Kết thúc toàn cầu hóa và thanh toán tài sản tài chính: Tài sản phi truyền thống có thể là cứu cánh

Từ Thế chiến thứ hai đến năm 2024, chúng ta đã trải qua một siêu thị trường tăng giá chưa từng có. Sự tăng trưởng liên tục này đã hình thành nên nhiều thế hệ nhà đầu tư thụ động, những người quen nghĩ rằng "thị trường sẽ không bao giờ gặp vấn đề". Tuy nhiên, bữa tiệc này đã kết thúc, và nhiều người sắp phải đối mặt với việc thanh lý.

Sự hình thành của thị trường bò siêu

Siêu thị trường bò từ năm 1939 đến 2024 bắt nguồn từ một loạt các biến đổi cấu trúc, đã hoàn toàn định hình lại bối cảnh kinh tế toàn cầu, trong đó Mỹ luôn giữ vị trí trung tâm.

trở thành siêu cường toàn cầu sau Thế chiến II

Chiến tranh thế giới thứ hai đã đưa Hoa Kỳ trở thành nhà lãnh đạo không thể tranh cãi của "thế giới tự do". Đến năm 1945, Hoa Kỳ sản xuất hơn một nửa sản phẩm công nghiệp toàn cầu, kiểm soát một phần ba xuất khẩu toàn cầu và nắm giữ khoảng hai phần ba dự trữ vàng toàn cầu. Sự bá quyền kinh tế này đã đặt nền tảng cho sự tăng trưởng trong nhiều thập kỷ tới.

Sau Chiến tranh thế giới thứ hai, Mỹ đã tích cực chấp nhận vai trò lãnh đạo toàn cầu, thúc đẩy việc thành lập Liên hợp quốc và thực hiện Kế hoạch Marshall, bơm một lượng lớn tiền vào Tây Âu. Đây không chỉ là viện trợ, mà còn là để mở rộng thị trường cho sản phẩm của Mỹ, đồng thời thiết lập vị thế thống trị về văn hóa và kinh tế.

Mở rộng lực lượng lao động: Phụ nữ và các dân tộc thiểu số

Trong Thế chiến II, một lượng lớn phụ nữ đã gia nhập thị trường lao động, tỷ lệ tham gia lao động của phụ nữ đã tăng mạnh trong thời gian ngắn. Mặc dù sau chiến tranh nhiều phụ nữ đã rời khỏi công việc, nhưng cuộc huy động quy mô lớn này đã thay đổi vĩnh viễn cách nhìn nhận của xã hội về việc làm của phụ nữ.

Đến những năm 1950, xu hướng phụ nữ đã kết hôn tham gia lao động ngày càng rõ rệt. Chính sách cấm phụ nữ đã kết hôn làm việc đã bị bãi bỏ, công việc bán thời gian gia tăng, đổi mới công nghệ trong lao động gia đình, cùng với việc nâng cao trình độ giáo dục, đã thúc đẩy phụ nữ trở thành những người tham gia lâu dài trong hệ thống kinh tế.

Các nhóm dân tộc thiểu số cũng dần dần có được nhiều cơ hội kinh tế hơn. Sự mở rộng lực lượng lao động này đã nâng cao khả năng sản xuất của Hoa Kỳ, hỗ trợ cho sự tăng trưởng kinh tế trong nhiều thập kỷ.

Chiến thắng Chiến tranh Lạnh và làn sóng toàn cầu hóa

Chiến tranh Lạnh đã định hình vai trò chính trị và kinh tế của Mỹ sau Thế chiến II. Đến năm 1989, Mỹ đã thiết lập liên minh quân sự với 50 quốc gia và đóng quân quân đội đông đảo tại 117 quốc gia trên toàn cầu. Điều này không chỉ nhằm đảm bảo an ninh quân sự mà còn để thiết lập ảnh hưởng kinh tế của Mỹ trên toàn thế giới.

Sau khi Liên Xô tan rã vào năm 1991, Hoa Kỳ trở thành siêu cường duy nhất trên toàn cầu, bước vào thời đại thế giới đơn cực. Đây không chỉ là chiến thắng về mặt ý thức hệ, mà còn là sự mở cửa của thị trường toàn cầu, giúp Hoa Kỳ có thể dẫn dắt cấu trúc thương mại toàn cầu.

Từ những năm 1990 đến đầu thế kỷ 21, các doanh nghiệp Mỹ đã mở rộng mạnh mẽ vào các thị trường mới nổi. Đây là kết quả của những lựa chọn chính sách lâu dài, chứ không phải là sự tiến hóa tự nhiên.

Chủ nghĩa tư bản phương Tây chiến thắng chủ nghĩa cộng sản phương Đông không chỉ nhờ vào ưu thế quân sự hay ý thức hệ. Hệ thống dân chủ tự do của phương Tây có khả năng thích ứng cao hơn, vẫn có thể điều chỉnh cấu trúc kinh tế hiệu quả sau cuộc khủng hoảng dầu mỏ năm 1973. "Cuộc tấn công Volcker" năm 1979 đã tái cấu trúc quyền lực tài chính toàn cầu của Mỹ, biến thị trường vốn toàn cầu thành động lực tăng trưởng mới của Mỹ trong thời kỳ hậu công nghiệp.

Những chuyển biến cấu trúc này đã cùng nhau thúc đẩy một siêu thị trường bò tài chính chưa từng thấy. Tuy nhiên, vấn đề cốt lõi là: những chuyển biến này đều là những sự kiện một lần, không thể lặp lại. Hiện tại, cả hai đảng đều đang thúc đẩy quá trình phi toàn cầu hóa, chúng ta đang chứng kiến sự hỗ trợ cuối cùng của chu kỳ tăng trưởng siêu dài này bị rút ra.

Triển vọng tương lai

Tuy nhiên, sự đồng thuận của thị trường vẫn đang cầu nguyện trở lại trạng thái bình thường trong lịch sử: tình hình sẽ xấu đi, sau đó ngân hàng trung ương sẽ lại bơm tiền, và chúng ta có thể tiếp tục kiếm tiền. Nhưng thực tế là: nhóm người này đang tiến về lò mổ.

Một thế kỷ của thị trường bò đã được xây dựng trên một loạt các sự kiện không thể lặp lại, thậm chí một số yếu tố trong số đó đang đảo ngược:

• Phụ nữ sẽ không quay trở lại thị trường lao động một cách ồ ạt, ngược lại có thể tỷ lệ tham gia sẽ giảm xuống do chính sách tăng cường tỷ lệ sinh.
• Các dân tộc thiểu số sẽ không được thu hút một cách ồ ạt vào thị trường lao động nữa, chính sách di cư đã trở thành sự đồng thuận giữa các đảng.
• Lãi suất sẽ không giảm mạnh lần nữa, các chính phủ các nước sẽ cố gắng tránh việc giảm lãi suất và tái khởi động lạm phát.
• Quá trình toàn cầu hóa đã đảo ngược, phi toàn cầu hóa trở thành xu hướng chủ đạo.
• Khó có khả năng giành chiến thắng một cuộc chiến tranh thế giới khác, thậm chí có thể đối mặt với rủi ro thất bại.

Tất cả các xu hướng vĩ mô toàn cầu đã thúc đẩy thị trường chứng khoán tăng trong suốt một thế kỷ qua giờ đây đang đảo ngược.

Đè nén tài chính và kiểm soát vốn

Khi chính sách tiền tệ truyền thống không còn hiệu quả, chính phủ có thể chuyển sang các biện pháp kiểm soát tài chính trực tiếp hơn. Kiểm soát tài chính đề cập đến việc để cho những người tiết kiệm nhận được mức lợi nhuận thấp hơn mức lạm phát, nhằm cung cấp cho doanh nghiệp và chính phủ các khoản vay rẻ, đồng thời giảm bớt áp lực trả nợ.

Khi gánh nặng nợ công của Mỹ vượt quá 120% GDP, khả năng trả nợ bằng các phương pháp truyền thống đang giảm dần. Các chiến lược đàn áp tài chính đã bắt đầu được thực hiện hoặc thử nghiệm, bao gồm:

• Hạn chế nợ chính phủ và lãi suất tiền gửi
• Kiểm soát các tổ chức tài chính, thiết lập rào cản cạnh tranh
• Tăng yêu cầu dự trữ
• Tạo ra thị trường nợ trong nước khép kín
• Thực hiện kiểm soát vốn

Kể từ năm 2010, lãi suất quỹ liên bang của Mỹ lâu dài thấp hơn tỷ lệ lạm phát, thực chất là đang ép buộc chuyển giao tài sản của người tiết kiệm sang tay người vay.

Trong tương lai, chính phủ có thể sẽ để mắt tới các tài khoản hưu trí, yêu cầu bắt buộc phải phân bổ nhiều hơn các trái phiếu chính phủ "an toàn và đáng tin cậy". Trong những năm gần đây, chúng ta đã thấy các tiền lệ như chính phủ đóng băng tài sản, kiểm soát tài khoản ngân hàng.

Trong lịch sử, Mỹ đã nhiều lần thực hiện các hành động tương tự, như việc yêu cầu công dân nộp vàng vào năm 1933 và khả năng giám sát của chính phủ mở rộng đáng kể sau sự kiện 911.

Sự trỗi dậy của vàng và Bitcoin

Trong bối cảnh này, vàng và bitcoin trở thành tài sản tài chính hấp dẫn nhất. Chúng không có mối tương quan lịch sử với thị trường, khó bị chính phủ tịch thu và không bị kiểm soát bởi các chính phủ phương Tây.

Cuộc đua dự trữ vàng toàn cầu

Các quốc gia như Trung Quốc, Nga và Ấn Độ đang nhanh chóng tăng cường dự trữ vàng để đối phó với sự thay đổi của cấu trúc kinh tế toàn cầu. Đây không phải là hành động ngẫu nhiên, mà là một sự bố trí chiến lược. Khi tài sản được định giá bằng đô la có thể bị đông lại, vàng vật chất lưu trữ trong nước trở nên đặc biệt hấp dẫn.

Lợi ích của Bitcoin

Khi thế giới trở nên ngày càng hỗn loạn, Bitcoin cung cấp một giải pháp thay thế hấp dẫn cho các quốc gia nhỏ hơn. Nó không cần kho vàng vật lý để lưu trữ, không cần tàu bè để chuyển giao và cũng không cần quân đội để bảo vệ.

Các quốc gia như El Salvador và Bhutan đã bắt đầu sử dụng Bitcoin như một tài sản dự trữ. Khi ngày càng nhiều quốc gia nhận ra những hạn chế của vàng vật chất trong thế giới số, đề xuất Bitcoin như một dạng vàng kỹ thuật số trở nên thu hút hơn.

Con đường phía trước rất rõ ràng: trước tiên là vàng, sau đó là bitcoin. Bitcoin trị giá 1 triệu đô la cuối cùng sẽ đến, nhưng các nhà đầu tư phải kiên nhẫn và chuẩn bị cho một thị trường gấu khắc nghiệt.