vực, và nền kinh tế trong nước của Mỹ đang chịu áp lực.

5. Dữ liệu lạm phát giảm nhiệt nhưng kỳ vọng phân hóa

Dữ liệu CPI và PPI thấp hơn dự kiến, củng cố kỳ vọng giảm lãi suất trên thị trường. Tuy nhiên, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng tăng lên và có sự khác biệt rõ ràng giữa các đảng phái. Sự khác biệt giữa dữ liệu thực tế và dự kiến đã làm gia tăng sự không chắc chắn trên thị trường.

6. Tính thanh khoản có sự nới lỏng biên độ nhưng rủi ro tín dụng gia tăng

Tài khoản TGA của Bộ Tài chính Mỹ bị rút tiền, việc sử dụng cửa sổ chiết khấu của Cục Dự trữ Liên bang giảm, tính thanh khoản tạm thời giữ ổn định. Tuy nhiên, chênh lệch tín dụng doanh nghiệp mở rộng, CDS tăng lên, phản ánh thị trường lo ngại gia tăng về nợ doanh nghiệp và chính phủ, có thể kìm hãm hiệu suất của tài sản rủi ro.

Hai, triển vọng vĩ mô tuần tới

1. Chú ý đến cuộc họp FOMC và dữ liệu bán lẻ

Thị trường sẽ tập trung vào cuộc họp FOMC của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới, đặc biệt là chỉ dẫn về việc giảm lãi suất từ biểu đồ điểm ( dự kiến sẽ có từ 2-3 lần giảm lãi suất ). Ngoài ra, việc Cục Dự trữ Liên bang có tạm ngừng QT hay không cũng sẽ trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, có thể ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro. Dữ liệu kinh tế như doanh số bán lẻ cũng đáng được chú ý.

2. Đề xuất chiến lược đầu tư

• Thị trường chứng khoán: Giảm tỷ lệ phân bổ tài sản rủi ro cao, tăng cường nắm giữ các lĩnh vực phòng thủ, chú ý đến cơ hội bị thiệt hại của tài sản chất lượng.
• Tiền điện tử: Giữ Bitcoin trong dài hạn, giảm tỷ lệ altcoin, chú ý đến sự thay đổi về tính thanh khoản của stablecoin.
• Thị trường tín dụng: Giảm trái phiếu doanh nghiệp có đòn bẩy cao, tăng cường phân bổ trái phiếu có xếp hạng cao, cảnh giác với rủi ro thâm hụt trái phiếu Mỹ.
• Tín hiệu quan tâm: Sự phục hồi của thị trường tín dụng hoặc việc Cục Dự trữ Liên bang phát đi tín hiệu nới lỏng rõ ràng hơn có thể trở thành điểm chuyển giao của thị trường.

Nhìn chung, thị trường vẫn đang tìm kiếm điểm cân bằng mới, các nhà đầu tư cần giữ thận trọng, đồng thời nắm bắt cơ hội sai sót của các tài sản chất lượng tiềm năng.