Chiến lược chuyển đổi của Ethereum: Từ máy tính toàn cầu đến sổ cái toàn cầu

Ethereum với vị trí "sổ cái toàn cầu" không phải là một chiến lược mới được đưa ra gần đây, thực tế sự chuyển biến này đã bắt đầu từ khi EIP-1559 được triển khai. Trên mạng lưới Ethereum, stablecoin chiếm 50% thị phần, càng củng cố vị trí của nó như một lớp thanh toán tài chính. Hãy cùng tìm hiểu sâu hơn về quá trình và ý nghĩa của sự chuyển biến này:

EIP-1559: Tái cấu trúc cơ chế thu hút giá trị

Cốt lõi của EIP-1559 không phải là giảm chi phí Gas, mà là định nghĩa lại cách thu hút giá trị của mạng chính Ethereum. Nó đánh dấu việc Ethereum không còn phụ thuộc vào lượng giao dịch tăng lên để tiêu thụ gas và thu hút giá trị, mà chuyển sang một mô hình mới.

Trước khi EIP-1559 được triển khai, tất cả các giao dịch đều tập trung trên mạng chính, dẫn đến việc tiêu thụ Gas ETH rất lớn, với lượng ETH bị tiêu hủy hàng ngày gần như lên tới hàng nghìn. Mạng chính bị tắc nghẽn nghiêm trọng, Layer2 cũng phải tham gia vào cuộc cạnh tranh Gas khi gửi dữ liệu xác thực theo lô, chi phí cao và khó dự đoán.

EIP-1559 đã giới thiệu cơ chế Base fee có thể dự đoán, làm cho chi phí nộp batch của Layer2 trên mạng chính trở nên ổn định và có thể kiểm soát. Điều này không chỉ giảm bớt rào cản hoạt động của Layer2 mà còn cho phép nhiều Layer2 chỉ dựa vào Ethereum để thực hiện thanh toán cuối cùng.

Thay đổi này về bản chất đã chuyển đổi logic giá trị của Ethereum từ "tăng trưởng tiêu dùng" sang "tăng trưởng thuế". Người dùng không còn trực tiếp trả phí dịch vụ tính toán cho mạng chính, mà Layer2 sẽ thu phí từ người dùng và định kỳ "nộp" dữ liệu theo lô cho mạng chính và tiêu hủy ETH.

Mô hình này tương tự như cách các ngân hàng địa phương xử lý các giao dịch hàng ngày, nhưng các thanh toán lớn giữa các ngân hàng phải được xác nhận qua hệ thống ngân hàng trung ương. Ngân hàng trung ương không phục vụ trực tiếp cho người dùng thông thường, nhưng tất cả các ngân hàng đều cần "nộp thuế" cho nó và chấp nhận sự quản lý. Điều này thể hiện rõ vị trí của "sổ cái toàn cầu".

Stablecoin: Chứng minh giá trị an toàn

Theo thống kê, tổng giá trị thị trường của stablecoin trên toàn cầu đã vượt qua 250 tỷ đô la, trong đó Ethereum chiếm 50% thị phần. Tỷ lệ này không những không giảm mà còn tăng lên sau khi EIP-1559 được thực hiện. Tại sao Ethereum lại thu hút vốn đến vậy? Câu trả lời nằm ở mức phí bảo mật không thể thay thế của nó.

Cụ thể, một stablecoin đã tích lũy 62.99 tỷ USD trên Ethereum, trong khi một stablecoin khác có 38.15 tỷ USD. So với đó, tổng số stablecoin trên các blockchain công khác thì không đáng kể.

Lý do các nhà phát hành stablecoin chọn Ethereum không phải là tốc độ giao dịch hay chi phí, mà là tính an toàn kinh tế vô song từ hàng trăm tỷ đô la ETH được staking. Đối với các tổ chức quản lý tài sản hàng trăm tỷ đô la, chi phí tấn công Ethereum là một yếu tố cực kỳ quan trọng.

Khối lượng lớn vốn từ stablecoin đã hình thành một vòng quay tăng trưởng tự củng cố cho hệ sinh thái Ethereum: Số lượng stablecoin gia tăng → Tính thanh khoản gia tăng → Nhiều giao thức DeFi hơn lựa chọn Ethereum → Tạo ra nhu cầu stablecoin nhiều hơn → Thu hút nhiều vốn đầu tư hơn.

Từ góc độ này, sự tập trung quy mô lớn của stablecoin trên Ethereum thực chất là kết quả của việc bỏ phiếu bằng hành động của tính thanh khoản toàn cầu, cũng như sự xác nhận của thị trường đối với vị trí sổ cái toàn cầu của nó.

Phân công sinh thái và thách thức tương lai

Khi mạng chính của Ethereum tập trung vào việc trở thành lớp thanh toán cấp "ngân hàng trung ương", định vị chiến lược của toàn bộ hệ sinh thái Ethereum trở nên rõ ràng hơn: mỗi Layer2 chịu trách nhiệm cho giao dịch tần suất cao, mạng chính tập trung vào thanh toán cuối cùng, phân công rõ ràng và hiệu quả. Mỗi giao dịch từ Layer2 trở về mạng chính sẽ tiếp tục tiêu hủy ETH, tăng tốc hiệu ứng giảm phát.

Tuy nhiên, điều này cũng mang lại những thách thức mới. Khi người dùng chuyển sang Layer2 với số lượng lớn, khối lượng giao dịch trên mạng chính giảm mạnh, số lượng ETH bị tiêu hủy trung bình hàng ngày cũng giảm theo. Trong khi đó, các nền tảng Layer2 xử lý một lượng lớn giao dịch và đạt được lợi nhuận đáng kể, nhưng khoản "phí bảo vệ" trả cho mạng chính lại tương đối thấp.

Mặc dù vậy, vấn đề này không ảnh hưởng đến vị thế của Ethereum như một sổ cái toàn cầu. Sự tích lũy lớn của stablecoin, khoản bảo đảm gần một trăm tỷ đô la (28% nguồn cung bị khóa) và hệ sinh thái DeFi lớn nhất thế giới đều chứng minh rằng vốn chọn sự uy tín trong việc thanh toán của Ethereum, chứ không phải mức độ phát triển của hệ sinh thái Layer2.

Kết luận

Sự chuyển đổi của Ethereum từ "máy tính thế giới" sang "sổ cái thế giới" thực chất đang xác nhận một sự thật đã được thiết lập. Việc thực hiện EIP-1559 đánh dấu bước ngoặt lịch sử này. Nếu hướng phát triển tương lai của tiền điện tử là sự kết hợp giữa cơ sở hạ tầng DeFi trên chuỗi và tài chính truyền thống, thì vị trí của Ethereum như một "ngân hàng trung ương thế giới" sẽ đủ để củng cố vị thế của nó, sự thịnh vượng của hệ sinh thái Layer2 không phải là yếu tố quyết định.