Morgan Stanley ôm mã hóa: Gã khổng lồ tài chính cung cấp dịch vụ ngân hàng cho sàn giao dịch

Mặc dù JPMorgan vẫn khuyến nghị các nhà đầu tư không nên đưa Bitcoin hoặc các mã hóa khác vào danh mục đầu tư trong báo cáo năm nay, nhưng gã khổng lồ tài chính này đã thực hiện một bước tiến mang tính cột mốc vào thế giới mã hóa.

Gần đây có báo cáo cho biết, Morgan Stanley, một trong những tổ chức tài chính lớn nhất của Mỹ, sẽ bắt đầu cung cấp dịch vụ ngân hàng cho các sàn giao dịch mã hóa. Theo thông tin, hai sàn giao dịch đã được phê duyệt mở tài khoản ngân hàng tại Morgan Stanley vào tháng 4. Trong giai đoạn hợp tác ban đầu, Morgan sẽ cung cấp dịch vụ quản lý tiền mặt cho khách hàng Mỹ của các sàn giao dịch này, bao gồm chuyển khoản điện và dịch vụ gửi rút tiền, nhưng không trực tiếp liên quan đến việc thanh toán và giải quyết mã hóa.

Tin tức này đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ Phố Wall. Một số chuyên gia trong ngành ngân hàng cho rằng, hành động này của JPMorgan không chỉ liên quan đến lợi nhuận trực tiếp mà còn có thể mang lại cơ hội bảo lãnh cho các đợt IPO của những sàn giao dịch này, cũng như xem xét việc niêm yết đồng tiền số của họ trên những nền tảng này.

Một quan chức quản lý cấp cao đã bình luận: "Khi thị trường mã hóa ngày càng trưởng thành, ngày càng nhiều công ty blockchain có hệ thống quản lý rủi ro và mức độ tuân thủ tốt, những công ty như vậy không nên bị cản trở trong việc tiếp cận dịch vụ ngân hàng."

Không nghi ngờ gì, sự hợp tác này là một cột mốc quan trọng khác trong việc thế giới mã hóa hòa nhập vào chính thống. Việc hiểu được logic đứng sau là vô cùng quan trọng, nhưng đồng thời cũng cần nhận thức rằng vẫn còn một khoảng thời gian trước khi toàn bộ ngành công nghiệp mã hóa đạt được sự hợp tác lâu dài và ổn định với các tổ chức tài chính truyền thống.

Hợp tác đôi bên cùng có lợi

Sự hợp tác giữa JPMorgan và những sàn giao dịch này rõ ràng là kết quả của sự "hợp nhau" giữa hai bên. Bên trước cần phải sớm khóa chặt cơ hội trong lĩnh vực mới nổi với điều kiện tuân thủ, trong khi bên sau cần sự hỗ trợ của các tổ chức tài chính truyền thống gần gũi với thế giới mã hóa, nhằm trở thành một nền tảng dịch vụ tài chính chuyên nghiệp hơn và hỗ trợ cho việc thâm nhập vào thị trường rộng lớn, mang tính tổ chức hơn.

Tuân thủ quy định cao và chủ yếu thanh toán bằng fiat là những đặc điểm chung của các sàn giao dịch này, điều này phù hợp hoàn hảo với yêu cầu tuân thủ của ngành ngân hàng. Về mặt tài chính, các sàn giao dịch này đều đã trải qua kiểm toán của các công ty kế toán lớn. Ngành công nghiệp thường cho rằng, việc đầu tư vào tuân thủ là một trong những lý do khiến các sàn giao dịch này có được định giá cao.

Từ tình hình dòng tiền, fiat chiếm ưu thế tuyệt đối trong các sàn giao dịch này, điều này rõ ràng mang đến cho ngân hàng một khoảng không gian lợi nhuận đáng kể. Theo thống kê từ một nền tảng dữ liệu, trong 24 giờ qua, phần lớn khối lượng giao dịch của các sàn giao dịch này đều dựa vào fiat chính.

Cần lưu ý rằng các sàn giao dịch này có nhiều hoạt động kinh doanh phong phú, ngoài giao dịch, còn có nhu cầu dịch vụ tiền pháp định đầy đủ cho các hoạt động như lưu ký, stablecoin, ví, v.v. Lấy stablecoin làm ví dụ, tổng giá trị thị trường của các stablecoin được bảo chứng bằng tiền pháp định mà các sàn giao dịch này phát hành hiện khoảng 800 triệu đô la Mỹ, và phí lưu ký và phí nạp/rút tiền pháp định phát sinh tương ứng cũng là một khoản thu nhập đáng kể.

Và từ phía JPMorgan, mặc dù CEO của họ từ lâu đã có thái độ tiêu cực đối với Bitcoin, nhưng tổ chức này đã khám phá lĩnh vực blockchain một cách sâu sắc và sớm. Hành động thực tế của họ cũng thể hiện sự quan tâm sâu sắc đến mã hóa:

Vào năm 2016, JPMorgan Chase đã giới thiệu giao thức blockchain mã nguồn mở, phục vụ nhu cầu tương tác tài chính giữa các doanh nghiệp và các tổ chức tài chính. Ngoài ra, ngân hàng này cũng đã hợp tác với nhiều công ty công nghệ và tổ chức trong các lĩnh vực xác thực danh tính blockchain, trao đổi thông tin tài chính.

Năm 2017, JPMorgan đã ra mắt mạng thông tin liên ngân hàng dựa trên công nghệ blockchain của mình, nhằm giải quyết những thách thức lâu dài trong việc chia sẻ thông tin giữa các ngân hàng. Hiện tại, mạng lưới này đã thu hút gần 400 tổ chức ngân hàng tham gia.

Năm 2019, JPMorgan Chase thông báo ra mắt đồng tiền kỹ thuật số của riêng mình, trở thành ngân hàng lớn đầu tiên trên thế giới "phát hành tiền"; Năm 2018, ngân hàng này đã hoàn thành việc mã hóa trái phiếu trị giá 1,5 tỷ đô la dựa trên blockchain.

Tuy nhiên, trước khi thỏa thuận hợp tác quan trọng này được thực hiện, mối quan hệ hợp tác giữa ngành công nghiệp mã hóa và ngân hàng vẫn luôn giữ ở mức độ không chắc chắn cao.

Mối "thù hận" giữa ngành mã hóa và ngân hàng

Ngay cả những sàn giao dịch hàng đầu cẩn trọng cũng đã từng gặp phải trắc trở: năm ngoái do lý do tuân thủ mà đã ngừng hợp tác với một ngân hàng lớn, không thể tiếp cận mạng lưới thanh toán nhanh của Vương quốc Anh; cùng thời điểm đó, cũng đã gỡ bỏ một loại tiền ẩn danh, theo thông tin thì là do yêu cầu tuân thủ từ ngân hàng hợp tác của họ ở Vương quốc Anh.

Trong tất cả những câu chuyện đầy bất ổn, trải nghiệm của một nhà phát hành stablecoin và sàn giao dịch liên kết của họ là nổi bật nhất.

Như mọi người đã biết, nhà phát hành stablecoin này có mối quan hệ chặt chẽ với sàn giao dịch, và việc phát hành stablecoin vượt quá số lượng khi không đủ dự trữ là một bí mật công khai: sau khi bị dính líu vào một vụ kiện của một cơ quan tư pháp vào năm ngoái, nhà phát hành này đã thừa nhận rằng trung bình mỗi stablecoin chỉ được hỗ trợ bởi 0.74 đô la, và đơn kiện còn chỉ ra rằng 860 triệu đô la dự trữ của họ đã bị các bên liên quan chiếm dụng.

Trước khi vụ kiện này xảy ra, nhà phát hành stablecoin này và sàn giao dịch liên kết của họ đã cố gắng thiết lập hợp tác với các ngân hàng chính thống trong thời gian dài, nhưng kết quả luôn khó khăn để duy trì.

Từ dòng thời gian không khó để nhận ra, những tổ chức này đã có tiếp xúc với nhiều ngân hàng lớn, nhưng không một trường hợp nào không bị ngừng hợp tác. Hiện tại, liệu họ có nhận được sự hỗ trợ từ các ngân hàng lớn hay không, tình trạng hợp tác như thế nào, những vấn đề này vẫn còn chưa rõ.

Trải nghiệm gian nan này thực sự là hình ảnh thu nhỏ của tình trạng hợp tác giữa ngành mã hóa và các ngân hàng truyền thống: mặc dù các ngân hàng thèm muốn mỏ vàng trong thế giới mã hóa, nhưng nhiều yếu tố không chắc chắn về mặt tuân thủ của các doanh nghiệp bản địa trong ngành khiến cả hai bên khó đạt được sự hợp tác ổn định, thậm chí thường xuyên rơi vào trạng thái chiến tranh kéo dài, với mức độ không chắc chắn rất cao.

Tuy nhiên, số phận nghiệt ngã không ngăn cản một số tổ chức có vị thế ngày càng nổi bật trong thế giới mã hóa. Đến gần đây, một đồng stablecoin hàng đầu có giá trị thị trường khoảng 9 tỷ USD và khối lượng giao dịch hàng ngày là 59 tỷ USD, vững vàng ở vị trí thứ ba thế giới về giá trị mã hóa và vị trí đầu tiên về khối lượng giao dịch. Việc phát hành thêm của nó vẫn có ảnh hưởng đáng kể đến giá trị tài sản mã hóa, nhưng những biến động giá thô bạo này thường khiến người ta nghi ngờ.

Nếu chúng ta xem xét kỹ lưỡng hơn, có thể một số sàn giao dịch đã thành công trong việc mở tài khoản tại các tổ chức tài chính chính thống, trong khi những tổ chức khác vẫn đang "chạy trốn trong hoang dã" nhưng lại "thỏa sức thưởng thức" tình trạng hiện tại, đây là một bước ngoặt trong thế giới mã hóa: những tổ chức trong ngành nỗ lực tiến gần hơn đến chính thống cuối cùng sẽ thành công "lên bờ", cạnh tranh với các ông lớn trong ngành tài chính; trong khi những tổ chức khác có lẽ có thể tiếp tục phát triển tự do trong thế giới mã hóa "kỳ quái", nhưng câu hỏi cần được trả lời là liệu câu chuyện của họ có thể tiếp tục mãi không?